關(guān)于AI，每個(gè)人都會(huì)承認(rèn)它本身是一個(gè)極具潛力的方向，甚至是下一代技術(shù)革新的代表。但其商業(yè)化進(jìn)程、行業(yè)格局、隱私安全等方面則出現(xiàn)了不同的觀點(diǎn)。

01

AI概念股集體大跌

美東時(shí)間周三，美股人工智能概念股延續(xù)跌勢(shì)，BigBear.ai控股跌超18%，C3.ai跌超15%，SoundHound AI跌超12%。

消息面上，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月4日，美國(guó)白宮官員表示，美國(guó)總統(tǒng)拜登于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二在白宮與科技顧問(wèn)舉行會(huì)議，討論人工智能(AI)給人類(lèi)、社會(huì)和國(guó)家安全帶來(lái)的“風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇”。

美國(guó)總統(tǒng)拜登表示，人工智能可以幫助應(yīng)對(duì)疾病和氣候變化，但也必須應(yīng)對(duì)其潛在的風(fēng)險(xiǎn)�？萍脊�司有責(zé)任確保其產(chǎn)品在公開(kāi)之前是安全的。人工智能是否存在威脅還有待觀察。

此外，據(jù)法新社4日消息，加拿大隱私專(zhuān)員辦公室4日宣布開(kāi)始調(diào)查chatgpt背后的公司openai，涉及“指控openai未經(jīng)同意收集、使用和披露個(gè)人信息”的投訴。

另一方面，知名做空基金Kerrisdale Capital針對(duì)美股最火AI股——C3.ai發(fā)布了一份空頭報(bào)告，其中指出，C3.ai使用高度激進(jìn)的會(huì)計(jì)手段來(lái)夸大其損益表指標(biāo)，以滿(mǎn)足賣(mài)方分析師對(duì)收入和某些利潤(rùn)指標(biāo)的估計(jì)，并掩蓋其基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的顯著惡化趨勢(shì)。

在海外，對(duì)于是否應(yīng)該暫停高級(jí)AI的研發(fā)，也成為行業(yè)大佬熱議的焦點(diǎn)。圍繞著以ChatGPT為代表的AI大模型的爭(zhēng)議源源不斷。此前由馬斯克、圖靈獎(jiǎng)得主Bengio等千人聯(lián)名的暫停高級(jí)AI研發(fā)的公開(kāi)信，目前簽名數(shù)量已上升至9000多人。

作為堅(jiān)定的人工智能擁護(hù)者，比爾蓋茨在本周接受英國(guó)媒體專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)指出，暫停AI研發(fā)無(wú)法解決問(wèn)題，應(yīng)當(dāng)把注意力放在如何最好地利用人工智能的發(fā)展上。

馬斯克則與比爾蓋茨相反。早在2月，馬斯克就強(qiáng)調(diào)，人工智能是未來(lái)人類(lèi)文明最大的風(fēng)險(xiǎn)之一，需要加強(qiáng)安全監(jiān)管。“它有積極的一面，也有消極的一面，有巨大的前景也有巨大的能力，但隨之而來(lái)的危險(xiǎn)也是巨大的。”他表示。

02

對(duì)于AI，各方分歧加劇

與此同時(shí)，在今日的A股市場(chǎng)上，截至收盤(pán)，三六零、漢王科技、海天瑞聲、湯姆貓等概念股集體調(diào)整。

值得注意的是，近期隨著AI相關(guān)概念股持續(xù)爆發(fā)，機(jī)構(gòu)間的分歧開(kāi)始加劇，還有部分私募創(chuàng)始人在社交平臺(tái)上各抒己見(jiàn)。

4月4日，神農(nóng)投資總經(jīng)理陳宇和東方港灣創(chuàng)始人但斌在社交媒體上展開(kāi)了觀點(diǎn)的交鋒。陳宇稱(chēng)，這次的AI行情是一次“有意義的亂炒”，又一個(gè)將催生諸多百倍股、千倍股的時(shí)代浪潮終于來(lái)了。

對(duì)此，但斌表示：“我相信ChatGPT、人工智能代表未來(lái)，但其壟斷性、開(kāi)發(fā)使用成本只會(huì)讓極少數(shù)公司擁有未來(lái)，這一波概念炒作一旦被套，不知道‘猴年馬月’解套。”陳宇則表示，但斌是本輪AI泡沫的反指，當(dāng)?shù)�斌大舉買(mǎi)入AI之時(shí)，就是AI泡沫破裂之日。但斌回復(fù)稱(chēng)：“現(xiàn)在已經(jīng)持有全球最重要的AI企業(yè)，而且是ChatGPT概念的龍頭企業(yè)。”

