2020年伊始,首家中國生物醫(yī)藥企業(yè)奔赴美股IPO。

投資界消息,北京時(shí)間1月17日晚10:30,天境生物正式登陸納斯達(dá)克掛牌上市,股票代碼為IMAB,計(jì)劃通過IPO籌集1億美元。開盤價(jià)14美元,截至發(fā)稿前市值超8億美元。

自2004年以來,只有五家來自內(nèi)地的生物科技公司成功在美國上市,數(shù)量甚少。天境生物此番IPO,是兩年多以來中國生物科技公司首次在美國上市,也是中國生物科技公司在美國第二大規(guī)模的上市。

值得一提的是,康橋資本自2016年A輪起便連續(xù)三輪參投天境生物,推動(dòng)管線組建和團(tuán)隊(duì)建設(shè),并最終實(shí)現(xiàn)今日的成功上市,成為天境生物背后最堅(jiān)定的助跑者。2017年,康橋資本全力推動(dòng)兩家被投公司天境生物與天視珍生物技術(shù)有限公司成功合并,兩支團(tuán)隊(duì)的成功融合為新藥研發(fā)能力及項(xiàng)目管線的競爭力帶來巨大的互補(bǔ)及協(xié)同效應(yīng)。合并之后,康橋資本又領(lǐng)投1億5千萬美元,天境生物便走上了快速發(fā)展的道路。

2018年,天境生物又再次吸引了弘毅投資、高瓴資本、厚樸資本、鼎暉投資、匯橋資本、新加坡經(jīng)濟(jì)發(fā)展局等一眾知名VC/PE押注,三年內(nèi)融資超過4億美金。

國際藥企大鱷歸國創(chuàng)業(yè)：

手握10余個(gè)全球創(chuàng)新藥管線

成立四年便成功IPO,相比這樣的高光時(shí)刻,天境生物掌舵人臧敬五博士在過去20余年的從業(yè)經(jīng)歷要低調(diào)得多。

臧敬五畢業(yè)于上海第二醫(yī)科大學(xué)(現(xiàn)上海交大醫(yī)學(xué)院),獲歐洲布魯塞爾大學(xué)免疫學(xué)博士學(xué)位后,成為美國哈佛大學(xué)博士后,在國外長期從事免疫系統(tǒng)疾病的基礎(chǔ)及臨床研究。2007年轉(zhuǎn)入創(chuàng)新藥物研發(fā),曾擔(dān)任葛蘭素史克(GSK)全球高級副總裁、中國研發(fā)中心總裁,先聲藥業(yè)首席科學(xué)官以及百家匯創(chuàng)新醫(yī)藥總裁。

天境生物的前身為三境生物,2014年由臧敬五領(lǐng)銜的創(chuàng)新藥資深研發(fā)團(tuán)隊(duì)與泰格醫(yī)藥、百家匯精準(zhǔn)醫(yī)藥控股集團(tuán)共同創(chuàng)建,后經(jīng)重組成為天境生物。公司聚焦于腫瘤免疫和自身免疫疾病領(lǐng)域內(nèi)尚未滿足的重大治療需求,專注開發(fā)具有高度差異化特質(zhì)的創(chuàng)新生物藥。

生物創(chuàng)新藥的開發(fā)過程無比艱難,且入局者眾,要在同質(zhì)化中殺出血路并非易事。天境生物的應(yīng)對策略是,在“快速臨床驗(yàn)證”和“快速產(chǎn)品上市”的雙輪驅(qū)動(dòng)下,通過自主研發(fā)和產(chǎn)品引進(jìn),構(gòu)建國內(nèi)外市場、層次分明、風(fēng)險(xiǎn)平衡的產(chǎn)品管線。

據(jù)了解,天境生物已在全球建立起擁有超過10個(gè)從臨床前到臨床一期至三期階段、具有全球競爭力的創(chuàng)新藥管線。

根據(jù)招股書,在中國包含五個(gè)核心在研藥物,目前有候選藥物已經(jīng)進(jìn)入或即將進(jìn)入臨床二期和三期試驗(yàn),預(yù)計(jì)從2021年開始可陸續(xù)獲得生物制品許可證(BLA)。而全球管線由三類分子構(gòu)成:單克隆抗體、抗體-細(xì)胞因子融合分子(免疫細(xì)胞因子)和雙特異性抗體。

