自1618年羅馬帝國貨幣危機以來，金融危機大約在世界范圍內(nèi)每10年就會爆發(fā)一次，只是每次危機影響的廣度和深度不同，但顯然這一次不太一樣。

1914年7月31日，第一次世界大戰(zhàn)陰云籠罩之際，在連續(xù)兩天累計跌幅近10％后，為防止股市崩盤，黃金流出，紐約證券交易所一度被關閉達4個多月之久。

公開資料顯示，美股歷史上出現(xiàn)過十多次股災，在這大大小小的十幾次股災中，有三次股災意義重大，美國政府的救市手段也在一次次股災中變得越來越高效。

對于全球經(jīng)濟領頭羊的美股來說幾經(jīng)沉浮。從1792年至今，為維護美股市場的穩(wěn)定發(fā)展，應對股指恐慌性下跌，美國政府采取的救市措施也經(jīng)歷了從袖手旁觀到果斷出手的不同階段。在2008年的股災中，正是由于美國政府果斷出手救市，才使得美國國內(nèi)經(jīng)濟快速恢復。

不僅美國，由于股市的快速下跌屢見不鮮，所以在發(fā)達資本市場，當股市陷入恐慌性下跌時，政府果斷出手救市已是司空見慣。

世界最大對沖基金——橋水基金創(chuàng)始人達利歐在《理解大型債務危機的模板》書中發(fā)表觀點稱，世界上的一切都在往復循環(huán)，每15年左右出現(xiàn)一次大型債務危機，很大程度上是不可避免的。

股災誘發(fā)債務危機的形成背后是人性的恐懼和貪婪。每一次都不同，但都有極其相似。債務危機如同白天和黑夜，如同生與死，一切都是輪回。

“別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪”

“如果你在市場堅持足夠長的時間，什么事情都能見到�！�

活了89歲之后，“股神”沃倫·巴菲特終于在2020年見證了一記“組合拳（冠狀病毒和石油價格暴跌）”這樣的經(jīng)歷。但之所以被譽為“神”，就是因為神不相信別人，只相信自己。

1998年，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)風光無限，一位投資者在伯克希爾股東大會上詢問巴菲特是否考慮投資IBM、微軟等科技股，股神的回答相當簡單：不賺自己能力范圍以外的錢。

眾人看著瞬息萬變的股市短期內(nèi)持續(xù)打臉股神，1999年標普500指數(shù)上漲21％，納斯達克大漲66％時，伯克希爾每股市值下跌了近20％，創(chuàng)下自1990年以來第二差業(yè)績，巴菲特也不得不在致股東信中承認這是他個人成績最差的一年。

直到2000年3月，互聯(lián)網(wǎng)泡沫開始破裂。當時市場一片悲觀，逃掉了互聯(lián)網(wǎng)泡沫的巴菲特卻借機成功回應了《沃倫，怎么回事？》這篇文章中的觀點：“30多年無敵的投資成功后，沃倫·巴菲特可能在失去他的魔力�！辈贿^光是躲過股災還不足以讓巴菲特封神。

此前美國政府為刺激經(jīng)濟采取的低息政策和房貸政策，也最終為此后危機的形成埋下了隱患。始于2007年的美國次級房屋信貸危機，最終演變成蔓延全球的流動性危機，在長達一年半的熊市中，不管是科技公司還是實業(yè)公司，無論質地好壞，一律被按在地板上摩擦，道瓊斯指數(shù)從頂點到最低點跌去52％。

因此，巴菲特也未能幸免，其個人資產(chǎn)縮水超過兩成（136億美元），公司凈資產(chǎn)損失115億美元，下跌9．6％，當然，這已經(jīng)跑贏了大盤�？芍^是股神一微笑，政府也要抖三抖。

如果股神有幸能參加2008年的奧斯卡，十有八九可以憑借“《我在買入美國》（Buy American． I AM．）”獲得當年最佳編劇獎。不過，這個“劇本”，巴菲特直到2018年10月才在《紐約時報》上發(fā)表。文中那句“別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪”甚至一度成為了股民心中的金句。

回過頭看，那年的9月注定是歷史上值得銘記的瞬間。

2008年9月15日，擁有158年歷史的雷曼兄弟提出破產(chǎn)申請；同日，美國銀行也宣布以近500億的價格收購美林銀行；隨后五大投行中的摩根大通和高盛也申請轉型為銀行控股公司；沒有足夠的現(xiàn)金流，也不能拿出解決方案的美國汽車三巨頭通用和克萊斯勒幾乎宣告了提前“死亡”，而福特也僅僅靠著此后的“壯士斷腕”暫時躲過了一劫。

次貸危機演變成了全球性的金融危機。

受此影響，美股大幅下跌，2008年9月～12月道瓊斯工業(yè)指數(shù)累計下跌31．2％，2009年3月更是一度跌破7000點。盡管當時美國政府推出了7000億美元的救市計劃，各國央行也聯(lián)手降息，但受信貸大幅萎縮影響，全球股市及大宗商品依然全線暴跌。

自1618年羅馬帝國貨幣危機以來，金融危機大約在世界范圍內(nèi)每10年就會爆發(fā)一次，只是每次危機影響的廣度和深度不同，但顯然這一次不太一樣。