十大靠譜醫(yī)藥上市公司 | 2022上市公司盤點(diǎn)及新年展望專題
《投資者網(wǎng)》蔡俊
2022年的大健康板塊,受到了前所未有的高度關(guān)注。
關(guān)注來自社會(huì)和資本市場(chǎng)。疫情形勢(shì)反復(fù)、醫(yī)療改革深入推進(jìn),從行業(yè)內(nèi)部到外部,板塊內(nèi)的上市公司都迎來挑戰(zhàn)和機(jī)遇。那些“護(hù)城河”突出的企業(yè),在不確定的時(shí)代依舊表現(xiàn)優(yōu)秀。
大健康板塊的“護(hù)城河”,首推研發(fā)實(shí)力。只有研發(fā)創(chuàng)新能力高,才有機(jī)會(huì)在行業(yè)立足。其次,商業(yè)化能力是重中之重。能經(jīng)營(yíng)好大單品,培育新品種,方可穿越經(jīng)濟(jì)周期。最后,把握機(jī)遇能力也不容小覷。無論下沉擴(kuò)張還是出海銷售,對(duì)趨勢(shì)的判斷決定了企業(yè)未來空間。
我們選取的十大靠譜公司,來自大健康板塊的各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域,如創(chuàng)新藥、器械、醫(yī)美、醫(yī)療服務(wù)、疫苗、CRO(醫(yī)藥研發(fā)外包)、中藥等。他們是各個(gè)領(lǐng)域的代表,業(yè)績(jī)穩(wěn)定甚至突出,對(duì)未來有謀劃,值得跟蹤。
榮昌生物(688331.SH):上市不到一年成生物藥龍頭
2022年前三季度,公司營(yíng)業(yè)收入為5.7億元,同比上漲397.47%。業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng),主要是兩大創(chuàng)新藥泰它西普、維迪西妥單抗等在納入醫(yī)保后,銷售持續(xù)放量。而最新一輪的醫(yī)保談判中,維迪西妥單抗的尿路上皮癌適應(yīng)癥有望進(jìn)入名單。
業(yè)績(jī)上的增長(zhǎng),也傳導(dǎo)至資本市場(chǎng)。2022年底,公司市值達(dá)到422.35億元,上市不到一年就成為生物藥領(lǐng)域的龍頭。各家機(jī)構(gòu)在研報(bào)中,重點(diǎn)提及公司的研發(fā)實(shí)力和國(guó)際化進(jìn)程。
充裕的現(xiàn)金,讓公司不斷投入研發(fā)。2022年前三季度,公司研發(fā)費(fèi)用6.63億元,同比上漲26.3%。截至同期,公司貨幣資金20.35億元。
同時(shí),大單品泰它西普的國(guó)際化提速。該藥物的全球多中心三期臨床試驗(yàn)獲歐盟批準(zhǔn),此前IgA腎炎適應(yīng)癥已進(jìn)入美國(guó)三期臨床試驗(yàn)。一旦海外獲批上市,不僅能打開新的增長(zhǎng)點(diǎn),且將繼續(xù)鞏固公司生物藥龍頭的地位。
華東醫(yī)藥(000963.SZ):引進(jìn)醫(yī)美產(chǎn)品大賣
2022年前三季度,公司營(yíng)業(yè)收入為278.6億元,同比上漲7.45%。在醫(yī)藥板塊整體轉(zhuǎn)型的當(dāng)下,公司逐步發(fā)力醫(yī)美業(yè)務(wù)。
報(bào)告期內(nèi),公司醫(yī)美業(yè)務(wù)的收入13.7億元,同比上漲113.7%。其中,大單品Ellansé?伊妍仕?,即俗稱的少女針銷售額大漲。該單品在2022年前三季度的收入為4.4億元,已遠(yuǎn)超2021全年1.85億元收入。
值得注意的是,公司醫(yī)美產(chǎn)品多由國(guó)外引進(jìn)。2013年,公司代理LG玻尿酸進(jìn)入賽道,伊妍仕少女針為2018年收購(gòu)的Sinclair旗下產(chǎn)品,2021年公司收購(gòu)西班牙High Tech,布局醫(yī)美器械。
截至目前,公司醫(yī)美業(yè)務(wù)涵蓋玻尿酸、少女針、肉毒素、埋線、光電等品種,海內(nèi)外共上市22款,在研14款。2023年,“減肥網(wǎng)紅”產(chǎn)品利拉魯肽注射液、能量源設(shè)備(激光、射頻、強(qiáng)脈沖光)等有望在國(guó)內(nèi)上市。
愛爾眼科(300015.SZ):“眼茅”業(yè)績(jī)走高,再度開啟擴(kuò)張收購(gòu)
2022年前三季度,公司營(yíng)業(yè)收入為130.51億元,同比上漲12.55%;歸屬于上市公司股東的 凈利潤(rùn)23.57億元,同比上漲17.65%。
在醫(yī)療服務(wù)板塊,愛爾眼科素有“眼茅”之稱,即眼科服務(wù)的龍頭。2022年,各地疫情反復(fù)的情況下,公司通過線下仍可實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因,在于品牌影響力和國(guó)家近視防控戰(zhàn)略的推進(jìn)。
有鑒于此,公司繼續(xù)加大擴(kuò)張。2022年11月,公司公告擬收購(gòu)26家醫(yī)院,覆蓋湖南、天津、安徽、福建等省市。26家醫(yī)院2021年合計(jì)收入6.43億元,合計(jì)虧損0.14億元。2022年,已有13家醫(yī)院扭虧為盈。
