剛進入12月,長安、奇瑞幾乎同時宣布完成“混改”,前后只相差一天時間。

兩家國有車企,都選擇了增資擴股,引入的投資者都有國有資本的背景,這已無法用巧合來解釋。

這是有“預謀”的國企混合所有制改革,是特定環(huán)境和背景下的必然產(chǎn)物。接連兩場“混改”釋放一個信號:國有企業(yè)混改潮開始登陸汽車行業(yè),長安和奇瑞,只是個開始。

明面上,“混改”對兩家當事車企未來的命運產(chǎn)生直接關聯(lián),背后,則是潛移默化地影響著整個汽車行業(yè)的運行和競爭格局。

國有資本向傳統(tǒng)汽車制造商伸出橄欖枝并非偶發(fā)事件,聯(lián)系起造車新勢力投資熱的急速冷卻,似乎顯示地方政府出現(xiàn)移情別戀的趨勢,這對新勢力來說不是一個好消息。

國有車企或將迎來“混改潮”

兩家國有車企在同一時間選擇“混改”,都是迫不得已。

從大環(huán)境來看,無論是中國還是全球汽車市場,都在經(jīng)濟蕭條環(huán)境下進入階段性下行通道。中國車市2018年出現(xiàn)28年來的首次負增長(5．8%),2019年跌幅進一步擴大(1-10月銷量同比下降9．7%),給絕大部分車企帶來重大打擊,尤其是市場份額跌破40%紅線的自主品牌,成為重災區(qū)。

另一方面,電氣化轉型為傳統(tǒng)車企帶來巨大的資金壓力,產(chǎn)品研發(fā)、平臺搭建等都是一筆不菲的支出,財大氣粗如德國三大豪華巨頭,都不得不采取裁員降本的措施來填補電動化轉型帶來的成本拉升。

雙重壓力下,年年都在提的國企混改,今年提得特別勤快。

奇瑞和長安都是曾經(jīng)的“自主一哥”,如今的處境都很尷尬。其中,奇瑞控股和奇瑞股份截至今年6月底的負債總額分別高達685億和830．8億,長安汽車從2016年盈利百億淪為虧損大戶(今年前三季度共虧損26．62億)。

從長安新能源和奇瑞汽車的“混改”結果來看,主要是引入資金,而非尋求技術和行業(yè)資源支持,表面上都讓出了話語權,其實還是將控制權掌握在自己手上。

長安新能源引入南京潤科、長新基金、兩江基金、南方工業(yè)基金作為戰(zhàn)略投資者后,母公司長安汽車的股權比例雖然由100%稀釋到48．9546%,但由于南方工業(yè)基金由兵裝集團100%控股,通過直接持股+間接持股,實際上長安汽車對長安新能源的股權超過了51%,仍掌握控制權。

青島五道口在花費144．5億元巨資入主奇瑞控股(持股比例為51%)后,卻直截了當表明態(tài)度:“幫忙不添亂”、協(xié)助''奇瑞2025戰(zhàn)略''落地。也就是說,奇瑞方仍將全權掌控戰(zhàn)略、研發(fā)、制造、銷售等業(yè)務。

此次“混改”雖然無法給長安和奇瑞帶來技術和資源上的助力,卻能在資金方面解燃眉之急。

在車市下行和電動化轉型兩座大山面前,資金短缺是所有車企面臨的共同難題,對他們來說,當務之急是活下去,上汽集團和比亞迪今年雙雙發(fā)行債券就是為了補充新鮮血液。

這種情況下,奇瑞和長安的樣本無疑值得借鑒,預計未來或將有越來越多國有車企走上混改之路。

資本態(tài)度的轉變將影響行業(yè)格局

值得關注的是,奇瑞、長安此次引入的投資者,都是國有資本。

長安新能源的四大新股東南京潤科、長新基金、兩江基金、南方工業(yè)基金,分別擬增資10億元、10億元、7．4億元、1億元,共28．4億元,四個投資人均帶有地方國資或政府背景:

南京潤科的實際控制人是南京市溧水區(qū)人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室;長新基金和兩江基金帶有重慶地方政府背景,前者是重慶市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會控股,后者是重慶兩江新區(qū)管理委員會控股;南方工業(yè)基金的股東方之一南方工業(yè)資產(chǎn)管理有限責任公司由中國兵裝集團100%控股,其余股東也帶有地方國資的屬性。

奇瑞控股及其子公司奇瑞股份的新大股東青島五道口,也是國有資本。

青島五道口今年8月22日才成立,是北京五道口為走掛牌程序投資奇瑞項目而誕生的馬甲公司,注冊地為山東省青島市即墨區(qū)的青島汽車產(chǎn)業(yè)新城。

資料顯示,青島五道口共注資奇瑞144．5億元,首期繳納的100億元主要來自青島市即墨區(qū)下屬國有投資平臺及山東省內(nèi)大型企業(yè)(山東高速),其中包含山東高速旗下子公司投資的20億元,以及山東省即墨政府投資的50億。

幾個帶有國有資本屬性的基金公司,此次出手投資奇瑞和長安項目,說明對這些傳統(tǒng)汽車制造商的技術積累有信心,也看好這兩大國有車企未來的發(fā)展前景。

值得一提的是,這些國有資本和地方政府以往對造車新勢力均青睞有加,不少新興車企的投資方就有地方政府投資平臺,比如云度、愛馳。

但最近一年來,新勢力投資熱快速冷卻,國有資本變得越來越謹慎,出手的案例也越來越少,能夠獲得國有資本青睞的造車新勢力只有頭部的少數(shù)幾家企業(yè),大部分企業(yè)似乎已被打入冷宮。

國有資本態(tài)度的轉變,對當下處境艱難的造車新勢力來說不是個好消息。更重要的是,投資風向的變化還將帶來蝴蝶效應,繼而影響國內(nèi)新能源汽車行業(yè)的競爭格局。