TJM2是天境生物全球自主創(chuàng)新產(chǎn)品管線中,首個(gè)通過FDA臨床研究審批的創(chuàng)新藥候選藥物。2019年早期,天境生物已在美國開展TJM2的I期臨床試驗(yàn)(NCT03794180)。在試驗(yàn)成功的基礎(chǔ)上,天境生物于8月下旬向中國國家藥品監(jiān)督管理局提交了類風(fēng)濕性關(guān)節(jié)炎疾病的臨床試驗(yàn)申請,并于11月8日獲得批準(zhǔn)。

在產(chǎn)品引進(jìn)方面,天境生物出手十分闊綽。比如2019年7月,天境生物1．5億美元獲得由美國腫瘤免疫領(lǐng)域領(lǐng)先創(chuàng)新抗體生物醫(yī)藥公司MacroGenics開發(fā)的B7-H3單克隆抗體Enoblituzumab在中國大陸、香港、澳門及臺(tái)灣地區(qū)的獨(dú)家開發(fā)及商業(yè)化的權(quán)利。事實(shí)上,Enoblituzumab代表了全球領(lǐng)先的B7-H3抗體藥物,全球尚無此類藥物獲批。

2017年11月,天境生物與MorphoSys簽訂許可協(xié)議,擁有人源單克隆CD38抗體MOR202(也叫TJ202)在中國大陸、臺(tái)灣、香港和澳門的獨(dú)家開發(fā)和商業(yè)化權(quán)利。2019年4月,在臺(tái)灣啟動(dòng)的TJ202/MOR202治療多發(fā)性骨髓瘤的III期臨床試驗(yàn)已完成首例患者給藥。2019年10月,TJ202/MOR202獲NMPAII期臨床和III期臨床試驗(yàn)許可。根據(jù)招股書披露,TJ202最快計(jì)劃2021年提交NDA上市申請。

TJ202、TJ107、Enoblituzumab和TJ101是天境生物中國投資組合中的四個(gè)主要資產(chǎn),這些核心在研藥物具有“First-in-Class”和“Best-in-Class”的潛力,并且作用于已得到臨床驗(yàn)證的藥物靶點(diǎn),均已順利在歐洲及其他地區(qū)通過臨床一期和二期試驗(yàn),且試驗(yàn)數(shù)據(jù)顯示具有良好的安全耐受性和初步有效性(臨床二期產(chǎn)品)。

3年融資4億美金,一眾VC/PE潛伏：

康橋資本持續(xù)投資成最大股東

天境生物順利IPO,資本的助力必不可少。在過去的三年,天境生物共計(jì)融資超過4億美元,近10家知名VC/PE、產(chǎn)業(yè)資本入局,其中包括2017年和2018年的兩輪重大資本投入。

2017年,天境生物與天視珍生物合并后的實(shí)體再次獲得由康橋資本領(lǐng)投的融資,康橋資本CEO傅唯及合伙人蔣孟矯加入公司董事會(huì),進(jìn)一步協(xié)助天境生物優(yōu)化公司治理并落地關(guān)鍵戰(zhàn)略。

2018年6月,天境生物宣布完成C輪融資,由弘毅投資領(lǐng)投,高瓴資本、厚樸投資、鼎暉投資、匯橋資本以及以新加坡經(jīng)濟(jì)發(fā)展局等參與,康橋資本及天士力資本繼續(xù)跟投,彼時(shí)成為中國創(chuàng)新藥領(lǐng)域C輪最大融資之一,融資額為2．27億美金。

招股書顯示,IPO前,創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)臧敬五、張哲如分別持股 12．9%、1．0%;康橋資本持股38．9%,天士力資本持股14．3%,韓國Genexine持股9．1%,弘毅投資持股8．4%。

