核心觀點(diǎn)：

1）勁敵壓境，吉利唯有All in科技創(chuàng)新。

2）吉利的未來(lái)發(fā)展空間，不是登陸科創(chuàng)板便能開(kāi)拓的，真正能撐起其市值的是科技創(chuàng)新力。

3）中國(guó)汽車(chē)行業(yè)最不缺的是“大而不強(qiáng)”，吉利應(yīng)力求將單一業(yè)務(wù)擠進(jìn)行業(yè)前列，這需要充足有效的支撐，否則新興業(yè)務(wù)或?qū)⑹加跓�錢(qián)、終于雞肋。

1997年，浙江臺(tái)州人李書(shū)福攢下了1億元的創(chuàng)業(yè)基金，他對(duì)外宣布，吉利要造汽車(chē)了。

那時(shí)，開(kāi)照相館起家的李書(shū)福，做過(guò)電冰箱配件、裝潢材料，也生產(chǎn)過(guò)電冰箱和摩托車(chē)，兜里有錢(qián)后，他瞄準(zhǔn)了汽車(chē)制造業(yè)。

“兩個(gè)沙發(fā)＋四個(gè)輪子”是他對(duì)汽車(chē)制造的初始定義，簡(jiǎn)單直接。2010年，吉利以18億美金收購(gòu)歐洲豪華品牌沃爾沃，令其名聲大噪，借助沃爾沃的品牌及技術(shù)支持，吉利一路走高。

2020年上半年，吉利汽車(chē)銷(xiāo)量為53萬(wàn)輛，同比下降約10％，但與中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的基本盤(pán)相比，吉利的表現(xiàn)并不算失意。受疫情影響，2020年上半年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量?jī)H為1025．7萬(wàn)輛，同比下滑16．9％，跌勢(shì)明顯。

“跑贏大盤(pán)”換來(lái)了市占率上升。據(jù)吉利汽車(chē)數(shù)據(jù)，其市占率已從年初的6．5％上升至6．7％，較去年提升0．5個(gè)百分點(diǎn)，占據(jù)自主品牌19％的市場(chǎng)份額。

近年來(lái)，吉利在中國(guó)車(chē)企中屬于激進(jìn)改革派，不但沒(méi)有停止國(guó)際市場(chǎng)上收購(gòu)的腳步，更折騰起了科技創(chuàng)新，試圖構(gòu)建天地一體化的智慧出行生態(tài)，將視角從造車(chē)挪到了太空。這打破了人們對(duì)傳統(tǒng)車(chē)企的定義。

制表人／億歐汽車(chē)分析師郝秋慧

但吉利汽車(chē)在資本層面的狀態(tài)并不穩(wěn)定，股價(jià)最高值仍停留在2017年11月30日的28．91港元／股。2020上半年，當(dāng)特斯拉市值一度突破3000億美金，以“門(mén)外野蠻人”之勢(shì)不斷刷新世界車(chē)企市值高點(diǎn)時(shí)，吉利坐不住了。

科創(chuàng)板，能打破吉利的天花板嗎？

2020年6月27日，吉利汽車(chē)宣布擬登陸科創(chuàng)板，或?qū)⒊蔀榭苿?chuàng)板第一家主機(jī)廠(chǎng)企業(yè)。

科創(chuàng)板扶持新型科技企業(yè)，或是全球未來(lái)重要的金融交易市場(chǎng)。作為中國(guó)本土化的自主車(chē)企，吉利登陸科創(chuàng)板，將有機(jī)會(huì)吃下政策與經(jīng)濟(jì)兼具的時(shí)代紅利。

2005年，吉利在香港上市，長(zhǎng)期股價(jià)在0．5港元左右徘徊，15年之后，截至8月14日收盤(pán)，吉利汽車(chē)股價(jià)為16．7港元，總市值為1558億港元。2019年，吉利汽車(chē)營(yíng)收974億元，凈利81．9億，凈利率8．4％，在港股上市的車(chē)企中僅次于東風(fēng)集團(tuán)（凈利率12．7％）。

制表人／億歐汽車(chē)商業(yè)分析員成暢

億歐科創(chuàng)負(fù)責(zé)人常亮表示，A股股價(jià)一向比港股溢價(jià)更多，科創(chuàng)板股票一定可以賣(mài)得掉，且賣(mài)得很貴，若吉利登陸科創(chuàng)板，“股價(jià)一定會(huì)被炒上天�！�

除了將享有科創(chuàng)板的紅利之外，吉利穩(wěn)定的基本牌面也為長(zhǎng)期發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

吉利目前擁有超10種汽車(chē)品牌，覆蓋了入門(mén)級(jí)、中檔及豪華車(chē)型等，品類(lèi)涉及了商用車(chē)、乘用車(chē)、摩托車(chē)等。旗下吉利汽車(chē)、沃爾沃汽車(chē)、領(lǐng)克汽車(chē)、幾何汽車(chē)、極星汽車(chē)、寶騰汽車(chē)、路特斯汽車(chē)、倫敦電動(dòng)汽車(chē)、遠(yuǎn)程新能源商用車(chē)等各個(gè)品牌相對(duì)獨(dú)立，協(xié)同發(fā)展。

高端化方面， 吉利旗下高端品牌領(lǐng)克汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量突破30萬(wàn)輛；電動(dòng)化方面，吉利新能源及電氣化產(chǎn)品今年1－6月總銷(xiāo)量為2．9萬(wàn)輛；海外出口方面，吉利上半年累計(jì)出口量近2萬(wàn)輛。

2015年，吉利銷(xiāo)量突破一百萬(wàn)臺(tái)；截至2019年，吉利銷(xiāo)量已連續(xù)三年破百萬(wàn)輛。吉利汽車(chē)表示，其累計(jì)銷(xiāo)量已超過(guò)960萬(wàn)輛，今年將突破1000萬(wàn)輛。

在原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，吉利進(jìn)一步融入了全球產(chǎn)業(yè)鏈，與零部件合作伙伴深化合作，通過(guò)聯(lián)合開(kāi)發(fā)，聯(lián)合招標(biāo)、聯(lián)合定點(diǎn)、早期介入等方式，不斷建立全球性的產(chǎn)業(yè)鏈體系，尋求規(guī)模效應(yīng)。目前，吉利汽車(chē)與沃爾沃汽車(chē)聯(lián)合采購(gòu)占比已超70％。

吉利汽車(chē)的整體發(fā)展勢(shì)頭平穩(wěn)，其1600億港元市值亦高居中國(guó)車(chē)企前列。但若要打破自身天花板，進(jìn)一步尋求資本市場(chǎng)空間，僅靠上述種種是無(wú)法實(shí)現(xiàn)的。為此，吉利將籌碼推向了科技。