資本的嗅覺(jué)永遠(yuǎn)是最靈敏的也是最聰敏的，無(wú)論是放在什么時(shí)代背景之下，能夠贏得資本的信任，永遠(yuǎn)是對(duì)長(zhǎng)期主義者的一種褒獎(jiǎng)。

近日，東軟醫(yī)療系統(tǒng)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東軟醫(yī)療”）獲得通用技術(shù)集團(tuán)所屬資本公司聯(lián)合中國(guó)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革基金有限公司的戰(zhàn)略投資。

消息一經(jīng)曝出，迅速引來(lái)業(yè)內(nèi)外的高度關(guān)注。坦白講，近年來(lái)能被熱議的融資案例、特別是醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域當(dāng)中的項(xiàng)目，并不多見(jiàn)，說(shuō)到底，這個(gè)行業(yè)始終是一個(gè)重技術(shù)、重資本的高門(mén)檻賽道。

即便是全球科技巨頭的谷歌，于2018年前后就宣布將搜索、云、谷歌大腦等業(yè)務(wù)中的醫(yī)療板塊，以及Deepmind的健康部門(mén)統(tǒng)一整合為超大規(guī)模的醫(yī)療作戰(zhàn)集群——“谷歌健康”，全力all in這一領(lǐng)域，最終依然難逃拆分命運(yùn)。

出于產(chǎn)業(yè)本身的嚴(yán)肅性，醫(yī)療領(lǐng)域一直都不算是投資圈的熱門(mén)賽道，特別是在資本愈發(fā)理性的當(dāng)下，為何東軟醫(yī)療能成為國(guó)有資本的投資標(biāo)的？雙方的“適配度”有多少，此次投資又會(huì)為其帶來(lái)哪些機(jī)會(huì)？更深一層來(lái)看，這對(duì)于東軟集團(tuán)又有哪些生態(tài)價(jià)值？

這些問(wèn)題，才是此次合作背后的重中之重。

走入“國(guó)家隊(duì)”

結(jié)合目前已有的公開(kāi)信息，此次戰(zhàn)投案例有兩個(gè)點(diǎn)最值得關(guān)注——

其一，盡管通用技術(shù)集團(tuán)、東軟醫(yī)療均未披露具體的融資規(guī)模，但從市場(chǎng)討論程度來(lái)看，相關(guān)數(shù)額應(yīng)該相當(dāng)可觀。

特別是，據(jù)知情人士透露，兩方從初次接洽到交換意見(jiàn)，再到最終的落實(shí)敲定，前后加起來(lái)不過(guò)173天，完全可以用“一拍即合”來(lái)形容此次合作的順暢。

二是通用技術(shù)集團(tuán)注資東軟醫(yī)療，是國(guó)內(nèi)醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域當(dāng)中央企投資民企的鮮有案例，這或?qū)�幫助東軟醫(yī)療調(diào)整自身的股權(quán)結(jié)構(gòu)，去更好地適應(yīng)新的成長(zhǎng)周期。

作為國(guó)內(nèi)大型醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，東軟醫(yī)療能夠獲得國(guó)有資本的投入，于某種角度而言也不意外。借以后者在資金、醫(yī)院、管理等多個(gè)方面的力量，東軟醫(yī)療有望進(jìn)一步夯實(shí)自身優(yōu)勢(shì)，甚至帶動(dòng)整條產(chǎn)業(yè)基建的提速。

針對(duì)通用技術(shù)集團(tuán)董事長(zhǎng)、黨組書(shū)記于旭波所說(shuō)的“此次通用技術(shù)集團(tuán)所屬資本公司戰(zhàn)略投資東軟醫(yī)療并成為東軟醫(yī)療的第一大股東”，這恰恰是為了“東軟醫(yī)療自主發(fā)展并實(shí)現(xiàn)上市”構(gòu)建的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

就這一點(diǎn)而言，與通用技術(shù)集團(tuán)的資本合作，無(wú)論是對(duì)東軟醫(yī)療、還是對(duì)東軟集團(tuán)，都是一種更明智的動(dòng)作。

翻看第三方數(shù)據(jù)平臺(tái)企查查可以看到，自正式成立以來(lái)，東軟醫(yī)療共引入三輪融資。自2014年首輪引入外部投資，不僅為公司的快速發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，更帶來(lái)了行業(yè)內(nèi)寶貴資源和經(jīng)驗(yàn)。

在資本的加持下，東軟醫(yī)療在技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)擴(kuò)張、品牌推廣等方面均取得了顯著進(jìn)展，逐漸嶄露頭角，陸續(xù)推出國(guó)內(nèi)第一臺(tái)1.5T超導(dǎo)磁共振、第一臺(tái)DR等里程碑式創(chuàng)新成果，研制出中國(guó)首臺(tái)512層超高端CT、業(yè)界首創(chuàng)雙能3.0T磁共振、全球首款無(wú)軌懸吊雙中心七軸血管機(jī)等趕超國(guó)際先進(jìn)水準(zhǔn)的產(chǎn)品，成為國(guó)內(nèi)高端醫(yī)療裝備行業(yè)翹楚。

