2025年，人工智能（AI）的發(fā)展儼然進(jìn)入一個(gè)關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

在這個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)下，DeepSeek的出現(xiàn)不僅激起了一場(chǎng)洶涌澎湃的浪潮，也加速了舊時(shí)代巨頭的分化與更迭。屹立于行業(yè)巔峰的BAT或下場(chǎng)或徘徊，紛紛交出了各自的應(yīng)對(duì)策略。

近日，百度、騰訊、阿里三大互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛宣布在其核心產(chǎn)品功能中接入DeepSeek。隨后，資本市場(chǎng)迅速給出反應(yīng)。不少中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)股價(jià)正持續(xù)走高，市場(chǎng)預(yù)期持續(xù)向好，資產(chǎn)重新定價(jià)效應(yīng)明顯。

圖源來(lái)自pixabay

值得注意的是，近一周（2月14日至2月20日），港股市場(chǎng)百度股價(jià)累計(jì)下跌11.44%，阿里累計(jì)上漲3.60%，騰訊累計(jì)上漲10.14%，BAT三大巨頭走出了冰火兩重天的分化行情。

這一漲一跌之間，行業(yè)變革的前奏已然奏響，一場(chǎng)深刻而全面的變革即將到來(lái)，而未來(lái)的走向，全然系于勇立潮頭的行業(yè)巨頭每一次抉擇與行動(dòng)中。

戰(zhàn)略分化背后，生態(tài)閉環(huán)能力或成勝負(fù)手

過(guò)去，無(wú)論是“AI六小龍”，還是互聯(lián)網(wǎng)巨頭，無(wú)一不是圍繞模型能力為軸心構(gòu)建AI生態(tài)。如今，DeepSeek的出現(xiàn)改變了游戲規(guī)則，能夠?yàn)锳I生態(tài)提供龐大的資源供給和優(yōu)秀的工程化能力成為關(guān)鍵。

大模型技術(shù)平權(quán)趨勢(shì)下，騰訊、阿里和百度三家巨頭紛紛采取了截然不同的戰(zhàn)略路徑，而這也直接影響了它們?cè)谑袌?chǎng)中的表現(xiàn)。

騰訊：社交生態(tài)的“AI寄生式進(jìn)化”

近日，微信搜一搜灰度測(cè)試正式接入DeepSeekR1滿血版模型，這讓騰訊成為第一個(gè)將DeepSeek模型融入自身核心業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)大廠，也意味著一個(gè)10億級(jí)AI搜索入口即將誕生。

騰訊以微信為中樞，正在嘗試構(gòu)建一個(gè)龐大的生態(tài)系統(tǒng)。微信擁有13.82億月活用戶，日均產(chǎn)生6億次搜索。接入DeepSeekR1模型后，微信搜索的精準(zhǔn)度顯著提升，AI還可以結(jié)合聊天記錄和公眾號(hào)內(nèi)容，為用戶提供個(gè)性化的答案。

從現(xiàn)階段的灰度測(cè)試到最后全量上線，預(yù)計(jì)騰訊將同步接入騰訊元寶、騰訊地圖、QQ音樂(lè)、騰訊文檔等多款產(chǎn)品，形成“搜索+內(nèi)容+工具”的AI矩陣。

騰訊的這一策略，即“用開(kāi)源模型武裝超級(jí)入口”，使其迅速?gòu)拇竽Ｐ妥冯S者轉(zhuǎn)變?yōu)樯鷳B(tài)整合者。馬化騰提出的“電燈泡論”，強(qiáng)調(diào)不執(zhí)著于自研模型首發(fā)，而是在核心場(chǎng)景建立AI用戶心智，在這次實(shí)踐中得到了充分體現(xiàn)。

對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)，這也是一個(gè)能夠讓傳統(tǒng)搜索心智實(shí)現(xiàn)跨越式變遷的機(jī)遇，更多人通過(guò)這次變化，對(duì)微信搜一搜有了更具體的認(rèn)知。

阿里：B+C端場(chǎng)景的高調(diào)、全方位出擊

阿里可謂是DeepSeek走紅的最大受益者之一。接入DeepSeek、牽手蘋果后，讓更多人重新調(diào)整了對(duì)阿里的定位，注意到阿里在AI方面的投入和成績(jī)，并取得了阿里在AI領(lǐng)域的良好口碑。

具體來(lái)看，將突破口從新零售轉(zhuǎn)向AI的阿里，選擇了雙線作戰(zhàn)的策略。在技術(shù)基建方面，阿里巴巴集團(tuán)透露，其旗下“通義千問(wèn)”開(kāi)源模型的衍生模型數(shù)量已經(jīng)超過(guò)9萬(wàn)個(gè)。同時(shí)阿里云PAI已支持云上一鍵部署DeepSeek，可為企業(yè)和開(kāi)發(fā)者提供更定制化的開(kāi)發(fā)服務(wù)。

