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恒大想翻盤依然坎坷

恒大汽車2021年年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營收69．2億元，同比增長(zhǎng)53．5％；歸母凈利潤虧損47．86億元。 近年來，恒大各種借款逐年減少，而應(yīng)付賬款以及其他應(yīng)付款則逐年增加，資產(chǎn)負(fù)債率長(zhǎng)期保持在80％。受母公司債務(wù)暴雷影響，恒大集團(tuán)旗下三只H股上市股票遭到了毀滅性的打擊，中國恒大市值僅剩二百多億港幣，恒大汽車的股價(jià)也從2021年2月的最高點(diǎn)72．45港幣／股一路狂泄至9月最低點(diǎn)1．66港幣／股，市值縮水高達(dá)97．71％。

恒大股價(jià)的跳水也使得持有恒大股權(quán)的上市公司們苦不堪言。 近期，上市公司陸續(xù)公布2021年業(yè)績(jī)情況，先后有包括廣田集團(tuán)、全筑股份、嘉寓股份、世聯(lián)行在內(nèi)的二十余家上市公司發(fā)布過與恒大“暴雷”相關(guān)的計(jì)提公告。

1月14日，文科園林預(yù)計(jì)2021年虧損13億元－18億元，深圳控股計(jì)提恒大地產(chǎn)股權(quán)減值60億港元，兩家公司1年內(nèi)損失了5年的利潤。 平心而論，恒大在如此困局中推動(dòng)了恒馳5下線屬實(shí)不易，甚至有種孤注一擲的決絕之感。但恒大想在新能源汽車產(chǎn)業(yè)上有所作為并不容易，畢竟要在傳統(tǒng)汽車公司轉(zhuǎn)型和造車新勢(shì)力的夾擊中爭(zhēng)取到消費(fèi)者的信賴才能贏回資本市場(chǎng)對(duì)恒大的信心。想要獲得消費(fèi)者的認(rèn)可并非易事，至少恒馳需要拿出與眾不同的賣點(diǎn)。

目前來看，恒馳并沒有特別突出的亮點(diǎn)，或許需要找到重磅級(jí)的大買家或合作方才有可能實(shí)現(xiàn)突圍。 即便是恒馳5下線的重大利好，資本市場(chǎng)似乎也并不買賬。恒大汽車股價(jià)僅在1月12日微漲3．33％，報(bào)收4．03港元／股，1月13日就高開低走，收盤下跌14．4％。 恒大竭盡所能地安撫債主和消費(fèi)者，力圖穩(wěn)定住局勢(shì)。

1月17日，恒大集團(tuán)在官方渠道表示，截至2021年12月底，恒大全國復(fù)工率92．9％。根據(jù)計(jì)劃，集團(tuán)1月將交樓3萬套。 1月21日，恒大發(fā)布公告稱：公司風(fēng)險(xiǎn)化解委員會(huì)正在積極研究解決方案并與債權(quán)人進(jìn)行溝通，建議增加聘請(qǐng)中金公司、中銀國際亞洲作為財(cái)務(wù)顧問，中倫律師事務(wù)所有法律責(zé)任合伙作為法律顧問開展債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解工作。

03

恒大造車充滿險(xiǎn)阻

恒大現(xiàn)在最大的問題來自缺錢，但是造車是更燒錢的一件事。 新能源汽車是眾所周知的燒錢大戶。作為中國造車新勢(shì)力領(lǐng)頭羊，蔚來創(chuàng)始人李斌也抱怨道：“沒有200億別想造車。” 2019年，蔚來凈虧損高達(dá)112．96億元，每賣一輛車要虧損約54萬元。

百度為了造車，甚至以500億元為“起步門檻”，力爭(zhēng)在3年內(nèi)推出其首款電動(dòng)汽車；而小米造車甚至有壯士斷腕的“壯烈感”，雷軍在經(jīng)歷多番考察后，正式宣布小米正式進(jìn)軍智能電動(dòng)汽車行業(yè)，立下“押上人生全部的聲譽(yù)為小米汽車而戰(zhàn)”的豪言壯語。

有新能源汽車行業(yè)投資人直言：“相比于看能不能造出車，我們更看重的這些企業(yè)能不能活下來�！� 恒大汽車面臨的不僅僅是來自資金的巨大壓力，還有來自政策和市場(chǎng)的不確定性。據(jù)報(bào)道，2022年將是新能源汽車補(bǔ)貼政策實(shí)施的最后一年，政策扶持減弱后，新能源汽車行業(yè)必將迎來一番洗牌，先入局的玩家已經(jīng)都搶占好位置，這對(duì)剛剛下線第一輛車的恒大汽車并不是一個(gè)好消息。 據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，各路造車大軍都將2022年至2023年作為首款車下線的節(jié)點(diǎn)，新能源汽車競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)入白熱化階段。

蔚來創(chuàng)始人李斌近期也對(duì)媒體表示，新能源汽車的決賽將會(huì)提前到來。 分析指出，雖然新能源汽車是大勢(shì)所趨，資本也紛紛涌入，但是隨著新能源賽道的競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈，如何能講出不一樣的故事，博得資本青睞仍是造車新勢(shì)力亟需面對(duì)的問題，目前來看恒大汽車并沒有特別亮眼的表現(xiàn)。

此外，造車新勢(shì)力還面臨“芯片荒”等卡脖子的問題，恒大汽車當(dāng)然也不例外。Gartner數(shù)據(jù)顯示，新冠疫情爆發(fā)以來，全球85％的汽車企業(yè)受到了芯片短缺的困擾，2021年全方位的“芯”痛更是導(dǎo)致多家車企出現(xiàn)減產(chǎn)或停產(chǎn)的狀況。 芯片短缺倒逼著中國車企在內(nèi)部尋找突破。為了避免“芯”痛再次爆發(fā)，近年集中涌入造車領(lǐng)域的巨頭也在思索著在芯片研制上搶占先機(jī)。

幾年前幾乎全員轉(zhuǎn)行互聯(lián)網(wǎng)的芯片制造相關(guān)專業(yè)畢業(yè)生在這一年成為就業(yè)市場(chǎng)的香餑餑，而本來就面臨資金問題的恒大，或許不得不再分散一部分資金給芯片制造業(yè)務(wù)，這無疑是雪上加霜。 恒馳汽車下線第一款車型對(duì)危機(jī)重重的恒大來說無疑是一劑強(qiáng)心針，但是新能源車行業(yè)政策的不確定性和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的白熱化，都將帶給恒大汽車更多險(xiǎn)阻，恒大汽車無疑開了一個(gè)好頭但是前路依然山重水阻。

（文章系作者個(gè)人觀點(diǎn)，如有疑問及任何意見反饋，可直接在評(píng)論區(qū)留言）

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       原文標(biāo)題 : 恒大造車，孤注一擲？