今年1月,公司繼續(xù)公告擬收購(gòu)14家醫(yī)院,覆蓋浙江、河北、云南、湖北等省份。26家醫(yī)院2021年合計(jì)收入3.21億元,合計(jì)虧損789萬(wàn)元。2022年,已有12家醫(yī)院實(shí)現(xiàn)盈利。
樂普醫(yī)療(300003.SZ):創(chuàng)新轉(zhuǎn)型初有成效,年內(nèi)分拆上市2家子公司
2022年前三季度,公司營(yíng)業(yè)收入為77.62億元,同比下降 10.11%。下降的原因,為2021年新冠抗原檢測(cè)試劑收入的基數(shù)較高,扣除抗原業(yè)務(wù)影響,公司常規(guī)業(yè)務(wù)同比上漲18.45%。
作為國(guó)產(chǎn)心血管領(lǐng)域的龍頭,2022年前三季度,公司心血管與外科麻醉器合計(jì)收入同比上漲42.76%。在心血管器械集采的背景下,公司主動(dòng)向創(chuàng)新產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。報(bào)告期內(nèi),公司外周切割球囊獲批上市,冠脈聲波球囊申報(bào)注冊(cè),該兩個(gè)均為心血管領(lǐng)域的創(chuàng)新器械。
2022年上半年,公司心血管領(lǐng)域中的冠脈、結(jié)構(gòu)性心臟病等創(chuàng)新產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)61%、12.5%。其中,主營(yíng)結(jié)構(gòu)性心臟病的子公司心泰醫(yī)療同期收入為1.25億元。
創(chuàng)新產(chǎn)品的突破不僅引導(dǎo)公司坐穩(wěn)相關(guān)領(lǐng)域的龍頭,而且也助力其資本運(yùn)作。2022年,樂普生物、心泰醫(yī)療等子公司在港交所上市。兩家企業(yè)主營(yíng)藥品和器械的創(chuàng)新產(chǎn)品,分拆上市后,超13億元的募集資金將用于研發(fā)。
百濟(jì)神州(688235.SH):出海創(chuàng)新藥銷售額創(chuàng)新高
2022年前三季度,公司營(yíng)業(yè)收入為68.69億元,同比上漲10.31%,主要受益于自主研發(fā)藥品百悅澤、百澤安等銷售額增長(zhǎng)。
作為國(guó)內(nèi)鮮有的出海創(chuàng)新藥,百悅澤在報(bào)告期內(nèi)收入10.65億元,其中美國(guó)銷售額4.26億元,超過2021年同期的2.18億元。西南證券在研報(bào)中引用臨床數(shù)據(jù),指出該藥品在與億珂(伊布替尼)“頭對(duì)頭”的評(píng)估中,總緩解率優(yōu)于同類。
而百澤安得益于納入醫(yī)保,2022年銷售實(shí)現(xiàn)快速放量,目前共在國(guó)內(nèi)獲批9個(gè)適應(yīng)癥,其中5個(gè)進(jìn)入醫(yī)保目錄。而且,該藥在全球30個(gè)國(guó)家和地區(qū)開展臨床實(shí)驗(yàn)。
研發(fā)實(shí)力得到認(rèn)可,也推動(dòng)公司向外授權(quán)合作。 2022 年第三季度,公司合作收入為 2.66 億元,主要來自諾華制藥就相關(guān)藥品合作的付款。
萬(wàn)泰生物(603392.SH):業(yè)績(jī)維持高增速,新款疫苗獲批
2022年前三季度,公司營(yíng)業(yè)收入為86.5億元,同比上漲140.56%。業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的原因,為主要產(chǎn)品二價(jià)宮頸癌疫苗產(chǎn)銷兩旺。
根據(jù)中檢院數(shù)據(jù),報(bào)告期內(nèi)公司二價(jià)宮頸癌疫苗累計(jì)實(shí)現(xiàn)形成批簽發(fā)229批次,超過2021全年的163批次。不止如此,公司覬覦一塊更大的蛋糕,即九價(jià)宮頸癌疫苗。
截至2022年上半年,公司的九價(jià)宮頸癌疫苗處于三期臨床試驗(yàn)和產(chǎn)業(yè)化的放大階段。同類產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)由默沙東主導(dǎo),智飛生物享有國(guó)內(nèi)銷售權(quán)益。2022年前三季度,智飛生物代理的九價(jià)宮頸癌疫苗獲批簽發(fā)1228萬(wàn)支。
除了宮頸癌疫苗,2022年底公司獲批鼻噴新冠疫苗。該產(chǎn)品由公司與廈門大學(xué)、香港大學(xué)合作研發(fā)。截至2022年11月,我國(guó)新冠疫苗覆蓋13.46億人,加強(qiáng)接種8.11億人。因此,該產(chǎn)品的空間或放在未接種加強(qiáng)針人群。
聯(lián)影醫(yī)療(688271.SH):國(guó)產(chǎn)替代加速,影像龍頭走出國(guó)門
2022年前三季度,公司的營(yíng)業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為58.6億元、8.99億元,各自同比上漲25.55%、16.62%。
公司已累計(jì)推出80多款產(chǎn)品,產(chǎn)品矩陣豐富。2022年,國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械的影像市場(chǎng)規(guī)模585億元,但70%的市場(chