揚(yáng)帆出海更從容？

來源｜醫(yī)藥研究社

九安醫(yī)療與小米就iHealth開展的股權(quán)合作，以前者“買斷”、后者“退場”告終。

日前，九安醫(yī)療公告稱，九安控股全資子公司Andon Hong Kong Co., Limited（九安香港）將收購小米投資持有的iHealth Inc. 20%股權(quán)，收購價(jià)約4591萬美元（約3.35億元人民幣）；股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，九安醫(yī)療對(duì)iHealth Inc.的合并持股比例由80%增加至100%，并繼續(xù)納入公司合并報(bào)表范圍。

而兩家公司的合作可以追溯至2014年。

彼時(shí)，小米投資以2500萬美元拿下iHealth 20%的股權(quán)，九安醫(yī)療全資子公司Andon Holdings Co.,Ltd.（九安控股）則持有iHealth 80%股權(quán)。在這場合作中，小米助推了九安醫(yī)療的業(yè)務(wù)拓展，為iHealth產(chǎn)品銷售提供了平臺(tái)和渠道（主要在國內(nèi)市場）。

那么，既然小米的作用不可忽視，九安醫(yī)療又為何選擇“買斷”iHealth？全資控股iHealth背后，九安醫(yī)療究竟在走一條怎樣的發(fā)展道路？

01

“買斷”iHealth

進(jìn)一步聚攏優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

雖然在公告中，九安醫(yī)療強(qiáng)調(diào)“相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的簽署，不會(huì)以任何方式更改九安公司、小米集團(tuán)及其各自分支機(jī)構(gòu)之間當(dāng)前的合作”，但股權(quán)上的聯(lián)系中斷，也必然會(huì)帶來后續(xù)合作緊密性的下降。

不過，于九安醫(yī)療而言，全資控股iHealth是利大于弊的，主要在于iHealth屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，加強(qiáng)對(duì)子公司的控制權(quán)，符合長期戰(zhàn)略布局。

據(jù)悉，iHealth品牌的產(chǎn)品覆蓋了體溫、血壓、血糖、血氧、 心電、心率、體重、體脂、睡眠、運(yùn)動(dòng)等醫(yī)療領(lǐng)域，撐起了九安醫(yī)療的業(yè)績面。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2024年前三季度，九安醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.92億元，同比下降23.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤13.69億元，同比增長52.63%。其中，來自iHealth的營收和凈利潤高達(dá)18.45億元、5.09億元。

這種情況下，九安醫(yī)療全資控股iHealth，或能享受到更多財(cái)務(wù)紅利，進(jìn)一步增厚業(yè)績。

而關(guān)于iHealth的發(fā)展究竟如何，九安醫(yī)療在公告中也有一番陳述：“近年來，iHealth體系子公司緊密圍繞公司‘爆款產(chǎn)品’及加速推動(dòng)糖尿病診療照護(hù)‘O+O’新模式在中國、美國的落地兩大核心戰(zhàn)略，業(yè)務(wù)不斷拓展。隨著試劑盒產(chǎn)品在美國被廣泛使用，iHealth品牌在當(dāng)?shù)?span id="flgu19c" class='hrefStyle'>家用醫(yī)療健康產(chǎn)品市場的知名度和影響力顯著增強(qiáng)，積累了良好的用戶口碑。”

據(jù)九安醫(yī)療2024年10月的公開問答，在亞馬遜同類產(chǎn)品中，iHealth試劑盒銷量持續(xù)排名第一。

這樣的銷售表現(xiàn)使得九安醫(yī)療的海外業(yè)務(wù)頗為亮眼。財(cái)報(bào)顯示，分地區(qū)來看，九安醫(yī)療國外銷售收入占總營收的比重常年在90%以上。相比之下，國內(nèi)市場的貢獻(xiàn)并不突出，去年上半年僅實(shí)現(xiàn)營收0.83億元，同比下降41.08%，占總營收比重為6.15%。

值得一提的是，此前的合作中，小米主要負(fù)責(zé)iHealth產(chǎn)品在國內(nèi)市場的銷售，涵蓋售前、售中、售后等服務(wù)環(huán)節(jié)。在2024年半年報(bào)中，九安醫(yī)療也提及，公司新零售業(yè)務(wù)的開展主要依托小米專賣店、小米授權(quán)店以及小鵬汽車店，其中，小米專賣店、小鵬汽車店采用代銷模式。

