當(dāng)藥品被踢出關(guān)稅豁免名單，更需錨定新坐標(biāo)了。

來源｜醫(yī)藥研究社

美國關(guān)稅“大棒”揮舞下，相信近期不少醫(yī)藥投資者的心情如坐上了“過山車”。

本來，藥品屬于美國加征關(guān)稅的豁免品類，醫(yī)藥板塊還沒有多少緊張感。但4月8日，美國總統(tǒng)特朗普宣布將對進(jìn)口藥品征收關(guān)稅，市場剛長舒的一口氣又被提了上來，各大藥企的股價出現(xiàn)明顯下跌。

政策的不確定性下，未來會發(fā)生什么，難以預(yù)測。不過，從大多數(shù)醫(yī)藥公司“影響有限”的回應(yīng)來看，目前行業(yè)整體的態(tài)度趨于樂觀。當(dāng)然，風(fēng)險不是立即顯現(xiàn)的，增強(qiáng)業(yè)務(wù)韌性，做好“打持久戰(zhàn)”的準(zhǔn)備，對于各大藥企而言仍然十分關(guān)鍵。

現(xiàn)階段，各大藥企應(yīng)對關(guān)稅風(fēng)險的一大主流方式就是市場多元化。比如，諾泰生物正在進(jìn)軍中東和非洲市場。

4月10日，諾泰生物發(fā)布公告稱，公司與中東知名藥企Gulf Pharmaceutical Industries（Julphar PSC）（以下簡稱“Julphar”）宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作，將在阿聯(lián)酋、卡塔爾、沙特阿拉伯、埃及、摩洛哥等中東和非洲地區(qū)22個國家就司美格魯肽原料藥供應(yīng)與Julphar達(dá)成相關(guān)約定。合作期限為自最終協(xié)議簽署起10年。

“關(guān)稅戰(zhàn)”背景下，這樣的消息也相應(yīng)振奮了市場。合作消息公布當(dāng)日，諾泰生物股價盤中一度漲逾7%，最終收漲4.3%，報50元/股，總市值為109.9億元。

對于企業(yè)自身而言，布局多元市場的意義自然是減小依賴風(fēng)險、擴(kuò)大增長面。而對于整個醫(yī)藥行業(yè)而言，隨著各大藥企出海進(jìn)程愈發(fā)全面和深入，或可推動產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)真正的全球覆蓋，而非局限于單一的消費(fèi)地帶。

01

業(yè)績狂飆進(jìn)行時，已離不開出海這駕“馬車”

出海對當(dāng)前國內(nèi)藥企有多重要，從諾泰生物的經(jīng)營面就可以看出來。

據(jù)諾泰生物的業(yè)績快報，2024年，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.25億元，同比增長57.19%；歸母凈利潤4.01億元，同比增長145.94%。海外市場撐起了“半片天”。2024年上半年，公司來自國外地區(qū)的營業(yè)收入約為4.69億元，占營業(yè)收入的比例為56.38%。

近段時間，諾泰生物也披露了2025年第一季度業(yè)績預(yù)告：預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.3-1.7億元，同比增加96%-156%。

關(guān)于業(yè)績增長的原因，諾泰生物總結(jié)為“公司以‘時間領(lǐng)先、技術(shù)領(lǐng)先’的經(jīng)營理念，發(fā)揮學(xué)科交叉及國際化BD團(tuán)隊(duì)的競爭優(yōu)勢，持續(xù)擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)客戶規(guī)模，報告期內(nèi)公司多肽原料藥等銷售收入實(shí)現(xiàn)較大增長。”

據(jù)悉，諾泰生物自主開發(fā)的原料藥已銷往美國、歐洲、印度、加拿大等地區(qū)，并與Krka、Chemo、Cipla、Apotex、Teva、MSD等知名制藥公司達(dá)成合作關(guān)系。 

顯而易見，國際化布局已成為諾泰生物追求增長必走的一條道路，尤其在核心業(yè)務(wù)為全球性熱點(diǎn)的當(dāng)下，企業(yè)也更需“與勢為伍，乘勢而上”。

長期以來，諾泰生物主要聚焦多肽藥物及小分子化藥業(yè)務(wù)，形成了自主選擇產(chǎn)品和定制產(chǎn)品雙輪驅(qū)動、“原料藥+制劑+ CDMO”的發(fā)展格局。公司自主研發(fā)產(chǎn)品已涵蓋司美格魯肽、利拉魯肽、替爾泊肽、醋酸蘭瑞肽、磷酸奧司他韋、胸腺法新、依替巴肽等知名品種。

多肽藥物有多火熱，大家應(yīng)該都有所耳聞。

近年來，在持續(xù)增長的降糖減重等市場需求推動下，GLP-1成為熱門靶點(diǎn)，更帶來了多肽藥物研發(fā)高潮。目前，諾和諾德、禮來、賽諾菲、阿斯利康、葛蘭素史克等醫(yī)藥巨頭都在發(fā)力相關(guān)創(chuàng)新藥研發(fā)，已有司美格魯肽、利拉魯肽、度拉糖肽、艾塞那肽等多個GLP-1受體激動劑上市，并形成了百億級美元的銷售規(guī)模。

根據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測，2030年，全球GLP-1激動劑市場規(guī)模將達(dá)到1150億美元，多肽藥物市場規(guī)模將達(dá)到2290億美元。

