近日，春興精工(002547.SZ)披露了與福能東方(300173.SZ)股權(quán)轉(zhuǎn)讓欠款訴訟進(jìn)展的公告，最終以原告福能東方撤訴告終，但春興精工仍有超1600萬(wàn)元待支付。

與福能東方的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款訴訟僅是春興精工糾紛的冰山一角，公司因拖欠貨款、回購(gòu)款等累計(jì)的訴訟、仲裁近10億元。春興精工甚至一度與實(shí)控人孫潔曉對(duì)簿公堂，而孫潔曉個(gè)人財(cái)務(wù)危機(jī)凸顯，所持股份已悉數(shù)質(zhì)押且被輪候凍結(jié)，部分已被司法拍賣，為控制權(quán)穩(wěn)定埋下了巨大隱患。巨額糾紛給春興精工帶來(lái)了巨大資金壓力，公司目前已資不抵債，若至年末凈資產(chǎn)仍為負(fù)，其股票將被“披星戴帽”。

證券之星注意到，春興精工已連續(xù)多年深陷虧損泥潭，盡管押注新能源汽車零部件業(yè)務(wù)以自救，但產(chǎn)能仍在爬坡階段，難以扭轉(zhuǎn)整體頹勢(shì)。今年上半年，主要核心子公司仍悉數(shù)虧損。在內(nèi)憂外患的夾擊下，化解債務(wù)危機(jī)、實(shí)現(xiàn)主業(yè)“造血”已成為春興精工必須直面的考驗(yàn)。

01. 福能東方撤訴，仍有逾1600萬(wàn)待支付

春興精工與福能東方的糾紛要回溯至2020年。2020年4月20日，福能東方全資子公司中山松德科技投資有限公司(下稱“中山松德”)與春興精工簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，春興精工同意一次性受讓中山松德持有的仙游得潤(rùn)投資有限公司1.5億元投資對(duì)應(yīng)的股權(quán)及其所包含的股東權(quán)益，應(yīng)付轉(zhuǎn)讓價(jià)款為1.5億元。

協(xié)議約定了春興精工每期應(yīng)付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的金額及時(shí)間，公司最遲應(yīng)在2022年11月25日前付清全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

2022年10月12日，福能東方與中山松德簽訂《債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，中山松德享有的對(duì)春興精工的剩余債權(quán)及債權(quán)相關(guān)的其他權(quán)利轉(zhuǎn)讓給福能東方,后續(xù)款項(xiàng)由福能東方收取。

然而，春興精工最終未能按約定足額支付款項(xiàng)。福能東方于2025年3月對(duì)春興精工提起訴訟，訴訟金額包括本金2400萬(wàn)元、相應(yīng)利息及違約金，合計(jì)5607.13萬(wàn)元。截至11月5日公告披露日，春興精工已支付本金合計(jì)800萬(wàn)元，尚欠本金1600萬(wàn)元、相應(yīng)利息及違約金。

根據(jù)福能東方披露的公告，一審審理階段，春興精工表示愿意支付部分本金，并同意后續(xù)支付剩余款項(xiàng)，請(qǐng)求撤訴，并獲福能東方同意。福能東方表示，將持續(xù)催收剩余款項(xiàng)，通過(guò)積極措施維護(hù)公司及股東的合法權(quán)益。

證券之星注意到，春興精工早已深陷訴訟、仲裁泥沼。8月，春興精工控股子公司仙游縣元生智匯科技有限公司(下稱“元生智匯”)收到福州仲裁委《案件受理通知書》，仙游縣鼎盛投資有限公司就回購(gòu)元生智匯產(chǎn)業(yè)園土地使用權(quán)及建筑物事項(xiàng)申請(qǐng)仲裁，涉案回購(gòu)款達(dá)8.06億元。此前，元生智匯因拖欠租金及稅費(fèi)被該公司提起仲裁，涉案金額4589.05萬(wàn)元。

此外，因買賣合同糾紛，重慶新潤(rùn)星科技有限公司、成都捷辰數(shù)控科技有限公司(下稱“成都捷辰”)相繼對(duì)春興精工及其子公司惠州春興精工有限公司(下稱“惠州春興”)提起訴訟，涉案金額分別為3800萬(wàn)元、3011.2萬(wàn)元。

截至今年三季度末，春興精工預(yù)計(jì)負(fù)債為4353.81萬(wàn)元，較2024年末增長(zhǎng)611.65%，主要系子公司因訴訟形成的預(yù)計(jì)負(fù)債增加所致。10月29日公告披露，成都捷辰訴訟案中，根據(jù)可能產(chǎn)生的損失金額，惠州春興擬計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債1055.62萬(wàn)元。

02. 實(shí)控人股份遭拍賣凍結(jié)，控制權(quán)風(fēng)險(xiǎn)難消

對(duì)外，春興精工深陷多起訴訟；對(duì)內(nèi)，公司還曾卷入與實(shí)控人及其控制企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款糾紛。

2018年，春興精工以1.2億元對(duì)價(jià)將惠州市澤宏科技有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給蘇州工業(yè)園區(qū)卡恩聯(lián)特科技有限公司(下稱“卡恩聯(lián)特”)。孫潔曉為卡恩聯(lián)特的實(shí)控人，其為股權(quán)轉(zhuǎn)讓金支付承擔(dān)連帶保證責(zé)任。

然而，卡恩聯(lián)特僅支付了首期款1200萬(wàn)元。今年2月，春興精工就上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓欠款事項(xiàng)，向卡恩聯(lián)特、孫潔曉提起訴訟。8月一審判決結(jié)果顯示，卡恩聯(lián)特需于判決生效之日起10日內(nèi)支付春興精工股權(quán)轉(zhuǎn)讓款1.08億元及逾期利息，孫潔曉則對(duì)上述款項(xiàng)承擔(dān)連帶清償責(zé)任。

