百度回港上市,十六年猶如一個輪回,2021年的百度和2005年的百度在資本市場眼中變得更好了嗎?

文丨青山白鷺

BT財經(jīng)原創(chuàng)文章頭

3月23日上午,百度集團股份有限公司宣布,公司股份在香港聯(lián)合交易所有限公司主板開始買賣,股份代號為9888。上市首日開盤價為每股254港元,較發(fā)行價252 港元上漲0．79%,總市值達(dá)7185．26億港元,約合人民幣6021．98 億元。

百度與第一次在美上市以中國最大的“搜索引擎公司”定位不同,這一次“AI”一詞成為百度二次上市的定位。甚至在招股書中的“自我介紹”是這樣的:“百度定位為擁有強大互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)的領(lǐng)先AI公司�！�

李彥宏對此次上市的定位的解釋為,百度在最初的10年專注于搜索引擎技術(shù)的開發(fā),最近10年在深度學(xué)習(xí)、對話式人工智能操作系統(tǒng)、自動駕駛、AI芯片等前沿領(lǐng)域投資,成為一個擁有互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)的AI公司。 但是李彥宏也在現(xiàn)場致辭中說出了百度的危機和挑戰(zhàn):“回到香港二次上市,是百度的再次出發(fā),是百度的二次創(chuàng)業(yè)。我們要始終保持著創(chuàng)業(yè)者‘朝不保夕’的危機感……” 百度二次上市需要回答市場的是,百度從2005年登陸美股市場到2021年回港上市,究竟經(jīng)歷了什么蛻變?資本市場會認(rèn)可百度的“浴火重生”嗎?

第一次上市就不被資本看好

和百度在港股上市的沉重危機感不同,百度在美股第一次上市充滿意氣風(fēng)發(fā)。 將時間撥回2005年。當(dāng)年36歲的李彥宏在華盛頓納斯達(dá)克交易所,敲響了百度上市的第一鐘。而登陸美股也讓百度創(chuàng)下了中概股之最,“搜索引擎公司”這個標(biāo)簽下,百度成為當(dāng)之無愧的一哥。

耀眼光環(huán)背后,百度上市并不是一帆風(fēng)順。李彥宏曾經(jīng)介紹說:“這個過程遠(yuǎn)遠(yuǎn)不像外界想象的那么簡單�！彼�說:“在上市路演過程中,花費很大的精力要告訴董事會百度為什么要上市,還要他們知道上市給百度品牌帶來的價值將超過賣掉百度的價格�！�

李彥宏這句話背后還有一個故事,就是在2005百度上市前面臨被谷歌惡意收購。 2005年6月30日,距離百度上市只有一個多月,谷歌總裁施密特在京拜會百度總裁李彥宏。有媒體報道稱,雙方會談主題是谷歌對百度實施協(xié)議收購。

谷歌首席執(zhí)行官艾里克·施密特對收購百度自信滿滿,對外宣稱,谷歌將鐵定進軍中國市場,對百度谷歌目前有兩種選擇:其一,谷歌單純地持股百度;其二,雙方展開深入合作,谷歌將擁有百度更多股份,甚至成立合資公司。不論哪種形式,百度都將成為谷歌進入中國的跳板。

出現(xiàn)這樣的局面還有另外一個原因,當(dāng)時在華爾街中國公司還是廉價的代名詞,即使上市也面臨未知的前景。投資者的目的也很簡單,就是要賺錢。既然谷歌肯開價收購,那么對投資者來說是看得見摸得著的回報,對于百度搜索引擎的上升空間投資人不置可否,所以主張賣掉百度的不在少數(shù)。

李彥宏堅信百度還有發(fā)展?jié)摿?美國東部時間2005年7月12日,針對谷歌的惡意收購,百度正式向美國證券交易委員會提交了招股說明書,首度披露百度“牛卡計劃”。 “�？ㄓ媱潯笔且环N反惡意收購計劃,百度將公開市場發(fā)行的股票稱作A類股票,每股擁有1票表決權(quán),而所有原始股份為B類股票,每股擁有10票表決權(quán)。一旦有B類股發(fā)生外部轉(zhuǎn)讓,該股份將立即轉(zhuǎn)為同等數(shù)量的A類股。在赴美上市的中國公司中,采用這一股權(quán)設(shè)置計劃的,百度是第一家。

