初步的計劃是：將沃爾沃100％股份、領克的80％股份，以及吉利100％股份和極星的50％股份，注入到吉利控股集團全資控股的一家新公司，相當于吉利控股旗下原來獨立的吉利汽車公司主要業(yè)務，和沃爾沃汽車公司全部業(yè)務，實現(xiàn)資本層面重組，同時，擁有吉利四大板塊業(yè)務的這家新公司，納入上市公司。

此舉不僅使得沃爾沃實現(xiàn)上市，解決了沃爾沃轉型發(fā)展的資金問題，同時，也使得內部資本產生更好協(xié)同效應。

不過，此事涉及到方方面面，操作手續(xù)的復雜，時間也會比較長。

但在資本層面重組過程中，雙方在業(yè)務層面的協(xié)同會走得更快一些。

而在這一波操作的同時，兩年多來一直在醞釀的沃爾沃單獨IPO也將告一段落。

10年前，吉利收購沃爾沃，李書福為了消除沃爾沃的芥蒂，高調表態(tài)：“吉利是吉利，沃爾沃是沃爾沃”。

不過，10年以后，吉利和沃爾沃卻在同一天，對外界宣布將進一步在資本層面展開合作。

吉利汽車（HK．00175）2月9日公告稱：公司管理層正與沃爾沃汽車的管理層進行初步討論，已探討通過兩家公司的業(yè)務合并進行重組的可能性，以應對未來的挑戰(zhàn)，此舉將保留吉利、沃爾沃、領克和極星每個品牌的獨特性，擬將合并后的業(yè)務于香港及斯德哥爾摩上市，以使其進入資本市場。

而具體的建議交易的具體時間表和詳細計劃尚未制定。

同日，沃爾沃汽車也發(fā)布公告：正籌劃與吉利汽車（HK．00175）進行業(yè)務重組。此次整合旨在促進雙方深化合作，在技術研發(fā)、成本控制和財務上更加有效協(xié)同。重組后的資產將納入吉利汽車香港上市公司，并將考慮未來在瑞典上市。

愉觀車市了解到：雙方于幾個月前開始探討此事，而促使雙方坐到一起再商整合計劃，是雙方基于10年來相互的信任、市場和資本層面的需求而促成的。

目前，雙方的財務、法務相關人員已經在沃爾沃汽車集團現(xiàn)任總裁、CEO漢肯·薩繆爾森的牽頭下，組成聯(lián)合工作小組。

聯(lián)合工作組對合并交易進行評估，整合后的新集團將保持沃爾沃汽車、吉利汽車、領克和極星等品牌的獨立。

轉型更有力

吉利汽車集團副總裁楊學良在接受愉觀車市專訪時證實：“吉利和沃爾沃車已經成立工作小組推進此事�！�

愉觀車市了解到：初步的計劃是：將沃爾沃100％股份，領克的80％股份，以及吉利100％股份和極星的50％股份，注入到吉利控股集團全資控股的一家新的公司，相當于吉利控股旗下原來獨立的吉利汽車公司主要業(yè)務，和沃爾沃汽車公司全部業(yè)務，實現(xiàn)資本層面重組，而擁有吉利四大板塊業(yè)務的這家新公司，納入上市公司。

在全部資產注入后，在香港上市的吉利控股集團還將進一步申請在斯德哥爾摩的上市。

對于沃爾沃而言，最直接解決的就是上市問題。作為一家私人公司，之前沃爾沃并沒有在瑞典上市。實際上，早在兩年前就有消息稱沃爾沃要單獨IPO，不過，至今，因為種種原因沒有實現(xiàn)。

沃爾沃尋求上市既是為了解決轉型發(fā)展過程中的資金問題，也是為進一步發(fā)展帶來源動力，是大勢所驅。

楊學良透露：“雙方啟動進一步進行整合的初衷，是為了迎接接下來行業(yè)的大轉型�！比缭谘邪l(fā)上，雙方通過共同研發(fā)降低各自的研發(fā)成本、同時，隨著整合后規(guī)模的擴大，無論是在資源的獲取還是與第三方的合作上，都將更有吸引力了。

隨著隨著自動駕駛、新能源、智能化、共享等新技術和模式的導入， 汽車企業(yè)轉型的需求越來越急迫，而對新技術新業(yè)務的研發(fā)，需要大量資本投入，如果僅僅依靠自身業(yè)務的滾動發(fā)展，在資本大舉進入汽車行業(yè)，技術日新月異的當下，很難超越，加上新業(yè)務的投入也有不確定性，通過引進外部資本來發(fā)展，也可以有效降低減少風險，特別是減少對原有業(yè)務的壓力。

