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警惕!一大風(fēng)險突襲

大盤全天震蕩調(diào)整,三大指數(shù)均小幅下跌,創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。

盤面上,ChatGPT相關(guān)概念股再度爆發(fā),海天瑞聲尾盤漲停再創(chuàng)歷史新高,13個交易日漲260%,三六零漲停,鴻博股份7天6板,算力方向浪潮信息5天3板,CPO方向通宇通訊2連板,數(shù)據(jù)方向人民網(wǎng)漲停。充電樁概念股繼續(xù)活躍,通合科技、炬華科技漲超10%。面板概念股震蕩走高,彩虹股份漲停,TCL科技漲近7%。軍工股午后在中航電測反彈帶動下異動拉升,航天動力漲停。板塊方面,ChatGPT、高壓快充、東數(shù)西算、信創(chuàng)等板塊漲幅居前。

下跌方面,醫(yī)藥股全天調(diào)整,CRO方向領(lǐng)跌,昭衍新藥跌超6%。CRO、草甘膦、物流、鹽湖提鋰等板塊跌幅居前?傮w上個股跌多漲少,兩市超2600只個股下跌。

截至收盤,滬指跌0.39%,深成指跌0.25%,創(chuàng)業(yè)板指跌0.7%。滬深兩市今日成交額9373億,較上個交易日放量233億。北向資金全天凈賣出18.64億元,其中滬股通凈賣出18.59億元,深股通凈賣出0.04億元。

01

業(yè)內(nèi)巨頭警告ChatGPT投資

今日,ChatGPT概念繼續(xù)火熱,概念板塊指數(shù)漲超6%領(lǐng)漲兩市。自2月1日ChatGPT概念板塊橫空出世,半個月漲幅已近40%。

但是,近日業(yè)內(nèi)針對ChatGPT的投資風(fēng)險展開了熱議。

據(jù)澎湃新聞,谷歌副總裁、有“互聯(lián)網(wǎng)之父”之稱的溫特·瑟夫(Vint Cerf)在美國加利福尼亞州一場會議上警告稱,不要因為ChatGPT“是一個熱門話題”,這項技術(shù)“很酷”,就爭先恐后地投資對話式人工智能(AI)。它甚至無法一直保持正常工作,會出現(xiàn)錯誤。

谷歌董事長約翰·亨尼斯(John Hennessy)同樣警示稱,生成人工智能距離成為真正對大眾有用的工具,還需要一到兩年的時間。需要先解決準確性方面的問題。

從整體行情來看,目前人工智能方向在經(jīng)歷了市場前期的反復(fù)炒作后,已從前期的普漲性的主升行情,逐步過渡至高位震蕩態(tài)勢。對于后續(xù)走向,機構(gòu)也展開了預(yù)測。

申萬宏源證券預(yù)計ChatGPT概念擴散后,計算機后續(xù)將有三種可能。①其他AI行業(yè)賽道,例如AI金融、AI汽車、AI醫(yī)療、AI電力等的應(yīng)用;②回歸A股AI應(yīng)用領(lǐng)軍,例如安防雙杰、科大訊飛(國內(nèi)NLP最佳AI公司)、金山辦公(微軟的AI對標);③若AIGC彈性暫時平息,應(yīng)當(dāng)回到成長領(lǐng)軍、其他賽道領(lǐng)軍。

02

多家外資披露最新持倉

海外市場近日也有新消息。

近期,包括高盛、摩根大通、貝萊德、高瓴、高毅資產(chǎn)、景林資產(chǎn)等多個巨頭向美國證券交易委員會(SEC)提交13F報告,披露四季度所持美股股票和持倉規(guī)模。

根據(jù)各大巨頭的持倉報告,中概互聯(lián)網(wǎng)仍是巨頭們看好的資產(chǎn)。

從具體持倉來看,截至2022年末,高瓴旗下HHLR Advisors前十大重倉股為:百濟神州、京東、貝殼、阿里巴巴、唯品會、傳奇生物、自由港麥克莫蘭、拼多多、賽富時、DoorDash,其中有7只是中概股。

