減重藥搭上AI+醫(yī)療快車，“賣服務(wù)”才有未來？

來源｜醫(yī)藥研究社

自減重藥瑪仕度肽（商品名：信爾美®）獲批上市后，信達生物一刻也不敢停，進線上、走線下，正不斷推進新藥的商業(yè)放量。據(jù)悉，瑪仕度肽上市后迅速覆蓋全國超500家三甲醫(yī)院，首發(fā)半月在京東售出超6000份。

值得一提的是，前幾天，該公司又有大動作。

在方舟健客第十屆H2H醫(yī)療服務(wù)生態(tài)大會上，信達生物與方舟健客正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，旨在整合方舟健客在AI+慢病管理領(lǐng)域的數(shù)智服務(wù)能力與信達生物在代謝疾病領(lǐng)域的創(chuàng)新藥物研發(fā)優(yōu)勢，構(gòu)建“AI技術(shù)+創(chuàng)新產(chǎn)品+精細服務(wù)”的數(shù)智化合作新模式。 

或受此消息激勵，方舟健客股價一度大漲超14%，創(chuàng)4月30日以來新高。

瑪仕度肽這款藥物也將是此次合作的重中之重。“AI+減重”聽上去挺新穎，但好落實嗎？這兩家公司各自又有怎樣的痛點亟待擊破？

藥企抓藥品創(chuàng)新，平臺抓技術(shù)驅(qū)動，如何交織？

本次戰(zhàn)略合作中，兩家公司的優(yōu)勢一個在優(yōu)質(zhì)藥品供應(yīng)，一個在AI技術(shù)驅(qū)動。

首先是信達生物。據(jù)半年報，2025年上半年，信達生物的商業(yè)化產(chǎn)品線已擴展至16款，包括12款腫瘤產(chǎn)品及4款綜合管線產(chǎn)品。

其中最備受關(guān)注的重磅藥物就是瑪仕度肽。該產(chǎn)品由信達生物與禮來制藥共同開發(fā)，為全球首個且唯一獲批上市的胰高血糖素（GCG）/胰高血糖素樣肽-1（GLP-1）雙受體激動減重藥物，雙靶點組合頗具亮點。

具體而言，瑪仕度肽可實現(xiàn)體重與代謝指標(biāo)雙改善，即能在激動GLP-1受體抑制食欲、減少熱量攝入的基礎(chǔ)上，同時激活GCG受體促進脂肪燃燒和能量代謝、降低內(nèi)臟脂肪含量，進一步增強減重效果。在信達生物看來，這可能是一份更加適合國人體質(zhì)的方案。

當(dāng)前，國內(nèi)減重需求也十分迫切。據(jù)國家衛(wèi)生健康委發(fā)布的《體重管理指導(dǎo)原則（2024年版）》，如果得不到有效遏制，2030年我國成人超重肥胖率將達到70.5%，兒童超重肥胖率將達到31.8%。

基于此，我國正在持續(xù)推進“體重管理年”行動，肥胖的危害也引起大眾警惕，相應(yīng)促進了減重藥物的放量。摩根大通預(yù)計，中國減肥藥物市場規(guī)模有望于2030年達到149億美元（約合人民幣1062億元）。其中，GLP-1類減肥藥物的主導(dǎo)地位正越來越突出，足以可見瑪仕度肽的前景。

其次是方舟健客。目前該公司的發(fā)展很大程度受益于AI。

具體而言，方舟健客深耕“熟人醫(yī)患”，注重長期醫(yī)患關(guān)系的建立，并以此為基底，構(gòu)建了H2H（醫(yī)院到家）智慧醫(yī)療新生態(tài)。在這一生態(tài)中，方舟健客搭建起覆蓋醫(yī)患長期交互、慢病跟蹤管理、社區(qū)健康交流、藥品精準(zhǔn)供應(yīng)的全鏈路服務(wù)體系，其中AI的應(yīng)用發(fā)揮了重要作用。

根據(jù)財報，今年上半年，方舟健客部署了多項關(guān)鍵AI解決方案：“AI電子病歷（EMR）智能體”及“AI預(yù)問診智能體”促進智能預(yù)問診及醫(yī)療記錄調(diào)閱與建立；“AI導(dǎo)診智能體”協(xié)助患者選擇醫(yī)生及適配科室；“AI醫(yī)生助理”為醫(yī)生提供診療支持。

截至2025年6月30日，方舟健客“AI+H2H”智慧醫(yī)療新生態(tài)服務(wù)平臺注冊用戶達5280萬名、入駐的注冊醫(yī)生達22.9萬名；月活用戶高達1190萬名，連續(xù)多年在醫(yī)療行業(yè)垂直領(lǐng)域排名全國第一。另外，平臺付費用戶的重復(fù)購買率達85.4%。

