科大訊飛股價(jià)瘋漲背后的冷思考,人工智能實(shí)現(xiàn)盈利沒那么簡單
中國語音識(shí)別軟件開發(fā)商Iflytek(科大訊飛)一直未能達(dá)到分析師的利潤預(yù)期,不過它卻是中國最熱門的股票之一,截止12月18日,股價(jià)已經(jīng)暴漲117%。這完全要?dú)w功于最近席卷了中國7.5萬億美元股票市場的投資熱潮——人工智能。
科大訊飛和其他與AI相關(guān)的公司在大盤股中占據(jù)主導(dǎo)地位,收購狂潮為中國最火的5大人工智能玩家增加了610億美元的市場價(jià)值,也使得一些股票被納入世界上最活躍的交易證券的行列。京東方是一家總部位于北京的液晶面板制造商,目前正在開發(fā)一個(gè)幫助司機(jī)避免交通事故的系統(tǒng)。該公司在11月份的時(shí)候,一天的股票交易額就能達(dá)到25億美元,這個(gè)數(shù)字已經(jīng)超越了沃爾瑪和AT&T公司的合并。
“散戶投資者非常熱衷于那些有人工智能故事的公司,”中原證券(CentralChinaSecurities)駐上海的策略師張剛(音譯)表示。越來越多的分析師和基金經(jīng)理警告稱,漲勢太快需謹(jǐn)慎。他們說,許多人工智能技術(shù)不太可能證明是能獲利的,甚至可能需要數(shù)年時(shí)間才能對公司的利潤做出顯著貢獻(xiàn)!皫缀趺考夜径颊驹谄鹋芫上,”富國基金管理公司(FullgoalFundManagementCo.)駐上海的基金經(jīng)理王夢海(音譯)表示,“這些股票的短期漲幅有點(diǎn)過于夸張!
自2008年股票開始交易以來,科大訊飛一直落后于分析師的凈收益預(yù)期,目前市值已經(jīng)達(dá)到123億美元。該公司預(yù)期2018奶奶市盈率為109倍,而中國滬深300指數(shù)的平均市盈率為13倍,而全球機(jī)器人和人工智能主題指數(shù)的市盈率為25倍。
香港光大新鴻基有限公司(EverbrightSunHungKaico.)策略師肯尼?溫(KennyWen)表示,散戶投資者是中國的一支重要力量,卻很少關(guān)注業(yè)績等指標(biāo)。工銀瑞信資產(chǎn)管理有限公司(ICBCCreditSuisseAssetManagementCo.)駐北京的分析師夏雨(音譯)表示,一些企業(yè)正在利用借來的錢擴(kuò)大他們在股票上的賭注,其中包括科大訊飛和京東方。
中國當(dāng)局政府正在加劇這種熱潮,也已經(jīng)宣布了雄心勃勃的計(jì)劃,使得人工智能實(shí)力在世界上領(lǐng)先。中國國務(wù)院在7月公開表示,計(jì)劃到2030年將相關(guān)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出提高到10萬億元人民幣(合1.5萬億美元),這一數(shù)字相當(dāng)于中國2016年國內(nèi)生產(chǎn)總值的十分之一。上個(gè)月國家認(rèn)定科大訊飛、騰訊、阿里巴巴和百度為人工智能技術(shù)的領(lǐng)導(dǎo)者。政府的青睞成為了國內(nèi)股票交易者心中的明燈。
中國的AI股粉絲們卻表示,高市盈率是由公司的長期潛力所決定的。位于臺(tái)北的UPAMC全球創(chuàng)新科技基金經(jīng)理SamKuo表示,由于有許多與AI相關(guān)的初創(chuàng)企業(yè),投資者應(yīng)該更多地關(guān)注銷售增長?拼笥嶏w在8月份也發(fā)表了類似的觀點(diǎn)表示,亞馬遜公司已經(jīng)成為世界上最具價(jià)值的公司之一,盡管多年來很少或沒有盈利?拼笥嶏w對此還未回應(yīng)置評。
類似的中國股市熱潮(包括那些由政府政策推動(dòng)的股票)也沒有得到很好的結(jié)果。2013年,在政策制定者宣布計(jì)劃在上海建立一個(gè)自由貿(mào)易區(qū)后,上海企業(yè)的股價(jià)大幅飆升。在幾個(gè)月后,投資者意識(shí)到,企業(yè)可能需要數(shù)年時(shí)間才能從寬松的資本管制中獲利。
野村控股(NomuraHoldingsinc.)駐香港分析師喬爾?英(JoelYing)表示,與AI相關(guān)股票面臨的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是,該領(lǐng)域正變得越來越擁擠。雖然科大訊飛的實(shí)時(shí)翻譯軟件幫助它在2017年麻省理工學(xué)院技術(shù)審查中獲得了中國“最聰明”公司的稱號,但它在國內(nèi)外面臨著競爭威脅。目前包括騰訊和阿里巴巴在內(nèi)的中國巨頭正在大舉投資人工智能,而谷歌母公司Alphabetinc.在內(nèi)的國際企業(yè)已經(jīng)開發(fā)這項(xiàng)技術(shù)的多年。Sanfordc.Bernstein駐香港分析師戴大衛(wèi)戴表示。“人工智能產(chǎn)品需要很長時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)盈利,而且需要投入大量資金,因此收益可能不會(huì)像人們預(yù)期的那樣快速增長!
包括騰訊和阿里巴巴在內(nèi)的中國巨頭正在大舉投資人工智能,而包括谷歌母公司Alphabet在內(nèi)的國際公司多年來一直在開發(fā)這一技術(shù)!拔視(huì)小心謹(jǐn)慎,”Sanfordc.Bernstein駐香港的分析師戴大衛(wèi)戴表示!叭斯ぶ悄墚a(chǎn)品需要很長時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)盈利,而且需要投入大量資金,因此收益可能不會(huì)像人們預(yù)期的那樣快速增長!

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