黃金賽道開(kāi)啟企業(yè)上升空間

TAVR被譽(yù)為引領(lǐng)“第四次心臟介入革命”的創(chuàng)新性技術(shù)。全球領(lǐng)先的醫(yī)療器械行業(yè)巨頭，在這一領(lǐng)域紛紛先后落子，對(duì)于TAVR產(chǎn)品巨大的市場(chǎng)潛力非常認(rèn)同。在全球心血管介入市場(chǎng)，新的趨勢(shì)是TAVR業(yè)務(wù)增長(zhǎng)成為主要驅(qū)動(dòng)力�？v觀心血管介入領(lǐng)域幾大國(guó)際巨頭的年報(bào)，TAVR正處于風(fēng)口。

來(lái)源：以上數(shù)據(jù)來(lái)自各公司的財(cái)報(bào)等資料（單位：億／美元）

幾家巨頭中，愛(ài)德華生命科學(xué)正是憑借TAVR產(chǎn)品寫(xiě)就10年市值增長(zhǎng)10倍的傳奇。2007 年，愛(ài)德華生命科學(xué)顛覆式創(chuàng)新器械經(jīng)導(dǎo)管心臟瓣膜 Edwards SAPIEN 在歐洲的上市，此后公司進(jìn)入發(fā)展快車(chē)道，隨著二、三代經(jīng)導(dǎo)管心臟瓣膜 SAPIEN XT 和 SAPIEN 3 的推出以及 TAVR逐步拓展到中危重度主動(dòng)脈瓣狹窄患者，公司經(jīng)導(dǎo)管主動(dòng)脈瓣收入爆發(fā)式增長(zhǎng)，股價(jià)亦一路上漲，2018 年其TAVR業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)收入近 23 億美元，占公司總收入61．4％，公司市值增至近400億美元。

在國(guó)內(nèi)，TAVR賽道也備受市場(chǎng)熱追。目前國(guó)產(chǎn)的杭州啟明醫(yī)療的介入人工心臟瓣膜系統(tǒng)（Venus－A）已經(jīng)通過(guò)創(chuàng)新器械特別審批在 2017 年獲批上市，上海微創(chuàng)的主動(dòng)脈瓣膜系統(tǒng)（VitaFlow）于2019年獲批上市，沛嘉的經(jīng)導(dǎo)管主動(dòng)脈瓣膜系統(tǒng)TaurusOne正在臨床。三家企業(yè)中，啟明醫(yī)療、沛嘉醫(yī)療、微創(chuàng)心通都獲得了高瓴資本的投資。啟明醫(yī)療2019年12月于香港上市，上市首日市值達(dá)到169億港元，沛嘉醫(yī)療于2020年5月香港上市，上市首日市值達(dá)157億港元。微創(chuàng)心通尚未創(chuàng)收，但據(jù)悉當(dāng)下估值已達(dá)13億美金，近90億人民幣。

藍(lán)帆醫(yī)療此次并入的NVT的TAVR產(chǎn)品Allegra？于2017年獲得CE注冊(cè)，目前已在歐洲地區(qū)展開(kāi)銷(xiāo)售。公告顯示，此次交易對(duì)價(jià)總計(jì)13．9億元人民幣，對(duì)比之下，藍(lán)帆醫(yī)療此次交易性價(jià)比極高。

藍(lán)帆醫(yī)療表示，在完成并購(gòu)?fù)瓿珊�，公司將在結(jié)合NVT長(zhǎng)期積累的專利、核心技術(shù)和柏盛國(guó)際在心血管器械方面研發(fā)實(shí)力的基礎(chǔ)上，在中國(guó)市場(chǎng)隨即啟動(dòng)TAVR的臨床注冊(cè)。由于中國(guó)尚處于TAVR爆發(fā)的前夜，在三年左右時(shí)間完成中國(guó)市場(chǎng)的臨床注冊(cè)后，藍(lán)帆醫(yī)療將借助國(guó)際領(lǐng)先的產(chǎn)品技術(shù)，分享中國(guó)TAVR市場(chǎng)的巨大成長(zhǎng)紅利，時(shí)機(jī)可謂恰到好處。

據(jù)介紹，NVT一代TAVR在歐洲的評(píng)價(jià)較高，并在2020年5月份獲批全歐洲第一個(gè)“瓣中瓣”適應(yīng)癥，目前NVT在歐洲銷(xiāo)售的產(chǎn)品已經(jīng)可以實(shí)現(xiàn)重新定位和出鞘70％后的可回收功能，而二代TAVR產(chǎn)品將會(huì)實(shí)現(xiàn)100％全回收和重新部署功能。2021年，NVT將在歐洲和中國(guó)同步啟動(dòng)二代的臨床試驗(yàn)，同時(shí)公司已開(kāi)展二尖瓣、三尖瓣修復(fù)／置換產(chǎn)品研發(fā)工作，整體布局已走在世界前沿水平。

自進(jìn)軍高值耗材以來(lái)，藍(lán)帆醫(yī)療一直堅(jiān)持“內(nèi)生式增長(zhǎng)＋外延式擴(kuò)張”雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展思路，堅(jiān)持以“世界眼光、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)、本土優(yōu)勢(shì)” 規(guī)劃企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，在以全球化的視野下謀篇布局，深耕醫(yī)療器械市場(chǎng)。本次海外并購(gòu)案的圓滿落地，再一次驗(yàn)證了藍(lán)帆醫(yī)療全球化發(fā)展思路的戰(zhàn)略勝利，將進(jìn)一步拓寬藍(lán)帆醫(yī)療國(guó)際化市場(chǎng)的產(chǎn)品線，打開(kāi)公司成長(zhǎng)空間，推進(jìn)藍(lán)帆醫(yī)療成長(zhǎng)為一個(gè)以中國(guó)為核心、面向全球的跨國(guó)醫(yī)療器械平臺(tái)型企業(yè)。