在美顏經(jīng)濟盛行的年代下,擁有一口潔白、整齊劃一的大白牙正成為大家的標配。

然而,在市面上卻越來越少人帶金屬牙套了。其實并不是大家牙齒天生長得好,而是更多愛美的人花費一條“小金鏈”的價格帶上了隱形牙套。昂貴的利潤空間讓國內(nèi)隱形正畸企業(yè)迎來了春天。這不,國內(nèi)隱形正畸龍頭企業(yè)時代天使都傳出了上市消息。

但是,國內(nèi)隱形正畸還處于初級階段,這風口又是如何涌起的?隱形正畸行業(yè)又有多暴利,可讓公司毛利潤達到70%以上?未來在巨頭環(huán)伺的競爭格局下,誰又能屹立不倒呢?

口腔里“隱形”的千億致富經(jīng)

金牙、銀牙不如擁有一口好牙。

在當今消費能力大力提升的年代下,人們越來越愛吃細軟、甜膩食品,導致各類口腔疾病層出不窮,牙周炎、齲齒、蛀牙等等。然而,隨便去看一次牙、拔上一顆或種上一顆牙就得花費少則上百,多則上萬的價格。

去看牙還好,整牙價格更貴,特別是要整口牙齒正畸的患者。拔牙加上正畸的費用分分鐘上萬,所以不少打工人訴苦,“去看一次牙齒半個月工資沒了,與整上一次牙齒幾個月的工資沒了�！�

從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看,口腔行業(yè)主要包括牙種植、正畸、兒科、綜合等項目。但這其中,正畸在口腔行業(yè)內(nèi)占比很高。數(shù)據(jù)顯示,過去五年,國內(nèi)的口腔醫(yī)療服務市場規(guī)模超千億元,其中25%的錢卻被花在了整形正畸上,正畸的潛在市場空間更是高達2000億元。

可見,消費者在口腔上花費錢數(shù)最多的是在正畸上。然而,在正畸下隱形牙套這種比手掌還小的產(chǎn)品,卻比“金價”還貴。市面上最貴的品牌約萬6元,最便宜也要1萬元,細算下來一顆牙齒的保護套起碼得上千。國內(nèi)隱形正畸企業(yè)龍頭時代天使毛利潤可達到70%以上,可見隱形正畸行業(yè)的暴利。

那么,如此暴利的隱形正畸產(chǎn)業(yè)是如何在國內(nèi)火起來的?

其一,隨著口腔疾病數(shù)量的增長,正畸的患者越來越多。據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù),2019年,中國5歲兒童及12歲兒童的齲齒患病率分別為70．9%和34．5%,成年人和老年人群體的牙周問題嚴重。

齲齒患病率的居高不下,正彰顯出隱形正畸行業(yè)的市場潛力巨大。據(jù)灼識咨詢報告,作為全球第二大的整體隱形矯治市場,國內(nèi)零售銷售收入到2030年將從2019年的14億美元增長至119億美元,年復合增長率在21．5%。

其二,醫(yī)美風潮的涌起,美顏經(jīng)濟下帶動了隱形正畸行業(yè)的發(fā)展。據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù),受顏值經(jīng)濟影響,預計2020年中國醫(yī)療美容用戶規(guī)模達1520萬人。另據(jù)艾瑞數(shù)據(jù),2014與2019兩年中國醫(yī)美市場規(guī)模分別為480億元、1769億元,年復合增長率達到29．8%。

另一方面,比較于傳統(tǒng)帶金屬牙套給人留下的丑陋印象,隱形牙套便捷與美觀的形式更受消費者喜愛。因此,在美顏經(jīng)濟盛行的當下,隱形牙套才得以流行于市場。

而就是在這樣一個美顏經(jīng)濟時代下,隱形正畸暴利的產(chǎn)業(yè)由此產(chǎn)生,隨之也帶動了國內(nèi)許多正畸企業(yè)如同春筍般冒出,以及融資事件的增長。

圖源:36氪

此外,國內(nèi)隱形正畸龍頭“時代天使”近日更是傳出了赴港上市的消息,然而在如此暴利的行業(yè)下,這家公司上市前景是否就是一片大好呢?