IPO后,康橋資本擁有天境生物約33%的股份,仍是公司的最大股東。

康橋資本 CEO、董事總經(jīng)理傅唯對投資界(ID:pedaily2012)表示,天境生物是康橋資本自建平臺(tái)模式的創(chuàng)新嘗試,并為此投入了多方面重要資源。資本之外,更是依托康橋在醫(yī)療健康領(lǐng)域豐富的經(jīng)驗(yàn),包括管理團(tuán)隊(duì)、科研隊(duì)伍等廣泛的人脈網(wǎng)絡(luò),協(xié)助公司完善業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略,組建更專業(yè)的人才隊(duì)伍,并幫助公司赴美成功上市�？禈蛸Y本致力于支持業(yè)務(wù)的長期增長,天境生物的上市并不意味著康橋資本退出,后者仍然是天境生物的重要合作伙伴。

而C輪領(lǐng)投方弘毅投資與臧敬五結(jié)緣于他在先聲藥業(yè)集團(tuán)擔(dān)任首席科學(xué)官期間。弘毅投資早在2005年就投資先聲藥業(yè),自此進(jìn)入醫(yī)藥行業(yè)投資。2007年4月,先聲藥業(yè)成功登陸紐約證券交易所,成為中國內(nèi)地第一家在紐交所上市的化學(xué)生物藥公司。2013年3月,弘毅投資再次聯(lián)手先聲藥業(yè)董事長任晉生,共同啟動(dòng)先聲藥業(yè)私有化進(jìn)程,同年12月先聲藥業(yè)完成退市。

弘毅投資對以臧敬五博士為核心的團(tuán)隊(duì)高度評價(jià),弘毅投資董事總經(jīng)理袁兵曾表示:“天境擁有在全球范圍內(nèi)極具競爭力的產(chǎn)品管線,以及卓越的研發(fā)和臨床團(tuán)隊(duì),弘毅將會(huì)協(xié)同各方資源,助力天境發(fā)展�！�

未來不排除在香港上市

自港交所實(shí)施新政以來,醫(yī)療企業(yè)IPO“行動(dòng)”就備受矚目。加上科創(chuàng)板一開,上市爭奪戰(zhàn)早已打響。

2018年,已有包括歌禮制藥、百濟(jì)神州、信達(dá)生物、華領(lǐng)醫(yī)藥、君實(shí)生物等多家掛牌上市。2019年,基石藥業(yè)、康希諾生物、邁博藥業(yè)、翰森制藥、復(fù)宏漢霖、亞盛醫(yī)藥、東曜藥業(yè)、中國抗體、天士力生物9家公司率先拿到港交所“船票”。

事實(shí)上,在奔赴納斯達(dá)克上市前,天境生物也曾將IPO地點(diǎn)放在香港,不過后來改變心意。

轉(zhuǎn)戰(zhàn)美股后,天境生物預(yù)期融資的金額也有了較大提升,由之前擬籌集3000萬-4000萬美元提升至目前的1億美元�？梢钥闯�,天境生物對于自身實(shí)力和美國資本市場都頗為樂觀。

2019年年底,國外生物技術(shù)網(wǎng)站GEN發(fā)布了《2019年全球免疫腫瘤學(xué)領(lǐng)域TOP10初創(chuàng)公司》榜單,排名按通過私人融資、合作收入以及IPO籌集的總資產(chǎn)進(jìn)行排名,天境生物是中國唯一一家上榜的免疫腫瘤學(xué)初創(chuàng)公司。這或許為其提供了樂觀的底氣——美國投資者對其的估值較其他企業(yè)要高出許多。

不過,近日天境生物創(chuàng)始人臧敬五在接受美國媒體 Capital Watch采訪時(shí)透露,當(dāng)公司主導(dǎo)資產(chǎn)在中國接近商業(yè)化時(shí),可能會(huì)考慮在香港上市�！艾F(xiàn)在在納斯達(dá)克上市對公司更有意義,因?yàn)槊绹�投資者更有能力來評估我們的創(chuàng)新項(xiàng)目。納斯達(dá)克已經(jīng)擁有200多家生物技術(shù)公司,香港市場需要一段時(shí)間才能成熟�！