挺過寒冬,迎來超車。

文丨華商韜略 劉柏鋮

2000年3月,《巴倫周刊》對207家互聯(lián)網(wǎng)公司做了場調(diào)查,然后給了個結(jié)論:71%的公司正在虧損,51家公司的現(xiàn)金會在12個月內(nèi)用完,其中包括亞馬遜。

在文中,《巴倫周刊》用一句話表達了擔憂態(tài)度:小心投資。

互聯(lián)網(wǎng)的彼時彼刻,恰如AI此時此刻。

【比慘大會】

2022年6月30日,AI第一股商湯科技股價慘遭腰斬,并跌破3．85港元的發(fā)行價,一天之內(nèi)約900億港元(約769億人民幣)灰飛煙滅。在此之后,它連連下跌,一直到2港元的邊緣,才迎來了像樣的反彈。

一天之內(nèi)暴跌46．77%是什么概念?

如果把市值看作經(jīng)營成果,那相當于一天之內(nèi),把多年的奮斗成果弄丟了差不多一半。

但讓商湯如此尷尬的直接原因,卻不是公司經(jīng)營有什么突然變化。事實上,自上市以來,公司營收一直在增長,公司所處的AI行業(yè)仍然是時代的寵兒。

綜合各種消息,導(dǎo)致其股價如此反常的唯一原因,是上市前投資者所持股份的限售解禁。

6月30日,因為限售解禁,商湯科技的可流通股份從一天前的2%增至70%,日成交額也突然從此前的約1億港元暴漲至46億港元。

瘋狂拋售的主要角色,不言而喻。

雖然當下市場動蕩不安,此前的投資者已有巨大利潤,跑路保利無可厚非,但這還是讓人對整個AI行業(yè)的前景多了憂慮。

而且,這憂慮來的有些突然。

僅僅在幾個月前,商湯科技還是投資者們的“小甜甜”,但現(xiàn)在他們似乎一天都不想等了。

商湯科技,被譽為“AI四小龍”,擁有三千多人的研發(fā)天團,是AI業(yè)內(nèi)公認的“中國最強團隊,世界前五”。它的背后,站著阿里巴巴、軟銀、中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、春華資本、鼎暉投資等一眾投資大佬,而且創(chuàng)下過AI公司單筆融資紀錄。

商湯科技的成就,甚至獲得了美國政府的認可。在其上市前夕,美國財政部將其列入“非SDN中國軍工復(fù)合體企業(yè)名單”,禁止美國投資者參與其中。

“用我百點熱,耀出千分光�！鄙虦�科技聯(lián)合創(chuàng)始人徐立在上市當天語氣豪邁。

最近,最高領(lǐng)導(dǎo)人在香港科學(xué)園考察時,還專門參觀了已在這里設(shè)立分公司的商湯科技展臺并點贊其發(fā)展。2018年,領(lǐng)導(dǎo)人主持召開民營企業(yè)座談會,商湯科技創(chuàng)始人湯曉鷗也是應(yīng)邀出席的高科技企業(yè)代表并發(fā)了言。

不過,上市后股價漲了一倍多的商湯,股價暴跌也不算意外。

在此之前,AI股的慘淡陰霾就已經(jīng)籠罩在各大AI公司的頭上,如今的AI公司股價表現(xiàn)也已像是一場大型比慘大會。

最早上市的AI公司寒武紀,上市不久即巔峰。

它的股價在三天內(nèi)達到最高點,然后就一路下跌。至今年8月2日,已較最高點跌去80%。

寒武紀也同樣曾被投資人看好�？恐�與華為海思的合作一夜成名后,它曾在四年時間融資五次,并且還創(chuàng)下國內(nèi)上市審核紀錄,被譽為“AI芯片第一股”。

今年上市的格靈深瞳更是慘烈,它在3月17日上市首日即破發(fā),一度深跌近50%,至今仍跌近24．4%。

然而在八年前的一場飯局中,真格基金創(chuàng)始人徐小平就認為,格靈深瞳未來至少估值5000億美金。紅杉資本合伙人沈南鵬雖然認為徐小平喝多了胡說,但也認為1000億美金比較實際。

可如今格靈深瞳市值僅僅56．72億元,看來在當年的飯局上,沈南鵬其實也喝了不少。

同為“AI四小龍”的云從科技,雖然在今年5月27日上市后股價上漲了差不多40%,然后還有一波更大的漲幅,但背后卻是它上市前就被迫下調(diào)募資金額與發(fā)行價的斷臂求生。

據(jù)招股書中披露,云從科技原計劃募資37．5億元,最終卻僅僅募資約17．28億元。

可以說,它后來的股價上漲,是因為上市前就已經(jīng)“下跌”結(jié)束。而現(xiàn)在,曾經(jīng)漲到發(fā)行價翻倍的它,也又開始向發(fā)行價靠近了。

各大公司市值的縮水,也讓很多人認為——AI行業(yè)的泡沫破了,凜冬將至。

【業(yè)績尷尬】

曾經(jīng),投資者們看AI項目時,問的問題往往是“你們公司技術(shù)有多強?有哪些技術(shù)大佬?”

現(xiàn)在,問題變得更加實際了,落地案例、合作客戶、營收業(yè)績才是投資者們口中的核心。

換句話說,如今想要獲得投資者的青睞,不能再靠那些光環(huán)、頭銜和想象力,而要靠業(yè)績和真實成長性。

問題的轉(zhuǎn)換,戳到了AI公司的痛點。

雖然故事已經(jīng)講了好多年,但幾乎所有AI公司至今都還處于虧損狀態(tài),甚至還陷入了業(yè)務(wù)增長的瓶頸。

商湯科技算是實力最強,業(yè)務(wù)根基最牢,也是業(yè)績表現(xiàn)最亮眼的公司。2018年至2021年,其營收已經(jīng)從19億元增至47億元。但與營收高增長伴隨的,是其不斷擴大的虧損:從2018年的凈虧損34．3億元擴大到了2021年的171．7億元。

營收越多卻虧得越多,這樣的尷尬不只在商湯。

如今的AI公司都在虧損的道路上內(nèi)卷。

依圖科技2017年-2020年上半年累計虧損超70億元;

云從科技2018-2020年累計虧損超26億元;

寒武紀2018-2020年累計虧損16．56億元;

格靈深瞳2018-2021上半年累計虧損額高達6．18億元人民幣。

雖然這些公司的虧損比商湯科技低不少,但其背后,則是更難望商湯科技項背的營收。

除了業(yè)績數(shù)字,各家AI公司的業(yè)務(wù)進展也并不樂觀。

首先是,在目前AI商業(yè)化的主陣地,也是相對最成熟的計算機視覺領(lǐng)域,頭部廠商已在各細分市場中深耕多年,市場格局趨于穩(wěn)定。

根據(jù)IDC2021年的報告顯示,商湯科技、依圖科技、云從科技、格靈深瞳等一系列計算機視覺領(lǐng)域公司各有所長,各家競爭激烈,可謂是群雄逐鹿。

其中,商湯科技的市場份額占比第一,但也才22．2%,并增長較為緩慢,一年時間僅增長3．8%。

其次,在新興領(lǐng)域的拓展上,具體到每一家公司,也是各有各的困難。

根據(jù)商湯財報顯示,在其各大業(yè)務(wù)中,增速最快的部分是智慧城市,而智慧城市更多的應(yīng)用為AI攝像領(lǐng)域。

比如由它在深圳部署的城市方舟平臺,可以用來檢測摩托車違反交通規(guī)則的事件,亦或是司機是否系安全帶等。

然而,視頻監(jiān)控起家的海康,已經(jīng)在這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域建立了絕對優(yōu)勢。根據(jù)2020年的數(shù)據(jù),全球視頻監(jiān)控市場中,海康的市占率已高達40%。

這也意味著,商湯在這個領(lǐng)域每拱一步都像是要搬大山。

云從科技也在招股書中提到,公司的業(yè)務(wù)開發(fā)并不是一帆風順,一些投資也被迫打水漂。

比如2020年,它就由于芯片設(shè)計未達預(yù)期,同時相關(guān)產(chǎn)業(yè)遭遇限制,不得不終止了“人工智能SOC芯片研制及結(jié)合高準確度人臉識別技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用”項目,并讓相關(guān)業(yè)務(wù)停滯。

