在復(fù)旦大學(xué)EMBA醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)2019年新春論壇上，火山石資本創(chuàng)始合伙人章蘇陽(yáng)闡述了他對(duì)于醫(yī)療健康類(lèi)項(xiàng)目前景的理解，并表示，火山石目前聚焦于技術(shù)驅(qū)動(dòng)型的“新醫(yī)療”項(xiàng)目，尤其是基因檢測(cè)將是未來(lái)醫(yī)療發(fā)展必然的方向。

有別于常規(guī)認(rèn)識(shí)的一點(diǎn)是，章蘇陽(yáng)認(rèn)為“紅海賽道”是更值得投資的方向�！八{(lán)海說(shuō)明大家都還不看好，而紅海是大家一致認(rèn)可的領(lǐng)域，只要找到優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)，投入足夠的資金，培育出大公司的概率會(huì)更高。”他表示，美團(tuán)從“百團(tuán)大戰(zhàn)”中脫穎而出，拼多多亦誕生于競(jìng)爭(zhēng)激烈的電商行業(yè)，都是這方面的例證。因此在如今熱門(mén)的基因檢測(cè)、人工智能等賽道，更可能捕獲到成功的投資標(biāo)的。

資料顯示，章蘇陽(yáng)是創(chuàng)投界的老將，1994年加入IDG資本開(kāi)始其風(fēng)險(xiǎn)投資人生涯，主導(dǎo)投資了攜程、易趣、土豆網(wǎng)、如家、漢庭等一系列知名項(xiàng)目。2016年從IDG資本卸任后，章蘇陽(yáng)創(chuàng)立火山石資本，專(zhuān)注于醫(yī)療健康和泛智能技術(shù)領(lǐng)域的投資。

基因技術(shù)是必須重視的趨勢(shì)

“基因技術(shù)自2000年以來(lái)的發(fā)展速度，已經(jīng)超過(guò)了半導(dǎo)體的摩爾定律，即18個(gè)月性能增強(qiáng)一倍、價(jià)格下降一半。”章蘇陽(yáng)表示，于2000年完成的人類(lèi)基因組計(jì)劃耗資30億美元，而如今基因測(cè)序成本大幅下降，檢測(cè)一個(gè)人全基因組的費(fèi)用已經(jīng)下降至兩三萬(wàn)元左右。研究表明，除了創(chuàng)傷性的病癥，其他病癥都與基因存在相關(guān)性�？梢哉f(shuō)，我們正在迎來(lái)真正破解生命奧秘的可能性。基因檢測(cè)也將極大地改變西醫(yī)的循證醫(yī)學(xué)模式，在疾病診斷和分析上將產(chǎn)生重要作用，預(yù)計(jì)5年后醫(yī)院實(shí)驗(yàn)室里有50％案例將通過(guò)基因診斷來(lái)進(jìn)行疾病的診斷。與此同時(shí)，目前全球在研藥物中靶點(diǎn)藥已經(jīng)占到97％，非靶點(diǎn)藥只占到3％，這些都是將來(lái)醫(yī)療發(fā)展必然的趨勢(shì)。

他進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，無(wú)論是投資醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈上的哪個(gè)環(huán)節(jié)，檢測(cè)、服務(wù)或者藥物，都必須要重視包括基因組學(xué)、蛋白組學(xué)和微生物組學(xué)在內(nèi)的前沿技術(shù)。

借助AI來(lái)賦能醫(yī)療產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)也是章蘇陽(yáng)所關(guān)注的�！皬腃PU到GPU再到TPU，可以把AI的硬件成本降低，通過(guò)AI來(lái)突破人類(lèi)認(rèn)知的局限性�！闭绿K陽(yáng)表示，在這種情況下，AI只需要通過(guò)足夠大的數(shù)據(jù)，就能夠得出置信度較高的結(jié)果。因此，如果說(shuō)過(guò)去IT行業(yè)的歷史是一段追求流量的歷史，但是從前兩年起公司的目標(biāo)開(kāi)始轉(zhuǎn)向數(shù)據(jù)，如果有足夠大的數(shù)據(jù)、足夠好的分析軟件，那么業(yè)務(wù)就可能發(fā)展得比別人好。

互聯(lián)網(wǎng)切入面臨兩大難題

談到互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療這一方向，章蘇陽(yáng)表示，互聯(lián)網(wǎng)巨頭幾乎勢(shì)不可擋地進(jìn)入了所有領(lǐng)域，包括曾經(jīng)被嚴(yán)格管控的金融領(lǐng)域，但是在醫(yī)療方面的進(jìn)展有限，幾乎沒(méi)有特別大的突破。曾經(jīng)風(fēng)風(fēng)火火的一些互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療項(xiàng)目，后來(lái)都被迫去做一些比較常規(guī)的事情，比如微醫(yī)開(kāi)始轉(zhuǎn)向醫(yī)院的系統(tǒng)解決方案；丁香園也碰到了如何變現(xiàn)的問(wèn)題，后來(lái)走到線下開(kāi)始做診所。

對(duì)于這其中的緣由，章蘇陽(yáng)分析認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)只有在供過(guò)于求的情況下才會(huì)成功，而優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源是供不應(yīng)求的，哪怕是感冒，病人也希望到三甲醫(yī)院去，而不是新開(kāi)設(shè)的民營(yíng)醫(yī)院。在這樣的領(lǐng)域，絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)常識(shí)是失效的。而且醫(yī)療行業(yè)不僅僅是供不應(yīng)求，還存在信息不對(duì)稱的特征�！凹僭O(shè)我在某電商平臺(tái)花300元買(mǎi)一個(gè)LV包，那我內(nèi)心肯定知道并且能夠接受它是假貨；我玩騰訊的游戲，我也知道這是否是自己喜歡的游戲，這些都是信息對(duì)稱的。但是醫(yī)療產(chǎn)品不一樣，因此互聯(lián)網(wǎng)公司不宜輕易進(jìn)入醫(yī)療領(lǐng)域�！�

在創(chuàng)新藥領(lǐng)域，由于新藥開(kāi)發(fā)一二期臨床極容易失敗，投資機(jī)構(gòu)在甄選項(xiàng)目上也遭遇較大的挑戰(zhàn)。對(duì)此，章蘇陽(yáng)坦言，新藥開(kāi)發(fā)的成功與否，首先在相當(dāng)程度上“看運(yùn)氣”；其次看團(tuán)隊(duì)背景，有沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)，是否有過(guò)成功先例。所以創(chuàng)新藥投資可以被歸納為“不可盡調(diào)性”，和芯片公司類(lèi)似�？紤]到新藥開(kāi)發(fā)的失敗率太高，高達(dá)88％左右，不過(guò)一旦成功，由于存在專(zhuān)利期的保護(hù)，其盈利的彈性比較足，火山石團(tuán)隊(duì)對(duì)新藥研發(fā)的投資保持著謹(jǐn)慎積極的態(tài)度。