超前布局，逆勢(shì)上行。

　　文 | 華商韜略 熊劍輝

　　雖然雙方“打死都不說”，但市場普遍認(rèn)定，馬斯克放言“量產(chǎn)”的底氣，跟這個(gè)低調(diào)神秘的寧波男人有關(guān)。

　　【“抱腿戰(zhàn)略”】

　　2019年至今，能讓股價(jià)連續(xù)翻倍但不翻船的公司不是不多，而是鳳毛麟角。

　　今天的主角拓普集團(tuán)董事長鄔建樹，他的企業(yè)則是鳳毛中的鳳毛。期間，其公司股價(jià)從2019年最低9.07元暴漲10多倍，市值從百億到破千億。

　　與股價(jià)大漲相對(duì)應(yīng)，拓普集團(tuán)的業(yè)績同樣驚艷。

　　最新公告顯示，2024年，拓普凈利潤預(yù)計(jì)高達(dá)28.55億-31.55億，同比最高增長46.68%。

　　這樣的成績，還是在2024年中國車市歷經(jīng)慘烈價(jià)格戰(zhàn)，汽車配件業(yè)作為下游供應(yīng)商，利潤比刀鋒還薄的情況下，逆勢(shì)取得的。

　　用董事長鄔建樹話說，這是做到了“低毛利、高利潤”。

　　▲1983年，拓普第一家汽車配件廠

　　根據(jù)拓普集團(tuán)自述，1983年，19歲的鄔建樹，就在寧波開出了第一家拓普汽車配件廠。

　　剛創(chuàng)業(yè)，資金少、體量小，鄔建樹從汽配中最便宜的橡膠減震墊、密封條入手做起，但相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)，雖然他足夠努力，工廠也只是平淡無奇。

　　默默無聞積累多年后，鄔建樹爭取到了一個(gè)大機(jī)會(huì)。

　　1995年，北京吉普大賣8.2萬輛，創(chuàng)造出當(dāng)時(shí)的SUV銷量紀(jì)錄，并且急切地希望提高零配件的國產(chǎn)化率。

　　拓普與吉普，因此瞌睡碰到了枕頭。

　　據(jù)《長江商報(bào)》等媒體報(bào)道，1996年，拓普成功打入北京吉普供應(yīng)鏈，熱銷車型的襯套、橡膠減震墊、密封條等，大都由拓普包攬。

　　緊抱北京吉普這條“大腿”，拓普的業(yè)務(wù)迅速放量，嘗到甜頭的鄔建樹，則一邊苦練“內(nèi)功”，一邊復(fù)制“抱腿戰(zhàn)略”，加速開發(fā)其他客戶。

　　他看準(zhǔn)的新突破口，是減震器。

　　在汽配行業(yè)中，減震器的技術(shù)壁壘、毛利率都相對(duì)較高。這一方面是因?yàn)檎�車企業(yè)對(duì)其質(zhì)量、性能、供貨穩(wěn)定性要求極高，一旦通過嚴(yán)格的審核、認(rèn)證，就能拿到長期、穩(wěn)定的訂單；另一方面，消費(fèi)者對(duì)汽車舒適性、安全性、操控性要求不斷提高，令減震器技術(shù)加速迭代創(chuàng)新。

　　看準(zhǔn)之后，鄔建樹大干快上。

　　2000年，拓普成立研發(fā)中心，大力延攬科研人才，提升核心技術(shù)，開始從技術(shù)上與國際接軌。2001年，鄔建樹正式成立“拓普減震”，建成國內(nèi)第一家具備汽車動(dòng)力總成懸置系統(tǒng)計(jì)算匹配能力的企業(yè)；兩年后，又涉足汽車隔音。

　　憑借減震、隔音核心能力的提升，拓普成功打入長安福特、廣州標(biāo)致、一汽大眾等合資車企供應(yīng)鏈，也抱上了通用汽車、克萊斯勒、奧迪、寶馬、保時(shí)捷、沃爾沃等外資車企的“大腿”。

　　此后，拓普在縱向，技術(shù)不斷縱深突破；在橫向，業(yè)務(wù)又不斷延展，先后形成了減震、隔音、模具、連軸器、特種橡膠五大板塊。

　　2014年，鄔建樹將五大板塊整合重組為拓普集團(tuán)，形成完整的NVH系統(tǒng)（即噪聲、震動(dòng)和聲振粗糙度）。

　　汽車的NVH系統(tǒng)很復(fù)雜，車身、發(fā)動(dòng)機(jī)、變速器、輪胎……幾乎所有部件，都有震動(dòng)和噪音需要配套解決，解決這些的零部件專精又零散，所以很少有人，能把NVH系統(tǒng)全搞定。