比如,疫情后火爆的AI醫(yī)療領(lǐng)域,曾被認為是AI的新陣地,但離賺錢也還遙遠。

環(huán)球同此涼熱,AI行業(yè)的進展不利,并不只在中國。

技術(shù)積累強如美國,也同樣面對著企業(yè)虧損,燒錢養(yǎng)業(yè)務(wù)的難題。

比如,AI領(lǐng)域的巨頭谷歌,成立有專門面向AI醫(yī)療的谷歌健康,還聘請醫(yī)療領(lǐng)域資深人士David Feinberg就任主管。但據(jù)其2021第一季度財報顯示,谷歌包括人工智能DeepMind、智能醫(yī)療Verily在內(nèi)的創(chuàng)新業(yè)務(wù),都是處于虧損狀態(tài)。

在這樣的局面下,谷歌健康不得不在2021年裁員20%,更是在2022年徹底被分拆。

強如谷歌也還沒有摘到醫(yī)療AI的果子,更何況國內(nèi)仍處于創(chuàng)業(yè)期的AI公司。

【應(yīng)用困局】

技術(shù)在不斷突破,很多事情都只是在理論上可行,但已有的應(yīng)用場景競爭激烈,新的應(yīng)用場景卻難以突破,這是AI公司業(yè)績表現(xiàn)拉垮的主要原因。

根據(jù)《2020年中國人工智能發(fā)展報告》數(shù)據(jù)顯示,在2011年到2020年間,中國人工智能專利申請的數(shù)量為39萬件,占據(jù)了全球總量的74．7%,是排名第二美國的8．2倍。

這是中國AI的驕傲,也是未來發(fā)展的資本。

更是在一個全新產(chǎn)業(yè),實現(xiàn)超車美國的希望所在。

但在當下,這些專利中的很多技術(shù)卻幾乎沒有用武之地。

目前,中國人工智能市場依然主要局限在城市治理和運營方面,應(yīng)用占比達到49%,而這其中又以安防領(lǐng)域人臉識別為主。

但幾乎所有廠商都聚集在此,僧多粥少,業(yè)績自然就差強人意。

另外,如今可以落地應(yīng)用的一些場景對技術(shù)要求也并沒有那么高。比如曾經(jīng)火爆過一陣的人臉識別閘機,其技術(shù)難度其實并不算高,一些初創(chuàng)團隊甚至下游廠家都能自己完成。

這也直接導(dǎo)致大量沒啥技術(shù)含量、但卻掛著AI名頭的企業(yè)大量涌現(xiàn),使得本就不大的應(yīng)用市場競爭更加激烈。

還有一個尷尬的情況是,除了極少數(shù)商湯這類已經(jīng)不斷有終端產(chǎn)品打市場,可以更大程度掌握主動權(quán)的AI公司,目前的絕大多數(shù)AI公司都只是配套。

這也讓它們的發(fā)展面臨著一大難題:終端公司或許會自己出來干這件事,既不被技術(shù)卡脖子,也搶占其中的市場機會。

而且,這些終端公司的實力,往往是那些創(chuàng)業(yè)中的AI公司無法對抗的。

寒武紀就是這樣一個典型。

它靠與華為合作手機和智能芯片一戰(zhàn)成名,但這樣的“蜜月期”僅僅持續(xù)了兩年。2018年末,華為就放棄寒武紀,開啟了自己的AI芯片研發(fā)道路。

彼時的寒武紀不但失去了華為的訂單,還與華為成為競爭對手,使得市場一度對它的商業(yè)化道路產(chǎn)生疑慮。

各大AI公司自然也知道拓寬應(yīng)用場景的重要性,但這場景的拓展是個系統(tǒng)工程,很多事情并不以AI公司單方面的努力為轉(zhuǎn)移。

甚至,AI公司的技術(shù)宅們,對相關(guān)場景的了解也很不足,會做不少無用功。

比如云從科技,早年間為將業(yè)務(wù)拓展至銀行的面部識別系統(tǒng),其團隊絞盡腦汁閉關(guān)多天,才寫出一個較為滿意的PPT方案參與競標。

結(jié)果銀行拿著PPT說:從來沒有供應(yīng)商給他們寫過十幾頁的方案,最少都是300頁起。

銀行固然有形式主義的嫌疑,但也不排除技術(shù)宅們,的確把事情想得太簡單。

另一個難題是,AI還是一個新生事物,各家應(yīng)用方又有各家的具體情況,這就導(dǎo)致其應(yīng)用場景的拓展,往往多為定制化服務(wù),進而難以標準化和規(guī)�；�起量。