證券之星注意到，孫潔曉早已負(fù)面纏身，此前因涉嫌內(nèi)幕交易被立案調(diào)查。今年以來(lái)，孫潔曉因合同糾紛，致其所持的1.7億股股份被兩度拍賣，占其所持股份的55.91%。其中的1553.5萬(wàn)股已拍賣成交，1.54億股因無(wú)人出價(jià)流拍。目前，上述拍賣的股份已完成過(guò)戶登記手續(xù)。

本次拍賣過(guò)戶完成后，孫潔曉的持股比例從26.91%下降至25.53%。孫潔曉及其一致行動(dòng)人袁靜合計(jì)持股比例從29.66%下降至28.28%，目前持股數(shù)為3.19億股。

然而，上述所有股份均處于質(zhì)押狀態(tài)，占總股本的28.28%。此外，被司法再凍結(jié)股份數(shù)為2.88億股，占二者所持股份的90.28%，占總股本的25.53%。值得注意的是，孫潔曉所持股份均已被輪候凍結(jié)。

春興精工表示，若孫潔曉所持有的公司股份被凍結(jié)事項(xiàng)一直未得到妥善解決，可能導(dǎo)致被強(qiáng)制過(guò)戶、司法拍賣等風(fēng)險(xiǎn)情形發(fā)生，進(jìn)而有可能存在影響公司控制權(quán)穩(wěn)定性的風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，春興精工的經(jīng)營(yíng)面同樣承壓，今年已陷入資不抵債的境地。截至今年三季度末，公司凈資產(chǎn)為-1.52億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)102.99%。

春興精工在2025年半年報(bào)中風(fēng)險(xiǎn)警示稱，如公司繼續(xù)虧損，或發(fā)生其他導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)繼續(xù)降低的事件，將出現(xiàn)2025年末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)為負(fù)的情形，屆時(shí)公司股票交易將被深圳證券交易所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

03. 虧損連連，押注新能源業(yè)務(wù)難破局

資不抵債壓力下，春興精工的持續(xù)虧損更是雪上加霜。2019年以來(lái)，春興精工扣非后凈利潤(rùn)深陷虧損，2019年至2024年累計(jì)虧損約26.6億元。

今年前三季度，春興精工實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.8億元，同比下降1.13%；歸母凈利潤(rùn)虧損2億元，同比下降13.18%；扣非后凈利潤(rùn)虧損1.7億元，同比增長(zhǎng)22.73%。

公開資料顯示，春興精工主要從事通信系統(tǒng)設(shè)備、汽車零部件等精密鋁合金結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其中汽車零部件業(yè)務(wù)主要生產(chǎn)用于傳統(tǒng)燃油汽車精密輕金屬結(jié)構(gòu)件、新能源汽車“三電系統(tǒng)”的精密鋁合金結(jié)構(gòu)件及鈑金件。

面對(duì)持續(xù)虧損的局面，春興精工近年來(lái)大力發(fā)展新能源汽車業(yè)務(wù)，但該業(yè)務(wù)尚未扛起增長(zhǎng)大旗。2024年，春興精工新能源汽車零部件銷量?jī)H微增2.21%，遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)新能源汽車35.5%的銷量增速，也未能抵消同期傳統(tǒng)汽車零部件銷量同比下滑16.97%帶來(lái)的缺口。

據(jù)悉，春興精工子公司金寨春興精工有限公司(下稱“金寨春興”)系新能源汽車零部件業(yè)務(wù)開拓的主要平臺(tái)，今年上半年產(chǎn)能仍處于爬坡階段，前期投入較大而規(guī)模效益尚未完全顯現(xiàn)，去年該子公司歸母凈利潤(rùn)虧損1.25億元，今年上半年虧損額則為4993.81萬(wàn)元。

分產(chǎn)品看，今年上半年，精密鋁合金結(jié)構(gòu)件、汽車件的營(yíng)收占比分別為25.2%、44.79%。產(chǎn)品利潤(rùn)端上，精密鋁合金結(jié)構(gòu)件毛利率為8.61%，同比下滑4.46個(gè)百分點(diǎn)；汽車件毛利率同比增長(zhǎng)1.59個(gè)百分點(diǎn)，但仍未實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，僅-0.94%。

為在新能源汽車領(lǐng)域突圍、扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)頹勢(shì)，春興精工持續(xù)加碼布局。近期，公司擬通過(guò)全資孫公司以自有資金投資設(shè)立金寨春興鎂鋁合金有限公司，注冊(cè)資本5000萬(wàn)元，旨在提升汽車零部件業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，積極拓展高附加值產(chǎn)品市場(chǎng)。

證券之星注意到，除新能源業(yè)務(wù)尚未成熟外，其余核心子公司也深陷虧損。元生智匯由于新業(yè)務(wù)未能順利開展，目前營(yíng)收主要來(lái)源于廠房和設(shè)備租賃。但受市場(chǎng)環(huán)境影響，租賃業(yè)務(wù)收入亦不理想，已被列為失信被執(zhí)行人、銀行賬戶被司法凍結(jié)的金額為603.07萬(wàn)元。今年上半年，元生智匯歸母凈利潤(rùn)虧損4100.99萬(wàn)元，而惠州春興亦虧損1610.6萬(wàn)元。(本文首發(fā)證券之星，作者|陸雯燕)

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       原文標(biāo)題 : 春興精工內(nèi)外交困：近10億訴訟仲裁纏身，6年多累虧逾28億