大盤全天震蕩反彈，三大指數(shù)漲跌不一，深成指領(lǐng)漲。

盤面上，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈個股集體大漲，汽配、智能駕駛等方向領(lǐng)漲，天邁科技、文燦股份、伯特利、賽力斯、浙江世寶等超20股漲停。消費(fèi)股午后震蕩走強(qiáng)，永順泰漲停，絕味食品、酒鬼酒、百潤股份等漲超5%。AI概念股走勢分化，算力方向持續(xù)活躍，聯(lián)特科技漲超10%，劍橋科技、拓維信息漲停；應(yīng)用方向則沖高回落。板塊方面，汽車零部件、飲料制造、減速器、智能駕駛等板塊漲幅居前。

下跌方面，銀行股陷入調(diào)整，浙商銀行跌超4%，中信銀行跌超3%。銀行、電力、中藥、空間計(jì)算等板塊跌幅居前�？傮w上個股漲多跌少，兩市超2900只個股上漲。

截至收盤，滬指跌0.08%，深成指漲0.74%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.44%。滬深兩市今日成交額9654億，較上個交易日縮量242億。北向資金全天凈賣出29.3億元，其中滬股通凈賣出37.46億元，深股通凈買入8.17億元。

01

消息利好引爆汽車板塊 

今日，汽車產(chǎn)業(yè)鏈再度全線爆發(fā)，零部件板塊內(nèi)逾20只個股漲�；驖q超10%。

消息面上，近日，汽車行業(yè)利好不斷。商務(wù)部辦公廳宣布，組織開展汽車促消費(fèi)活動，活動時間為2023年6月至12月�；顒訉�強(qiáng)化購車優(yōu)惠政策支持，加強(qiáng)活動經(jīng)費(fèi)、場地等保障，協(xié)調(diào)推動地方、企業(yè)等出臺支持汽車消費(fèi)的針對性政策舉措。

基本面上，車市依舊向好。中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月，新能源汽車延續(xù)快速增長態(tài)勢，產(chǎn)銷分別達(dá)到71.3萬輛和71.7萬輛，環(huán)比分別增長11.4%和12.6%，同比分別增長53%和60.2%，市場占有率達(dá)到30.1%。

值得一提的是，智能駕駛概念在今日走強(qiáng)，原因在于市場上流傳的一篇“小作文”。

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，近日市場流傳出“上海將作為FSD完全版第一個試點(diǎn)城市開放”的消息。傳聞根源或在于馬斯克日前在社交媒體中表示，“很樂意授權(quán)Autopilot/FSD或其他特斯拉技術(shù)（給有需要的公司）”。

資料顯示，特斯拉自動駕駛產(chǎn)品可分為3個類別，包括AP、EAP和FSD。其中，AP為最基礎(chǔ)版本，EAP為增強(qiáng)輔助駕駛。前者免費(fèi)，后者售價為6000美元。目前FSD僅在北美地區(qū)有Beta版，主要功能包括導(dǎo)航輔助駕駛（NOA）、自動變道、自動泊車、智能召喚、交通信號識別、（基于導(dǎo)航路線的）城市道路自動轉(zhuǎn)向等。當(dāng)前，美國售價為1.5萬美元，加拿大售價為1.75萬美元（可申請一個月的試用權(quán)）。

雖然“小作文”帶動相關(guān)公司股價大漲，但對于上述傳聞，特斯拉已經(jīng)回應(yīng)，表示“消息不實(shí)”。事實(shí)上，中信證券此前已經(jīng)進(jìn)行分析，“FSD入華”是整體趨勢，入華后有望整體加速中國電動汽車的智能化進(jìn)程，但距離真正落地還有兩道門檻：

一是數(shù)據(jù)采集資質(zhì)，二是超算中心。即使特斯拉獲取了數(shù)據(jù)采集資質(zhì)，也大概率只能在中國本地進(jìn)行模型訓(xùn)練，數(shù)據(jù)不得傳回美國。這意味著想要達(dá)到與美國同等的訓(xùn)練效率，特斯拉需要在中國建立類似于Dojo的超算中心，同樣需要一定的開發(fā)周期和成本。

02

AI和中特估機(jī)會如何？

相比汽車產(chǎn)業(yè)鏈的火爆，AI和“中特估”兩大主線依舊維持弱勢。

其中，AI內(nèi)部繼續(xù)分化，以CPO為代表的硬件算力方向賺錢效應(yīng)得以延續(xù)，但游戲、傳媒等應(yīng)用端今日表現(xiàn)不佳，細(xì)分賽道內(nèi)個股分化也更加嚴(yán)重。

今年以來流動性最強(qiáng)的方向莫過于AI引領(lǐng)的TMT，整個TMT的成交量一度出現(xiàn)占市場百分之四五十的交易擁擠狀況，由ChatGPT引發(fā)的科技行情“來勢洶洶”，多個TMT細(xì)分賽道行情不斷攀升。但在4月份之后，TMT板塊動能不足，似乎進(jìn)入了短暫的震蕩盤整期，但TMT板塊仍然是當(dāng)前資金活躍度最高的方向。