在硬件突破上，阿里與蘋果合作開(kāi)發(fā)iOS端側(cè)AI功能，有機(jī)會(huì)觸及全球iPhone用戶。在商業(yè)重構(gòu)方面，1688接入DeepSeek搭建“生意大模型”，閑魚成為AI技術(shù)試驗(yàn)場(chǎng)，釘釘則支持用戶自己構(gòu)建基于DeepSeek的AI助理。

與騰訊不同的是，阿里對(duì)于AI在大模型、云平臺(tái)、toB和toC上的應(yīng)用更為高調(diào)和全面，AI正助力阿里從電商平臺(tái)轉(zhuǎn)型為“數(shù)字基建承包商”。

百度：閉源戰(zhàn)略帶來(lái)“系統(tǒng)性塌方”

反觀百度接入DeepSeek，更多是迫于形勢(shì)。一是，伴隨字節(jié)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的快速崛起，百度在與字節(jié)的正面交鋒逐漸落于下風(fēng)。

盡管百度是最早跟上OpenAI節(jié)奏的一方，但仍未逃過(guò)后來(lái)居上的劫數(shù)。AI產(chǎn)品榜的數(shù)據(jù)顯示，文小言2025年1月的MAU為1305萬(wàn)，低于豆包的7861萬(wàn)MAU，位列第四。

二是，自DeepSeek爆發(fā)后，李彥宏曾提出的“閉源優(yōu)于開(kāi)源”觀點(diǎn)被徹底推翻，這也使得百度錯(cuò)失了開(kāi)發(fā)者生態(tài)紅利。最新消息顯示，百度宣布其文心大模型4.5系列將于6月30日起正式開(kāi)源。

三是搜索等部分場(chǎng)景的失守，使得百度的壓力與日俱增。迫于現(xiàn)實(shí)，百度開(kāi)始免費(fèi)并開(kāi)源，并在微信搜一搜的壓力下，隨后跟進(jìn)式的宣布了百度搜索和文心一言深度搜索功能關(guān)于DeepSeekR1的接入計(jì)劃。

隨著DeepSeek開(kāi)源效應(yīng)的進(jìn)一步發(fā)酵，AI應(yīng)用正迎熱潮，同時(shí)具備流量入口和應(yīng)用生態(tài)的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭都希望在這輪產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì)，“世紀(jì)之戰(zhàn)”一觸即發(fā)。

AI輸血初顯成效，核心業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型進(jìn)入“陣痛期”

AI時(shí)代下，“世紀(jì)大戰(zhàn)”一觸即發(fā)之際，百度最新發(fā)布的第四季度財(cái)報(bào)成了影響股價(jià)表現(xiàn)的另一關(guān)鍵。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，盡管百度該季度的營(yíng)業(yè)收入同比下降2%，降至341.2億人民幣（合46.8億美元），但仍超過(guò)華爾街預(yù)期的333.9億人民幣。而ADS的調(diào)整后收益為19.18人民幣，雖同比下降12%，但仍好于分析師預(yù)估的每股14.37人民幣。

深入來(lái)看，百度第四季度營(yíng)收達(dá)到341億元人民幣，與去年同期相比下滑1%，已連續(xù)三個(gè)季度同比下降，盡管12月季度的降幅有所減緩。

但其在線營(yíng)銷作為百度核心業(yè)務(wù)的重要部分，12月季度產(chǎn)生了179億人民幣的收入，同比下降7%，相比于上季度的4%降幅更大。

而百度未能扭轉(zhuǎn)下滑趨勢(shì)的主要原因在于其主要業(yè)務(wù)數(shù)字廣告進(jìn)一步放緩。隨著短視頻等新興廣告渠道的崛起，分流了大量廣告資源，致使百度獲取市場(chǎng)增量的阻力明顯加大。

但受益于人工智能云業(yè)務(wù)的加速增長(zhǎng)，非在線營(yíng)銷收入同比增長(zhǎng)18%至98億人民幣。其中，人工智能云在第四季度的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到71億人民幣，與三個(gè)月前11%的同比增長(zhǎng)相比，年同比增長(zhǎng)強(qiáng)勁，增幅達(dá)26%。

而且，2024年與2023年相比，生成式人工智能相關(guān)的營(yíng)業(yè)收入幾乎增長(zhǎng)了三倍。

這一方面得益于文心一言逐漸展現(xiàn)出的使用價(jià)值，截至目前，其日API調(diào)用量在短短一年內(nèi)從5000萬(wàn)激增至16.5億。另一方面在于市場(chǎng)對(duì)大型語(yǔ)言模型（LLM）文心以及人工智能基礎(chǔ)設(shè)施日益增長(zhǎng)的需求。

對(duì)此，百度CEO李彥宏也表示，2024年是我們從互聯(lián)網(wǎng)中心向人工智能優(yōu)先業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一年。人工智能云獲得了動(dòng)力，得益于市場(chǎng)對(duì)我們?nèi)珬Ｈ斯ぶ悄苣芰Φ膹V泛認(rèn)可。在移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)中，我們堅(jiān)定不移地推進(jìn)人工智能轉(zhuǎn)型，使搜索更具人工智能本土化，從而提供更好的用戶體驗(yàn)。

