2025年，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)加速向新能源與智能化轉(zhuǎn)型，消費(fèi)者決策鏈路縮短、車(chē)企營(yíng)銷(xiāo)預(yù)算重構(gòu)，垂直媒體平臺(tái)面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

在此背景下，汽車(chē)之家于近日發(fā)布的一季度財(cái)報(bào)，既折射出傳統(tǒng)垂媒平臺(tái)轉(zhuǎn)型的陣痛，也展現(xiàn)了其通過(guò)技術(shù)賦能與生態(tài)重構(gòu)尋找新增長(zhǎng)極的探索。

財(cái)報(bào)顯示，盡管營(yíng)收同比下滑9.1%至14.54億元，但AI技術(shù)落地、新零售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張及穩(wěn)健的現(xiàn)金流儲(chǔ)備，為其在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化浪潮中贏得戰(zhàn)略主動(dòng)權(quán)。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)承壓，AI技術(shù)成破局關(guān)鍵

最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，汽車(chē)之家2025年第一季度營(yíng)收達(dá)14.54億元（約2億美元），與上年同期的16億元相比，出現(xiàn)9.1%的下滑。

盈利能力方面，該季度毛利為11.38億元（約1.57億美元），較上年同期的13億元下降12.5%；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)2.33億元，較上年同期的2.76億元下滑15.6%；凈利3.42億元，較上年同期的3.78億元下降9.5%。

細(xì)分業(yè)務(wù)板塊，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收縮態(tài)勢(shì)明顯。媒體服務(wù)收入從上年同期的3.27億元降至2.42億元，降幅達(dá)26%。線(xiàn)索服務(wù)收入也從7.26億元下滑至6.45億元（約8890萬(wàn)美元），下降幅度為11.2%。

不過(guò)，在線(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)及其他收入實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，由上年同期的5.55億元增至5.66億元（約7807萬(wàn)美元）。

面對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的頹勢(shì)，汽車(chē)之家積極采取應(yīng)對(duì)措施，加速技術(shù)迭代。3月底，汽車(chē)之家推出App升級(jí)版，搭載基于DeepSeek和自有大數(shù)據(jù)資源開(kāi)發(fā)的AI智能助手，顯著優(yōu)化了汽車(chē)垂直領(lǐng)域的問(wèn)答體驗(yàn)，有效提升用戶(hù)購(gòu)車(chē)決策效率。

同時(shí)，在運(yùn)營(yíng)成本優(yōu)化上發(fā)力，雖然研發(fā)費(fèi)用從上年同期的3.36億元降至2.74億元，但技術(shù)投入更聚焦高價(jià)值領(lǐng)域。AIGC工具助力商家自動(dòng)化生成宣傳內(nèi)容，降低運(yùn)營(yíng)成本；AI智能跟進(jìn)系統(tǒng)則有效提升經(jīng)銷(xiāo)商線(xiàn)索轉(zhuǎn)化效率。

在競(jìng)爭(zhēng)格局中，相較于懂車(chē)帝依托抖音流量生態(tài)、易車(chē)借力騰訊社交入口，汽車(chē)之家選擇深耕垂直領(lǐng)域AI，以深化用戶(hù)黏性，差異化競(jìng)爭(zhēng)路徑已初步顯現(xiàn)。

新零售戰(zhàn)略落地，構(gòu)建“線(xiàn)上+線(xiàn)下”生態(tài)閉環(huán)

汽車(chē)之家首席執(zhí)行官楊嵩表示：“我們的新零售業(yè)務(wù)布局也在持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。目前，汽車(chē)之家空間站及衛(wèi)星加盟店數(shù)量已有近200家，能夠?yàn)楦鞯睾献骰锇樘峁╊I(lǐng)先的技術(shù)能力、優(yōu)質(zhì)的線(xiàn)下資源及豐富的生態(tài)支持。”

“展望未來(lái)，我們將進(jìn)一步提升用戶(hù)價(jià)值，把握新的增長(zhǎng)機(jī)遇，構(gòu)建在線(xiàn)到線(xiàn)下的完整服務(wù)生態(tài)，為消費(fèi)者和客戶(hù)提供更加全面、便捷的一站式解決方案。”

在消費(fèi)需求持續(xù)升級(jí)的當(dāng)下，單純的信息獲取已無(wú)法滿(mǎn)足消費(fèi)者，一站式汽車(chē)服務(wù)成為新訴求。汽車(chē)之家精準(zhǔn)把握市場(chǎng)趨勢(shì)，以用戶(hù)需求為核心，全面重構(gòu)業(yè)務(wù)生態(tài)。

在線(xiàn)上領(lǐng)域，汽車(chē)之家創(chuàng)新性地將空間站展廳與全息艙技術(shù)深度融合，借助直播營(yíng)銷(xiāo)，打造出全新購(gòu)車(chē)體驗(yàn)。

用戶(hù)無(wú)需出門(mén)，便能通過(guò)360度沉浸式視角，細(xì)致觀察車(chē)輛的每一處細(xì)節(jié)，仿若身臨其境置身真實(shí)展廳。這種創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)模式，顯著提升了用戶(hù)參與度與購(gòu)買(mǎi)意愿，同時(shí)也為線(xiàn)下門(mén)店高效引流。

在線(xiàn)下，汽車(chē)之家舉辦的多品牌實(shí)車(chē)特賣(mài)會(huì)，為用戶(hù)提供試駕對(duì)比、二手車(chē)評(píng)估等全周期服務(wù)，切實(shí)做到讓用戶(hù)購(gòu)車(chē)既省心又省錢(qián)。為積極響應(yīng)國(guó)家“以舊換新”戰(zhàn)略，汽車(chē)之家發(fā)起“百城煥新”活動(dòng)，覆蓋全國(guó)近250個(gè)城市，其中低線(xiàn)城市占比超80%。

截至2024年末，汽車(chē)之家已成功建成28家空間站加盟店與130余家衛(wèi)星店，形成“線(xiàn)上引流+線(xiàn)下交付”的完整閉環(huán)模式。這些網(wǎng)點(diǎn)不僅為合作伙伴提供先進(jìn)技術(shù)支持，還整合了優(yōu)質(zhì)線(xiàn)下資源與豐富生態(tài)支持，進(jìn)一步穩(wěn)固并強(qiáng)化了公司的市場(chǎng)地位。

汽車(chē)之家這一創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式的成功構(gòu)建，有力推動(dòng)新能源車(chē)型在下沉市場(chǎng)的快速滲透，為新能源汽車(chē)普及貢獻(xiàn)顯著力量。在這一背景下，其在線(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)收入實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，達(dá)到5.66億元人民幣，較去年同期的5.55億元略有提升。

成本優(yōu)化與資本儲(chǔ)備，蓄力長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型

深入來(lái)看，汽車(chē)之家在2025年第一季度展現(xiàn)出“精準(zhǔn)節(jié)流”的策略成效。

其中，銷(xiāo)售與市場(chǎng)費(fèi)用降至5.44億元，相比上年同期的6.41億元，降幅達(dá)15.1%；管理費(fèi)用為1.31億元，較上年同期的1.5億元有所縮減；研發(fā)費(fèi)用為2.74億元，較上年同期的3.36億元同樣出現(xiàn)下降。

在資金運(yùn)作方面，截至2025年5月2日，汽車(chē)之家已完成4,781,999股美國(guó)存托股的回購(gòu)，總金額約1.28億美元，這一舉措或?yàn)槠滗佋O(shè)現(xiàn)金流安全墊。

而截至2025年3月31日，公司持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、短期投資總額高達(dá)219.3億元（30.2億美元），2025年第一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.35億元（1860萬(wàn)美元），資金儲(chǔ)備較為充裕。

不過(guò)，汽車(chē)之家正面臨行業(yè)趨勢(shì)帶來(lái)的挑戰(zhàn)。隨著用戶(hù)習(xí)慣變遷，作為在燃油車(chē)時(shí)代崛起的媒體平臺(tái)，汽車(chē)之家在新能源汽車(chē)時(shí)代遭遇“流量失勢(shì)”困境。

新能源汽車(chē)消費(fèi)者選購(gòu)時(shí)競(jìng)品對(duì)比時(shí)間大幅縮短，從瀏覽、試駕到購(gòu)車(chē)的整體流程耗時(shí)顯著減少，這使得用戶(hù)在汽車(chē)之家平臺(tái)的停留時(shí)長(zhǎng)降低，進(jìn)而影響平臺(tái)流量與廣告收入。在此背景下，傳統(tǒng)內(nèi)容模式急需向短視頻、直播等形態(tài)加速轉(zhuǎn)型。

此外，生態(tài)協(xié)同也是汽車(chē)之家面臨的重要考驗(yàn)。雖然海爾集團(tuán)曾表示，交易完成后汽車(chē)之家將成為海爾汽車(chē)產(chǎn)業(yè)生態(tài)的關(guān)鍵樞紐，并在海爾與平安支持下鞏固現(xiàn)有業(yè)務(wù)，但海爾賦能過(guò)程中，如何解決“汽車(chē)后市場(chǎng)服務(wù)”與汽車(chē)之家現(xiàn)有業(yè)務(wù)的整合問(wèn)題，避免資源錯(cuò)配，成為亟待突破的難題。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，汽車(chē)之家需要深化數(shù)據(jù)技術(shù)應(yīng)用，提升廣告與交易的匹配效率。同時(shí)，借助股東資源積極探索新能源服務(wù)與二手車(chē)生態(tài)，逐步實(shí)現(xiàn)從“垂直資訊平臺(tái)”向“汽車(chē)生態(tài)服務(wù)商”的轉(zhuǎn)型目標(biāo)。

       原文標(biāo)題 : 用戶(hù)決策提速，垂媒過(guò)時(shí)？一季度的汽車(chē)之家給出否定答案