諾泰生物無疑踩在全球醫(yī)藥行業(yè)的風(fēng)口上，拓寬國際化視野也更具動力。

02

無論是否身處風(fēng)暴中心，未雨綢繆總沒錯

誠然，目前關(guān)稅對國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的影響尚未真正顯現(xiàn)，而且短期內(nèi)美國市場還是較難擺脫藥品進(jìn)口依賴。

比如，生物技術(shù)行業(yè)、政策和學(xué)術(shù)領(lǐng)袖聯(lián)盟“活性藥物成分創(chuàng)新中心”（APIIC）報告顯示，美國前100種處方仿制藥中約83%依賴從國外進(jìn)口活性藥物成分；2024年，美國進(jìn)口價值約700-800億美元的仿制藥，其中印度、中國是最大供應(yīng)國，貢獻(xiàn)近50%-60%進(jìn)口量。

另據(jù)FDA報告，美國僅20%的原料藥為本國自主生產(chǎn)，80%的原料藥來自海外。

這些數(shù)據(jù)還是能為大多數(shù)醫(yī)藥投資者提供信心支點(diǎn)。

不過，從企業(yè)層面來說，全球市場環(huán)境復(fù)雜多變，無論是否身處風(fēng)暴中心，都要做好準(zhǔn)備，化被動為主動，才能走穩(wěn)出海之路。具體到市場拓展上，就是注重多元化，既要看到強(qiáng)大的消費(fèi)地帶，也不能忽視醫(yī)療需求加速增長、發(fā)展?jié)摿Υ蟮男屡d市場。

比如此次諾泰生物進(jìn)軍的中東地區(qū)。其中沙特阿拉伯是主要的醫(yī)藥市場。根據(jù)沙特阿拉伯官方披露數(shù)據(jù)以及Fitch Solutions、Future Market Insights等報告，2022年，沙特阿拉伯醫(yī)藥市場規(guī)模約為117億美元，預(yù)計(jì)2032年相關(guān)市場規(guī)模增至約198億美元。

這背后，消費(fèi)端爆發(fā)力持續(xù)凸顯，政策端激勵性也在加大。

據(jù)了解，2016年，沙特阿拉伯提出“2030愿景”計(jì)劃，將醫(yī)療健康列為重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，計(jì)劃投入超過650億美元的資金，重點(diǎn)開展醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括新建醫(yī)院、升級醫(yī)療設(shè)備、推動醫(yī)療服務(wù)私有化，在全國推出21個“醫(yī)療集群”等。

沙特阿拉伯的“2030愿景”也與我國的“一帶一路”倡議實(shí)現(xiàn)了對接，政策道路已鋪好，醫(yī)藥方面的國際化合作通道也已打開。

再細(xì)化到諾泰生物此次戰(zhàn)略合作上，合作方的實(shí)力也不能小覷。

據(jù)了解，Julphar成立于1980年，是中東和非洲地區(qū)最大的制藥商之一，也是世界領(lǐng)先的胰島素生產(chǎn)商之一，在全球擁有3400名員工，業(yè)務(wù)遍及五大洲的30多個國家和地區(qū)。

諾泰生物在公告中表示，“通過本次戰(zhàn)略合作，公司將借助Julphar在中東和非洲地區(qū)的商業(yè)化銷售實(shí)力，進(jìn)軍中東和非洲地區(qū)這一潛力市場。本次出海中東及非洲市場，標(biāo)志著公司GLP-1領(lǐng)域?qū)嵙�及研發(fā)能力再次得到國際認(rèn)可，彰顯了諾泰生物全球覆蓋的商業(yè)化合作能力，對公司在歐美以外地區(qū)的商務(wù)拓展成果具有里程碑意義，是公司技術(shù)優(yōu)勢n次方的重要體現(xiàn)。”

先不論進(jìn)軍新興市場開展戰(zhàn)略合作能否為公司帶來可觀的業(yè)績增長，但至少可以平衡其他核心市場的波動風(fēng)險。在市場布局多元化的過程中，諾泰生物參與全球競爭、提升市場影響力或許也會更加從容。

03

結(jié)語

“今天的布局，是為了明天的收獲。”

其實(shí)，我國已有不少藥企正在進(jìn)入中東、非洲等新興市場。比如，2024年11月，復(fù)宏漢霖與沙特阿拉伯Fakeeh家族旗下專注于醫(yī)療保健的子公司AL-TIRYAQ AL-KHALAWI Medical Company（下稱“SVAX”）公司達(dá)成戰(zhàn)略合作。

雙方將于沙特阿拉伯設(shè)立合資公司，并整合復(fù)宏漢霖領(lǐng)先的生物藥研發(fā)及生產(chǎn)能力與SVAX的本地注冊、市場準(zhǔn)入和商業(yè)化優(yōu)勢資源，推動復(fù)宏漢霖多款產(chǎn)品的全球注冊與商業(yè)化，共同提升先進(jìn)生物藥在中東北非土耳其地區(qū)（MENAT）的可及性，以惠及更多患者。

在政策紅利不斷釋放、市場需求持續(xù)釋放的當(dāng)下，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)出海顯然打開了多面窗，新鮮的海風(fēng)吹來，陰霾或許也是暫時的。

       原文標(biāo)題 : 落子中東、非洲，10年合作期，“關(guān)稅戰(zhàn)”中諾泰生物未雨綢繆