本部分分析我們采用分拆法，將Apollo Moon拆分為：

其一，與北汽極狐合作的整車制造成本，我們參考極狐阿爾法T的市場售價在27萬元左右，參考北汽藍谷15％左右的整車毛利，我們大概判斷，Apollo Moon的整車制造成本大概在20萬左右；

其二，較之極狐阿爾法T整車，Apollo Moon增加了激光雷達，攝像頭，芯片以及基于自動駕駛的軟硬件成本，以此分析，此部分應(yīng)該不會低于25萬元。

也就是說，Apollo Moon接下來成本優(yōu)化成本最大可能性還是在第二部分，畢竟制造業(yè)多年利潤以及成本乃是相對恒定的。

以靜態(tài)眼光來看，此次Apollo Moon較之同類車輛最大的區(qū)別在于激光雷達減少到2顆（一顆為前向安全冗余雷達），為全球數(shù)量和線束最少，成本最低，與此同時同類企業(yè)仍然采取多激光雷達（如滴滴測試無人車?yán)走_達到了7顆）。

從依賴于激光雷達轉(zhuǎn)向?qū)�強化視覺處理能力，應(yīng)該是Apollo Moon壓縮成本的最重要原因，根據(jù)禾塞招股書，目前單套激光雷達仍在8萬元以上，可見成本壓縮力度之大。

但若以動態(tài)眼光來看，我們就要從產(chǎn)業(yè)鏈去思考，由于無人駕駛汽車所涉及供應(yīng)鏈眾多，我們以激光雷達未來市場價格為主要研究標(biāo)的以預(yù)測單車的成本走向。

在禾塞科技招股書中，我們找到了該公司極光雷達的單套設(shè)備售價情況，見下圖

從2017年到2020年1－9月，禾塞科技單套激光雷達售價壓縮了27％，單套售價下調(diào)接近3萬元，從供應(yīng)鏈角度思考，單套激光售價降低對車企顯然是個好消息。

為進一步印證此結(jié)論，我們又整理了禾塞科技旗下幾款主要應(yīng)用在L4級別的激光雷達的毛利率，見下圖

從上圖中我們可以發(fā)現(xiàn)：

其一，激光雷達的毛利率下降趨勢基本是明確的，在產(chǎn)能擴張規(guī)模化生產(chǎn)之后，其主要原因大概率歸結(jié)為售價下降；

其二，新研發(fā)的Pandar128毛利率要低于其他兩款產(chǎn)品投產(chǎn)之初的毛利率，這也與上述結(jié)論互相驗證。

當(dāng)我整理出此觀點之后，有朋友亦提出了疑問：芯片荒導(dǎo)致的價格上漲會不會在激光雷達中出現(xiàn)，使市場產(chǎn)生一些不必要的波動。

那么芯片荒的主要原因是什么呢？

剔除全球貿(mào)易戰(zhàn)，以及需求端旺盛等輿論往往關(guān)心的話題外，我們認(rèn)為從市場規(guī)律中考量，在2020年之前全球主流芯片廠商削減了資本開支，這或許是對未來市場預(yù)判不足造成，但直接造成了今天芯片產(chǎn)能的不足。

那么激光雷達呢？

繼續(xù)以禾塞科技為例，我們整理了2017年－2020前9個月其購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付現(xiàn)金的情況，見下圖

從上圖中不難看出，由于對未來市場的積極樂觀態(tài)度，禾塞一直在充實產(chǎn)能，2020年前9個月資產(chǎn)購置已經(jīng)超出上年全年。

除此之外，我們亦查詢國際其他兩家極光雷達頭部企業(yè)在此方面的支持情況，無論是Velodyne還是Luminar，都是積極進行產(chǎn)能擴充的。

一方面全球激光雷達行業(yè)都處在產(chǎn)能擴張期，而另一方面無人駕駛賽道雖然參與者眾多，但相關(guān)企業(yè)測試?yán)锍桃约俺杀究刂品矫鎯?yōu)勢已經(jīng)顯現(xiàn)，待政策進一步放開就有大量商業(yè)化運營的可能，也就是說，在此時少數(shù)強勢賣家會形成賣方市場，對供應(yīng)鏈具有市場定價能力。

結(jié)合企業(yè)自身的強化視覺處理降低對極光雷達數(shù)量的依賴，到供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)的走勢與企業(yè)的定價能力，我們預(yù)測極接下來無人駕駛汽車成本有可能在35萬元上下。

如果真到35萬元的價格，其共享無人車的單月運營成本將在7000元上下，較之傳統(tǒng)專車將有明顯優(yōu)勢，且與快車相比也將具有明顯優(yōu)勢（7000元僅是傳統(tǒng)網(wǎng)約車的人工成本）。

前文中我們發(fā)現(xiàn)60萬元將會是共享無人車與常態(tài)網(wǎng)約車成本之間平衡點，百度Apollo又率先達到，若又將成本優(yōu)化到35萬元水平，這對于Apollo提高共享無人車的滲透率是有著相當(dāng)積極的價值的。

以經(jīng)營效率和成本判斷，共享無人車極有可能會顛覆現(xiàn)如今的網(wǎng)約車和出租車經(jīng)營模式，而目前政策性開放的征兆已經(jīng)十分明顯，若取消安全員，開始進行共享無人車的商業(yè)化場景體驗，這一切將會更加清晰。