鉛筆道作者| 大熊

2月18日，來自河南平頂山的真實生物再度遞表港交所主板，此次中金公司擔任其獨家保薦人。這是其自 2022年8月4日首次遞表后，第二次叩響港交所的大門 。

它的核心產品是阿茲夫定，這款藥物最初是為了治療艾滋病（HIV感染）設計的，后來發(fā)現(xiàn)它對新冠病毒也有很好的療效。

據弗若斯特沙利文的資料顯示，真實生物生產的阿茲夫定是全球唯一一款用于治療HIV的雙靶點口服核苷藥物，目前該產品已經覆蓋了全國31個省市區(qū)超過50000家醫(yī)療終端。

這是一家怎樣的神奇公司？

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真實生物是一家以創(chuàng)新研發(fā)為核心驅動力的生物科技企業(yè)，專注于病毒感染、腫瘤及心腦血管疾病等領域創(chuàng)新藥物的研發(fā)、生產及商業(yè)化。

其業(yè)務主要聚焦在三個大的疾病治療領域：

第一個領域是病毒感染治療，阿茲夫定是這個領域的“明星產品”。

2021年7月，阿茲夫定獲批用于治療HIV（艾滋�。└腥�；2022年7月，它又成功獲批治療新冠肺炎，成為國內首款獲國家藥監(jiān)局批準的治療新冠肺炎的口服抗病毒藥。

在病毒感染治療方面，阿茲夫定不僅能夠有效抑制病毒的復制，還能通過增強免疫功能達到標本兼治的目的。

第二個領域是腫瘤治療。

阿茲夫定具備廣譜抗腫瘤活性：一方面，它能直接抑制腫瘤細胞的DNA合成，從而阻止腫瘤細胞瘋狂生長和繁殖；另一方面，它還能調節(jié)人體的免疫系統(tǒng)功能，讓免疫系統(tǒng)更加強大，有足夠的力量對抗腫瘤細胞。

值得一提的是，這是過去30年來這是唯一一款具備雙重機制且有高選擇性的核苷類抗腫瘤藥物。

此外，真實生物的ZS-1003項目研發(fā)的TOPO1抑制劑平臺也頗具特色，它采用獨特的非喜樹鹼母核結構，就像一個“多面手”，對多種腫瘤都有抑制作用，能夠幫助醫(yī)生對付不同類型的腫瘤。

第三個領域是心腦血管疾病方面，真實生物也在努力研發(fā)相關的創(chuàng)新藥物，為心腦血管疾病患者提供新的治療方案和希望。

在市場表現(xiàn)方面，阿茲夫定已于2023年正式納入國家基本醫(yī)療保險藥品目錄，并在2024年成功完成醫(yī)保目錄續(xù)約，且支付范圍和支付價格保持不變。

目前該產品已經覆蓋了全國31個省市超過50000家醫(yī)療終端。截至目前，阿茲夫定已累計銷售超過1000萬瓶。

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在客戶方面，真實生物的收入來源較為集中。

招股書顯示，2023年，真實生物僅有復星醫(yī)藥產業(yè)一名客戶，總銷售額達到3.44億元；2024年，來自復星醫(yī)藥產業(yè)的營收占總收入的99.2%，總銷售額為2.36億元。

不過，2024年9月，雙方合作宣告終止。

從財務數(shù)據來看，2023年至2024年，真實生物收入分別約為3.44億元、2.38億元，虧損總額分別為7.84億元、4004.2萬元。

真實生物的創(chuàng)始人是王朝陽先生，他是河南平頂山人。在投身醫(yī)藥行業(yè)前，他的業(yè)務涉及房地產、煤炭、金融及化工等多個領域。

2011年，平頂山市出臺政策引導產業(yè)結構優(yōu)化升級，在這樣的大背景下，王朝陽察覺到新藥研發(fā)領域的巨大潛力，進軍該領域。

2012年9月，王朝陽創(chuàng)立了河南真實生物科技有限公司。創(chuàng)業(yè)初期，王朝陽深知自己在醫(yī)藥領域專業(yè)知識不足，積極招攬人才，陸續(xù)有曾在美國默克擔任首席科學家、后任石藥集團副總裁的黨群博士，以及現(xiàn)任副總裁郭昌月博士和李磐博士等專業(yè)人才加入。

2013年，真實生物迎來了重要的里程碑，其自主研發(fā)的抗艾滋病1類新藥阿茲夫定獲得I期臨床批件。

次年，阿茲夫定開啟臨床I期試驗，2015年啟動Ⅱ期臨床試驗，最初的商業(yè)化方向主要圍繞“廣譜抗病毒、治療艾滋病”展開。

2020年新冠疫情爆發(fā)，同年2月，阿茲夫定被發(fā)現(xiàn)可抗新冠病毒，4月獲國家藥監(jiān)局批準開展抗新冠病毒Ⅲ期臨床試驗。

2021年2月，借助阿茲夫定針對新冠治療的早期臨床數(shù)據，真實生物完成1.49億元的A輪融資；2022年4月完成5.63億元B輪融資，投后估值約35.6億元。

2021年7月，阿茲夫定作為抗HIV藥物獲批上市；2022年，阿茲夫定成為首個國產抗新冠口服藥，真實生物也憑借這款藥物名聲大噪。

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如今，在基因技術、人工智能等前沿技術的推動下，創(chuàng)新藥研發(fā)進入精準醫(yī)療時代，更加注重個性化治療和藥物的精準性。

在這個龐大的市場中，生物醫(yī)藥行業(yè)競爭異常激烈，外資和內資企業(yè)共同參與競爭，形成了“三足鼎立”的格局。

在激烈的競爭環(huán)境下，雖然行業(yè)尚未形成絕對頭部企業(yè)，但已經涌現(xiàn)出一批具有較強競爭力的領先企業(yè)，比如恒瑞醫(yī)藥、百濟神州和信達生物等。

其中，恒瑞醫(yī)藥在2024年生物藥研發(fā)實力排行榜中排名第一，其研發(fā)管線涵蓋單抗、雙抗、ADC等多種類型新藥，并功將部分創(chuàng)新藥物授權出海。

從行業(yè)整體發(fā)展趨勢來看，全球生物科技市場的規(guī)模正在迅速擴張。

據弗若斯特沙利文統(tǒng)計數(shù)據顯示，僅在CGT（細胞與基因治療）領域，我國市場規(guī)模已由2019年的0.3億元增加至2023年的32.8億元，并預計到2028年將進一步增加至513.7億元。

支撐這些規(guī)模和增速的背后，是不斷增長的醫(yī)療需求以及人們對更高效、個性化治療方案的追求。該行業(yè)未來將朝著精準化、智能化方向持續(xù)發(fā)展。

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       原文標題 : 河南平頂山跑出超級隱形冠軍：年入3.44億，全球唯一