未來(lái)，通過(guò)開(kāi)源或?qū)⒂懈�多的開(kāi)發(fā)者和用戶會(huì)認(rèn)識(shí)到文心一言的真正價(jià)值，推動(dòng)其更廣泛應(yīng)用，并擴(kuò)大其在更多場(chǎng)景中的影響力。

綜合來(lái)看，由于受人工智能推動(dòng)的云業(yè)務(wù)未能抵消上季度廣告收入下滑的緣故，致使百度股價(jià)出現(xiàn)階段性下滑。

行業(yè)洗牌開(kāi)始，百度進(jìn)入“技術(shù)反攻”窗口

如今，DeepSeek的崛起，深刻地改變了AI行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，開(kāi)源技術(shù)的廣泛應(yīng)用，正重塑著行業(yè)規(guī)則。百度雖面臨挑戰(zhàn)，但也迎來(lái)了技術(shù)反攻的契機(jī)。

正如百度多項(xiàng)業(yè)務(wù)在AI的加持下已經(jīng)初見(jiàn)成效，而其利好效果的持久性也將陸續(xù)揭曉。

開(kāi)源的DeepSeek-R1躋身全球第一梯隊(duì)，促使AI廠商競(jìng)爭(zhēng)加劇。在此背景下，文心4.5系列將于6月開(kāi)源，百度這一開(kāi)源策略有望加速API調(diào)用和本地化部署需求。而且，文心4.5系列預(yù)計(jì)會(huì)支持模型蒸餾與商業(yè)應(yīng)用，這也為百度重建開(kāi)發(fā)者生態(tài)創(chuàng)造了條件。

此前，百度智能云千帆大模型平臺(tái)截至2024年11月，通過(guò)千帆平臺(tái)模型精調(diào)數(shù)超3.3萬(wàn)，企業(yè)應(yīng)用開(kāi)發(fā)數(shù)超77萬(wàn)，文心大模型日均調(diào)用次數(shù)超15億，有著深厚的應(yīng)用基礎(chǔ)。

如今千帆平臺(tái)已集成DeepSeek模型，未來(lái)或許會(huì)形成“開(kāi)源+自研”雙引擎，進(jìn)一步提升技術(shù)包容性，吸引更多開(kāi)發(fā)者。

業(yè)務(wù)拓展方面，以百度文庫(kù)AI為例，其付費(fèi)用戶數(shù)量上漲60%，月活躍用戶（MAU）已突破9000萬(wàn)，智能PPT、自由畫布等功能，成功開(kāi)辟了教育、辦公垂直市場(chǎng)，展現(xiàn)出差異化優(yōu)勢(shì)。開(kāi)源模式下，百度可憑借這些特色應(yīng)用，吸引更多用戶，鞏固自身在垂直領(lǐng)域的地位。

在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，百度自2013年開(kāi)始布局，近10年來(lái)投入1500億元，積累了超1億公里的高級(jí)別自動(dòng)駕駛安全測(cè)試?yán)锍�，擁有超過(guò)5000項(xiàng)自動(dòng)駕駛專利，其中高級(jí)別自動(dòng)駕駛專利數(shù)量全球第一。

如今，包括比亞迪在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)巨頭均在發(fā)力智能駕駛，整體供應(yīng)鏈也將受益于中高階智駕市場(chǎng)空間打開(kāi)的高確定性。而百度在香港、右舵市場(chǎng)的突破，驗(yàn)證了其技術(shù)通用性，2025年有望成為第二增長(zhǎng)曲線。

此外，算力自研也是AI發(fā)展的關(guān)鍵。開(kāi)源浪潮下，低成本的算力支持能讓百度在與其他開(kāi)源模型競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，更具優(yōu)勢(shì)。2025年3萬(wàn)卡集群落地后，云業(yè)務(wù)毛利率有望突破向上突破。

當(dāng)騰訊、阿里借助DeepSeek完成生態(tài)升級(jí)時(shí)，百度正站在技術(shù)積淀與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的十字路口。百度的困境源于閉源策略的路徑依賴，但轉(zhuǎn)機(jī)潛藏于AI云的高速增長(zhǎng)、自動(dòng)駕駛的商業(yè)化驗(yàn)證與垂直場(chǎng)景的付費(fèi)能力。

若能在2025年實(shí)現(xiàn)文心開(kāi)源生態(tài)重建、昆侖芯算力成本突破、自動(dòng)駕駛規(guī)模化落地三大目標(biāo)，百度或許可依托技術(shù)縱深實(shí)現(xiàn)價(jià)值重估。

這場(chǎng)AI革命不僅考驗(yàn)巨頭的生態(tài)整合能力，更驗(yàn)證著“技術(shù)長(zhǎng)期主義”的終極價(jià)值。在開(kāi)源浪潮中，唯有兼具技術(shù)深度與場(chǎng)景銳度的玩家，才能穿越周期迷霧，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

作者：琴聲奏響時(shí)

來(lái)源：港股研究社

       原文標(biāo)題 : DeepSeek浪潮下的“冰火兩重天”，BAT開(kāi)始分道揚(yáng)鑣