猜想三：神州系背后資本作祟？

上文中提到，長(zhǎng)盛興業(yè)做“工具人”幫神州優(yōu)車(chē)購(gòu)買(mǎi)寶沃汽車(chē)股權(quán)的過(guò)程中，39．73億元買(mǎi)入、41．09億元賣(mài)出，代持股3月凈賺1．24億元。

全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對(duì)此筆交易向神州優(yōu)車(chē)發(fā)出詢(xún)問(wèn)函，神州優(yōu)車(chē)的回復(fù)是兩次采用的估值方法不同，因?yàn)榈诙�次估值時(shí)寶沃汽車(chē)“未來(lái)整體盈利預(yù)期較強(qiáng)”。

根據(jù)上節(jié)中財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，寶沃的“盈利預(yù)期”肯定是沒(méi)有的，更別提“較強(qiáng)”。更為可信的說(shuō)法是在這筆收購(gòu)中，陸正耀對(duì)他的老同學(xué)、長(zhǎng)盛興業(yè)的實(shí)控人王百因進(jìn)行了利益輸送。

今年渾水針對(duì)瑞幸的做空?qǐng)?bào)告中就提到了這筆交易。瑞幸爆雷后，陸正耀與王百因比同學(xué)關(guān)系更復(fù)雜的利益交織慢慢浮出水面。

瑞幸咖啡國(guó)際（香港）有限公司的秘書(shū)公司為GIL（HK）Limited，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》稱(chēng)其從香港公司注冊(cè)處查詢(xún)到，王百因在香港的MAANSPACE（HongKong）LIMITED的秘書(shū)公司也是GIL（HK）Limited�！吨袊�(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》還稱(chēng)，撥通長(zhǎng)盛興業(yè)的電話(huà)，接電話(huà)的是瑞幸咖啡前臺(tái)人員。

陸正耀和王百因的關(guān)系只是神州系背后資本勢(shì)力的冰山一角。

前任華平投資中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人、后短暫擔(dān)任神州優(yōu)車(chē)副董事長(zhǎng)、之后又參與創(chuàng)建并投資了瑞幸咖啡的黎輝應(yīng)該是陸正耀身后最重要的資本推手。

2012年神州優(yōu)車(chē)赴美上市失敗、負(fù)債率高達(dá)90％時(shí)，黎輝帶領(lǐng)華平投資投入2億美元，挽救神州租車(chē)于水火；他的大鉦資本是瑞幸最大的外部投資人，和瑞幸咖啡幾乎同時(shí)發(fā)展同時(shí)成立。

在去年36氪的獨(dú)家采訪中，黎輝自稱(chēng)參與了瑞幸成立前關(guān)于市場(chǎng)策略、品牌策略、公司組織架構(gòu)、融資戰(zhàn)略以及可能的上市戰(zhàn)略等所有關(guān)鍵問(wèn)題的討論，“確實(shí)是非常深度地參與了整個(gè)公司，去參與打造這個(gè)商業(yè)模式”。

黎輝對(duì)陸正耀的評(píng)價(jià)也很高：“陸總當(dāng)然是這個(gè)決定里的關(guān)鍵因素。他是一個(gè)非常數(shù)據(jù)導(dǎo)向型的企業(yè)家，算賬很細(xì)；然后執(zhí)行力極強(qiáng)；最后一點(diǎn)，在對(duì)行業(yè)洞察的基礎(chǔ)上，他是一個(gè)敢冒險(xiǎn)的人。我認(rèn)為他具備企業(yè)家應(yīng)該具備的所有特質(zhì)�！�

4月22日，神州優(yōu)車(chē)公告稱(chēng)，擬轉(zhuǎn)讓關(guān)聯(lián)公司福建優(yōu)車(chē)產(chǎn)業(yè)基金所持有的河北幸福消費(fèi)金融股份有限公司的全部股權(quán)，而福建優(yōu)車(chē)基金的實(shí)控人又是黎輝。

值得注意的是，2015年華平投資拋售了7．09％的股票，套現(xiàn)3．96億美元，3年盈利1．96億元；2020年1月8日，大鉦資本減持了瑞幸咖啡3840萬(wàn)股，套現(xiàn)2．3億美元，已經(jīng)賺回了當(dāng)年的投資。

黎輝、華平投資、陸正耀在資本上的合作真正達(dá)到了共贏。

所以，華平投資此次率先提出購(gòu)買(mǎi)神州租車(chē)的股權(quán)，極大概率并非雪中送炭，而是有它自己的小算盤(pán)。

而黎輝和“鐵三角”中另一人劉二海被劃為瑞幸造假事件中“反陸黨“，也很有可能是東窗事發(fā)后三人為了共同利益損失最小而上演的戲碼。瑞幸最新的調(diào)查結(jié)果稱(chēng)，劉黎二人對(duì)造假事件并不知情，得以全身而退，為陸正耀東山再起打好了基礎(chǔ)。

借用渾水創(chuàng)始人卡森·布洛克的話(huà)說(shuō)，黎輝和劉二海很可能才是瑞幸爆雷的問(wèn)題所在。同樣有黎輝重度參與的神州租車(chē)當(dāng)然要受到質(zhì)疑。

至于“著急”的北汽集團(tuán)，其董事長(zhǎng)徐和誼與陸正耀、王百因同為北京科技大學(xué)校友，之前收購(gòu)寶沃汽車(chē)股權(quán)就被坊間傳為“校友的情誼”。

加上神州租車(chē)股權(quán)或被用來(lái)抵寶沃欠北汽的債，北汽也有大力發(fā)展出行業(yè)務(wù)的計(jì)劃，北汽借此機(jī)會(huì)低價(jià)入主神州租車(chē)，對(duì)陸正耀是雪中送炭，徐和誼又能順便“報(bào)恩”，看起來(lái)對(duì)誰(shuí)都是再合適不過(guò)的買(mǎi)賣(mài)。

陸正耀身后資本勢(shì)力交錯(cuò)縱橫，上汽的收購(gòu)要約看起來(lái)只是精心策劃的“小插曲”。神州租車(chē)是否只是借機(jī)炒高自己的加碼？要等下一個(gè)接盤(pán)人決定才能見(jiàn)分曉。

其實(shí)，神州租車(chē)自身的價(jià)值的確不小。

作為國(guó)內(nèi)率先布局個(gè)人長(zhǎng)短租的企業(yè)之一，目前其車(chē)隊(duì)總車(chē)輛接近15萬(wàn)輛，在國(guó)內(nèi)300多個(gè)城市設(shè)有1100多個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，個(gè)人客戶(hù)超過(guò)千萬(wàn)、企業(yè)級(jí)用戶(hù)達(dá)到數(shù)萬(wàn)家，是國(guó)內(nèi)租車(chē)公司第一名。

國(guó)內(nèi)租車(chē)市場(chǎng)占有率分散，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家頭部公司占絕對(duì)主導(dǎo)的局面，市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿�巨大。在很多租�?chē)公司都還在虧損的時(shí)候，神州租車(chē)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，競(jìng)爭(zhēng)力極強(qiáng)。

不管最終買(mǎi)家是誰(shuí)，希望神州租車(chē)能從陸正耀現(xiàn)在的一地雞毛中成功出走，進(jìn)入一個(gè)“好人家”，別成為資本毀掉的又一家好公司。

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作者：姜雨晴BT財(cái)經(jīng)原創(chuàng)文章