然而，多年合作下，九安醫(yī)療國內(nèi)銷售始終突破不大，一定程度反映了小米用戶群、渠道對(duì)iHealth開拓國內(nèi)市場的作用或較為有限。這也進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)九安醫(yī)療“買斷”iHealth股權(quán)，以更加從容地推進(jìn)全球戰(zhàn)略布局。

02

全球化布局的危與機(jī)下

走向“不務(wù)正業(yè)”？

全球市場的確蘊(yùn)含了巨大的增量。

根據(jù)Statista的預(yù)測，2024年，全球醫(yī)療技術(shù)市場規(guī)模達(dá)到5989億美元，其中醫(yī)療設(shè)備市場占據(jù)5099億美元的份額，并預(yù)計(jì)到2029年市場總額將達(dá)到7758億美元。于九安醫(yī)療而言，此時(shí)，潮平海闊正揚(yáng)帆。

基于iHealth品牌效應(yīng)持續(xù)增強(qiáng)，且新品也在陸續(xù)上市，九安醫(yī)療的出海動(dòng)能是較為充足的。

據(jù)悉，2024年5月、6月，公司的iHealth COVID-19/Flu A＆B Rapid Test（OTC版）和iHealth COVID-19/Flu A＆B Rapid Test Pro（POC版）三聯(lián)檢試劑盒陸續(xù)獲得美國應(yīng)急使用授權(quán)（EUA）。相關(guān)產(chǎn)品可作為區(qū)分COVID-19和甲、乙流病毒的檢測工具，方便實(shí)施針對(duì)性治療。

不過，同時(shí)也需看到一些外銷風(fēng)險(xiǎn)。

比如，市場競爭激烈。具體而言，九安醫(yī)療立足的賽道較為擁擠，該公司也表示：“在醫(yī)療健康、物聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)電子產(chǎn)品方面，與大量行業(yè)內(nèi)競爭者同場角逐。如公司產(chǎn)品不能在性能、價(jià)格、用戶體驗(yàn)上脫穎而出或者產(chǎn)品不能滿足市場需求，公司將面臨無法收回前期在產(chǎn)品研發(fā)投入的風(fēng)險(xiǎn)。”

此外，海外銷售占比較高，也意味著公司持有的外幣數(shù)量較多，匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在，同時(shí)地緣政治等因素也需要考慮到。

總體來看，聚焦全球化布局后，九安醫(yī)療商業(yè)化空間廣闊，但發(fā)展挑戰(zhàn)也會(huì)更加突出。或許也是出于對(duì)主營業(yè)務(wù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)的洞察，近年來九安醫(yī)療有些“不務(wù)正業(yè)”。

據(jù)了解，九安醫(yī)療在硬科技、醫(yī)療大健康、人工智能、生物制造、新能源和新材料等前沿技術(shù)領(lǐng)域都有戰(zhàn)略性投資布局，以期獲取長期投資回報(bào)。為了打造業(yè)務(wù)閉環(huán)，該公司還曾發(fā)射過一顆衛(wèi)星。

2024年9月25日，“九安一號(hào)衛(wèi)星”在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心搭乘力箭一號(hào)遙四運(yùn)載火箭發(fā)射升空，并順利進(jìn)入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)取得圓滿成功。

對(duì)此，九安醫(yī)療表示，“九安一號(hào)衛(wèi)星”的發(fā)射，能夠?yàn)橛脩暨M(jìn)行“健康天氣預(yù)報(bào)”，提供更科學(xué)、真實(shí)的氣象數(shù)據(jù)，以此更好地實(shí)現(xiàn)對(duì)高血壓、哮喘、感冒、鼻腔過敏等受氣象環(huán)境變化影響較大的身體健康問題的預(yù)防和管理。整體來看，發(fā)射衛(wèi)星是九安醫(yī)療構(gòu)建“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)+物聯(lián)網(wǎng)+智能健康產(chǎn)品+AI人工智能”個(gè)人健康管理生態(tài)的一環(huán)。

暫不論具體成效如何，九安醫(yī)療至少展現(xiàn)出了較強(qiáng)的進(jìn)取野心，也相應(yīng)賦予了投資期待。

       原文標(biāo)題 : 3.35億元從小米手中購買股權(quán)，九安醫(yī)療全球化布局野心展露無遺？