產品競爭力大比拼

盡管在產品多樣化與國內零售方面相對滯后,但石頭科技并非毫無比較優(yōu)勢。

先來看盈利能力。具體來看,2020石頭科技營收45．3億元,凈利潤為13．69億元,凈利潤率30．2%。2021年一季度營收11．12億元,凈利潤率3．15億元,凈利率28．32%。

而2020年科沃斯營收72．34億元,凈利潤為6．4億元,凈利潤率為8．8%。2021年一季度營收22．25億元,凈利潤3．33億元,凈利潤率15．00%。

整體對比看,科沃斯營收能力更強,而石頭科技盈利性更好。從凈利率變化來看,石頭科技凈利率穩(wěn)定在30%上下,而科沃斯則從2020年的8．8%大幅升至一季度的15%,兩者的毛利差距依然較大,但差距在不斷縮小。

聚焦到產品層面,2020年石頭科技智能機器人毛利率為51．75%。同期,科沃斯服務機器人毛利率為48．1%;添可智能生活家電毛利率為36．39%。簡言之,添可拉低了科沃斯的整體毛利率。

再來看研發(fā)投入。2019至2020年,石頭科技研發(fā)投入金額分別為1．93億元和2．63億元。其中,2020年科研費用營收占比為5．8%。而同期,科沃斯研發(fā)投入分別為2．77億元和3．38億元。其中,2020年科研費用營收占比為4．67%。

從營收占比上,石頭科技要高;但從絕對量上看,科沃斯更勝一籌。

實際上,無論是利潤層面的競爭,亦或研發(fā)投入的角逐,最終都要聚焦到產品力的比拼上。而產品力最終看的,一是質量,二是銷量。

質量方面,多有“王婆賣瓜自賣自夸”之嫌,但市場銷量卻很難作假。

“就石頭科技而言,行業(yè)不憂慮利潤,也不擔心研發(fā),而是擔心其業(yè)績成長性�！币晃恍袠I(yè)人士分析道,“尤其在銷售過程中,石頭科技往往對某一渠道過分依賴。”

財報顯示,2020年石頭科技手持吸塵器訂單銷量大幅下滑71．99%,便因小米手持吸塵器訂單量減少所致。

相似的一幕,發(fā)生在國內市場銷售中。2020年石頭科技國內營收26．6億元,同比下滑26．53%。好在同期國外市場逆勢走強挽回了國內市場的頹勢,2020年營收收入18．7億元,同比大增221．53%。

小結

按照AVC數據統計,石頭科技的國內零售市場份額依舊被科沃斯牢牢壓制,而來勢洶洶的還有云鯨以及一眾傳統家電巨頭。2021年行至大半,石頭科技國內式微、國外強勢的銷售格局,或繼續(xù)上演。

受波詭云譎的國際市場環(huán)境影響,如果石頭科技不能在國內市場提升份額,對其將是個不小的打擊。在此背景下,石頭科技的新出單品便備受考驗。但即便能有效打開增量空間,仍需時日。

而8月31日石頭科技即將披露的中報,將是直接導火線。市場或上或下,端看此舉。