中國(guó)車(chē)企陸續(xù)交出了2019年的成績(jī)單，結(jié)果比意料中更令人悲傷。

2020年，一場(chǎng)黑天鵝事件讓車(chē)企措手不及。疫情雖在中國(guó)已得到有效控制，卻在全球進(jìn)一步擴(kuò)大，讓原本頹勢(shì)的車(chē)企雪上加霜。

回顧2019年，受政策因素和宏觀經(jīng)濟(jì)影響，汽車(chē)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，加上進(jìn)口汽車(chē)關(guān)稅下降和放開(kāi)外資車(chē)企股比限制政策的影響，汽車(chē)行業(yè)發(fā)展充滿(mǎn)了不確定性。

近日，億歐汽車(chē)通過(guò)梳理了15家中國(guó)上市車(chē)企的2019年財(cái)報(bào)及披露數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，除了部分邊緣企業(yè)“起死回生”，一汽集團(tuán)整體表現(xiàn)不俗，靠前的四大汽車(chē)集團(tuán)，上汽集團(tuán)、北汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)以及東風(fēng)集團(tuán)皆以“降”為主，民營(yíng)車(chē)企同樣愁云慘淡。而利潤(rùn)增長(zhǎng)看起來(lái)不錯(cuò)的幾家車(chē)企——海馬汽車(chē)、江鈴汽車(chē)，實(shí)際上背后的表現(xiàn)遠(yuǎn)不如人意。

車(chē)企們的表現(xiàn)大失人望。

賣(mài)得多，虧得也多

首當(dāng)其沖的是頭部汽車(chē)集團(tuán)。

從銷(xiāo)量上看，賣(mài)得最好的依舊是第一梯隊(duì)的五大汽車(chē)集團(tuán)：上汽、一汽、北汽、廣汽以及東風(fēng)集團(tuán)，但從銷(xiāo)量到營(yíng)收，除了一汽集團(tuán)，其他均不如預(yù)期。

廣汽集團(tuán)尤為甚之，凈利潤(rùn)同比下滑近4成。

其營(yíng)收利潤(rùn)雙下滑的主要原因是自主品牌的失守，廣汽乘用車(chē)2019年全年銷(xiāo)量?jī)H38．5萬(wàn)輛，同比驟降28．1％，該業(yè)務(wù)板塊的收入甚至收縮了33．5％。

得益于合資品牌逆勢(shì)增長(zhǎng)，廣汽才能夠取得了206．2萬(wàn)輛的銷(xiāo)量成績(jī)，廣汽本田和廣汽豐田也是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多出現(xiàn)正向增長(zhǎng)的合資品牌。反觀廣汽乘用車(chē)和商用車(chē)，分別出現(xiàn)了28．1％和60．9％的下滑。億歐汽車(chē)注意到，廣汽集團(tuán)整車(chē)制造的毛利率減少13．3個(gè)百分點(diǎn)。

“商乘雙跑”的東風(fēng)集團(tuán)也失利于乘用車(chē)，銷(xiāo)量同比下降5．7％，該業(yè)務(wù)板塊的收入甚至收縮了33．5％。旗下法系合資品牌需要承擔(dān)一定的責(zé)任，從銷(xiāo)量來(lái)看，東風(fēng)雪鐵龍和東風(fēng)標(biāo)致在中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)淪為邊緣品牌，2019年銷(xiāo)量腰斬。

東風(fēng)集團(tuán)為了減少法系車(chē)業(yè)績(jī)下滑的影響，削減其廣告宣傳，糟糕的業(yè)績(jī)影響在財(cái)報(bào)上暴露無(wú)遺，最后不得不考慮出售PSA的股權(quán)。

上汽集團(tuán)雖以超過(guò)600萬(wàn)的銷(xiāo)量，位列中國(guó)第一，但利潤(rùn)降幅達(dá)到28．9％。

據(jù)其早前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)據(jù)顯示，2019年將是上汽集團(tuán)利潤(rùn)下降最嚴(yán)重的一年。分析其2019年產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，上汽集團(tuán)利潤(rùn)之所以遭遇滑鐵盧，主要是旗下多個(gè)子公司銷(xiāo)量不容樂(lè)觀，出現(xiàn)了不同程度的下滑，尤其是合資板塊降幅明顯。

一直以來(lái)，上汽集團(tuán)憑借上汽大眾、上汽通用以及上汽通用五菱三大利潤(rùn)奶牛的優(yōu)勢(shì)，站穩(wěn)中國(guó)汽車(chē)第一寶座。

