文：詩(shī)與星空ID：SingingUnderStars

最近杭州“六小龍”頻頻刷屏，很多網(wǎng)友開(kāi)始反思為什么自己的城市沒(méi)有“六小龍”。

事實(shí)上，大部分城市不僅沒(méi)有“六小龍”，甚至都沒(méi)有上古時(shí)代的AI巨頭：�？低�視。

可能大部分人都忘了，海康威視曾經(jīng)是重要的AI概念上市公司。只不過(guò)它是CV（機(jī)器視覺(jué)），現(xiàn)在的AI概念更多以生成式大模型為主。

由此可見(jiàn)，杭州的“六小龍”是積淀和傳承的，不是一蹴而就從石頭縫里蹦出來(lái)。

�？低�視作為一家國(guó)企（沒(méi)錯(cuò)，它竟然是國(guó)企），也被注入了杭州的基因，在CV領(lǐng)域做到全球領(lǐng)先。

2021年1月，�？低�視發(fā)布公告，啟動(dòng)拆分螢石網(wǎng)絡(luò)，2022年12月，螢石網(wǎng)絡(luò)順利拆分在科創(chuàng)板上市。

�？低�視的核心業(yè)務(wù)是安防攝像頭，隨著安防技術(shù)的不斷提升，�？低�視逐漸將警用技術(shù)應(yīng)用到民用。

比如通過(guò)攝像頭識(shí)別高速行使?fàn)顟B(tài)下的未系安全帶、吸煙等行為的技術(shù)，用到家居攝像頭就非常實(shí)用，可以判斷室外是否有人來(lái)訪，室內(nèi)寵物的狀態(tài)等等。

盡管�？低�視長(zhǎng)期以來(lái)以G端和B端業(yè)務(wù)為主，但為了拓展新的市場(chǎng)空間，建立了螢石品牌，進(jìn)行C端客戶的推廣。

憑借在G端、B端的深厚技術(shù)積累，螢石系列投放市場(chǎng)后非常受歡迎。

其實(shí)這也是類(lèi)似企業(yè)的必經(jīng)之路，盡管G端、B端的業(yè)務(wù)錢(qián)好賺，但隨著企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)張，必然會(huì)面臨成長(zhǎng)性枯竭的問(wèn)題，唯一的解決之道就是去發(fā)展C端。

星空君有一句名言：偉大的企業(yè)一定是To C的。

01

螢石網(wǎng)絡(luò)的快報(bào)

2025 年 2 月 21 日，螢石網(wǎng)絡(luò)發(fā)布 2024 年度業(yè)績(jī)快報(bào)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind

2024 年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入54億元，同比增長(zhǎng) 12.41%，公司在市場(chǎng)拓展方面取得了一定成效，業(yè)務(wù)規(guī)模有所擴(kuò)大。

實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額 5.4億元，同比下降 5.02%；歸母凈利潤(rùn)5億元，同比下降 10.52%；扣非凈利潤(rùn) 4.8億元，同比下降 12.63%。

公司陷入增收不增利的怪圈。

利潤(rùn)下滑有四個(gè)方面的原因。

一是新產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用投入較大。結(jié)合公司半年報(bào)三季報(bào)，公司在2024年拓展智能家居攝像機(jī)創(chuàng)新品類(lèi)、智能鎖、家用和商用清潔機(jī)器人、智能穿戴等新品市場(chǎng)。新拓展的智能新品尚處于前期市場(chǎng)建設(shè)階段，為構(gòu)建公司各類(lèi)核心產(chǎn)品線在境內(nèi)外的品牌影響力，各項(xiàng)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用投入有所加大，這在一定程度上壓縮了利潤(rùn)空間。

二是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。當(dāng)前智能家居領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈，眾多企業(yè)紛紛布局該賽道。激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致產(chǎn)品售價(jià)受到擠壓，同時(shí)市場(chǎng)推廣和客戶獲取成本提高，螢石網(wǎng)絡(luò)為保持市場(chǎng)份額，不得不投入更多資源用于競(jìng)爭(zhēng)，從而影響了凈利潤(rùn)。