行業(yè)分析人士指出，從宏觀環(huán)境的演進(jìn)趨勢(shì)來(lái)看，2024年以及未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間里，資本（特別是國(guó)有資本）會(huì)變得愈發(fā)理智，這時(shí)候，做好產(chǎn)品、服務(wù)能力的有力傳遞，往往才會(huì)吸引資本機(jī)構(gòu)的信任，贏得破局或是拉大優(yōu)勢(shì)的機(jī)會(huì)。

但必須要承認(rèn)的一個(gè)事實(shí)是，資本的嗅覺(jué)永遠(yuǎn)是最靈敏的也是最聰敏的，無(wú)論是放在什么時(shí)代背景之下，能夠贏得資本的信任，永遠(yuǎn)是對(duì)長(zhǎng)期主義者的一種褒獎(jiǎng)。

去摘高枝之果

東軟醫(yī)療先后引入的幾輪融資，盡管每個(gè)輪次之間的時(shí)間距離并不算短，但足以證明，這家醫(yī)療設(shè)備企業(yè)即便處于不同的成長(zhǎng)階段，都能吸引到資本的注意。

畢竟，站在大的時(shí)代背景之下，能夠瞄準(zhǔn)未來(lái)規(guī)劃自身發(fā)展戰(zhàn)略，通過(guò)鍛造產(chǎn)品、服務(wù)能力來(lái)夯實(shí)自己的競(jìng)爭(zhēng)壁壘的企業(yè)，恐怕并不多見(jiàn)。

就市場(chǎng)需求變遷來(lái)看，基于我國(guó)的人口基數(shù)，近年來(lái)，國(guó)人健康意識(shí)日益濃烈，健康消費(fèi)也日益增長(zhǎng)，人們對(duì)于使用先進(jìn)醫(yī)療手段、科學(xué)康養(yǎng)方式的需求異常迫切，整體大醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)擁有極為廣闊的市場(chǎng)空間。

與此同時(shí)，隨著國(guó)際局勢(shì)的劇變，高精尖的醫(yī)療器械“卡脖子”的風(fēng)險(xiǎn)逐漸增大，而關(guān)鍵原材料、核心元器件/零部件、關(guān)鍵設(shè)備等構(gòu)件的自主研發(fā)，也在一定程度上也影響著我國(guó)醫(yī)療器械各細(xì)分領(lǐng)域展開(kāi)原始創(chuàng)新、前沿探索研究。

“根創(chuàng)新”才能引出淙淙“活水”。

今年5月，東軟醫(yī)療自主研發(fā)的光子計(jì)數(shù)CT技術(shù)成功獲取首幅人體圖像，相較于傳統(tǒng)的積分型CT，光子計(jì)數(shù)CT具有更高的分辨率和更低的輻射劑量，能夠?yàn)獒t(yī)生提供更加清晰、準(zhǔn)確的診斷依據(jù)，這也是醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域一次革命性的躍遷。

為了摘得高枝之果，東軟醫(yī)療不斷將戰(zhàn)略版圖向全球化推進(jìn)，另一方面通過(guò)數(shù)智化技術(shù)，將AI等嵌入到醫(yī)療相關(guān)的全域工作環(huán)節(jié)之中，從醫(yī)技科室拓展到臨床科室乃至科研教學(xué)場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)了從設(shè)備端到應(yīng)用端的全棧智能。

對(duì)于AI技術(shù)不斷滲透至醫(yī)療各細(xì)分領(lǐng)域這一趨勢(shì)，劉積仁也在不久前舉辦的“世界經(jīng)濟(jì)論壇第十五屆新領(lǐng)軍者年會(huì)”上對(duì)媒體表示——

醫(yī)療和AI的結(jié)合離不開(kāi)具體的數(shù)據(jù)，沒(méi)有數(shù)據(jù)就沒(méi)有智慧，更不能談AI+醫(yī)療落地，因此AI領(lǐng)域的技術(shù)發(fā)展需要消費(fèi)者電子病歷和檔案、病例的影像等數(shù)據(jù)作為支撐，這也是行業(yè)發(fā)展的方向。

可見(jiàn)，只有著眼“遠(yuǎn)方的風(fēng)”，夯實(shí)底蘊(yùn)、創(chuàng)造機(jī)會(huì)，企業(yè)才有可能通往未來(lái)，幫助生態(tài)內(nèi)外一起去摘“高枝之果”。

