2021年6月29日，派爾特醫(yī)療向港交所主板遞交了招股說(shuō)明書。

從2002年成立到2021年遞交招股書，派爾特醫(yī)療走了近20年。縱觀派爾特醫(yī)療的發(fā)展史，我們發(fā)現(xiàn)派爾特醫(yī)療從成立之初便極具“野心”，且發(fā)展戰(zhàn)略清晰：2002年，派爾特醫(yī)療在北京成立，代理縫合線業(yè)務(wù)，開(kāi)始建立營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。盡管代理業(yè)務(wù)會(huì)使當(dāng)時(shí)的派爾特醫(yī)療獲得豐厚利潤(rùn)，但其并未止步于此，而是另辟蹊徑，走向了更為艱難卻前景更為廣闊的微創(chuàng)醫(yī)療器械自主研發(fā)道路。

（派爾特醫(yī)療發(fā)展歷程）

值得注意的是，派爾特醫(yī)療并未放棄營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，而是將其打造為派爾特醫(yī)療的核心優(yōu)勢(shì)之一。發(fā)展前期，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)為派爾特醫(yī)療的自主研發(fā)提供充足的資金支持；產(chǎn)品獲批上市后，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)則成了派爾特醫(yī)療市場(chǎng)推廣的利器。

目前，派爾特醫(yī)療已可向臨床提供外科吻合器（包括腔鏡吻合器、智能吻合器、開(kāi)放吻合器）、微創(chuàng)及開(kāi)放手術(shù)所需的其他器械及配件（如超聲刀及一次性使用疝修補(bǔ)器）。根據(jù)招股說(shuō)明書，派爾特醫(yī)療已有3項(xiàng)及61項(xiàng)產(chǎn)品在中國(guó)分別獲得第三類及第二類醫(yī)療器械認(rèn)證，且核心產(chǎn)品中有7項(xiàng)取得FDA認(rèn)證、21項(xiàng)產(chǎn)品取得CE認(rèn)證、11項(xiàng)產(chǎn)品取得MDSAP認(rèn)證。

同時(shí)，派爾特醫(yī)療還經(jīng)銷由第三方生產(chǎn)的縫線、疝修補(bǔ)網(wǎng)片及血管鈦夾。截至目前，派爾特醫(yī)療擁有超過(guò)300種型號(hào)的在售產(chǎn)品。

在研發(fā)布局方面，派爾特醫(yī)療目前有19項(xiàng)候選產(chǎn)品，包括6項(xiàng)潛在第三類醫(yī)療器械及13項(xiàng)潛在第二類醫(yī)療器械。其中，已有兩項(xiàng)產(chǎn)品獲得CE認(rèn)證，并正于中國(guó)進(jìn)行產(chǎn)品注冊(cè)程序。

根據(jù)派爾特招股書披露：“憑借全面的產(chǎn)品組合，我們希望提供‘一條龍’的外科手術(shù)工具包，使微創(chuàng)外科手術(shù)更安全、簡(jiǎn)單、快速及實(shí)惠�！�

（派爾特醫(yī)療產(chǎn)品管線布局情況）

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，派爾特醫(yī)療已建立了覆蓋中國(guó)所有省份的銷售網(wǎng)絡(luò)，且該銷售網(wǎng)絡(luò)在國(guó)產(chǎn)吻合器領(lǐng)域覆蓋醫(yī)院數(shù)量最多，是國(guó)內(nèi)吻合器制造商中最龐大的銷售網(wǎng)絡(luò)�；�于產(chǎn)品品質(zhì)及營(yíng)銷渠道，派爾特醫(yī)療2020年的銷量（含出口）在中國(guó)吻合器制造商中排名第一，占國(guó)內(nèi)吻合器制造商總銷量的14．3％。

另外，2020年，派爾特醫(yī)療的產(chǎn)品遠(yuǎn)銷巴西、西班牙、土耳其、意大利、加拿大等60多個(gè)國(guó)家，并在2016年—2020年連續(xù)五年間，實(shí)現(xiàn)在國(guó)產(chǎn)吻合器品牌中出口銷量排名第一。

由此可見(jiàn)，派爾特醫(yī)療是國(guó)產(chǎn)吻合器領(lǐng)域毫無(wú)爭(zhēng)議的領(lǐng)頭羊。

瞄準(zhǔn)百億微創(chuàng)外科藍(lán)海市場(chǎng)，派爾特醫(yī)療前瞻性布局

事實(shí)上，派爾特醫(yī)療瞄準(zhǔn)的是整個(gè)智能微創(chuàng)外科器械領(lǐng)域，吻合器僅是其核心產(chǎn)品之一。

資料顯示，微創(chuàng)外科手術(shù)正憑借其創(chuàng)傷小、術(shù)后恢復(fù)快、患者痛苦小、感染風(fēng)險(xiǎn)低等優(yōu)勢(shì)逐漸成為手術(shù)中的主流，而與之對(duì)應(yīng)的微創(chuàng)外科器械市場(chǎng)也處于高速發(fā)展期。

根據(jù)派爾特醫(yī)療招股書中，弗若斯特沙利文提供的數(shù)據(jù)，我國(guó)微創(chuàng)外科手術(shù)器械及配件市場(chǎng)的規(guī)模由2016年的117億元人民幣已增至2020年的192億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為13．1％，預(yù)計(jì)2025年將達(dá)到423億元，2020年至2025年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為17．1％。

（中國(guó)微創(chuàng)外科手術(shù)器械及配件市場(chǎng)的過(guò)往及預(yù)測(cè)市場(chǎng)規(guī)模及滲透率）

另外，2020年我國(guó)微創(chuàng)外科手術(shù)的滲透率為12．8％，遠(yuǎn)低于美國(guó)50．7％的滲透率。這也代表著國(guó)內(nèi)微創(chuàng)手術(shù)市場(chǎng)還有較大的發(fā)展空間，而國(guó)產(chǎn)企業(yè)也將隨著國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)及滲透率提升實(shí)現(xiàn)飛躍式發(fā)展。弗若斯特沙利文預(yù)計(jì)，我國(guó)微創(chuàng)外科手術(shù)的滲透率將從2020年的12．8％增長(zhǎng)至2025年的21．8％。

招股說(shuō)明書顯示，我國(guó)不同醫(yī)院的微創(chuàng)外科手術(shù)滲透率層次不齊。2020年，微創(chuàng)外科手術(shù)在三級(jí)綜合醫(yī)院、二級(jí)綜合醫(yī)院、其他綜合醫(yī)院的滲透率分別為14．1％、11．4％及3．4％。另一方面，微創(chuàng)外科手術(shù)比開(kāi)放手術(shù)更具優(yōu)勢(shì)，獲得了患者及外科醫(yī)生的普遍認(rèn)可。相信隨著醫(yī)聯(lián)體、分級(jí)診療、醫(yī)學(xué)教育、學(xué)術(shù)推廣等因素的驅(qū)動(dòng)及相關(guān)企業(yè)的推廣，我國(guó)基層醫(yī)院的微創(chuàng)外科手術(shù)滲透率將實(shí)現(xiàn)大幅提升，微創(chuàng)外科手術(shù)器械及配件市場(chǎng)也將實(shí)現(xiàn)大幅擴(kuò)容。