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證監(jiān)會(huì)批了!云從科技獲準(zhǔn)科創(chuàng)板IPO

昨日,中國證監(jiān)會(huì)正式通過云從科技IPO并在科創(chuàng)板上市的注冊(cè)申請(qǐng)。

據(jù)悉,云從科技在2020年12月提交科創(chuàng)板招股書,隨后獲得多輪問詢,并最終在去年7月過會(huì)。在“AI四小龍”其它三家企業(yè)中,曠視科技過會(huì)仍未獲批,而最先提交招股書的依圖科技已撤回科創(chuàng)板上市申請(qǐng),商湯科技則在去年底登陸港股。

云從科技將成為“AI四小龍”中第二家上市企業(yè),科創(chuàng)板掛牌交易指日可待。

證監(jiān)會(huì)批了!云從科技獲準(zhǔn)科創(chuàng)板IPO

云從科技是一家提供高效人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)和行業(yè)解決方案的人工智能企業(yè),致力于助推人工智能產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程和各行業(yè)智慧化轉(zhuǎn)型升級(jí)。

公司一方面憑借著自主研發(fā)的人工智能核心技術(shù)打造了人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng),通過對(duì)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、硬件設(shè)備和軟件應(yīng)用的全面連接,把握人工智能生態(tài)的核心入口,為客戶提供信息化、數(shù)字化和智能化的人工智能服務(wù);另一方面,基于人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng),賦能智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商業(yè)等應(yīng)用場景,為更廣泛的客戶群體提供以人工智能技術(shù)為核心的行業(yè)解決方案。

【主營業(yè)務(wù)】

公司主營業(yè)務(wù)主要分為人工智能解決方案和人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)兩大類。

人工智能解決方案業(yè)務(wù)指公司提供解決特定行業(yè)客戶業(yè)務(wù)問題的智能化升級(jí)解決方案;人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)業(yè)務(wù)指公司向客戶提供自主

研發(fā)的基礎(chǔ)操作系統(tǒng)、基于人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)的應(yīng)用產(chǎn)品和核心組件以及技術(shù)服務(wù)

據(jù)去年遞交的招股書顯示,云從科技2018-2020年?duì)I收分別為4.84、8.07和7.55億元。其中,2018年和2019年的營收增速分別為650.17%和66.77%,2020年受到疫情影響,公司營收同比下降6.51%。

證監(jiān)會(huì)批了!云從科技獲準(zhǔn)科創(chuàng)板IPO

據(jù)公司最近公布的財(cái)報(bào)業(yè)績顯示,2021年上半年,公司實(shí)現(xiàn)營收4.55億元,同比增長105.7%,公司營收規(guī)模繼續(xù)穩(wěn)健增長。

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人工智能解決方案是公司主要的收入來源。2018-2020年?duì)I收占比分別為93.3%、74.0%與68.2%。

由于公司提供的人工智能解決方案業(yè)務(wù)需要外采大量第三方軟硬件,因此該業(yè)務(wù)整體毛利率相對(duì)較低,報(bào)告期內(nèi),該業(yè)務(wù)的毛利率為17.76%、23.43%和28.19%。

人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)業(yè)務(wù)正逐漸成長為第二極增長點(diǎn),報(bào)告期內(nèi),該業(yè)務(wù)的同比增速分別為74.81% 、491.92% 和 29.12%29.12%,增速較快。

由于人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化程度較高,主要以提供公司自研軟件為主,報(bào)告期內(nèi),毛利率為75.55%、89.30%和75.86%。

【營收規(guī)模穩(wěn)健增長】

報(bào)告期內(nèi),公司營業(yè)收入快速增長,但尚未實(shí)現(xiàn)盈利。招股書顯示,2018-2020年公司扣非后凈虧損分別為2.1億、4.64億、6.77億。

據(jù)公司最近公布的財(cái)報(bào)業(yè)績顯示,2021年上半年扣非后凈虧損為2.9億元。

公司認(rèn)為虧損的主要原因是,一方面,公司為了保持技術(shù)先進(jìn)性,在人工智能領(lǐng)域持續(xù)投入大額研發(fā)費(fèi)用;另一方面,隨著公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張,管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用等期間費(fèi)用大幅增加。

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證監(jiān)會(huì)批了!云從科技獲準(zhǔn)科創(chuàng)板IPO

報(bào)告期內(nèi),公司期間費(fèi)用率分別為69.79%、264.54%和140.57%;其中,研發(fā)投入金額分別為14,818.94萬元、45,415.38萬元和 57,807.33萬元,占各期營業(yè)收入的比例分別為30.61%、56.25%和76.59% 。此外,2019年公司確認(rèn)股份支付費(fèi)用130,253.53萬元,2020年確認(rèn)股份支付6,683.26 萬元,導(dǎo)致當(dāng)期虧損較多。

值得注意的是,公司表示,雖然未來會(huì)繼續(xù)加大研發(fā)和銷售費(fèi)用支出,但隨著研發(fā)體系和銷售體系的逐步完善,研發(fā)和銷售費(fèi)用支出的增長率將會(huì)顯著低于營業(yè)收入增長率。

公司曾在對(duì)審核問詢函的回復(fù)中測算,到2025年可實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

【AI商業(yè)化落地加速】

云從科技早期以智慧金融、智慧治理行業(yè)場景為切入,逐漸拓展到智慧出行、智慧商業(yè)等更廣泛的應(yīng)用場景。目前,公司人工智能技術(shù)已在智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商業(yè)等多個(gè)行業(yè)場景得到落地運(yùn)用。

報(bào)告期內(nèi),公司確認(rèn)收入的項(xiàng)目數(shù)量由2018年的648個(gè)增加至2020年的2256個(gè)。

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圖4:主營業(yè)務(wù)收入按應(yīng)用領(lǐng)域分類

招股書顯示,2018-2020年期間,智慧治理場景的營收占比分別為75.49%、60.08%、57.75%,依舊為公司最主要的終端應(yīng)用場景,面向治安、社區(qū)、校園、醫(yī)院等場景提供多類型解決方案。

報(bào)告期內(nèi),智慧金融場景也在快速增長,逐漸成長為第二大核心應(yīng)用場景,公司18-20年該場景營收占比分別為10.9%、18.9%、23.9%。公司認(rèn)為,未來幾年,公司在銀行系統(tǒng)合規(guī)、營銷、風(fēng)控等領(lǐng)域均會(huì)保持快速增長的狀態(tài),此外,在券商和保險(xiǎn)領(lǐng)域,未來發(fā)展?jié)摿^強(qiáng),預(yù)計(jì)未來幾年在該領(lǐng)域的業(yè)務(wù)發(fā)展速度較快。

總體而言,公司預(yù)期,四大應(yīng)用場景中,智慧治理治理仍然是公司營業(yè)收入的主要來源,其次為智慧金融,智慧出行和智慧商業(yè)雖然占比較低,但預(yù)計(jì)增速較快。

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