　　但鄔建樹的整合，做到了。

　　以往，整車企業(yè)只能東一榔頭、西一棒子找一大堆供應(yīng)商，還要將各個(gè)系統(tǒng)的減震降噪，繁瑣、反復(fù)地調(diào)試、磨合。

　　如今，只要將NVH托付給拓普，它一家全搞定，提質(zhì)又增效。

　　拓普的競爭力，由此登上了一個(gè)新臺(tái)階。

　　2015年，作為國內(nèi)少有的、具備整車同步研發(fā)能力的NVH零部件系統(tǒng)集成供應(yīng)商之一，拓普集團(tuán)在上交所成功上市。

　　鄔建樹，也很快抱上了更大的“腿”——特斯拉。

　　【“豪賭”特斯拉】

　　2021年6月8日，拓普總部報(bào)告廳。

　　當(dāng)著200多位機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者的面，有人當(dāng)場詢問“A公司”負(fù)面較多、是否影響公司訂單時(shí)，鮮少露面的鄔建樹，一語驚四座：

　　“在與客戶的合作過程中，深刻體會(huì)到A公司做的所有事情都是正確的”；

　　“其他車企（與A公司）至少有5年的差距”；

　　“一個(gè)新物種的產(chǎn)生、成長，會(huì)出現(xiàn)這樣那樣的問題，也是短暫的，我們不能只看表象”……

　　所謂“A公司”，就是特斯拉。

　　鄔建樹如此堅(jiān)定乃至偏執(zhí)的信心，來自他對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，對(duì)馬斯克和特斯拉的研究與判斷。

　　2016年，當(dāng)國內(nèi)車企正為新能源補(bǔ)貼退坡爭執(zhí)不休時(shí)，拓普悄然成了特斯拉的底盤供應(yīng)商；之后多年，供應(yīng)鏈又延伸到減震件、汽車智能剎車系統(tǒng)（IBS）等關(guān)鍵零部件領(lǐng)域。

　　在當(dāng)時(shí)，特斯拉并不是什么好客戶。首先是因?yàn)樾履茉窜囘�遠(yuǎn)不成氣候，另外，特斯拉還動(dòng)不動(dòng)就負(fù)面纏身，一位車主開著Model S用著“自動(dòng)駕駛”的事故就曾讓全行業(yè)震驚。

　　但鄔建樹相信特斯拉將給汽車產(chǎn)業(yè)帶來的顛覆式機(jī)會(huì)，而且尤其看好特斯拉正在推行的輕量化車身的一體鑄造。

　　▲車身一體鑄造

　　所謂輕量化車身，即降低車身重量。它不但可以減少材料消耗，也能增加新能源汽車的航程。當(dāng)時(shí)，特斯拉正以一體化壓鑄替代傳統(tǒng)車身制造的“沖壓+焊接”，不但將后底板70多個(gè)零部件合而為一，原本370個(gè)零部件構(gòu)成的下車體總成，也被3個(gè)大型壓鑄件替換。

　　鄔建樹被這一創(chuàng)新深深震撼，然后決定緊緊地抱住特斯拉，一起改變世界。

　　2017年，此前一年凈利潤才剛過6億人民幣的拓普，以6.42億人民幣，100%收購了具有高強(qiáng)度鋼底盤技術(shù)的浙江家力、四川福多納兩家公司，再結(jié)合上自身的輕量化鋁合金底盤技術(shù)，最終成了特斯拉輕量化底盤的主力供應(yīng)商。

　　起初，這個(gè)投資并不被看好，但鄔建樹毫不動(dòng)搖信念，當(dāng)特斯拉上海工廠開啟量產(chǎn)，他還在2021、2022年，通過定增、可轉(zhuǎn)債，追加募資45億，加速輕量化底盤項(xiàng)目建設(shè)，幾乎是豁上身家性命給特斯拉。

　　事實(shí)證明，梭哈特斯拉，鄔建樹是贏大了。

　　2020-2023年，拓普集團(tuán)營收從65.11億增至197.01億，凈利潤從6.28億增至21.51億，分別大漲3倍、3.42倍，而為其貢獻(xiàn)增長的主力就是特斯拉。

　　與特斯拉的深度綁定，也讓拓普的技術(shù)能力有了強(qiáng)大背書，拓普也持續(xù)滲透到賽力斯、理想、蔚來、小米、比亞迪等一眾新能源車企，完整吃到了新能源汽車爆發(fā)的時(shí)代紅利。