往后看，AI行情已經(jīng)過了純情緒博弈的階段，而是要重內(nèi)在邏輯。民生加銀基金經(jīng)理朱辰喆認(rèn)為，AI或?qū)⒂芍黝}走向基本面驅(qū)動。本輪AI浪潮下的增量或主要為AI服務(wù)器+AI大模型+軟件應(yīng)用，同時更龐大的數(shù)據(jù)量帶動了數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈的增量需求。

“中特估”方面，銀行、證券、保險(xiǎn)等板塊今日均走低，中特估概念指數(shù)跌逾1%。

回顧此輪“中特估”行情，據(jù)統(tǒng)計(jì)，中字頭央企指數(shù)當(dāng)前PB和PE分別為1.20倍、11.36倍，較年初（0.95倍PB、8.48倍PE）分別修復(fù)達(dá)26.32%和33.96%，但仍位于相對較低位置，后續(xù)提升需要依靠進(jìn)一步改革推動基本面向好。

往后看，“中特估”行情還需要更多內(nèi)在基礎(chǔ)的支撐，上市公司需要進(jìn)一步提升自身基本面。對此，證監(jiān)會主席易會滿在第十四屆陸家嘴論壇上表示，要推動上市公司提升治理能力、競爭能力、創(chuàng)新能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、回報(bào)能力（以下簡稱“五種能力”），夯實(shí)中國特色估值體系的內(nèi)在基礎(chǔ)。

提升“五種能力”是上市公司高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求，也是估值提升的基礎(chǔ)。中國特色估值體系內(nèi)涵豐富，構(gòu)建中國特色估值體系是一項(xiàng)長遠(yuǎn)的系統(tǒng)工程，除了提高上市公司質(zhì)量外，還需要在完善估值定價模型、塑造公開透明環(huán)境、提升估值有效性、培育機(jī)構(gòu)投資者等方面持續(xù)發(fā)力。

對于“中特估”行情，招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛表示，伴隨著新一輪的國企改革和中國特色估值體系的建設(shè)，央國企有望在核心競爭力、自身成長性和治理機(jī)制等層面進(jìn)一步優(yōu)化，延續(xù)估值修復(fù)行情，并成為貫穿全年的主線。

03

A股或成全球領(lǐng)頭羊

最后，回到A股市場整體行情�？傮w而言，雖然當(dāng)前市場依舊處于震蕩輪動結(jié)構(gòu)之中，但隨著情緒端持續(xù)回暖，以及量能逐步的提升，短期的風(fēng)險(xiǎn)或相對可控。

值得一提的是，A50期指午后一度暴拉1%。從市場上的信息來看，目前至少出現(xiàn)了五大積極信號。一是庫存周期底部漸行漸近，南華商品指數(shù)出現(xiàn)上漲；二是經(jīng)濟(jì)的微觀層面出現(xiàn)了積極信號，同比亦可能出現(xiàn)超預(yù)期數(shù)據(jù)；三是地緣方面出現(xiàn)積極信號；四是換手率維持低位波動，表明市場悲觀情緒逐步化解；五是國內(nèi)政策預(yù)期強(qiáng)烈，降息預(yù)期日漸強(qiáng)烈。

橫向比較看，由于歐美國家的通脹問題，今年以來，海內(nèi)外機(jī)構(gòu)普遍看好新興國家股市發(fā)展。但截至目前，MSCI的新興市場股票指數(shù)今年只上漲了5%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家同類指數(shù)的11%漲幅。此外，新興市場貨幣指數(shù)小幅上漲近2%，新興市場本幣債券表現(xiàn)僅略好于全球市場。

在此基礎(chǔ)上，下半年或?qū)⒊蔀樾屡d市場騰飛的關(guān)鍵。據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，華爾街機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，今年下半年將有許多新興市場將進(jìn)入寬松周期，到年底大部分新興市場的基準(zhǔn)股指將上漲，其中，中國香港和中國內(nèi)地股市的漲幅預(yù)計(jì)達(dá)到最大。

紐約Deltec資管公司董事總經(jīng)理Greg Lesko認(rèn)為，市場上的悲觀情緒一直很極端，并沒有準(zhǔn)確反應(yīng)出經(jīng)濟(jì)基本面，尤其是中國大陸和香港。他看好中國的消費(fèi)者品牌，因其很可能受到針對性的刺激措施支持。

對于A股行情，中金公司最新觀點(diǎn)稱，對下半年的基準(zhǔn)情形(60%)預(yù)期為美國“軟著陸”+中國“慢爬坡”，這一組合宏觀上類似2019年4月后“翻版”，也是去年底一直強(qiáng)調(diào)的路徑。三季度主線是通脹降四季度轉(zhuǎn)為增長弱，因此四季度壓力相對更大些，直到倒逼降息預(yù)期明確。配置方面，長債與黃金>股票>大宗商品，股票繼續(xù)重結(jié)構(gòu)“啞鈴”，成長>高分紅>周期/價值。

行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注方向：1)TMT中盈利兌現(xiàn)確定性高的方向；2)存在政策預(yù)期的超跌順周期板塊。行業(yè)推薦：傳媒、通信、計(jì)算機(jī)、半導(dǎo)體、食品飲料、汽車、機(jī)械設(shè)備等。

       原文標(biāo)題 : 五大利好來襲！下半年行情將大超預(yù)期？