比如騰訊旗下的優(yōu)圖AI實驗室,為了完成一家上海工廠的智能制造項目,就不但派出大量人員入駐工廠,還整整耗費了300多天搞研發(fā),才真正為該廠打造了一套AI質(zhì)檢解決方案。

而一旦換一家工廠,就要根據(jù)不同的需求重新進行方案開發(fā)。

這進一步增加了AI公司拓寬應(yīng)用場景的難度,導(dǎo)致其難以迅速擴大營收。

還有一個制約是,AI的效用和應(yīng)用場景是正相關(guān)關(guān)系。想要AI越聰明,就越是需要更多的場景和數(shù)據(jù)去讓它計算和學(xué)習(xí)。而在當下,這種數(shù)據(jù)的獲取也并不容易。

比如在AI醫(yī)療領(lǐng)域,最難的就是數(shù)據(jù)庫的建立。

受制于地域與規(guī)模的影響,每家醫(yī)院的數(shù)據(jù)質(zhì)量參差不齊,AI醫(yī)療公司必須與足夠多的醫(yī)院達成合作,才能從更多有共性的數(shù)據(jù)中學(xué)習(xí),然后讓自己的方案更有針對性并精準。

可初創(chuàng)公司由于實力有限,只能與一家或者幾家醫(yī)院合作,這就導(dǎo)致數(shù)據(jù)難以保證準確性和全面性。這就導(dǎo)致一個兩難的更大局限:自己的AI方案越不靈,也就越是難以找到更多合作者;越是找不到更多合作者,自己的AI方案就越不靈．．．．．．

不只是初創(chuàng)公司,也不只是中國,包括美國的巨頭,也正在這方面頭疼。

比如,IBM公司的沃森系統(tǒng)就曾面臨著數(shù)據(jù)準確性的質(zhì)疑。

▲IBM公司紐約基因組研究中心 來源:IBM中國

質(zhì)疑者認為,沃森系統(tǒng)的訓(xùn)練,不但使用虛假患者的假想數(shù)據(jù),而且數(shù)據(jù)量明顯不足。比如,在8種癌癥中,訓(xùn)練數(shù)據(jù)量最高的肺癌只有635例,而最低的卵巢癌僅有106例。

包括它的兒童骨齡智能輔助診斷軟件,也被認為在數(shù)據(jù)的全面性上有所缺陷。該系統(tǒng)的數(shù)據(jù)基本為南方地區(qū)的身高數(shù)據(jù),并不適合其他與南方平均身高不一致的地區(qū)。

總結(jié)起來就是,如今的AI,真正有技術(shù)含量的不太容易被派上用場,能派上用場的,技術(shù)卻又很容易被平替,能賺到錢的領(lǐng)域已是打得頭破血流,而缺少競爭的領(lǐng)域也缺少機會。

如此等等,都讓AI行業(yè)在短時間內(nèi),難以實現(xiàn)業(yè)務(wù)和業(yè)績爆發(fā)。

【寒冬之后】

不論是中國還是美國,處于早期發(fā)展階段的AI行業(yè),成熟應(yīng)用場景依然過于狹窄。

這是AI當下的挑戰(zhàn),并正讓AI公司告別當初瘋狂被追捧的高光。

根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù),2018年的中國,僅AI的計算機視覺領(lǐng)域,融資額即高達273億元人民幣。但此后幾年,融資額度逐年遞減,再也沒有那樣的盛況。

包括前述公司股價低迷,也都與AI當下的挑戰(zhàn)有關(guān)。

但現(xiàn)在的挑戰(zhàn),卻也正是未來的空間。

即便道路可能曲折,AI本身已是大勢所趨,且前景一定光明。而且,更大的突破雖然面臨諸多困難,卻已呈現(xiàn)出星星之火的勢頭。

以AI在產(chǎn)業(yè)企業(yè)的結(jié)合為例。艾媒咨詢數(shù)據(jù)即顯示,目前,已有八成受訪企業(yè)表示對人工智能重視程度較高,近六成企業(yè)表示未來會重點布局人工智能。