除了自主品牌，上汽合資品牌勢(shì)必將繼續(xù)承壓。據(jù)了解，上汽大眾已經(jīng)在推動(dòng)上汽大眾奧迪項(xiàng)目在華落地，量產(chǎn)A7L，增加豪華車(chē)，將提升集團(tuán)的銷(xiāo)量和盈利能力。

對(duì)于上汽通用而言，華西證券在研報(bào)分析表示，市場(chǎng)對(duì)三缸機(jī)認(rèn)可度比較低的影響下，上汽通用中高端合資品牌別克和雪佛蘭被高性?xún)r(jià)比的日系品牌搶占部分市場(chǎng)，2019年失掉了18．8％的銷(xiāo)量。

上汽通用產(chǎn)品切換四缸機(jī)計(jì)劃落地，將在產(chǎn)品定位方面重塑品牌形象，或?qū)Ⅱ?qū)動(dòng)銷(xiāo)量修復(fù)。

尷尬地活著

小眾車(chē)企則呈現(xiàn)出截然不同的風(fēng)景。

瀕臨退市的海馬汽車(chē)“賣(mài)房保殼”，使2019年業(yè)績(jī)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0．85億元，同比增長(zhǎng)105．2％�；仡櫤ｑR汽車(chē)2019年，可用“極慘”形容，總銷(xiāo)量和產(chǎn)量累計(jì)都不足3萬(wàn)輛。由于海馬汽車(chē)在2017－2018年連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，如果海馬汽車(chē)2019年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)繼續(xù)為負(fù)值，公司股票將被暫停上市。

賣(mài)不動(dòng)車(chē)，那么賣(mài)房就成為海馬汽車(chē)最后的退路。

根據(jù)海馬汽車(chē)1月17日披露的《關(guān)于出售部分閑置房產(chǎn)的進(jìn)展公告》，公司目前已出售旗下房產(chǎn)344套，收款1．62億元。

政府補(bǔ)貼，令一眾車(chē)企在2019年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)“回血”。

2018年凈利潤(rùn)虧損7．8億元的江淮汽車(chē)，2019年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為1．06億元。

其財(cái)報(bào)表面風(fēng)光下，卻經(jīng)不起細(xì)品。

江淮扭虧背后是近11．2億元政府補(bǔ)助在支撐，在扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)后，實(shí)際虧損了9．78億元。這也是自2016年以來(lái)，江淮汽車(chē)連續(xù)3年除去政府補(bǔ)貼后的凈利潤(rùn)為負(fù)值。在億歐汽車(chē)看來(lái)，江淮汽車(chē)的主營(yíng)業(yè)務(wù)“造血”能力不足，是其最大的生存危機(jī)。

同為兄難弟的江鈴汽車(chē)，除了通過(guò)提升產(chǎn)品質(zhì)量，控制運(yùn)營(yíng)成本、提升生產(chǎn)效率，銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)1．8％的增長(zhǎng)，獲得1．5億元的凈利潤(rùn)。

得益于政府補(bǔ)助，才是江鈴汽車(chē)“脫貧致富”的主要原因。根據(jù)江鈴汽車(chē)財(cái)報(bào)披露，在非經(jīng)常性損益項(xiàng)目中，江鈴汽車(chē)2019年收到政府共計(jì)4．67億元的補(bǔ)貼，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了60．1％，

比亞迪作為中國(guó)新能源汽車(chē)龍頭企業(yè)，同樣離不開(kāi)政府補(bǔ)貼。

2019年5月，比亞迪披露公告，控股子公司比亞迪汽車(chē)工業(yè)今日收到深圳市坪山區(qū)財(cái)政局轉(zhuǎn)支付的國(guó)家新能源汽車(chē)推廣補(bǔ)貼款34．58億元，其中2016年度新能源汽車(chē)補(bǔ)助清算和補(bǔ)充清算資金31．26億元，2017年度補(bǔ)充清算資金3．32億元。

隨著新能源補(bǔ)貼退坡，比亞迪成為影響最大的車(chē)企之一。2019年，中國(guó)新能源銷(xiāo)量下滑了4％，交出了120．6萬(wàn)輛的答卷。根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，比亞迪去年新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量22．9萬(wàn)輛，同比下滑7．4％，遠(yuǎn)高于行業(yè)下降水平。比亞迪整體利潤(rùn)降幅比例高達(dá)42％。

雖然比亞迪將利潤(rùn)下滑歸因于行業(yè)及政策變化及本期研發(fā)費(fèi)用上升影響所致，但其若平衡不了補(bǔ)貼政策調(diào)控與成本，2020年依舊負(fù)重前行。

