春節(jié)假期期間，DeepSeek突然引爆國內(nèi)輿論場。而在學術圈和技術社區(qū)，1月中旬DeepSeek就已經(jīng)“走紅”。

果不其然，節(jié)后一開盤，港股、A股DeepSeek概念大漲。蛇年前兩個交易日，A股軟件開發(fā)、IT服務、電子、半導體等科技板塊漲幅居前。

在火熱的行情中，大量公司宣布接入DeepSeek或成為“DeepSeek概念股”。然而，據(jù)白馬觀察，其中也不乏單純蹭熱度以及投資者一廂情愿地貼上標簽的公司。

對于AI行業(yè)來說，DeepSeek無疑是一條巨大的“鯰魚”，改變了原本的游戲規(guī)則。那么，DeepSeek到底改變了什么？哪些公司將真正受益于DeepSeek？

DeepSeek橫空出世

DeepSeek 2023年7月成立，至今才一年多的時間，但可以說是一鳴驚人。DeepSeek于2024年12月26日推出V3模型，用戶迅速增長，1月20日發(fā)布R1模型后，DeepSeek在美國下載排名迅速攀升，1月27日沖到第一。

據(jù)AI產(chǎn)品榜數(shù)據(jù)，截至2025年1月31日，DeepSeek應用（APP）上線僅21天，日活躍用戶為2215萬，已經(jīng)達到ChatGPT日活用戶的41.6%。

DeepSeek甚至在美國科技界引起了一些擔憂。著名投資人“木頭姐”凱西·伍德表示，DeepSeek證明了在AI領域成功并不需要那么多錢，并且加速了成本崩潰。

公開信息顯示，美國多家官方機構已經(jīng)要求其工作人員不得使用DeepSeek的服務。

美國方面迅速宣布了一項“星際之門計劃”，OpenAI、甲骨文、軟銀及阿布扎比投資公司MGX將成立一家合資企業(yè)，計劃未來四年投資高達5000億美元用于建設AI相關基礎設施，并創(chuàng)造10萬個工作崗位，初始投資預計為1000億美元。

種種跡象表明，美國科技界真的有點慌了。

知名科研工作者饒毅稱，在科學和技術相關方面，1840年以來中國出現(xiàn)的對人類最大的震撼是DeepSeek。

DeepSeek改變了什么？

DeepSeek給業(yè)界帶來的最大震撼是成本低。

DeepSeek V3整個訓練過程不到600萬美金的成本，模型效果對標億美金級成本的GPT-4o；推理成本也是4o的1/10以內(nèi)；DeepSeek-R1的預訓練費用只有550萬美元左右，僅是 OpenAIGPT-4o和o1模型訓練成本的不到十分之一。

而在性能方面，DeepSeek-R1在AIME 2024、Codeforces、GPQA Diamond、MATH-500、MMLU、SWE-bench Verified等多個測試中的表現(xiàn)與OpenAI-o1基本相當，甚至在部分測試中得分更高。

也就是說，DeepSeek以不到OpenAI 1/10的成本，實現(xiàn)了幾乎相當?shù)男阅�，給對手們帶來了巨大的競爭壓力。而根據(jù)研究機構Bernstein的分析師估計，DeepSeek的定價僅有OpenAI的同類模型的二十分之一甚至四十分之一。

近期，OpenAI發(fā)布了全新的o3大模型，免費對外開放；微軟也向所有的Copilot用戶免費發(fā)布了o1推理模型。

長期以來，大模型領域的競爭邏輯是“大力出奇跡”——用更大的算力、更多的數(shù)據(jù)訓練出性能更優(yōu)的模型。美國最新提出的“星際之門計劃”還是沿用相同的思路，通過更大的投資鞏固優(yōu)勢。

由于美國禁止英偉達向中國出售先進的GPU芯片，在芯片制造取得突破之前，中國AI公司顯然無法通過“堆算力”的方式建立優(yōu)勢。很多人悲觀地認為，中美在AI領域的差距只會越來越大。

如今，可以說，DeepSeek直接改變了AI大模型的游戲規(guī)則——原來通過架構、算法等軟件層面的創(chuàng)新一樣可以訓練出高性能的大模型。

到底利好誰？

在產(chǎn)業(yè)層面，DeepSeek至少對三個方向形成利好。

一是國產(chǎn)算力相關公司。方正證券的研究指出，“算法+硬件+系統(tǒng)架構”協(xié)同優(yōu)化能夠提升硬件的利用率，說明通用GPU/CPU頭部廠商壟斷地位并不穩(wěn)固，國產(chǎn)GPU/CPU隨著市占提升/生態(tài)改善，將更加繁榮。

二是AI軟件公司。DeepSeek全面開源的策略和相對低廉的API定價將帶動AI軟件應用的繁榮。

三是基礎大模型公司。DeepSeek蒸餾技術的有效性以及成本下降、算法開源讓更多公司敢于嘗試訓練垂直大模型，對基礎大模型的需求也有望增加。

目前，包括美國的微軟、英偉達、亞馬遜、英特爾、AMD等巨頭均宣布接入DeepSeek，國內(nèi)百度智能云、阿里云、華為云、騰訊云、聯(lián)通云等云服務公司也都接入了DeepSeek。

截至2月6日，彩訊股份、道通科技、天融信、醫(yī)渡科技等一大批A股、港股公司宣布接入DeepSeek。

此外，Wind推出了DeepSeek指數(shù)，成分股包括華金資本、浪潮信息、科大訊飛、拓爾思、飛利信、每日互動、卓創(chuàng)資訊、浙江東方、中科曙光、并行科技。

節(jié)后的前兩個交易日，DeepSeek徹底引爆A股，成為最活躍的概念。但是，白馬認為，目前的暴漲的DeepSeek概念股中魚龍混雜，部分公司的基本面不會產(chǎn)生任何變化，單純是資金炒作的結果。

比如已經(jīng)連續(xù)3個交易日漲停的華金資本在深交所互動易平臺明確表示，公司及所屬子公司管理的基金均未持有幻方量化及DeepSeek股權。

綜合來看，已經(jīng)有成熟業(yè)務場景和客戶的AI軟件公司可能是DeepSeek生態(tài)繁榮的真正受益者。

最后，欣賞一下DeepSeek的表演。

文章內(nèi)容和觀點僅供參考，不構成投資建議。投資有風險，決策需謹慎。

       原文標題 : DeepSeek帶火A股，誰獲真利好？