鉛筆道作者 | 直八近日，上海殺出一個(gè)超級(jí)獨(dú)角獸：維昇藥業(yè)，向香港交易所發(fā)起IPO沖刺。維昇藥業(yè)成立于2018年，專注于內(nèi)分泌疾病的創(chuàng)新治療，比如隆培促生長(zhǎng)素，用于3-17歲兒童生長(zhǎng)激素缺乏癥治療。

根據(jù)招股書(shū)信息，公司目前估值約為10億美元，在全國(guó)獨(dú)角獸之列。

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維昇藥業(yè)是一家專注于內(nèi)分泌疾病治療的生物制藥公司，成立于2018年11月。公司通過(guò)與丹麥Ascendis Pharma合作，獲得三款核心候選藥物在中國(guó)（包括港澳臺(tái)）地區(qū)的獨(dú)家開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化權(quán)利。這些產(chǎn)品主要聚焦于兒童生長(zhǎng)激素缺乏癥（PGHD）、軟骨發(fā)育不全和甲狀旁腺功能減退癥 。公司目前擁有三款核心候選藥物，總體專注于內(nèi)分泌疾病治療領(lǐng)域。• 隆培促生長(zhǎng)素（lonapegsomatropin）：一款每周一次的長(zhǎng)效人生長(zhǎng)激素（LAGH）療法，用于3-17歲兒童生長(zhǎng)激素缺乏癥治療。該藥物已在中國(guó)完成III期臨床試驗(yàn)，并在2024年提交了BLA（生物制品許可申請(qǐng)），預(yù)計(jì)2025年下半年上市，屆時(shí)將成為公司收入占比最高的產(chǎn)品 。• 那韋培肽（navepegritide）：用于治療軟骨發(fā)育不全，目前處于II期臨床試驗(yàn)階段。• 帕羅培特立帕肽（palopegteriparatide）：用于甲狀旁腺功能減退癥，已進(jìn)入III期臨床試驗(yàn) 。維昇藥業(yè)的主要客戶群體包括中國(guó)的公立醫(yī)院、私立醫(yī)院、診所以及內(nèi)分泌科醫(yī)生，解決患者在生長(zhǎng)激素缺乏癥、軟骨發(fā)育不全和甲狀旁腺功能減退癥等方面的治療需求。

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2021年，維昇藥業(yè)完成B輪融資，募集1.5億美元，投資方包括紅杉資本中國(guó)、奧博資本（OrbiMed）、Sofinnova等國(guó)際知名機(jī)構(gòu) 。它所在的賽道是：生長(zhǎng)激素行業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。國(guó)外競(jìng)品有巨頭Novo Nordisk，國(guó)內(nèi)則由長(zhǎng)春金賽藥業(yè)、安科生物、特寶生物等公司主導(dǎo)。維昇藥業(yè)采用TransCon技術(shù)，開(kāi)發(fā)長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素，相比傳統(tǒng)每日注射方案，提供更好的患者依從性和療效 。在中國(guó)，生長(zhǎng)激素市場(chǎng)規(guī)模2023年達(dá)到116億元人民幣。根據(jù)弗若斯特沙利文的預(yù)測(cè)，未來(lái)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)到2030年將達(dá)到286億元人民幣，年復(fù)合增長(zhǎng)率為13.7%。2023年， 維昇藥業(yè)的研發(fā)投入達(dá)到5.77億元，截至2024年9月30日，現(xiàn)金儲(chǔ)備約為2.4億元人民幣。但維昇藥業(yè)尚未實(shí)現(xiàn)盈利，數(shù)據(jù)顯示，2022年、2023年度和2024年前9個(gè)月，維昇藥業(yè)的其他收入分別約為576.4萬(wàn)元、1135.6萬(wàn)元和864.7萬(wàn)元，研發(fā)開(kāi)支分別約為1.80億元、7994.4萬(wàn)元和5890.7萬(wàn)元，凈虧損分別約為2.89億元、2.49億元和1.30億元。好消息是，其核心產(chǎn)品之一——隆培促生長(zhǎng)素是中國(guó)唯一完成III期臨床試驗(yàn)并提交BLA的長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素，預(yù)計(jì)上市后將占據(jù)中國(guó)LAGH市場(chǎng)的領(lǐng)先地位 。

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       原文標(biāo)題 : 上海殺出超級(jí)獨(dú)角獸：年投入5.7億，全國(guó)唯一