目前該公司還在加碼AI布局。第十屆H2H醫(yī)療服務(wù)生態(tài)大會上，方舟健客重磅發(fā)布了自主研發(fā)的“超級數(shù)字大腦”和“強大智慧中樞”——杏石醫(yī)療大模型。圍繞這一技術(shù)底座，公司還研發(fā)出服務(wù)醫(yī)生、患者、行業(yè)伙伴三大生態(tài)圈的“五大AI核心產(chǎn)品”，即AI用藥助手、AI健康管家、AI醫(yī)生助手、AI學(xué)術(shù)助手和AI搜索，由此實現(xiàn)慢病管理服務(wù)全鏈條閉環(huán)覆蓋。

梳理下來，信達生物與方舟健客“AI+減重”落地范式其實也較為清晰了，即依托AI工具，為有減重需求的患者提供全程、優(yōu)質(zhì)、高效的服務(wù)，包括導(dǎo)診、問診、咨詢、用藥、長期健康管理及跟蹤等諸多環(huán)節(jié)。這樣的模式讓“賣藥”轉(zhuǎn)化為“賣服務(wù)”，正切中了兩家公司的戰(zhàn)略需求。

“賣服務(wù)”背后，兩家公司有怎樣的痛點擊破？

對于信達生物而言，瑪仕度肽商業(yè)化這一仗是必須打好的。

五年前，該公司在其內(nèi)部戰(zhàn)略會上提出了2027年實現(xiàn)200億元收入的戰(zhàn)略目標(biāo)，而今時間愈發(fā)緊迫，但實現(xiàn)難度依舊較大。根據(jù)財報，今年上半年，信達生物實現(xiàn)營業(yè)收入59.53億元，同比增長50.6%，離“200億元年營收”顯然還十分遙遠。

這也說明，信達生物還需進一步推動核心產(chǎn)品的商業(yè)化，尤其要把握住瑪仕度肽這類有一定競爭力且需求廣闊藥物的市場。

但眾所周知，當(dāng)前適用體重管理的藥物類別不少，其中GLP-1類藥物賽道漸成紅海，禮來、諾和諾德等跨國醫(yī)藥巨頭穩(wěn)坐頭部，同時國內(nèi)外不少藥企都在加強相關(guān)產(chǎn)品布局。這種形勢下，一款新的減重藥物要被大眾認識且認可，已經(jīng)不能僅靠傳統(tǒng)且單一的商業(yè)化模式。

從當(dāng)前全病程管理需求來看，藥企從純粹“賣藥”向“賣服務(wù)”遷移，將醫(yī)藥銷售的需求融入整個服務(wù)體系中，不僅讓患者知道藥物購買途徑，更讓患者了解該如何“對癥下藥”、如何保證療效和安全性，以及培養(yǎng)健康的生活習(xí)慣，或能形成更突出的差異化優(yōu)勢。

或許也是基于這個認知，信達生物找上了方舟健客。

方舟健客自然也有其訴求，比如“在AI醫(yī)療領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟”。

基于對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式的改造和升級，AI醫(yī)療已成風(fēng)口。據(jù)Crunchbase統(tǒng)計，2025年1月醫(yī)療保健和人工智能領(lǐng)域融資額分別達到94億美元和57億美元，合計占當(dāng)月全球風(fēng)投總額的58%。另外，華西證券援引第三方數(shù)據(jù)顯示，2019-2023年，中國AI醫(yī)療市場規(guī)模從27億元快速增長至88億元，預(yù)計2028年市場規(guī)模將接近300億元。

與此同時，行業(yè)競爭也正趨激烈，阿里健康、京東健康、平安好醫(yī)生、微醫(yī)等互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺都在押注AI。這種情況下，擴大AI應(yīng)用維度，用技術(shù)換增長，也成為方舟健客取得競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵。

目前來看，相關(guān)業(yè)務(wù)仍有不小的提升空間。據(jù)半年報，截至今年6月底，方舟健客錄得整體收入14.94億，同比增長12.9%，主要來自在線零售藥店服務(wù)、綜合醫(yī)療服務(wù)、批發(fā)、定制化內(nèi)容及營銷解決方案幾個方面。

其中，綜合醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)就側(cè)重于利用H2H遠程醫(yī)療平臺的AI及先進科技，來提供后續(xù)在線醫(yī)療咨詢服務(wù)、電子處方服務(wù)及重配處方服務(wù)，報告期貢獻收入3.57億元，僅占總收入的24%。

對于方舟健客而言，還需進一步解鎖該板塊商業(yè)價值，撕掉“純賣藥”的標(biāo)簽，夯實全鏈條服務(wù)。具體到此次戰(zhàn)略合作中，信達生物能為方舟健客帶來的應(yīng)該不只有優(yōu)質(zhì)藥品的供應(yīng)，還有�？祁I(lǐng)域的全面服務(wù)需求。需求驅(qū)動下，方舟健客AI醫(yī)療服務(wù)深度和廣度或可進一步拓展，同時提升市場對AI醫(yī)療的認知。

綜合來說，信達生物、方舟健客這兩家公司其實都是走在服務(wù)升維的道路上，有共同訴求、互補優(yōu)勢，才有雙向奔赴的可能。

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       原文標(biāo)題 : 方舟健客股價一度漲超14%：“AI+減重”是新風(fēng)口還是炒概念？