　　但在鄔建樹的視野里，拓普要搶占的，可遠(yuǎn)不止新能源汽車這一個(gè)風(fēng)口。

　　【機(jī)器人世界】

　　2023年10月，某券商線上分享會(huì)。

　　平日里極為低調(diào)的鄔建樹，再度語出驚人，公然表示對(duì)市場非議和公司股價(jià)的不滿。原因包括：

　　第一，在汽配方面，拓普與華為賽力斯、理想、小米等汽車客戶深度合作，技術(shù)含量“遙遙領(lǐng)先”。

　　第二，拓普不但已完成對(duì)特斯拉輕卡“Cybertruck”供貨，而且正與“T公司”展開人形機(jī)器人合作，年底就要為其提供相當(dāng)于500個(gè)機(jī)器人的執(zhí)行器零部件。

　　而這其中的第二，尤其令他振奮。

　　所謂的“T公司”，市場普遍認(rèn)定也是特斯拉，人形機(jī)器人則是Optimus（擎天柱）。

　　這么前沿的科技，這么巨大的利好，但拓普當(dāng)時(shí)還被當(dāng)成是汽車零部件企業(yè)。鄔建樹因此毫不客氣：拓普800億的市值，完全沒考慮機(jī)器人的估值，整個(gè)機(jī)器人業(yè)務(wù)相當(dāng)于“白送”。

　　鄔建樹的不平，是因?yàn)樗麑?duì)機(jī)器人的極度看好。

　　2022年，特斯拉的Optimus面世，震驚世界。巧合的是，也是這一年，拓普開始在半年報(bào)中首次明確“積極布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)”。

　　從財(cái)報(bào)中，不難窺見鄔建樹對(duì)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的壯志雄心：一是拓普的運(yùn)動(dòng)執(zhí)行器，包括電機(jī)、電控及減速機(jī)構(gòu)等部件樣品，已獲得客戶高度認(rèn)可（2022年半年報(bào)）；二是人形機(jī)器人堪稱“面向人類未來的百萬億級(jí)別的賽道，發(fā)展前景廣闊”（2022年年報(bào)）。

　　2023年，拓普進(jìn)一步拆分成立“機(jī)器人事業(yè)部”，并成功為“T公司”提供直線執(zhí)行器、旋轉(zhuǎn)執(zhí)行器。

　　按計(jì)劃，2024年開始量產(chǎn)爬坡，一期就有望形成10萬臺(tái)的年產(chǎn)能。

　　對(duì)鄔建樹來說，機(jī)器人是一盤比汽車更大的布局。

　　2024年1月，拓普投資50億，在寧波開建占地300畝的機(jī)器人核心部件生產(chǎn)基地，開足馬力將自身的研發(fā)制造能力和技術(shù)積累，復(fù)刻升級(jí)到機(jī)器人產(chǎn)業(yè)。

　　按照規(guī)劃，未來，這里將是“機(jī)器人造機(jī)器人”的產(chǎn)業(yè)基地。

　　如今，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)利好不斷。

　　2025年1月9日，拉斯維加斯CES展上，馬斯克在線官宣：

　　特斯拉Optimus人形機(jī)器人，將在年內(nèi)量產(chǎn)數(shù)千臺(tái)。如果進(jìn)展順利，2026、2027年，這個(gè)數(shù)字將分別飆升到5萬-10萬臺(tái)、50萬臺(tái)。

　　這個(gè)重磅消息，燃爆了全球科技圈，也讓拓普集團(tuán)應(yīng)聲大漲7.18%，而在此前，拓普的股價(jià)已經(jīng)多次因?yàn)闄C(jī)器人火熱而大漲。

　　這說明，市場開始為拓普的機(jī)器人買單了。

　　而鄔建樹，也一直在加倉做多自己。

　　如今，在機(jī)器人藍(lán)圖的刺激下，拓普的市值已超過1100億人民幣。過去4年，拓普的股價(jià)累計(jì)漲幅超過10倍，但早已解禁的鄔建樹非但一股沒有減持，反倒在2019年、2024年，分別耗資1.37億、1.44億增持了股份。

　　截止發(fā)稿時(shí)為止，鄔建樹身家的最新估值，高達(dá)700多億。

　　在一次閉門交流活動(dòng)中，鄔建樹曾自問：“什么是核心競爭力？”然后自答：

　　“核心競爭力并非單靠勤奮就能提升，而是需要在企業(yè)背景、文化底蘊(yùn)以及人才梯隊(duì)建設(shè)上，具備超前的意識(shí)和戰(zhàn)略藍(lán)圖上的精心布局。”

　　總結(jié)起來，大概就是，要看得遠(yuǎn)，謀得透，知行合一。　

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