“�？ㄓ媱潯边@一行為被外界普遍認(rèn)為是百度希望獨立發(fā)展的宣言。在“�？ㄓ媱潯背钢庀�,谷歌不得不將已經(jīng)持有的2．6%的百度股票出售,至此谷歌收購百度的夢想破滅,谷歌收購百度無望之后而明確將百度樹為自己最大競爭對手,這從側(cè)面也說明在當(dāng)時百度搜索業(yè)務(wù)在國內(nèi)前景一片美好。

在煎熬中從搜索轉(zhuǎn)向AI

百度當(dāng)時的搜索引擎業(yè)務(wù)確實有很大的增長空間,李彥宏賭對了。但是單靠這一項業(yè)務(wù),很快也迎來盛世危機。

百度成功在美股上市后,無疑向外界展現(xiàn)出自己的發(fā)展?jié)摿?從發(fā)行價27美元,一路飆升最高至151．21美元,創(chuàng)美股5年來上市公司首日漲幅之最。

百度在納斯達(dá)克上市還打破了華爾街“中國概念都要打折的不成文鐵律,不僅刷新了中國公司在NASDAQ的股價記錄,也創(chuàng)出了美國股市五年來(自網(wǎng)絡(luò)科技股泡沫破裂以來)新上市公司首日漲幅之最,成為歷史上上市當(dāng)日收益最高的十大股票之一。

百度的“強大互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)”無疑是以搜索為核心的移動生態(tài),其作為樹干支撐了百度整個內(nèi)容與服務(wù)生態(tài)。但是好景不長,在移動互聯(lián)網(wǎng)時代新的商業(yè)模式不斷創(chuàng)新,搜索技術(shù)是百度的優(yōu)勢顯然也成為制約百度的圍城。

業(yè)內(nèi)人士稱,百度應(yīng)該是近幾年日子過最煎熬的一家互聯(lián)網(wǎng)大廠,營收增長放緩,甚至在2020年3月股價跌至7年來最低點。

一些創(chuàng)業(yè)公司在巨虧之中仍可以獲得高估值,每年都在賺錢的百度卻因為遲遲講不出吸引人的新故事,而股價持續(xù)低迷,因為大部分的投資者都認(rèn)為,百度的業(yè)務(wù)增長停滯不前,看不到未來的爆發(fā)點在哪里。 在迷茫之下為了盈利百度也負(fù)面纏身,比如“莆田系醫(yī)院廣告事件”、“血友病吧賣吧事件”、“百度內(nèi)部貪腐事件”、“魏則西事件”等等都在慢慢消耗百度在市場上最后的榮光。

有分析認(rèn)為,在這樣的困境下,百度在很長一段時間都沒有想明白怎么賺錢,但李彥宏在內(nèi)的百度管理層慢慢想明白的一點是,百度的現(xiàn)在是搜索,明天是云,后天靠AI。 2010年,百度正式開始投入人工智能領(lǐng)域,成為國內(nèi)最早布局人工智能的公司之一。自此百度進入閉關(guān)期,以AI為核心的技術(shù)創(chuàng)新周期沒想到一熬就是十年,在這個時期,百度熬得都是“硬技術(shù)”、“超難題”。

百度的沉靜研發(fā)AI是有成效的,2013年,百度成立了深度學(xué)習(xí)研究院;2014年,開始進入自動駕駛領(lǐng)域;2016年,正式發(fā)布百度大腦;2017年,發(fā)布自主研發(fā)的云端全功能AI芯片“昆侖”。 再次回歸港股,百度的身份已經(jīng)變成擁有強大互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)的領(lǐng)先AI公司。百度目前擁有中國最多的AI專利數(shù)量與AI專利申請數(shù)量;中國最大的AI開放平臺;中國最大的深度學(xué)習(xí)框架飛槳;中國最大的開源活動開發(fā)平臺;中國最大的AI公有云服務(wù)提供商;中國最多的無人駕駛路測牌照;中國最大的對話式操作系統(tǒng)等等。

就在2020年末,百度的無人駕駛技術(shù)商業(yè)化應(yīng)用終于千呼萬喚始出來。趕著新能源汽車的風(fēng)口,先后10家車企與百度就Apollo服務(wù)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)定,百度主導(dǎo)的車企“集度”也在今年3月正式成立。百度此前在AI行業(yè)的投入,終于開始進入收割期。