無論從產(chǎn)品熱度來看,還是就整體規(guī)模而言,廣汽自主汽車板塊已明顯難以與競爭對手相匹敵。(微信公號:CNWAUTO)

近兩天,廣汽集團公布了其在2020年的經(jīng)營業(yè)績。公告顯示,廣汽集團在2020年的營業(yè)總收入為3954．90億元,同比增加5．87%,實現(xiàn)合并報表營業(yè)總收入631．57億元,同比增加5．78%,歸屬于上市公司股東的扣非凈利 48．07億元,較上一報告年度增加 9．67億元,同比增長 25．17%。

業(yè)績公布之余,廣汽集團同時表示,報告期公司堅持長期持續(xù)穩(wěn)定的分紅政策,2020年分紅率穩(wěn)定在30%水平,向全體股東派發(fā)每10股1．8元(含稅)股息,全年累計派發(fā)股息總額約18．6億元。

業(yè)績公布當日,“廣汽集團2020年匯總營業(yè)收入直逼四千億,扣非凈利增長25%”的業(yè)績報道便成為了廣汽集團的相關(guān)資訊。

的確,在新冠肺炎疫情間斷復發(fā)的2020年,廣汽集團的經(jīng)營業(yè)績的確可喜可賀。但仔細查閱相關(guān)業(yè)績報告之后不難發(fā)現(xiàn),在集團業(yè)績整體向好的情況下,廣汽自主的盈利情況卻并不理想,倘若將廣汽豐田、廣汽本田等合營、聯(lián)營企業(yè)投資收益刨除在外,那么廣汽集團的經(jīng)營虧損恐將接近40億元,對于自主汽車在2020年的業(yè)績表現(xiàn),廣汽集團給出的總結(jié)語也是“止跌企穩(wěn)”。

合資支撐利潤

從合并利潤報表來看,廣汽集團在2020年的營業(yè)總收入為631．57億元,營業(yè)總成本為681．56億元,倘若將其對聯(lián)營企業(yè)和合資企業(yè)的投資收益刨除在外,那么廣汽集團在2020年的虧損則將近40億元。而在合營及企業(yè)的收益中,廣汽本田和廣汽豐田的利潤分成則占據(jù)了廣汽集團的合營企業(yè)投資獲益的95%。

對此,廣汽集團在其經(jīng)營風險提示中也表示:“合營企業(yè)對公司的經(jīng)營業(yè)績影響較大。雖然公司持續(xù)進行自主研發(fā)能力的培養(yǎng)和核心技術(shù)的積累,并經(jīng)過多年的發(fā)展,已逐漸打造了自主傳祺品牌,產(chǎn)品涵蓋從轎車、SUV和MPV等全系列車型,也成功推出了多款明星車型,獲得消費者的廣泛認可。但從目前的情況看,合營企業(yè)對本集團經(jīng)營業(yè)績的影響仍較大。如果合營企業(yè)的財務狀況及經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)波動,則本集團的財務狀況及經(jīng)營業(yè)績可能會受到不利影響�！�

綜合過去幾年中的業(yè)績表現(xiàn)來看,廣汽集團對于日系“兩田”的利潤依賴可謂是由來已久。

2018年,廣汽集團的投資收益為90．03億元,其中聯(lián)營合營企業(yè)的投資收益為87．53億元,當年公司的營業(yè)利潤為116．45億元,投資收益貢獻了近八成的盈利。2019年,廣汽集團的投資收益為96．26億元,同期公司營業(yè)利潤為56．82億元,投資收益占比達到1．69倍,自主業(yè)務同樣出現(xiàn)了嚴重虧損。

盡管在2020年業(yè)績報告中廣汽集團已經(jīng)明確表示:“本集團的營業(yè)總收入約為631．57億元,較上年同期增加約5．78%,主要是國內(nèi)汽車市場銷量增長逐步恢復,本集團自主品牌「傳祺」車型產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)優(yōu)化、「埃安」新能源車銷量逆勢增長等綜合所致�！钡�結(jié)合其投資收益增長,經(jīng)營利潤下滑的業(yè)績表現(xiàn)來看,自主汽車板塊對于其盈利能力的提升幾乎可以忽略不計。對于廣汽集團的業(yè)績表現(xiàn),業(yè)內(nèi)分析人士認為可以用四個字總結(jié):“大而不強”。

自主競爭力缺失

當然,一切還需在市場找原因。廣汽自主的虧損自然與其當前的市場銷量密不可分。產(chǎn)銷快報顯示,廣汽乘用車在2020年的累計銷量為35．4萬輛,同比下降7．95%。與其相對應,廣汽乘用車(包含廣汽埃安)在2020年的產(chǎn)能利用率僅為42．18%,不足50%。在廣汽埃安產(chǎn)能利用率為61．72%的情況下,廣汽乘用車傳統(tǒng)燃油車的產(chǎn)能利用率恐怕要低于40%。

對于自主汽車板塊的銷量表現(xiàn),廣汽集團在公告中表示,本集團始終堅持正向研發(fā)、自主創(chuàng)新,加快推出新產(chǎn)品,不斷增強產(chǎn)品力。本報告期內(nèi)推出了廣汽傳祺M8大師版、GS4 PHEV、GS4 COUPE、GS8S、全新GA8、廣汽埃安Aion V等多款全新、中改、年款車型,進一步豐富自主品牌明星產(chǎn)品組合。其中,自主品牌新能源車逆勢上漲,全年銷量超過6萬輛,同比增長超40%。

但橫向?qū)Ρ葋砜?自從2019年開始,廣汽傳祺GS4就已無緣SUV車型年度銷量TOP10,且自從廣汽傳祺GS4跌落“神壇”之后,廣汽乘用車就再也沒有出現(xiàn)過可以在銷量上與哈佛H6、吉利博越、長安CS75等車型相抗衡的明星車型,其銷量也從此開始下跌。2019年,廣汽乘用車銷量已經(jīng)從上一年的53．52萬輛驟降至38．46萬輛,同比下跌28．14%�！�

作為廣汽集團的強勢競爭對手,吉利汽車2016年的銷量為76．59萬輛,2020年為132．02萬輛,漲幅超過七成;長城汽車分別為107．45萬輛和111．16萬輛,也略有增長;上汽集團乘用車分公司2016年該公司銷量為32．17萬輛,2020年翻倍至65．79萬輛。

在自主品牌受到外資和合資品牌沖擊的情況下,幾大主要自主品牌整車廠商銷量都已經(jīng)恢復或者創(chuàng)出了新高。廣汽集團則在抓住新能源汽車增長趨勢的同時整體徘徊在四年前水平,且年度銷量低于2016年的37．2萬輛。業(yè)內(nèi)分析認為,無論從產(chǎn)品熱度來看,還是就整體規(guī)模而言,廣汽自主汽車板塊已明顯難以與競爭對手相匹敵。

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