智能制造,智慧城市,智慧農(nóng)業(yè)……AI終將深入每一個生產(chǎn)所及之處。智慧家居,智慧社區(qū),智能駕駛……在工作與生活領(lǐng)域,AI也是終將無處不在。

而且,AI已在創(chuàng)造嶄新的價值。

比如,商湯科技在智慧交通,智慧商業(yè)等等領(lǐng)域帶來的便利。

比如騰訊優(yōu)圖AI為工廠設(shè)計的質(zhì)檢方案,不但效率更高,而且一年能節(jié)約數(shù)千萬人工成本;

比如眼底AI的出現(xiàn),能夠為非眼科醫(yī)生在治療慢性病時提供更準確的診斷結(jié)果;

哪怕我們僅僅是刷短視頻、進行詞條搜索、家庭音響,AI在其中都產(chǎn)生了至關(guān)重要的作用。

但這都才是AI真正成為一個產(chǎn)業(yè),并孕育更大商機的前夜,大量新興技術(shù)仍未能與現(xiàn)實完美結(jié)合。

置身其間的公司們,也宛如2000年代的互聯(lián)網(wǎng),還剛剛踏上改變世界的旅程。

2000年以前的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),只需要一份商業(yè)計劃書,前面有個“e-”,后面再加個“．com”,就能從投資人兜里掏出幾千萬美金。

當年的投資人曾這樣形容人們對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的看好:創(chuàng)業(yè)點子越大膽,越能招來美元。

直到2000年3月,《巴倫周刊》給出了這樣的結(jié)論:他們在調(diào)查了207家互聯(lián)網(wǎng)公司后,發(fā)現(xiàn)71%的公司正在虧損,51家公司的現(xiàn)金會在12個月內(nèi)用完,其中包括亞馬遜。

后面的事情大家也都知道,互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂,股價不斷下跌。

但更后面的事實是,互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展到了超出2000年任何人的想象,包括誕生了超出當時任何人想象的一批大公司,甚至成為世界經(jīng)濟發(fā)展的新領(lǐng)軍者。

如果非要說如今的AI已泡沫破裂,那它大概也相當于2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂。

有所不同的是,如今的AI事實上已比當時的互聯(lián)網(wǎng)實在得多。

比如,商湯科技,不但有實實在在的營收增長,業(yè)務(wù)拓展,也更有截止2021年底,累計擁有11494件全球?qū)＠�資產(chǎn),其中78%為發(fā)明專利的技術(shù)基礎(chǔ)在身。

而同為AI四小龍之一的云從科技,它的操作系統(tǒng)主打占據(jù)泛智能化入口。向下可服務(wù)所有設(shè)備,向上可服務(wù)各類軟件應(yīng)用廠商。在規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)下,云從科技盈利能力在持續(xù)提升。云從科技綜合毛利率從2018年的21．7%提升到了2021年的37．01%。

而包括商湯、云從在內(nèi)的一眾企業(yè),可能將中國真正造就成AI發(fā)展的高地。

2021年10月初,美國空軍第一任首席軟件官尼古拉斯·沙朗(Nicolas Chaillan)曾表示:中國在人工智能、機器學(xué)習(xí)和網(wǎng)路技術(shù)上對美國已取得領(lǐng)先,正在走向全球主導(dǎo)地位。

沙朗給了一個悲觀的判斷:“我們在未來的15年到20年內(nèi)沒有足以抗衡中國的競爭力,這已是板上釘釘?shù)氖虑榱恕！?/p>

沙朗沒有說出其中的原因:世界之最的應(yīng)用場景和人口,不但將練就出最聰明的AI,也將早就出最大的AI市場。

一旦市場真正蓬勃,挺過寒冬活下來的AI公司,或許就會蹦出下一個騰訊、阿里。

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       原文標題 : 大勢！又一關(guān)乎中美競爭的關(guān)鍵行業(yè)，走到關(guān)鍵時刻了……