操作上,HHLR圍繞中概股和科技公司進行集中配置,對包括阿里巴巴、京東、拼多多在內(nèi)的11只中概股進行了增持、新進買入等加倉操作。截至2022年末,HHLR全部美股持倉中,中概股市值占比接近70%。

除了高瓴,高毅、貝萊德、景林資產(chǎn)等巨頭也對中概股青睞有加。

高毅資產(chǎn)管理國際前十大重倉股中,中概股占8席,新進阿里巴巴和網(wǎng)易;景林資產(chǎn)也大幅加倉拼多多、京東;柏基投資(Baillie Gifford & Company)則大手筆增持拼多多、蔚來;全球規(guī)模最大的資管集團之一的貝萊德增持144萬股嗶哩嗶哩,增持幅度近600%。

總體而言,在中概股方面,機構(gòu)也是更偏好軟件類的科技企業(yè)。2022年四季度以來,互聯(lián)網(wǎng)板塊估值得到修復(fù),對于互聯(lián)網(wǎng)板塊后期走勢,不少機構(gòu)認為,需要更多基本面兌現(xiàn)才能支撐其估值繼續(xù)走高。

03

A股港股如何抉擇?

從上述機構(gòu)持倉可以看出,做多中國資產(chǎn)再度成為對沖基金的“必選項”。據(jù)美銀基金經(jīng)理稱,看漲中國股票被視為當(dāng)前最擁擠的交易。

反觀國內(nèi),機構(gòu)也繼續(xù)看好A股和港股的后續(xù)行情。

中金公司最新觀點認為,下半年如果經(jīng)濟和企業(yè)盈利修復(fù)動能仍較強,屆時港股有望再度跑贏A股。

1)從基本面看:由于港股外資占比高,投資風(fēng)格整體更偏基本面化,在國內(nèi)經(jīng)濟增長復(fù)蘇階段往往港股表現(xiàn)好于A股,觀測指標包括固定資產(chǎn)投資走強,PMI持續(xù)高于榮枯線,PPI等價格指標增長等;另一方面,企業(yè)盈利預(yù)期整體上修,盈利能力走強,資本開支增速反彈也相對有利港股。

2)從流動性看:A股流動性長期好于港股,使得A股存在中小市值和新股溢價,AH股溢價水平和AH股的換手率比值成正比。但是當(dāng)海外流動性比國內(nèi)更寬松,全球資金流入中國市場,AH換手率比值下降,港股可能相對受益而跑贏。

3)從匯率看:港股本質(zhì)上仍以美元計價,表現(xiàn)受美元指數(shù)影響較大,而美元指數(shù)也受中外基本面差和流動性影響較大,歷史上恒生指數(shù)或相對A股表現(xiàn)在多數(shù)時間與美元指數(shù)負相關(guān),美元走弱和人民幣走強階段往往港股有較好的表現(xiàn)。

中期來看,隨著“穩(wěn)增長”繼續(xù)發(fā)力,充分發(fā)揮內(nèi)需市場潛力大、改革空間足的優(yōu)勢,下半年如果經(jīng)濟和企業(yè)盈利修復(fù)動能仍較強,屆時港股有望再度跑贏。

結(jié)構(gòu)層面,一方面如果中國經(jīng)濟明顯走強帶動美元回落和人民幣升值,港股成長風(fēng)格仍有跑贏A股成長的機會,尤其是港股特色的互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥等行業(yè);另一方面,部分業(yè)績周期性強,估值調(diào)整更充分,當(dāng)前仍處于基本面筑底的行業(yè)或個股可能修復(fù)彈性更大,如原材料、資本品等傳統(tǒng)老經(jīng)濟行業(yè)。


       原文標題 : 警惕!一大風(fēng)險突襲

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