三是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整及毛利率下降。2024年公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致整體毛利率有所下降。

四是研發(fā)投入增加。結(jié)合半年報(bào)和三季報(bào)，2024 年上半年研發(fā)投入 4.22 億元，占營(yíng)業(yè)收入的 16.35%，2024年前三季度研發(fā)費(fèi)用為6.18億元，，占總營(yíng)收的15.59％。都較上年同期明顯增加，預(yù)計(jì)四季度研發(fā)投入依然較高，從而影響了利潤(rùn)。

02

市場(chǎng)破局

從安防市場(chǎng)“下沉”到智能家居市場(chǎng)，螢石有一定的優(yōu)勢(shì)，但也存在較大的劣勢(shì)。這個(gè)市場(chǎng)本來(lái)就有華為小米等網(wǎng)紅品牌控制著高中低檔全系列的價(jià)格區(qū)間，海康威視在G端和B端積累的品牌價(jià)值并不能有效的傳遞到C端市場(chǎng)。海康威視的原有渠道網(wǎng)絡(luò)以線下經(jīng)銷(xiāo)商為主，C端則以線上銷(xiāo)售為主。

在公告中，公司稱(chēng)，不斷推出有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，持續(xù)拓展和優(yōu)化境內(nèi)外渠道建設(shè)，這是營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)的重要原因。例如，公司在智能家居攝像機(jī)、智能鎖、家用和商用清潔機(jī)器人、智能穿戴等新品市場(chǎng)積極布局，持續(xù)拓展全域新零售渠道，構(gòu)建品牌影響力。

為了提升產(chǎn)品力，公司在智能家居攝像機(jī)、智能鎖和清潔機(jī)器人等產(chǎn)品上加大了研發(fā)投入，積極拓展國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)渠道。2024 年上半年研發(fā)投入 4.22 億元，占營(yíng)業(yè)收入的 16.35%。持續(xù)的研發(fā)投入有助于提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，為公司的長(zhǎng)期發(fā)展奠定基礎(chǔ)，但短期內(nèi)也增加了成本。

新拓展的智能新品尚處于前期市場(chǎng)建設(shè)階段，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用投入加大，導(dǎo)致凈利潤(rùn)有所下降。

03

挑戰(zhàn)與機(jī)遇

智能家居領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)加劇，市場(chǎng)推廣和客戶獲取成本提高，對(duì)公司凈利潤(rùn)產(chǎn)生了壓力。同時(shí)，公司面臨產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)以及專(zhuān)業(yè)人才稀缺或流失的風(fēng)險(xiǎn)。

星空君認(rèn)為，�？低�視創(chuàng)立螢石是試圖擴(kuò)張第二曲線，但螢石從�？低�視繼承過(guò)來(lái)的只有技術(shù)，品牌和經(jīng)銷(xiāo)商渠道帶來(lái)的協(xié)同效應(yīng)并不明顯。從螢石網(wǎng)絡(luò)拆分上市以來(lái)的發(fā)展看，這條第二曲線的增速并不太讓人滿意。

據(jù)招股書(shū)和近年來(lái)的財(cái)報(bào)，公司自稱(chēng)已在智能家居和聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)領(lǐng)域具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，擁有多項(xiàng)核心自研產(chǎn)品線。未來(lái)，借由技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)拓展以及生態(tài)合作，其有望進(jìn)一步夯實(shí)自身在智能家居和物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的領(lǐng)銜地位。公司也表示將持續(xù)深化技術(shù)創(chuàng)新，拓展智能家居生態(tài)體系，并加大國(guó)際化布局力度，重點(diǎn)開(kāi)辟歐美和東南亞市場(chǎng)。

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       原文標(biāo)題 : 六小龍崛起，被遺忘的上古AI巨頭，重整出發(fā)