與此同時(shí)，公募基金是否追加TMT板塊配置也成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。從券商測(cè)算數(shù)據(jù)來(lái)看，公募基金確實(shí)在加大對(duì)TMT板塊的配置。

興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，近期主動(dòng)偏股型基金或正在加速向TMT板塊調(diào)倉(cāng)。3月中旬以來(lái)，業(yè)績(jī)偏離程度較大的基金數(shù)量占比快速抬升，截至4月3日，該比例為15.2%。從“實(shí)際漲幅-估算漲幅>1%”的基金數(shù)量占比和規(guī)模占比來(lái)看，偏離度與TMT板塊超額收益整體趨勢(shì)相近，或指向說(shuō)明主動(dòng)偏股型基金近期正向TMT板塊切換。

但也有券商表示相關(guān)板塊估值已到高點(diǎn)。華創(chuàng)證券最新發(fā)布的研報(bào)表示，AIGC和人工智能指數(shù)均創(chuàng)歷史新高，從行業(yè)成交熱度看，計(jì)算機(jī)、傳媒、通信均接近歷史峰值，歷史上主題行情中，相對(duì)成交熱度短期觸頂后，相關(guān)板塊通常需要時(shí)間消化估值，半年內(nèi)可能無(wú)超額收益。

03

A股本輪炒作還處在概念和情緒階段

而在這些分歧背后，其實(shí)是對(duì)本輪AI行情是否即將結(jié)束的不同判斷。

通常一個(gè)新興板塊的炒作有三個(gè)階段。第一個(gè)階段，純屬于概念炒作，什么熱，資金往哪個(gè)板塊蜂擁而入。這個(gè)階段的結(jié)束往往以市場(chǎng)上概念龍頭股價(jià)翻多倍為標(biāo)志，然后戛然而止。

第二個(gè)階段，相關(guān)產(chǎn)業(yè)實(shí)際應(yīng)用落地產(chǎn)生了實(shí)打?qū)嵉睦麧?rùn)，這時(shí)候企業(yè)的市值增長(zhǎng)就開(kāi)始靠利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)了。以chatgpt商業(yè)應(yīng)用連接接口為例，如果將來(lái)所有的應(yīng)用都結(jié)合AI，那么這個(gè)產(chǎn)業(yè)落地了，意味著人工智能真的產(chǎn)生了實(shí)打?qū)嵉睦麧?rùn)，機(jī)構(gòu)大資金往往會(huì)在這個(gè)階段進(jìn)入。

最后一個(gè)階段，產(chǎn)業(yè)鏈成熟，企業(yè)的市盈率穩(wěn)定。

從目前來(lái)看，A股的相關(guān)公司炒作還停留在第一階段。多家相關(guān)公司也表示AI業(yè)務(wù)還沒(méi)有帶來(lái)明顯的業(yè)績(jī)收入。

4月4日，美亞柏科表示，ai技術(shù)產(chǎn)生的銷(xiāo)售收入對(duì)公司短期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不構(gòu)成重大影響。

3月29日，海天瑞聲公告，截至本公告披露日，公司未與openai開(kāi)展合作，其包括chatgpt在內(nèi)的gpt類(lèi)產(chǎn)品和服務(wù)未給公司帶來(lái)業(yè)務(wù)收入。

3月24日，昆侖萬(wàn)維表示，目前公司AIGC、人工智能等業(yè)務(wù)產(chǎn)品尚未產(chǎn)生實(shí)際收入。

不過(guò)，既然還處在概念炒作階段，那么只要有消息情緒的刺激，概念炒作就沒(méi)有那么容易結(jié)束。

值得注意的是4月多家公司的大語(yǔ)言模型將發(fā)布。中信證券表示，華為盤(pán)古大模型發(fā)布在即，此前，百度已發(fā)布“文心一言”大語(yǔ)言模型。此外，阿里、騰訊、商湯、三六零等巨頭也正加速大模型布局，如商湯科技的多模態(tài)多任務(wù)通用大模型“書(shū)生(INTERN)2.5”、阿里巴巴多模態(tài)大模型M6、騰訊混元AI大模型等。

因此，短期內(nèi)AI仍會(huì)有消息面利好刺激，而上述幾家公司的AI產(chǎn)品商業(yè)化進(jìn)程將在很大程度上影響AI概念何時(shí)進(jìn)入第二個(gè)階段。

       原文標(biāo)題 : AI概念炒作結(jié)束了嗎？