盤(pán)點(diǎn)2018汽車(chē)業(yè)關(guān)鍵詞之“買(mǎi)殼” :昔日勝景今又現(xiàn)
時(shí)隔七年,中國(guó)汽車(chē)業(yè)再現(xiàn)買(mǎi)殼勝景,只不過(guò)這一次收購(gòu)主角變成了造車(chē)新勢(shì)力們。
“殼資源”按其屬性不同,大致又可分為兩類(lèi):其一,是指資本市場(chǎng)上的殼,即“借殼”上市或“買(mǎi)殼”上市;其二,則特指中國(guó)汽車(chē)行業(yè)的管理制度。
1989年,中國(guó)汽車(chē)工業(yè)聯(lián)合會(huì)和公安部聯(lián)合發(fā)布《全國(guó)汽車(chē)、民用改裝車(chē)和摩托車(chē)生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品目錄管理暫行規(guī)定》。強(qiáng)制規(guī)定“凡國(guó)內(nèi)生產(chǎn)汽車(chē)、改裝車(chē)和摩托車(chē)的企業(yè)及產(chǎn)品,不分隸屬部門(mén)和地區(qū),均應(yīng)納入目錄管理”。此后,為進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的管理,1994年相關(guān)部門(mén)又發(fā)布了《汽車(chē)工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策》,規(guī)定汽車(chē)企業(yè)要生產(chǎn)汽車(chē)產(chǎn)品,必須經(jīng)過(guò)有關(guān)部門(mén)的批準(zhǔn)并進(jìn)入目錄,才可以生產(chǎn)。
2001年國(guó)家經(jīng)委又下發(fā)《關(guān)于車(chē)輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品目錄管理改革有關(guān)問(wèn)題的通知》,規(guī)定:嚴(yán)禁盜用、套用、轉(zhuǎn)讓《公告》中的產(chǎn)品及合格證,違者將從《公告》中撤銷(xiāo)其生產(chǎn)企業(yè)或產(chǎn)品。從此,《公告》管理取代了《目錄》制度,汽車(chē)生產(chǎn)資質(zhì),即殼資源,正式成為稀缺資源。
中國(guó)汽車(chē)業(yè)上一次集體“買(mǎi)殼”的盛況還是2011年前后,彼時(shí),受舊版汽車(chē)產(chǎn)業(yè)政策要求,整車(chē)廠異地建廠擴(kuò)充產(chǎn)能必須在兼并現(xiàn)有汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)基礎(chǔ)上進(jìn)行,即必須“買(mǎi)殼”。于是,業(yè)界看到了2012年長(zhǎng)安福特買(mǎi)殼茶花汽車(chē)、2011年上汽大眾(原上海大眾)買(mǎi)殼波導(dǎo)汽車(chē)、一汽-大眾收購(gòu)湛江三星、奇瑞捷豹路虎買(mǎi)下北京中華……
時(shí)隔7年,中國(guó)汽車(chē)業(yè)再現(xiàn)買(mǎi)殼勝景,只不過(guò)這一次收購(gòu)主角變成了造車(chē)新勢(shì)力們。
2015年6月,為適應(yīng)國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì),《新建純電動(dòng)乘用車(chē)企業(yè)管理規(guī)定》正式發(fā)布,并于當(dāng)年7月實(shí)施。這一《規(guī)定》盡管強(qiáng)調(diào)了新建企業(yè)投資項(xiàng)目的投資總額和生產(chǎn)規(guī)模不受《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》有關(guān)最低要求限制,由投資主體自行決定,但從本質(zhì)上看,依然沿用了原有的行業(yè)管理思路,即,生產(chǎn)管理準(zhǔn)入制。
客觀上,“殼”本身的嚴(yán)格管理并沒(méi)有錯(cuò),但“殼”的嚴(yán)格管理所造成的資源稀缺性自然讓眾多造車(chē)新勢(shì)力們趨之若鶩——
2017年2月,威馬汽車(chē)全資收購(gòu)大連黃海,獲得了乘用車(chē)生產(chǎn)資質(zhì),收購(gòu)價(jià)格是11.8億元;2018年7月,電咖汽車(chē)控股西虎獲得生產(chǎn)資質(zhì),收購(gòu)價(jià)10億元;9月,拜騰汽車(chē)通過(guò)間接收購(gòu)天津一汽華利獲得了生產(chǎn)資質(zhì),收購(gòu)價(jià)約8.5億元;12月,車(chē)和家間接收購(gòu)力帆汽車(chē)獲得其生產(chǎn)資質(zhì),價(jià)格為6.5億元……及至今年1月,雷丁汽車(chē)以14.5億元收購(gòu)野馬汽車(chē),據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),造車(chē)新勢(shì)力用以“買(mǎi)殼”的資金總計(jì)已高達(dá)近52億元。
除了生產(chǎn)資質(zhì)的殼,在資本市場(chǎng)上買(mǎi)殼上市,也成為2018年國(guó)內(nèi)汽車(chē)業(yè)的另一關(guān)鍵詞。
2018年9月27日,北汽新能源借殼SST前鋒在A股正式上市,并更名為“北汽藍(lán)谷”,成為第一家在國(guó)內(nèi)上市的新能源汽車(chē)企業(yè);同日,華泰汽車(chē)與曙光股份(SH.600303)股權(quán)交割過(guò)戶手續(xù)完成,華泰汽車(chē)成為曙光股份實(shí)際控制人。
然而,無(wú)論是北汽新能源還是華泰汽車(chē),其各自完成借殼上市后的首個(gè)財(cái)年業(yè)績(jī)表現(xiàn)均難以令人滿意。1月29日晚,曙光股份公告稱(chēng),預(yù)計(jì)2018年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-1.28億元左右;而北汽藍(lán)谷的業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)則顯示,預(yù)計(jì)2018年度歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)與上年同期相比,將減少6.45億元至6.2億元。
可以預(yù)期的是,資本市場(chǎng)的“買(mǎi)殼”行為還將延續(xù),但生產(chǎn)領(lǐng)域的殼隨著汽車(chē)產(chǎn)業(yè)投資新政的實(shí)施,將變得不再稀缺。
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