1月11日，百度宣布正式組建一家智能汽車公司，以整車制造商的身份進(jìn)軍汽車行業(yè)。吉利控股集團(tuán)將成為新公司的戰(zhàn)略合作伙伴。

百度方面表示，未來(lái)，百度汽車公司獨(dú)立于母公司體系，保持自主運(yùn)營(yíng)；同時(shí)百度將人工智能、Apollo自動(dòng)駕駛、小度車載、百度地圖等核心技術(shù)全面賦能汽車公司，支持其快速成長(zhǎng)。

不難發(fā)現(xiàn)，除了百度與吉利合作造車靴子落地，全球范圍內(nèi)第二波造車勢(shì)力正蠢蠢欲動(dòng)，而互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭＋車企的思路是主要玩法。

造車未起步，股價(jià)先起飛

車造不造先放在一邊，兩家公司股價(jià)已伴隨“合作造車”的消息經(jīng)歷一番大漲。

在百度正式官宣造車之前，市場(chǎng)傳聞就已經(jīng)幫助百度股價(jià)完成一次起飛。截至上周五，百度股價(jià)報(bào)240．25美元／股，公司股價(jià)在一個(gè)月內(nèi)已經(jīng)上漲67％。11日開盤后，百度股價(jià)最高漲幅達(dá)3．26％，報(bào)248．98美元。

受事件影響，百度相關(guān)概念股也迎來(lái)集體爆發(fā)。截至11日收盤，聯(lián)創(chuàng)電子、四維圖新、德賽西威、路暢科技等漲停，均勝電子、北方股份、比亞迪等也有4％左右漲幅。

另一方面，港股上市的吉利汽車也迎來(lái)不錯(cuò)的漲幅。

高開3．31％，盤中最高達(dá)35．5港元，創(chuàng)歷史新高。

事實(shí)上，百度很早就進(jìn)入智能汽車領(lǐng)域，2013年百度開始相關(guān)自動(dòng)駕駛汽車領(lǐng)域的研發(fā)工作，其技術(shù)核心是“百度汽車大腦”。2015年12月，百度宣布百度無(wú)人駕駛車在國(guó)內(nèi)首次實(shí)現(xiàn)城市、環(huán)路及高速道路混合路況下的全自動(dòng)駕駛。次年，百度獲得了美國(guó)加州無(wú)人駕駛牌照，成為全球第15家獲得無(wú)人駕駛測(cè)試牌照的公司。2017年，百度在上海正式發(fā)布Apollo計(jì)劃，面向汽車行業(yè)及自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，提供開放、完整、安全的軟件平臺(tái)。

2018年之后，百度開始頻繁與國(guó)內(nèi)車企進(jìn)行合作，如與一汽集團(tuán)共同發(fā)布了一款全新的L4級(jí)別自動(dòng)駕駛車型；與吉利控股就智能網(wǎng)聯(lián)、智能駕駛等AI技術(shù)在汽車、出行領(lǐng)域展開全面戰(zhàn)略合作；2020年又傳出百度與威馬汽車進(jìn)行接洽，商討技術(shù)系統(tǒng)合作細(xì)節(jié)的新聞。據(jù)百度集團(tuán)副總裁、智能駕駛事業(yè)群總經(jīng)理李震宇介紹，百度與超過(guò)70家車企600款車型展開合作，合作車型包括家用小汽車、自動(dòng)駕駛巴士等。

百度官方消息顯示，百度將與吉利控股出資成為新公司的戰(zhàn)略合作伙伴，下一步雙方將基于吉利最新研發(fā)的全球領(lǐng)先純電動(dòng)架構(gòu)——浩瀚SEA智能進(jìn)化體驗(yàn)架構(gòu)。

此外，投資機(jī)構(gòu)也看好百度的一系列動(dòng)作。瑞銀對(duì)百度現(xiàn)有的業(yè)務(wù)板塊預(yù)期良好，并將百度評(píng)級(jí)從中性調(diào)高至買入、目標(biāo)價(jià)調(diào)高至190美元，其對(duì)Apollo的估值為100億美元。