國內(nèi)隱形正畸行業(yè)即將跑出“第一股”?

據(jù)多方媒體報道,國內(nèi)隱形矯治解決方案提供商“時代天使”計劃在上半年在香港進行IPO,最多募資3億美元,其保薦人為高盛、中金。

然而,在全球資本市場上隱形正畸行業(yè)早就跑出了上市公司,例如在美上市的AlignTechnology(隱適美)、SmileDirectClub(SDC)等,國內(nèi)賽道卻并未出現(xiàn)上市公司,這是為什么呢?

雖然隱形正畸處于暴利產(chǎn)業(yè),但是國內(nèi)民眾對口腔的重視程度不如歐美國家,為此國內(nèi)正畸行業(yè)的滲透率極低。根據(jù)灼識咨詢報告,2019年,在中國經(jīng)治療的290萬例錯頜畸形病例中,僅10．5%采用隱形矯治器治療,在美國經(jīng)治療的450萬例錯頜畸形病例中,就有33 ．1%采用隱形矯治器治療。

另外,在口腔醫(yī)療技術(shù)上,國內(nèi)與歐美國家還是有一定差距。況且,隱形正畸技術(shù)開創(chuàng)者是美國艾利科(Align Technology),其在1999年推出了世界第一款隱形牙套“隱適美”。這家公司擁有的40多項專利技術(shù),但多項專利卻在2017年保護期失效,這才給國內(nèi)玩家們?nèi)刖謾C會。

由此可見,發(fā)源于美國的隱形正畸技術(shù)與國內(nèi)消費者本就對正畸的重視度不夠,導致國內(nèi)這條產(chǎn)業(yè)還處于初期發(fā)展階段。然而,如今在國內(nèi)隱形正畸行業(yè)風口正茂的當下,國內(nèi)即將跑出“隱形正畸第一股”了,這家公司上市前景如何呢?

根據(jù)招股書顯示,2018年——2019年,時代天使分別實現(xiàn)營收4．885億元、6．459億元,利潤為5819萬元、6767萬元;毛利率分別為63．8%、64．6%�？梢�,時代天使營收、凈利、毛利率與增速都有一個非常漂亮的數(shù)據(jù)。

然而,憑借41．3%的市場占有率引領(lǐng)市場的時代天使卻有著許多的危機。雖然公司處于國內(nèi)第一位置,但隱適美以41%的占有率緊隨其后又被趕超的風險。

此外,可觀的營收增速與高額的毛利潤并非它一家獨有。根據(jù)隱適美財報,公司整體毛利同樣高達70%以上;國內(nèi)競爭者牙科龍頭通策醫(yī)療,毛利率也常年高達40%以上。

另一方面,在注重技術(shù)與專利的正畸行業(yè),時代天使的研發(fā)投入?yún)s不及營銷費用。招股書數(shù)據(jù)顯示,2018年——2019年,時代天使銷售及營銷開支(費用)分別為0．81億元、1．23億元,總營收占比為16．7%、19．0%;研發(fā)費用方面,分別為5016．3萬元、8090．5萬元,占比分別為10．3%、12．5%。

綜合可見,隱形正畸這條賽道就是一個溢價極高與暴利的產(chǎn)業(yè),只要擁有技術(shù)與前期資金,誰做都可能獲得高額的毛利潤及營收。況且,在國內(nèi)隱形正畸行業(yè)風口下連“豬”都能飛上天空,何況是行業(yè)龍頭。

目前而言,時代天使雖然處于第一位置,但這家公司的核心技術(shù)并不比隱適美強盛,在后浪層出不窮與全球大佬隱適美威逼下,其在國內(nèi)的第一市場地位極易易主。那么,隱形正畸行業(yè)下把握什么關(guān)鍵要素才能穩(wěn)坐第一呢?