利潤(rùn)“巨擘”

2019年，不乏有企業(yè)嘗到合資的蜜果。

華晨中國(guó)的利潤(rùn)增長(zhǎng)絕對(duì)讓其他車(chē)企羨慕。

2019年，“寄生”于寶馬的華晨中國(guó)的營(yíng)業(yè)收入僅為38．6億元，其凈利潤(rùn)卻高達(dá)60．8億元。即便旗下華晨雷諾生產(chǎn)輕型客車(chē)及MPVs銷(xiāo)量下跌，以及汽車(chē)零部件銷(xiāo)量減少，拖累了整體營(yíng)收。但憑華晨寶馬的“馬力”，便將公司的利潤(rùn)“拽”回了正軌。具體來(lái)看，華晨寶馬能夠?qū)崿F(xiàn)銷(xiāo)量與業(yè)績(jī)雙升，主要原因也是全新X3在中國(guó)市場(chǎng)大賣(mài)。

依靠高端合資品牌實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)大漲的還有北汽集團(tuán)。

根據(jù)北京汽車(chē)發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，其2019年1746．3億元的營(yíng)收中，北京奔馳的營(yíng)收占了近9成，貢獻(xiàn)了1551．5億元的市場(chǎng)份額。在毛利上，北京奔馳實(shí)現(xiàn)了小幅增長(zhǎng)，達(dá)到了422．2億元。與之呈鮮明對(duì)比的是，北京汽車(chē)旗下北京品牌就顯得黯淡無(wú)光，也是嚴(yán)重拖后腿的品牌，其毛利為－47．3億元。

靠高端合資品牌抬高財(cái)報(bào)“顏值”是一種捷徑之外，發(fā)力自主高端品牌也不失為一種良策。

通過(guò)對(duì)比長(zhǎng)城汽車(chē)和吉利汽車(chē)兩家車(chē)企財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，億歐汽車(chē)發(fā)現(xiàn)，吉利汽車(chē)銷(xiāo)量比長(zhǎng)城汽車(chē)多出30萬(wàn)輛，但營(yíng)業(yè)收入僅相差12億元。同時(shí)，長(zhǎng)城汽車(chē)旗下定位于自主高端的WEY品牌遭遇小坡，銷(xiāo)量同比下滑了28．3％，比2018年減少了近4萬(wàn)輛。由此可見(jiàn)，長(zhǎng)城汽車(chē)的單車(chē)盈利能力很高，才保證了整體營(yíng)收。另外，長(zhǎng)城汽車(chē)與寶馬合資的光束汽車(chē)項(xiàng)目已在去年底啟動(dòng)。

相較于長(zhǎng)城汽車(chē)3％的營(yíng)收下滑，吉利汽車(chē)降幅達(dá)到了9％。

不過(guò)，作為民營(yíng)車(chē)企的后起之秀，吉利汽車(chē)將其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)向高品質(zhì)、高技術(shù)、高價(jià)值方向升級(jí)。據(jù)吉利官方表示，吉利10萬(wàn)元以上車(chē)型銷(xiāo)量占比超39％，7年間翻了10倍，成為吉利主銷(xiāo)價(jià)格段之一。領(lǐng)克去年累計(jì)銷(xiāo)量約為12．81萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6．4％，平均售價(jià)達(dá)15．6萬(wàn)元，品牌溢價(jià)逐步顯現(xiàn)。

當(dāng)看到到高端品牌帶來(lái)的利潤(rùn)增長(zhǎng)，中國(guó)車(chē)企勢(shì)必在2020年為品牌提升下足功夫，以緩解頹勢(shì)。

結(jié)語(yǔ)

危機(jī)在催生新的機(jī)遇的同時(shí)，亦在大浪淘沙，車(chē)企的“馬太效應(yīng)”注定愈演愈烈。

當(dāng)前，宏觀經(jīng)濟(jì)中不確定因素增加、消費(fèi)信心不足、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)及雙積分實(shí)施等因素，加上年初黑天鵝事件的影響，汽車(chē)行業(yè)將面臨較大的下行壓力。

隨著車(chē)企在2019年研發(fā)費(fèi)用的增長(zhǎng)式投入，可見(jiàn)其正為轉(zhuǎn)型埋下些許可能性，在大環(huán)境的劇變之下，車(chē)企能以技術(shù)研發(fā)修煉內(nèi)功，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不確定性，方可挺過(guò)市場(chǎng)下行的至暗時(shí)刻。

雖身在全球第一大汽車(chē)市場(chǎng)，中國(guó)車(chē)企2020注定負(fù)重前行。