6月23日,資本邦了解到,征圖新視(江蘇)科技股份有限公司(下稱“征圖新視”)闖關(guān)科創(chuàng)板IPO獲上交所受理,本次擬募資2．84億元。

圖片來源:上交所官網(wǎng)

公司定位于跨行業(yè)的機(jī)器視覺解決方案提供商,以“同源技術(shù)的多元應(yīng)用”為核心戰(zhàn)略,基于自主研發(fā)的機(jī)器視覺技術(shù)平臺(tái),面向消費(fèi)電子、印刷、農(nóng)產(chǎn)品、交通等多元化行業(yè),提供以外觀檢測(cè)功能為主的機(jī)器視覺系統(tǒng),助力客戶實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)智能化,從而優(yōu)化質(zhì)量、提升效率、降低成本。

公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為機(jī)器視覺檢測(cè)設(shè)備及自動(dòng)化制造設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售,主要產(chǎn)品包括:消費(fèi)電子檢測(cè)設(shè)備、印刷檢測(cè)設(shè)備、其他行業(yè)檢測(cè)設(shè)備、自動(dòng)化制造設(shè)備、智能制造軟件系統(tǒng)等。

圖片來源:上交所官網(wǎng)

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,公司2018年、2019年、2020年?duì)I收分別為2．19億元、2．64億元、3．37億元;同期對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為2,340．96萬元、2,166．80萬元、4,640．26萬元。

根據(jù)天衡會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)出具的標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的《審計(jì)報(bào)告》(天衡審字(2021)00198號(hào)),2019年度以及2020年度,公司歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)(扣除非經(jīng)常性損益前后孰低)分別為1,728．55萬元和4,074．07萬元,2020年度營(yíng)業(yè)收入為33,675．65萬元;結(jié)合公司的盈利能力和市場(chǎng)估值水平合理估計(jì),公司上市后的預(yù)計(jì)市值不低于10億元。

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》規(guī)定的上市條件,公司符合上市條件中的“2．1．2(一)預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元,最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5,000萬元,或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元,最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元”。

本次擬募資擬用于機(jī)器視覺設(shè)備生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

圖片來源:公司招股書

截至本招股說明書簽署日,和江鎮(zhèn)直接持有公司633．09萬股股份,占公司總股本的21．10%;王巖松直接持有公司584．78萬股股份,占公司總股本的19．49%;方志斌直接持有公司482．17萬股股份,占公司總股本的16．07%,三人合計(jì)直接持有公司1,700．04萬股股份,占公司總股本的56．67%。

此外,三人還通過征圖投資間接持有公司1．47%的股份。和江鎮(zhèn)、王巖松、方志斌三人已于2014年6月20日簽署了《一致行動(dòng)協(xié)議書》,約定了三人應(yīng)當(dāng)在決定公司重大決策事項(xiàng)時(shí)共同行使股東權(quán)利,特別是行使召集權(quán)、提案權(quán)、表決權(quán)時(shí)采取一致行動(dòng),因此三人共同為公司的控股股東、實(shí)際控制人。

征圖新視坦言公司存在收入季節(jié)性波動(dòng)、收賬款壞賬損失、研發(fā)產(chǎn)業(yè)化等風(fēng)險(xiǎn):

(一)收入季節(jié)性的風(fēng)險(xiǎn)

公司銷售的機(jī)器視覺檢測(cè)設(shè)備及自動(dòng)化制造設(shè)備對(duì)客戶而言屬于較大金額的固定資產(chǎn),客戶往往對(duì)該類采購(gòu)實(shí)施預(yù)算管理,并在采購(gòu)前審慎評(píng)估。

公司較多客戶在上半年制定年度采購(gòu)預(yù)算、審查技術(shù)方案,并在下半年完成采購(gòu)實(shí)施及設(shè)備驗(yàn)收,使得公司業(yè)務(wù)存在各季度分布不均衡的情況,通常在下半年較為集中。

報(bào)告期內(nèi)公司重點(diǎn)發(fā)展消費(fèi)電子領(lǐng)域業(yè)務(wù),2020年取得了蘋果公司的供應(yīng)商認(rèn)證并批量向蘋果公司及其供應(yīng)商供貨。蘋果公司及其供應(yīng)商一般根據(jù)手機(jī)新品的發(fā)布周期安排設(shè)備采購(gòu)計(jì)劃并集中于三、四季度。公司業(yè)務(wù)與蘋果公司產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)性的增強(qiáng),以及新冠疫情導(dǎo)致新款蘋果手機(jī)發(fā)布延遲等綜合影響使得公司收入的季節(jié)性波動(dòng)在2020年更為顯著。

此外,公司依托機(jī)器視覺技術(shù)體系積極開拓多元化行業(yè)的檢測(cè)設(shè)備、自動(dòng)化制造設(shè)備等新增業(yè)務(wù)。新業(yè)務(wù)訂單往往具有臨時(shí)性、突發(fā)性特征,單個(gè)大型項(xiàng)目可能會(huì)對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的季節(jié)性分布產(chǎn)生較大影響。

近三年,公司下半年實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占全年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為70．07%、74．07%和84．13%,四季度實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占全年比例分別為45．75%、45．82%和74．77%。收入的季節(jié)性波動(dòng)以及期間費(fèi)用的相對(duì)剛性使公司業(yè)績(jī)?cè)诓煌�季度之間存在較大差異,前三季度有可能出現(xiàn)虧損;同時(shí)收入在四季度相對(duì)集中也使得應(yīng)收賬款期末余額相對(duì)較高。上述情況可能對(duì)公司資產(chǎn)流動(dòng)性和財(cái)務(wù)狀況的持續(xù)穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。

(二)應(yīng)收賬款壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末,公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為6,121．72萬元、8,187．40萬元和17,628．57萬元,占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為23．53%、28．66%和43．88%。

如果公司應(yīng)收賬款持續(xù)上升,當(dāng)客戶出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況惡化或無法按期付款的情況,或公司獲取外部資金的市場(chǎng)環(huán)境趨緊時(shí),公司將面臨較大的運(yùn)營(yíng)資金壓力,對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

(三)研發(fā)產(chǎn)業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi),公司的研發(fā)費(fèi)用分別為2,663．16萬元、4,205．22萬元和4,634．75萬元,占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為12．18%、15．90%和13．76%。公司的研發(fā)投入分為底層技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品開發(fā)兩個(gè)層次,底層技術(shù)研發(fā)應(yīng)用到產(chǎn)品開發(fā),并最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化需要一定的時(shí)間和過程,期間存在底層技術(shù)無法順利實(shí)際應(yīng)用,或者產(chǎn)品開發(fā)過程中未能準(zhǔn)確定義客戶需求導(dǎo)致產(chǎn)品無法滿足客戶的技術(shù)要求的可能,公司的研發(fā)投入可能達(dá)不到預(yù)期的效益,存在一定的研發(fā)產(chǎn)業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)。

(四)技術(shù)體系被模仿的風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人針對(duì)行業(yè)痛點(diǎn),構(gòu)建了以FS-Lighting軟件平臺(tái)為核心樞紐的技術(shù)體系,是公司跨行業(yè)復(fù)制的框架基礎(chǔ)。如上述技術(shù)體系架構(gòu)及FS-Lighting等核心軟件框架被同行業(yè)企業(yè)或潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手模仿,公司存在核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力下降的風(fēng)險(xiǎn)。

(五)市場(chǎng)拓展的風(fēng)險(xiǎn)

公司的經(jīng)營(yíng)策略是“同源技術(shù)的多元應(yīng)用”,以層出不窮的新產(chǎn)品、新應(yīng)用、新行業(yè)來為公司培育新的營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),增強(qiáng)公司抵抗單一產(chǎn)品需求波動(dòng)的能力。由于各行業(yè)、各應(yīng)用場(chǎng)景對(duì)機(jī)器視覺應(yīng)用的具體需求極為復(fù)雜,標(biāo)準(zhǔn)并不統(tǒng)一,公司需要具備完善的市場(chǎng)開發(fā)流程,審慎分析產(chǎn)品需求、制訂市場(chǎng)策略并進(jìn)行決策,并持續(xù)保持研發(fā)投入來滿足快速變化的市場(chǎng)需求。若公司未能遵循既定的市場(chǎng)開發(fā)決策流程,或未能充分清晰地定義、分析、預(yù)測(cè)市場(chǎng)需求,未能保持良好的開發(fā)能力,將可能導(dǎo)致市場(chǎng)拓展失敗以及營(yíng)業(yè)收入下滑等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

(六)銷售毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi),公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率較高,分別為43．92%、45．81%和46．53%。

未來,隨著機(jī)器視覺在各個(gè)下游行業(yè)的應(yīng)用逐漸成熟,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇,為了面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)公司可能會(huì)采取降低價(jià)格的銷售策略,從而導(dǎo)致銷售毛利率面臨下降的風(fēng)險(xiǎn)。

來源:資本邦