產(chǎn)業(yè)暴利、壁壘卻高,不是誰都能成為風口的“豬”

隱形正畸行業(yè)下,不是任何一家會賺錢的公司,就能成為風口下的“豬”。

在投資行業(yè)內(nèi),又在這樣一種俗語“金眼銀牙銅骨”,形容眼科、牙科及骨科行業(yè)規(guī)模與利潤巨大。但是,這隱形正畸行業(yè)痛點也頗多,不是任何一家企業(yè)都能做好這門生意。

首先,不論是眼科還是牙科還是骨科,只要是醫(yī)療學上的產(chǎn)業(yè)進入門檻都十分的高。第一,正畸醫(yī)療機構(gòu)要掌握比普通經(jīng)商更難的醫(yī)療機構(gòu)執(zhí)業(yè)許可證;第二,還得擁有完善的醫(yī)學技術(shù)、場地、器械以及專業(yè)的正畸醫(yī)生人員。

然而,國內(nèi)隱形正畸技術(shù)與正畸醫(yī)生是比較缺乏的。國內(nèi)龍頭時代天使其專利數(shù)目與隱適美根本不是一個量級。另外,國內(nèi)很多正畸機構(gòu)都缺乏符合標準的正畸醫(yī)生,有些機構(gòu)因為缺乏專業(yè)正畸醫(yī)生甚至需要去跨國尋找醫(yī)生進行線上診斷。

其次,國內(nèi)隱形正畸發(fā)展起來是靠歐美的隱形正畸技術(shù),商業(yè)模式上也還未成熟。目前而言,在隱適美進入中國市場時,也是國內(nèi)市場正畸企業(yè)發(fā)展的時候,其在2011年進入中國市場,同年時代天使就成立了。

在商業(yè)模式上,隱適美采用的是將產(chǎn)品與服務直接賣給醫(yī)生的商業(yè)模式,而這類模式明顯在國內(nèi)市場有水土不服的狀況,此外其走的高端路線并不適用國內(nèi)倡導經(jīng)濟消費的年代。所以,時代天使雖然采用了相同的模式,但走的卻是低端路線,專攻二三線城市。其產(chǎn)品價格較隱適美普遍便宜上千元。

但是,正因為價格更加低廉點,時代天使在國內(nèi)市場才取得了第一位置。而其也不敢將價格再調(diào)高,不然核心競爭力顯然下降。由此可見,在國內(nèi)正畸行業(yè)處于初期階段下,行業(yè)的商業(yè)模式也尚未完全成熟。

最后,國內(nèi)市場還是更加傾向于更加傳統(tǒng)金屬冠和烤瓷冠牙套,雖然丑點但價格低廉。隱形牙套上萬元一副的高昂價格是很多學生群體與年輕人都可能無法接受的。況且,對比正畸難度大的牙齒,還是金屬牙套效果更加明顯與穩(wěn)固,為此醫(yī)療機構(gòu)也不可能完全摒棄傳統(tǒng)牙套選擇利潤高的隱形牙套。

更值得注意的是,還有一種技術(shù)未來在市場上會更加普及的,它可以說是傳統(tǒng)與隱形正畸的升級結(jié)合版——“數(shù)字化正畸”。簡單來說,數(shù)字化正畸就是將數(shù)字化技術(shù)用到正畸治療過程中,通過數(shù)字化模型導入電腦再為患者量身定做出的矯治方案,再借助計算機輔助制作技術(shù),制作出個性化矯治器。

為此,在數(shù)字化技術(shù)的輔助下,患者可以采取“隱形正畸+傳統(tǒng)正畸”聯(lián)合矯治方式。這即可更加符合患者的正畸健康要求,有可將時間縮短。所以可預見的是,未來數(shù)字化正畸會更加流行于市場。

但綜合來講,隱形正畸憑借美顏經(jīng)濟走向了風口,然而如此高昂的價格也讓很多人望聞問切。而在未來,數(shù)字化正畸浪潮涌起之際,隱形正畸與傳統(tǒng)正畸也只是輔助品。

而不論是隱形正畸企業(yè)還是傳統(tǒng)正畸企業(yè),它們面臨的痛點與問題還有許多。大家只有回歸醫(yī)療的本質(zhì),注重醫(yī)療技術(shù)的研發(fā)與跟進時代發(fā)展,不單憑借高昂的利潤空間,去沖刺股市去融資賺錢,這可能才能在風口正茂的年代下長存。

本文作者:葉小安

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