沃土之上的生態(tài)繁茂

過(guò)去數(shù)十年來(lái)，縱觀市場(chǎng)中的每一起投資或是合作，背后都有著主導(dǎo)者的明確的價(jià)值判斷和戰(zhàn)略意圖。同樣地，在東軟醫(yī)療獲得通用技術(shù)集團(tuán)戰(zhàn)投的案例中，我們也可以看到東軟集團(tuán)對(duì)于生態(tài)協(xié)同的一些理解。

于生態(tài)的角度而言，東軟醫(yī)療本就是集團(tuán)大健康聯(lián)盟生態(tài)體系內(nèi)經(jīng)營(yíng)能力最為出色的一個(gè)業(yè)務(wù)板塊。這個(gè)時(shí)代，任何一切洞察其實(shí)都是環(huán)環(huán)相扣的，所以這次戰(zhàn)投，造就的并不是一筆你來(lái)我往的買賣，而是東軟醫(yī)療、通用技術(shù)集團(tuán)、東軟集團(tuán)三方對(duì)于未來(lái)預(yù)期的共識(shí)。

鑒于東軟醫(yī)療和東軟集團(tuán)的特殊性，國(guó)內(nèi)暫未有哪家同屬性企業(yè)可以作為類比，這里我們暫且用上述提到的“谷歌健康”，用于一種參考。

事實(shí)上，早在數(shù)年前，谷歌在發(fā)力醫(yī)療業(yè)務(wù)的時(shí)候，同樣也考慮到了生態(tài)協(xié)同所能創(chuàng)造出來(lái)的巨大價(jià)值。

諸如進(jìn)行大規(guī)模組織架構(gòu)調(diào)整，將搜索、云服務(wù)、設(shè)備等軟硬件團(tuán)隊(duì)整合到一起；再如在2019年，選擇與連鎖醫(yī)院集團(tuán)Ascension建立合作，啟動(dòng)“南丁格爾計(jì)劃”，根據(jù)一些公開(kāi)資料，該項(xiàng)目涉及來(lái)自20個(gè)州和哥倫比亞特區(qū)的5000萬(wàn)份患者記錄的詳細(xì)信息。

這樣看，谷歌的一些布局和生態(tài)邏輯，其實(shí)與東軟多少有些不謀而合。但谷歌醫(yī)療最終沒(méi)有實(shí)現(xiàn)預(yù)期中的結(jié)果，很大問(wèn)題在于，醫(yī)療行業(yè)壁壘高筑，臨床流程和技術(shù)過(guò)程的復(fù)雜性，對(duì)于非醫(yī)療專業(yè)領(lǐng)域的人士來(lái)說(shuō)，其實(shí)門(mén)檻相當(dāng)之高。

加之，大醫(yī)療行業(yè)在創(chuàng)業(yè)的中前期，大多都要面臨難以回避的經(jīng)營(yíng)虧損，這種無(wú)形但強(qiáng)大的壓力，也會(huì)成為純科技企業(yè)創(chuàng)造力的窒息點(diǎn)。這些都是造成谷歌健康分分合合分分的一些現(xiàn)實(shí)因素。

回到東軟醫(yī)療和東軟集團(tuán)身上，在大醫(yī)療健康領(lǐng)域，東軟集團(tuán)不僅布局醫(yī)療設(shè)備，其旗下還擁有云醫(yī)院、醫(yī)療衛(wèi)生信息化、健康與醫(yī)療教育、大健康生態(tài)、醫(yī)療大數(shù)據(jù)與智能、醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng)等各類產(chǎn)品及服務(wù)。

僅就醫(yī)保這一細(xì)分領(lǐng)域，東軟集團(tuán)目前已與30個(gè)省合作、服務(wù)200個(gè)省市（含省直）醫(yī)保行業(yè)客戶、7億參保人群，8000萬(wàn)參保單位，服務(wù)44萬(wàn)醫(yī)藥服務(wù)機(jī)構(gòu)，在IDC《中國(guó)醫(yī)療保障信息系統(tǒng)市場(chǎng)份額》排名中，連續(xù)四年排名第一。

以數(shù)智、賦醫(yī)道，一部新質(zhì)生產(chǎn)力的“動(dòng)力引擎”自東軟醫(yī)療發(fā)出轟鳴。更進(jìn)一步，對(duì)于東軟集團(tuán)來(lái)說(shuō)，以醫(yī)療為樣本，這片繁茂的生態(tài)密林，有望在“客戶-數(shù)據(jù)-服務(wù)-管理”的協(xié)同之下，迸發(fā)出更多的商業(yè)機(jī)會(huì)。

       原文標(biāo)題 : 通用技術(shù)集團(tuán)戰(zhàn)投東軟醫(yī)療，理性資本時(shí)代中的另一種觀察？