華晨一直有個(gè)夢(mèng)想，就是做中國(guó)的寶馬。然而，隨著股比放開，華晨的夢(mèng)怕是要碎了！

繼德國(guó)時(shí)間7月10日，長(zhǎng)城和寶馬簽署合作協(xié)議，關(guān)于寶馬和長(zhǎng)城牽手，華晨該何去何從的消息和外界各種猜測(cè)不斷涌現(xiàn)后，寶馬和華晨之間又一重大懸疑消息爆出。

據(jù)有關(guān)消息稱，寶馬與長(zhǎng)城簽署協(xié)議時(shí)，也同時(shí)與華晨寶馬也簽署了最新的長(zhǎng)期框架性協(xié)定。據(jù)知情人士透露，雙方就調(diào)整持股比列簽訂了最新協(xié)議，由原先的50：50（寶馬：華晨寶馬）調(diào)整至75：25（寶馬：華晨寶馬），而且目前正在討論增持股份的價(jià)格，同時(shí)德國(guó)寶馬公司或?qū)�擁有持有超過(guò)75％的股份可能性。

如果這一消息得到落實(shí)，那么寶馬或?qū)⒊蔀槭讉�(gè)獲得中國(guó)政府許可的，持有超過(guò)50％的在華合資公司。

消息一出，華晨集團(tuán)董事長(zhǎng)祁玉民則怒斥為“瞎扯”，并稱“國(guó)家政策細(xì)則都沒(méi)有出臺(tái)，怎么會(huì)有具體股比”。而寶馬中國(guó)一位高層對(duì)此表示，這都是外媒的報(bào)道，都是沒(méi)有影兒的事。

關(guān)于這則消息的真實(shí)性，有關(guān)分析認(rèn)為，即使如外媒所說(shuō)寶馬增持華晨寶馬股比至少75％要到2022年，四年時(shí)間雖然一切皆有變數(shù)，但從目前華晨汽車狀況和寶馬的行為來(lái)看，這似乎已成定局。

1、股價(jià)大幅跌降，全靠寶馬輸血的華晨未來(lái)堪憂

7月12日下午，受此消息影響，華晨中國(guó)股價(jià)在午后開盤后跳水，一度跌近20％，創(chuàng)近10年以來(lái)最大單日跌幅，最終收盤時(shí)跌幅收窄為12．55％。

華晨汽車旗下?lián)碛兄腥A、華頌、金杯三大自主品牌，產(chǎn)品更是從乘用車到商用車再到高端商務(wù)用車逐一覆蓋。但是，除了華晨寶馬，三個(gè)中國(guó)品牌全部表現(xiàn)平平。

2018年3月末，華晨中國(guó)發(fā)布2017年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示：公司實(shí)現(xiàn)收益53．05億元，同比增長(zhǎng)3．5％。不過(guò)，2017年，華晨寶馬對(duì)集團(tuán)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)較2016年增加31％至52．38億元。也就是說(shuō)，華晨中國(guó)的整體業(yè)績(jī)基本靠華晨寶馬來(lái)支撐。

在銷量方面，情況同樣不容樂(lè)觀。2017年，華晨汽車集團(tuán)實(shí)現(xiàn)銷量74．57萬(wàn)輛，同比下滑3．7％。其中，華晨寶馬實(shí)現(xiàn)銷量38．65萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)24．65％，華晨寶馬的銷量占比已經(jīng)達(dá)到52％。與此同時(shí)，2017年，華晨自主品牌SUV銷量下滑超過(guò)40％、MPV銷量下滑超過(guò)20％，在三大類細(xì)分車型中，僅轎車的銷量有一定增長(zhǎng)，就連曾經(jīng)讓華晨汽車引以為傲的金杯汽車，去年銷量為27．9萬(wàn)輛，同比下滑也接近20％。

雖然在今年北京國(guó)際車展之前，華晨汽車舉行了一場(chǎng)名為“華晨中華V7之夜”的活動(dòng)。華晨汽車集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)祁玉民宣稱，華晨中華從V7開始，將發(fā)起聲勢(shì)浩大的自主品牌品質(zhì)革命，全面向?qū)汃R品質(zhì)看齊。

然而，一直依賴寶馬技術(shù)的華晨，推出的幾款車型都難以在市場(chǎng)獲得成功。2017年全年，中華V5銷量下滑86．83％，中華V3銷量下滑77．41％。有分析指出，與寶馬已經(jīng)“聯(lián)姻”15年的華晨，完全習(xí)慣了坐享其成，甚至喪失了對(duì)中國(guó)品牌的驅(qū)動(dòng)力。

因此，在其他中國(guó)品牌全力構(gòu)建自主研發(fā)體系、提升產(chǎn)品設(shè)計(jì)水平和質(zhì)量的時(shí)期，華晨汽車并未大力氣投入，導(dǎo)致目前產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力與吉利、長(zhǎng)城、廣汽等一線中國(guó)品牌差距越來(lái)越大，而且也浪費(fèi)了自主汽車發(fā)展的黃金10年。作為首個(gè)在海外上市中國(guó)企業(yè)旗下的主力品牌，華晨能否靠中華V7實(shí)現(xiàn)翻身，讓人存疑。

