演化經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡羅塔·佩雷斯（Carlota Parez）在《技術(shù)革命與金融資本》中曾提出：從第一次工業(yè)革命以來，每兩次重大技術(shù)革命的間隔基本都在五十年左右。隨著舊技術(shù)革命紅利的逐漸耗盡，繼續(xù)延用其成果的收益就會大幅下降。

相比之下，引入全新技術(shù)的收益則會上升。在這種情況下，新的技術(shù)革命就會誕生。而2022年距離佩雷斯在書中提到的上一次技術(shù)革命——1971年英特爾推出全球第一款微處理器，已經(jīng)恰好過了五十多年，世界正處在新舊科技革命發(fā)生的臨界點(diǎn)。

所以我們看到，在這些硅谷科技巨頭裁員的同時(shí)，紛紛將更多資源投注到了下一場技術(shù)革命的關(guān)鍵點(diǎn)——人工智能，尤其是生成式人工智能。

2022年11月30日，OpenAI發(fā)布全新聊天機(jī)器人模型ChatGPT，新一輪AI革命一觸即發(fā)。而硅谷作為眾多創(chuàng)新技術(shù)的發(fā)源地，自不會錯(cuò)過本輪革命。

2024年第一季度，華映資本海外投資團(tuán)隊(duì)再次深度走訪了硅谷的創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)，并帶回來自一線的觀察和思考。

在這些觀察中，我們可以看到：

硅谷的AI熱潮十分高漲，其中在走訪的AI項(xiàng)目中，有近半數(shù)是中國出海項(xiàng)目；華人背景的創(chuàng)業(yè)者尤其對機(jī)器人賽道更感興趣；硅谷的投資人開始關(guān)注國家安全、供應(yīng)鏈安全相關(guān)的項(xiàng)目了。霞光社經(jīng)授權(quán)，與華映資本聯(lián)合發(fā)布這些來自一線的探訪干貨。

硅谷是一個(gè)到處可見業(yè)界大牛的地方，這與硅谷幾十年如一日的創(chuàng)業(yè)氛圍高漲密不可分，團(tuán)隊(duì)在此次走訪中觀察到：硅谷還是那個(gè)硅谷，創(chuàng)投氛圍只增不減。當(dāng)?shù)鼗�本每天都會舉辦各類創(chuàng)投活動，尤其到了周末，活動更為密集，這些活動大都是由華人發(fā)起和組織，農(nóng)歷新年當(dāng)天，團(tuán)隊(duì)還參加了斯坦福GPT相關(guān)項(xiàng)目的路演活動。

斯坦福GPT項(xiàng)目路演活動大廠高管、普通工程師、高校學(xué)生和老師創(chuàng)業(yè)熱情十分高漲，迫不及待想沖進(jìn)這股AI熱潮。市面上充斥著在融資的新項(xiàng)目，這些項(xiàng)目推進(jìn)交割的速度也很快，不斷能聽到融資close的消息。

團(tuán)隊(duì)此次在硅谷參與了30多個(gè)AI項(xiàng)目的訪談，華人創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目之中只有10%是“海歸項(xiàng)目”；50%是“海留項(xiàng)目”，“海留項(xiàng)目”中多個(gè)是由OpenAI與DeepMind離職人員創(chuàng)立；剩余40%則為“出海項(xiàng)目”，即國內(nèi)創(chuàng)業(yè)者將原有公司搬至硅谷，單騰訊系便不在少數(shù)。

從創(chuàng)業(yè)環(huán)境來說，硅谷仍保持著較為開放的狀態(tài)。比如，硅谷目前的投資條款較為簡單， 基本都是標(biāo)準(zhǔn)的SAFE (YC版的標(biāo)準(zhǔn)可轉(zhuǎn)債CB模板)，沒有對賭和回購條款，而且不必?fù)?dān)心被競業(yè)協(xié)議約束。

