中美融資金額差距大，但融資事件數(shù)差距較小

中美作為世界上兩個(gè)大國(guó)，醫(yī)療健康領(lǐng)域的變化趨勢(shì)一定程度上代表了世界醫(yī)療健康的發(fā)展趨勢(shì)。因此，對(duì)中美兩國(guó)醫(yī)療健康投融資情況的對(duì)比可以看出兩者醫(yī)療健康行業(yè)的進(jìn)展。

美國(guó)的融資總額是其他所有國(guó)家融資總額之和的1．9倍，顯示了目前美國(guó)在醫(yī)療健康領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

同時(shí)，我們也看到中國(guó)醫(yī)療健康事業(yè)的發(fā)展，中國(guó)的融資總額和事件數(shù)雖與美國(guó)還存在一定差距，但也明顯高于世界其他國(guó)家，表明中國(guó)的醫(yī)療健康事業(yè)在不斷完善和進(jìn)步。

美國(guó)項(xiàng)目的融資金額高于中國(guó)，一部分原因是因?yàn)閲?guó)外機(jī)構(gòu)比較看重項(xiàng)目的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，對(duì)篩選的投資標(biāo)的愿意加大投資金額，促進(jìn)其發(fā)展，項(xiàng)目投資周期比國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)要長(zhǎng)。從圖中可以看出，融資額在1億美元以上的項(xiàng)目數(shù)量占比都達(dá)到了10％。

中美兩國(guó)項(xiàng)目融資輪次最多的都是A輪，占比分別為33％、36％，A輪可以視為項(xiàng)目成長(zhǎng)性好壞的分水嶺，這表明項(xiàng)目的成長(zhǎng)性也越來越好。

中美兩國(guó)的投資機(jī)構(gòu)都看好生物技術(shù)，其確實(shí)代表了醫(yī)療健康的一個(gè)重要突破方向。美國(guó)的生物技術(shù)項(xiàng)目占比30％，中國(guó)占比20％�？傮w來看，美國(guó)更偏向于生物技術(shù)和醫(yī)療器械，中國(guó)更偏向與醫(yī)藥和生物技術(shù)。

醫(yī)療信息化公司Clover Health位于美國(guó)加州，致力于通過軟件平臺(tái)和大數(shù)據(jù)，提升醫(yī)療服務(wù)以及最終的患者治療效果，進(jìn)而給用戶提供便宜高效的保險(xiǎn)和醫(yī)療選擇，達(dá)到降低醫(yī)療費(fèi)用，為投保者和保險(xiǎn)公司雙方節(jié)省開支的目的。

其產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)在于將主要客戶目標(biāo)定位于收入水平低下的群體和老年人。2019年1月29日，公司完成5億美元E輪融資，六年時(shí)間完成6次大額融資，累計(jì)融資額達(dá)到9．25億美元，迅速成為行業(yè)獨(dú)角獸。

BridgeBio是一家生物技術(shù)公司，專注于開發(fā)治療遺傳病的藥物，團(tuán)隊(duì)采用基因靶向療法，從源頭解決遺傳病問題，目前有15個(gè)在研項(xiàng)目。投資了多家子公司，每家子公司都致力于研究某一個(gè)特定領(lǐng)域內(nèi)的遺傳病，包括皮膚病學(xué)、腫瘤學(xué)、內(nèi)分泌學(xué)、神經(jīng)病學(xué)、心臟病學(xué)等領(lǐng)域。

位于賓夕法尼亞州的生物醫(yī)藥公司Harmony Biosciences，致力于為患有罕見孤兒病的人群提供新的治療選擇，該公司重點(diǎn)研發(fā)領(lǐng)域是中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病，旗下主要產(chǎn)品是一款名為Pitolisant的藥物，主要治療發(fā)作性睡病。2019年3月14日，公司與CR Group LP簽訂了一項(xiàng)價(jià)值2億美元的融資合同。

生物技術(shù)公司Maze Therapeutics成立于2018年，創(chuàng)立了一套專門識(shí)別修飾基因的技術(shù)，可以分析修飾基因如何影響致病基因的表達(dá)，并找到保護(hù)性修飾物，此應(yīng)用到生物制藥上，最終開發(fā)出治療遺傳病的新型藥物療法。

其中，進(jìn)展最快的項(xiàng)目是針對(duì)經(jīng)典孟德爾疾病的藥物研發(fā)。2019年2月28日，公司完成了1．91億美元的融資A輪融資。

Peloton致力于開發(fā)新型小分子藥物，用于治療癌癥和其它危及生命的疾病。該公司正在研究抑制缺氧誘導(dǎo)因子HIF－2α的小分子藥物PT2977，它是該公司的主要候選藥物，可以阻斷HIF－2a，用于治療腎細(xì)胞癌。

2019年2月20日，公司完成1．5億美元E輪融資，將被用于推進(jìn)治療晚期腎細(xì)胞癌的HIF－2α抑制劑PT2977的第三期試驗(yàn)。

總結(jié)

通過對(duì)全球、國(guó)內(nèi)以及國(guó)外醫(yī)療健康行業(yè)投融資數(shù)據(jù)的分析，我們可以看到，醫(yī)療健康行業(yè)依然是資本最為關(guān)注的行業(yè)之一。2019年一季度，醫(yī)療健康投融資市場(chǎng)并沒有趨冷，仍然保持著強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭，融資金額和融資事件數(shù)都創(chuàng)下歷史最高水平。

項(xiàng)目融資輪次占比的變化，也顯示出醫(yī)療健康行業(yè)在逐漸走向成熟，投資機(jī)構(gòu)也更加注重項(xiàng)目的成長(zhǎng)性，愿意加大對(duì)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的投資金額。中美之間雖然還存在一定的發(fā)展差距，但中國(guó)的醫(yī)療健康企業(yè)在不斷發(fā)展壯大，未來需要注重產(chǎn)品的研發(fā)和市場(chǎng)開拓，契合國(guó)家對(duì)醫(yī)療健康行業(yè)的政策調(diào)控趨勢(shì)，抓住機(jī)遇，順勢(shì)而為。

未來，生物技術(shù)領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)成為資本最關(guān)注的領(lǐng)域，特別是生物醫(yī)藥企業(yè)，將成為投資重點(diǎn)。

文 ｜ 石安杰

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