美國(guó)投研公司Zacks（Zacks Equity Research）也發(fā)表文章稱，百度具備強(qiáng)勢(shì)股特征，是值得立即購(gòu)買的股票之一。根據(jù)動(dòng)量投資策略，Zacks的風(fēng)格評(píng)分系統(tǒng)將百度的動(dòng)量風(fēng)格核心評(píng)級(jí)為B，對(duì)百度的評(píng)級(jí)為“強(qiáng)烈買入”，為一級(jí)買入排名。

軟硬結(jié)合賺大錢？

合作造車消息發(fā)布后，大家都在猜測(cè)百度是否會(huì)自己下場(chǎng)“造車”？但我們認(rèn)為百度短期內(nèi)不會(huì)親自造車，眾所周知汽車制造業(yè)非常燒錢，如果百度走上這條路的話，現(xiàn)金流的壓力將陡增。

從根本上講，百度是一家軟件公司，只需要做智能系統(tǒng)的輸出即可，至于系統(tǒng)的載體汽車，由合作伙伴來(lái)生產(chǎn)、銷售、售后即可。

這個(gè)模式有點(diǎn)像Android和智能硬件廠商的合作，谷歌將Android開發(fā)完成后通過(guò)開源許可證授權(quán)的方式，將系統(tǒng)運(yùn)用到如手機(jī)、電視、數(shù)碼相機(jī)、游戲機(jī)、智能手表等硬件載體上。這樣既保證了的開放性和適配能力，為后續(xù)迭代提供經(jīng)驗(yàn)；又幫助不同功能硬件產(chǎn)品完成了系統(tǒng)統(tǒng)一管理，降低了消費(fèi)者使用學(xué)習(xí)的成本，可謂一舉兩得。

同理，百度與吉利的合作也可以學(xué)習(xí)“Android模式”。設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、售后等問題是吉利擅長(zhǎng)處理的，就交給吉利；百度只需輸出自己的操作系統(tǒng)和無(wú)人駕駛系統(tǒng)，并協(xié)助車廠進(jìn)行適配調(diào)整。這樣，百度可以在短時(shí)間內(nèi)，用較低的成本，迅速擁有自己的“汽車”，并且獲得吉利多年積累的渠道和售后優(yōu)勢(shì)；吉利也可以免去自建技術(shù)團(tuán)隊(duì)帶來(lái)的試錯(cuò)成本。

而從百度方面公布的消息來(lái)看也基本印證了我們的猜想，百度在公告中表示：新組建的公司將會(huì)面向乘用車市場(chǎng)，而且會(huì)將人工智能、Apollo自動(dòng)駕駛、小度車載、百度地圖等核心技術(shù)全面賦能合資公司。

但這個(gè)合作模式也有一個(gè)BUG，即想通過(guò)系統(tǒng)服務(wù)賺錢，有點(diǎn)難。

眾所周知，Android系統(tǒng)是免費(fèi)的，賺錢主要靠?jī)煞N形式：一是廣告收入，Android的系統(tǒng)里面包含了很多谷歌自己的應(yīng)用，比如地圖、瀏覽器、應(yīng)用市場(chǎng)、郵件服務(wù)等等，這些產(chǎn)品中都包含廣告，用戶每使用一次都在幫谷歌賺錢。二是應(yīng)用下載收入，Google Play中有很多需要付費(fèi)才能下載使用的軟件，這部分抽成收入也不可忽視。數(shù)據(jù)顯示，Android系統(tǒng)一年可以給谷歌賺30億美元左右，但2019年谷歌全年總營(yíng)收約1619億美元，Android的占比不到2％。