此外，作為創(chuàng)新之都，硅谷到處都是新鮮事物：Cybertruck(特斯拉電動皮卡)滿地跑。

Cybertruck滿街跑消費(fèi)復(fù)蘇之勢也較為明顯，以下現(xiàn)象可以佐證一二：咖啡館和餐廳的人氣都很旺，受歡迎的餐廳經(jīng)常需要排隊(duì)或提前預(yù)訂；高速路上的堵車情況也幾乎接近了20多年前互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期。

硅谷餐館消費(fèi)者爆滿

此次參訪過程中，團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)，在硅谷生成式AI已隨處可見，大有淹沒其他領(lǐng)域項(xiàng)目之勢。相比于國內(nèi)，硅谷幾乎完全沒有關(guān)于“人工智能是否有應(yīng)用場景、是否能商業(yè)落地、是否可獲得超額投資回報(bào)”等問題的反復(fù)爭論。硅谷的資本、產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)業(yè)者都將絕大部分時(shí)間用在了全心研發(fā)、探索商業(yè)模式上面, 站在反思的角度來看，這也折射出硅谷為什么在每次真正的顛覆式技術(shù)創(chuàng)新階段能夠保持絕對領(lǐng)先。

但在訪談完諸多GPT相關(guān)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目后，團(tuán)隊(duì)對于OpenAI打造的生態(tài)較為擔(dān)憂：

在以GPT為主流技術(shù)架構(gòu)的路線中，短期內(nèi)很難出現(xiàn)技術(shù)棧分層，OpenAI定義的GPT商店生態(tài)里，平臺自身通過預(yù)訓(xùn)練語料的積累, 已經(jīng)具備了相當(dāng)大的內(nèi)容和流量獲取能力, 這樣上層應(yīng)用的空間就被大大擠壓。即便是使用RAG等復(fù)雜的檢索、編排技術(shù)來整合私有數(shù)據(jù)，最終核心價(jià)值仍來自GPT自身。To C端應(yīng)用容易被OpenAI自身的新版本所覆蓋，To B端應(yīng)用則可能出現(xiàn)一些交付服務(wù)公司，但長期來看，這些公司都不太具備核心競爭力，Perplexity被Lepton.AI的500行代碼基本重現(xiàn)便是一個(gè)印證。

另外，基于開源模型的微調(diào)很難做出較好的效果，團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，由于技術(shù)棧分層短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)，LLM仍舊嚴(yán)重依賴技術(shù)棧的垂直整合，在此背景下，我們應(yīng)該繼續(xù)聚焦應(yīng)用層創(chuàng)新，但技術(shù)棧必須下沉，關(guān)注“有基座大模型算法能力的垂直整合應(yīng)用層公司”。

在生成式AI的浪潮之中，Agent、具身智能、算力、無人駕駛等都是被國內(nèi)創(chuàng)投圈頻頻提及的詞匯，硅谷又是何種景象？

1）關(guān)于Agent

Agent的概念與創(chuàng)業(yè)在硅谷也非常火熱，團(tuán)隊(duì)此次訪談的項(xiàng)目中，有相當(dāng)比例來自Agent領(lǐng)域。自主智能體類似于軟件形態(tài)的無人駕駛技術(shù)，也是在感知、決策、執(zhí)行等環(huán)節(jié), 結(jié)合記憶和工具的使用，同時(shí)通過“Multi shot”等方式調(diào)用基座大模型來實(shí)現(xiàn)。

智能體技術(shù)很可能成為后續(xù)GPT發(fā)展的實(shí)際護(hù)城河, 機(jī)會也可能大于AIGC自身(內(nèi)容領(lǐng)域)。但OpenAI在該領(lǐng)域已親自下場，初創(chuàng)公司還是要尋找自己堅(jiān)實(shí)的壁壘，團(tuán)隊(duì)此次看到的數(shù)個(gè)Agent項(xiàng)目Demo效果都很驚艷，但目前能自主獨(dú)立完成復(fù)雜任務(wù)的場景還很少, 場景擴(kuò)充成本也很高, 還不確定Agent在這些方面的能力是否能夠快速提高, 真正達(dá)到能商業(yè)落地的水準(zhǔn)。

