11月10日晚，在騰訊控股2021年第三季度業(yè)績電話會上，騰訊CEO馬化騰首度公開回應了投資人關(guān)注的元宇宙話題，馬化騰認為，元宇宙是個值得興奮的話題，相信騰訊擁有大量探索和開發(fā)元宇宙的技術(shù)和能力，例如在游戲、社交媒體和人工智能相關(guān)領(lǐng)域都有豐富的經(jīng)驗。他表示，“將虛擬的世界變得更加真實，以及讓真實的世界更加富有虛擬的體驗，這是一種融合的方向，也是騰訊一個大的方向�！�

騰訊認為，元宇宙最有吸引力的一點是用戶體驗，讓客戶參與到虛擬世界的研發(fā)建設(shè)中，所以騰訊的元宇宙策略是軟件而非硬件驅(qū)動，因為只有軟件才能帶來更好的用戶體驗。此外，元宇宙中容易被忽略的是用戶社區(qū)，而騰訊已經(jīng)有相關(guān)的功能性產(chǎn)品，比如UGC、PGC工具、社區(qū)服務(wù)器等。

騰訊表示，2022－2023財年將在游戲板塊加大虛擬現(xiàn)實產(chǎn)品研發(fā)投入，提供更高參與度、用戶體驗更好的產(chǎn)品。此外，基于其游戲和社交媒體基礎(chǔ)，騰訊將通過大量技術(shù)和能力，像搭積木一樣探索和開發(fā)元宇宙。騰訊控股高管稱，虛擬現(xiàn)實和真實世界之間的互動很重要，元宇宙是一個很好的入口，它將為現(xiàn)有社交網(wǎng)絡(luò)帶來附加值，騰訊亦視其為行業(yè)增長引擎。

騰訊的“基本功”

騰訊作為中國最大的社交網(wǎng)絡(luò)和在線游戲營運商，旗下微信和QQ幾乎構(gòu)成了中國互聯(lián)網(wǎng)用戶整個社交網(wǎng)絡(luò)。據(jù)統(tǒng)計，截至2020年12月，微信月活12．25億，是中國第一大社交網(wǎng)絡(luò)，QQ月活5．95億，僅次于微信。騰訊游戲的手游和端游用戶數(shù)量全國第一，游戲收入全球第一。

此外，騰訊在娛樂內(nèi)容等方面也占據(jù)優(yōu)勢，去年年初上線的視頻號僅一年半，日活量超5億，僅次于抖音；騰訊視頻付費用戶數(shù)量全國第一；騰訊音樂是中國第一大在線音樂服務(wù)提供商；騰訊擁有中國最大的在線圖書內(nèi)容和出版。

從底層技術(shù)例如游戲開發(fā)引擎UE、云服務(wù)、大數(shù)據(jù)中心，到中層的各類型內(nèi)容產(chǎn)品和成熟的社交網(wǎng)絡(luò)互通生態(tài)，再到上層組織管理對PCG部門的戰(zhàn)略調(diào)整，騰訊都可以說具備了布局元宇宙的優(yōu)越條件。

元宇宙“有利可圖”

去年年底，馬化騰曾在騰訊出品的年度特刊《三觀》中寫道：“現(xiàn)在，一個令人興奮的機會正在到來，移動互聯(lián)網(wǎng)十年發(fā)展，即將迎來下一波升級，我們稱之為‘全真互聯(lián)網(wǎng)’……虛擬世界和真實世界的大門已經(jīng)打開，無論是從虛到實，還是由實入虛，都在致力于幫助用戶實現(xiàn)更真實的體驗．．．．．．隨著VR等新技術(shù)、新的硬件和軟件在各種不同場景的推動，我相信又一場大洗牌即將開始。就像移動互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型一樣，上不了船的人將逐漸落伍�！�

“全真互聯(lián)網(wǎng)”概念是馬化騰首次提出，但如今看來，意思與“元宇宙”有異曲同工之妙。

2021年Q3，騰訊營收1423．68億元，同比增13％，營收主要由三大板塊組成，包括：增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入752億元，同比增長8％；金融科技與企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)收入433億元，同比增長30％；網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入225億元，同比增長5％。

其中，增值服務(wù)業(yè)務(wù)主要是游戲和社交網(wǎng)絡(luò)收入，占總營收52．8％。

業(yè)界認為，元宇宙概念下，初期的變現(xiàn)方式主要圍繞“社交＋內(nèi)容＋娛樂”，不僅騰訊游戲業(yè)務(wù)將受益，廣告業(yè)務(wù)和其他內(nèi)容業(yè)務(wù)都有望受益，以及基于元宇宙對底層技術(shù)的要求，騰訊的金融支付和企服業(yè)務(wù)等也將獲得發(fā)展。