2、股比放開，華晨“失去”寶馬已成定局

隨著合資品牌股權(quán)比例的放開，更是加劇了對(duì)華晨的打擊，雖然華晨控股董事長(zhǎng)祁玉民曾說(shuō)過(guò)“只要國(guó)產(chǎn)汽車技術(shù)過(guò)硬，放開車企股比是沒(méi)有什么好怕的”。但對(duì)于全靠寶馬輸血的華晨來(lái)說(shuō)，或許這就是所謂壓死駱駝的最后一根稻草！

且不說(shuō)股比調(diào)整能否成真，但股比調(diào)整放開確實(shí)對(duì)合資公司的外方產(chǎn)生了影響。對(duì)于寶馬來(lái)說(shuō)，一個(gè)強(qiáng)大合作伙伴確實(shí)是必須的，這也是這么多年其不斷支援華晨發(fā)展的原因。而現(xiàn)在，豪華車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)不再像此前，比如，奧迪在中國(guó)盡管已經(jīng)擁有一汽集團(tuán)——這個(gè)政治意義上第一的汽車集團(tuán)，但它還在尋求和中國(guó)體量最大的汽車集團(tuán)上汽合作。

而且，即使不考慮合資股開放，長(zhǎng)城汽車也會(huì)聯(lián)姻寶馬品牌，所以以后寶馬將不會(huì)只屬于華晨一家，這也就意味著華晨寶馬的銷售量和占有量就會(huì)有所下降。這對(duì)于華晨的銷售將會(huì)造成嚴(yán)重影響。盡管說(shuō)現(xiàn)在的華晨和雷諾已經(jīng)達(dá)成了協(xié)議，雙方約定華晨集團(tuán)占合資公司51％的股份，共同打造雷諾品牌、金杯品牌和華頌品牌，但是從業(yè)績(jī)方面來(lái)看，這顯然也是華晨的一個(gè)無(wú)奈之選。

3、“后合資時(shí)代”下的汽車產(chǎn)業(yè)新格局

目前，在中國(guó)品牌乘用車中能夠盈利的除了長(zhǎng)城、吉利、廣汽、上汽、長(zhǎng)安等少數(shù)品牌外，大部分都處于虧損之中。而在大集團(tuán)之中，合資公司則幾乎全都是集團(tuán)內(nèi)部的“供血者”。以上汽集團(tuán)為例，其2017年凈利潤(rùn)為344．1億元，但利潤(rùn)仍主要由旗下合資企業(yè)貢獻(xiàn)。按照占比，上汽大眾、上汽通用兩家合資企業(yè)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比約在80％左右。而中國(guó)品牌盈利微乎其微，如果算上研發(fā)付出的費(fèi)用，則更少。

這是眼下中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)最大的現(xiàn)實(shí)和困境，這也是為何此前在放開股比這一問(wèn)題上，曾遭到大部分車企反對(duì)的原因，甚至有行業(yè)協(xié)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)在公開場(chǎng)合表示“誰(shuí)放開誰(shuí)就是賣國(guó)賊”這種極端的說(shuō)法。

但隨著今年4月汽車合資股比放開正式敲定，這一爭(zhēng)論也由此結(jié)束。此前，在一汽－大眾的合資過(guò)程中，大眾曾為了改變60：40的股比而進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)十余年的努力，才最終獲得一汽集團(tuán)的同意，但為此要付出的代價(jià)也是巨大的。這包括巨額的現(xiàn)金來(lái)收購(gòu)股份，未來(lái)更多的支持等。而在這個(gè)過(guò)程中，一旦合資雙方出現(xiàn)裂痕，那么合資公司的發(fā)展也可能受到影響�？梢灶A(yù)見的是，這絕不是一次性的靜態(tài)博弈，而是反復(fù)切磋、長(zhǎng)期持續(xù)的博弈。但毫無(wú)疑問(wèn)的是，“后合資時(shí)代”即將到來(lái)，靠合資“供血”的日子不多了。

而對(duì)于嚴(yán)重依賴合資“輸血”的中方來(lái)說(shuō)，股比限制的放開撕開了固有的政策“保護(hù)膜”。如果一些擁有合資的中國(guó)車企不積極調(diào)整，勢(shì)必會(huì)被拋棄和淘汰。而從長(zhǎng)期來(lái)看，股比限制政策的放開會(huì)加速行業(yè)分化，這種分化將促使中國(guó)汽車市場(chǎng)進(jìn)行一次新的淘汰，一些優(yōu)秀的中國(guó)品牌將會(huì)脫穎而出，再次改變市場(chǎng)格局。

不過(guò)，從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)講，合資公司仍然具有其存在的價(jià)值和意義。在理解消費(fèi)者和市場(chǎng)洞察方面，外方永遠(yuǎn)無(wú)法超過(guò)或者取代中方，畢竟只有中國(guó)人才更懂中國(guó)人的偏好。目前，僅有特斯拉是在中國(guó)進(jìn)行獨(dú)資建廠，其未來(lái)在中國(guó)的發(fā)展很可能會(huì)遇到本土化方面的難題。但也有分析，如果其將整個(gè)中國(guó)的團(tuán)隊(duì)完全本土化，可能又是一個(gè)新的景象。

所以，未來(lái)中國(guó)品牌需要自我發(fā)力，才能在即將到來(lái)的“后合資時(shí)代”中不被淘汰！