2）關(guān)于具身智能

在硅谷，具身智能領(lǐng)域確實(shí)也是一個(gè)較為火熱的方向，Google的RT-1、PALM-E、RT-2等一系列模型為具身智能奠定了非常好的基礎(chǔ)。團(tuán)隊(duì)觀察到，華人背景的創(chuàng)業(yè)者尤其對機(jī)器人賽道更感興趣，這與國內(nèi)硬件供應(yīng)鏈底子扎實(shí)息息相關(guān)。

具身智能本就屬于多模態(tài)，而多模態(tài)大模型的核心仍然是語言大模型——多模態(tài)數(shù)據(jù)由Transformer編碼，以語言模型為接口統(tǒng)一處理，分別與其他模態(tài)相關(guān)的輸入輸出信息交互, 將一切信息轉(zhuǎn)化為token的表現(xiàn)形式, 用類似語言文本的方式去做預(yù)訓(xùn)練。Sora“世界模型”的嘗試，正是將世界的所有物理規(guī)律轉(zhuǎn)化為了tokens, 如果能繼續(xù)有所突破, 對于具身智能也會是一個(gè)巨大推動。

此次團(tuán)隊(duì)也與斯坦福Mobile Aloha項(xiàng)目的負(fù)責(zé)人進(jìn)行了交流，其采用模仿學(xué)習(xí)的方式高效搜集機(jī)械控制數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為這很有意義。同時(shí)，我們也意識到，硬件相關(guān)場景下, 對于感知控制等實(shí)時(shí)性要求極高的任務(wù)，多模態(tài)大模型在邊緣平臺的推理速度會是重要限制因素，這意味著，行業(yè)對端側(cè)推理芯片的要求會越來越高，其中蘊(yùn)藏著一個(gè)超越英偉達(dá)的巨大機(jī)會。巧合的是，團(tuán)隊(duì)此行也與英偉達(dá)無人車部門進(jìn)行了交流，其也在進(jìn)行具身智能方向的嘗試與探索。

參訪英偉達(dá)無人車部門3）關(guān)于無人駕駛 

無人駕駛目前算是遇冷的領(lǐng)域，GM Cruise在舊金山運(yùn)行一段時(shí)間后被取締，該方向在技術(shù)上遇到了不少瓶頸，可行性不甚明朗。

但此次大模型的浪潮可能會為無人駕駛注入新機(jī)會，無人車可看作是只有一個(gè)發(fā)動機(jī)的機(jī)器人，研發(fā)難度低于普遍的機(jī)器人，Agent技術(shù)與具身智能可共同賦能該行業(yè)。當(dāng)然，因事故成本較高，需要著重解決錯(cuò)誤率和極端情況的問題。

在與谷歌Waymo的交流過程中，團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)，Cruise退出之后，Waymo的推進(jìn)進(jìn)度也較為緩慢，總體運(yùn)營車的數(shù)量還停留在千臺級別，他們也在摸索通過大模型能為其帶來突破。

參觀谷歌Waymo同時(shí)，我們也參觀了此前被亞馬遜收購的Zoox，體驗(yàn)下來感覺車的設(shè)計(jì)很獨(dú)特, 功能很完備, 整個(gè)無人駕駛行程很順暢,  遇到一些corner cases也都能處理。

被亞馬遜收購的Zoox此行過程中，恰逢蘋果宣布放棄已投入數(shù)十億美元的造車計(jì)劃，我們也去到了蘋果的各部門進(jìn)行參訪，包括芯片、Vision Pro (MR)、大模型、前無人車、機(jī)器人等。

華映資本海外合伙人邱諄認(rèn)為，蘋果的優(yōu)勢在于它是極少數(shù)擁有算力層、中間層、模型層、應(yīng)用層等全棧式能力的科技公司，在自有人工智能芯片、云計(jì)算、算法和數(shù)據(jù)的多層降本增效優(yōu)化疊加下，其模型系統(tǒng)優(yōu)化效果將會非常顯著。當(dāng)然蘋果從底座大模型和自研芯片入手，軟硬件結(jié)合，同時(shí)進(jìn)入OpenAI和英偉達(dá)為代表的業(yè)務(wù)線，所需成本較高，如再保留造車條線, 精力難以為繼。因此蘋果可能并沒有真正放棄造車, 而是調(diào)整了優(yōu)先級，其調(diào)整后的業(yè)務(wù)優(yōu)先級前后次序應(yīng)該變?yōu)榱耍篗R→大模型→大模型芯片→無人車→具身智能(機(jī)器人)。