況且Android的盈利是基于龐大的硬件基數(shù)實(shí)現(xiàn)的，2019年谷歌I／O開發(fā)者大會(huì)上Android高級(jí)總監(jiān)Stephanie Cuthbertson宣布，全球運(yùn)行安卓系統(tǒng)的設(shè)備已經(jīng)超過(guò)25億臺(tái)。

而汽車的銷量很難與手機(jī)、電視等數(shù)碼產(chǎn)品相比，2019年吉利汽車全年累計(jì)銷量為136．16萬(wàn)輛，這已經(jīng)是國(guó)內(nèi)前幾名的銷售數(shù)據(jù)了。此次百度選擇的吉利浩瀚SEA架構(gòu)，是吉利的一個(gè)實(shí)驗(yàn)性項(xiàng)目，尚處于早期階段，實(shí)際銷量可能比前面的數(shù)據(jù)更小。

造車引發(fā)大廠“內(nèi)戰(zhàn)”

目前，國(guó)內(nèi)頭部造車新勢(shì)力已經(jīng)形成了“百度＋威馬、阿里＋小鵬、騰訊＋蔚來(lái)、美團(tuán)＋理想”的格局，資料顯示阿里巴巴持有小鵬13．3％的股份，騰訊持有蔚來(lái)12．6％股份，美團(tuán)及王興共持有理想14．5％股份。百度持有威馬汽車股份比例雖然未公布，但在參與威馬汽車B輪、C輪、D輪三輪融資后，占比可能也已超過(guò)10％。

此外，全球知名科技公司蘋果也傳出造車新聞。1月10日，外媒報(bào)道韓國(guó)現(xiàn)代汽車和蘋果公司計(jì)劃將在2021年 3 月份簽署合作協(xié)議有望最早于 2024 年在美國(guó)開始生產(chǎn)電動(dòng)車。

而本次新聞的主角百度，旗下車聯(lián)網(wǎng)已擁有生態(tài)伙伴300家，包括奔馳、寶馬、福特、通用、凱迪拉克、雷克薩斯、長(zhǎng)城、奇瑞、現(xiàn)代、起亞等60多家汽車，合作上市車型超過(guò)400款。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱，百度與吉利汽車的合作或許“醉翁之意”在于二次上市。

彭博社此前報(bào)道稱，百度計(jì)劃最快于2021年上半年在香港二次上市，募資約35億美元，已聘用中信里昂和高盛協(xié)助香港上市事宜。不過(guò)百度官方未就此事回應(yīng)。

其實(shí)，百度方面對(duì)于二次上市的態(tài)度一直比較“曖昧”，此前百度董事長(zhǎng)李彥宏曾公開表達(dá)對(duì)于回歸A股上市持開放態(tài)度。

有媒體預(yù)測(cè)稱，此次成立新汽車公司，百度將最關(guān)鍵的、也是目前AI商業(yè)化程度最高的技術(shù)生態(tài)Apollo以技術(shù)輸出的方式服務(wù)于新汽車公司，不排除是在為二次上市梳理核心資產(chǎn)的可能性。

總結(jié)

在PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，百度一度成為市值最高的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司，如今看來(lái)，百度的市值是BAT三家中最低的。截止發(fā)稿，BAT三家市值分別為，百度約745億美元，阿里市值約6152億美元，騰訊市值5．67萬(wàn)億港元（約7311億美元），百度與其他兩家已經(jīng)相差了一個(gè)量級(jí)。

此外，百度的歸母凈利潤(rùn)增速也已跌至冰點(diǎn)。2017－2019年，百度歸母凈利潤(rùn)增速分別為57．33％、50．66％、－92．54％，可謂斷崖式下跌。

作為互聯(lián)網(wǎng)公司的百度，過(guò)去很多年的“衰落”被認(rèn)為是公司方向和管理方法出現(xiàn)了問題。但現(xiàn)在來(lái)看，押注自動(dòng)駕駛和車聯(lián)網(wǎng)這步棋無(wú)疑是正確的，后續(xù)能不能在管理和落地上做好還有待觀察。