當然，沃爾沃要解決資金問題，最直接簡單有效是單獨業(yè)務板塊的單獨上市，但是，如果僅憑沃爾沃目前的銷量水平以及盈利能力，沃爾沃即便能夠獨立上市很難受到資本市場的青睞。而通過注入到吉利汽車間接上市，由于吉利目前在國內市場明顯優(yōu)于競爭對手的表現(xiàn)，加上領克汽車等新品牌的進入，打包后，在資本市場上更有優(yōu)勢。

根據計劃，吉利四大汽車品牌注入上市公司，吉利控股同時計劃在斯德哥爾摩上市，使得瑞典的股民和投資人可以直接投資。

合縱連橫是大勢所驅

10年前吉利控股與從美國福特汽車公司手里以18億美元的代價，獲得了沃爾沃轎車公司100％的股權以及相關資產，可以說，那時候雖然實現(xiàn)了資本上的控制，但沃爾沃與吉利之間的關系相當敏感。而“吉利是吉利，沃爾沃是沃爾沃”也是李書福緩解當時緊張氣氛的一個方法。

而此次能夠再度在資本層面實現(xiàn)合并，依靠的是之前彼此的信任，也是大環(huán)境的推動。

“吉利兌現(xiàn)了之前的承諾，以及業(yè)績的提升，也是贏得沃爾沃愿意與吉利進一步整合的推動力�！睒I(yè)內人士分析。

在收購沃爾沃后的十年間，沃爾沃的銷量已經從十年前的30萬輛規(guī)模增長到70萬輛，與此同時，處于虧損中的沃爾沃，也實現(xiàn)了盈利。

根據沃爾沃汽車公布了2019年的財務業(yè)績報告。數(shù)據顯示，2019年沃爾沃的營業(yè)收入為2741億瑞典克朗（約合人民幣1987億元），同比增長8．5％；全年營業(yè)利潤143億瑞典克朗（約合人民幣104億元），較2018年的142億瑞典克朗（約合人民幣103億元）微增0．8％。

實際上，整合已經是一個全世界汽車行業(yè)的熱點， 早在2017年一汽、東風和長安就已經組建了聯(lián)盟，去年上汽和廣汽又組建聯(lián)盟，而吉利與戴姆勒、比亞迪與戴姆勒－－－－－汽車行業(yè)的合縱連橫，早已在全世界車企中達成共識。

去年，日本豐田汽車、美國通用汽車公司（GM）以及軟銀集團旗下的英國半導體設計公司ARM公司等日美歐8家公司還宣布將聯(lián)合開發(fā)自動駕駛汽車的電腦系統(tǒng)。

品牌區(qū)隔要盡快形成

隨著吉利和沃爾沃之間合并到一家公司，在協(xié)同效應上優(yōu)勢會更加明顯。

實際上，在收購沃爾沃之后，吉利與沃爾沃之間已經實現(xiàn)了業(yè)務和研發(fā)方面的多方面協(xié)同，從一開始的聯(lián)合采購、到雙方聯(lián)合開發(fā)CMA平臺，沃爾沃和吉利在業(yè)務層面的協(xié)同，已經獲得雙方的認可。這也是雙方能走到一起的驅動力。

而此次吉利控股集團董事長李書福表示，希望通過此次整合，進一步強化合作與協(xié)同，挖掘更大的增長潛力。

但值得注意的是：雖然，按照雙方的說法，“資本層面有變動，現(xiàn)有的管理模式不變�！辈⑶乙矔�保持四個品牌各自的獨立性質，但是，一個不容置疑的問題是，吉利不僅僅是一個單純的財務投資人和股權收益者，而是真正將沃爾沃和吉利以及領克極星，融合到一家公司，業(yè)務再怎么獨立，關系也親近了很多。

有人認為沃爾沃和吉利未來也將走上奧迪和大眾的模式。大眾和奧迪之間在技術上純開放式的共享，對雙方都帶來了共贏。大眾的成本優(yōu)勢，使得奧迪取得價格優(yōu)勢，而奧迪的技術，同時抬高大眾的品牌。

但品牌整合，需要兩個品牌有足夠的共同基礎，再有鮮明差異。與奧迪大眾的區(qū)別在于，奧迪大眾本身就已經有風格明顯區(qū)分的品牌，而目前，吉利旗下的品牌，特別是新品牌，自己獨特的品牌特性，還不足以能否讓大部分的人群了解。這也意味著，在資本層面整合后，吉利旗下品牌特性能否盡快建立起來，將直接影響到旗下品牌未來的發(fā)展前景。