騰訊的“國行版”Roblox

2020年2月，騰訊、淡馬錫等資本參與了被業(yè)界稱為“元宇宙第一股”的Roblox的1．5億美元G輪融資，今年初，Roblox美股上市，目前市值接近500億美元。

Roblox之所以被稱為元宇宙第一股，在于打造了一個3D虛擬平臺，開發(fā)者可以在平臺上創(chuàng)造自己的虛擬世界，可以自己編寫游戲，在平臺上與其他用戶進行交互，一起玩游戲、學習和交流。

Roblox的商業(yè)變現(xiàn)方式，主要是通過用戶充值抽成和廣告，如果用戶向開發(fā)者購買游戲或游戲內(nèi)付費，平臺分成30％，開發(fā)者獲得70％；如果用戶購買的是創(chuàng)作者放在社區(qū)平臺上的虛擬商品例如衣服、裝飾物，則平臺分成70％，開發(fā)者獲得30％，以利益分成的方式，激勵游戲創(chuàng)作者更好地開發(fā)游戲，建立內(nèi)容生態(tài)。

今年7月13日，Roblox的國服版“羅布樂思”由騰訊獨家代理上線，但上線后用戶褒貶不一，大部分游戲為低齡向的模擬經(jīng)營、冒險、休閑社交類。由于“羅布樂思”主要面向許多普通開發(fā)者開放的 ，普通開發(fā)者是否能夠開發(fā)出高質(zhì)量游戲、是否能產(chǎn)生盈利、國外Roblox的UGC游戲制作模式是否能夠成功在中國本土推行尚有待觀察。

一筆成功的投資

早于2012年，騰訊以3．3億美元入股美國游戲開發(fā)商Epic Games，目前持有40％股份。Epric Games擁有游戲引擎UE4作為底層技術(shù)，最成功的游戲《堡壘之夜》在全球擁有3．5億注冊玩家，并且已經(jīng)成為了一個虛擬娛樂社交平臺�！侗�壘之夜》自2017年上線后用戶規(guī)模一直保持快速增長，而Epic對《堡壘之夜》的期望并不僅僅是一款第三人稱射擊游戲，而是元宇宙的切入口。

圖：歌手Travis Scott在《堡壘之夜》舉辦的虛擬演唱會

2018年底，堡壘之夜第七賽季上線了Creative模式，玩家可以在自己私人的島嶼上隨意建造，同時也能和朋友一起設(shè)計游戲。隨后2020年12．50版本更新后，堡壘之夜正式上線了“Party Royale”（派對島），Party Royale更多的是構(gòu)建了一個虛擬的公共空間，派對島上，沒有任何任務(wù)，玩家可以無憂無慮地在派對島中閑逛，可以與朋友在虛擬世界中暢聊，也可以與大家一起參加跳傘、釣魚、比賽等等各種小游戲�！侗�壘之夜》成為Epic Games探索元宇宙玩法的開端。

據(jù)悉，今年4月13日，Epic Games宣布完成10億美元的新一輪融資，目前Epic Games的估值達到287億美元，較2020年完成的上一輪融資估值增長66％。據(jù)Epic Games介紹，本輪融資將用于支持未來的增長機會，并幫助公司創(chuàng)造元宇宙。

Epic Games現(xiàn)屬于騰訊的聯(lián)營公司，回看騰訊在Epic Games上的股權(quán)收益，當年花費3．3億美元購入的40％股權(quán)，目前估值約115億美元，增長近35倍。

政策風險

游戲業(yè)務(wù)作為騰訊公司最大的收入來源，將以游戲為代表的虛擬世界變得更真實，讓真實的世界更加富有虛擬的體驗，是騰訊發(fā)展的一個大方向。

但近年來，國家政策對“未成年人防沉迷系統(tǒng)”的監(jiān)管十分重視。根據(jù)8月30日國家新聞出版總署發(fā)布的《關(guān)于進一步嚴格管理切實防止未成年人沉迷網(wǎng)絡(luò)游戲的通知》規(guī)定，游戲玩家必須實名注冊游戲賬號，所有網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)僅可在周五、周六、周日和法定節(jié)假日每日20時至21時向未成年人提供1小時服務(wù)。

2021Q3財報顯示，2021年9月，騰訊游戲平臺的未成年人在本土市場游戲流水占比下降至 1．1％，去年同期為4．8％；未成年人在本土市場游戲時長占比下降至0．7％，去年同期為6．4％。

此外，隨著國外流行的UGC游戲內(nèi)容開發(fā)模式在國內(nèi)逐步推行，用戶創(chuàng)作的游戲內(nèi)容、虛擬幣、加密幣的交易等問題必將迎來新一輪的政策監(jiān)管。對此，騰訊高管認為，由于元宇宙可以帶動科技發(fā)展，相信只要用戶體驗合規(guī)，預計國內(nèi)對元宇宙的態(tài)度是支持的。