兩三年前，硅谷對數(shù)字化的絕對信仰，與中國在新能源、智能制造等硬件相關(guān)領(lǐng)域的投資熱潮形成鮮明對比。

曾經(jīng)，硅谷VC集體錯(cuò)過了Tesla，《The Power Law》中談到，硅谷VC偏好“High Risk + Long Term + High Capital Efficiency”產(chǎn)業(yè)。但此次硅谷之行中，A16Z合伙人Connie Chan提醒團(tuán)隊(duì)關(guān)注一個(gè)趨勢——硅谷的投資人也開始關(guān)注國家安全、供應(yīng)鏈安全相關(guān)的項(xiàng)目。

近年來硅谷已經(jīng)有幾十只新基金成立，投資方向?yàn)閲�防技術(shù)、太空技術(shù)等硬科技領(lǐng)域, 如A16Z的American Dynamism基金、General Catalyst的Global Resilience基金，以及Shield Capital的“前沿技術(shù)”基金。

不止硅谷，在行程期內(nèi)，團(tuán)隊(duì)還關(guān)注到，洛杉磯舉行了一個(gè)名為"Gundo國防黑客松"的大型軍工項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)競賽。

不難看出，美國正在推動制造業(yè)回流，并試圖模仿中國, 重造一個(gè)"世界工廠"。

這恰恰印證了團(tuán)隊(duì)之前所提出的“Converged Decoupling”觀點(diǎn)：新的全球地緣政治形勢中，中美兩國在很多層面開始脫鉤，呈現(xiàn)出“趨同性雙循環(huán)”。

在內(nèi)循環(huán)上，美國通過政策吸引制造業(yè)回流，而中國企業(yè)有強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈。在外循環(huán)上，中美都需要尋求與其他國家的合作，開拓新的市場和產(chǎn)業(yè)鏈。同時(shí)，中美各有長板和短板。比如中國制造業(yè)門類齊全，在制造業(yè)的流程、工藝、設(shè)備上很有優(yōu)勢，這恰是美國的短板；而美國又是高端制造和科技創(chuàng)新最發(fā)達(dá)的地區(qū)，在芯片高端制造、基礎(chǔ)軟件上有絕對的優(yōu)勢，這是中國的短板。所以在中美都有內(nèi)外循環(huán)需求的情況下，形成一個(gè)趨同性的雙循環(huán)。 

由此，華映資本提出“更加本土，更加國際”的策略。

“更加本土”指的是在當(dāng)前科技化投資浪潮中，財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)必須具有產(chǎn)業(yè)思維，要有重點(diǎn)領(lǐng)域的生態(tài)化布局戰(zhàn)略，圍繞行業(yè)龍頭深度合作，培養(yǎng)自身的孵化和運(yùn)營能力。同時(shí)，機(jī)構(gòu)應(yīng)充分發(fā)揮中國在科技、供應(yīng)鏈和人才上的優(yōu)勢，做好產(chǎn)地結(jié)合。

“更加國際”，指的則是在中國企業(yè)全球化的大趨勢中，可以結(jié)合自身經(jīng)驗(yàn)和全球視野，幫助企業(yè)拓展更廣闊的海外市場，共同走好全球化的每一步。

舊金山唐人街本篇文章更側(cè)重較大的趨勢層面，關(guān)于趨勢之下的細(xì)分賽道，我們講繼續(xù)關(guān)注研究，并會在接下來的系列文章中一一為讀者呈現(xiàn)。

       原文標(biāo)題 : 新舊科技臨界點(diǎn)：硅谷VC在關(guān)注什么？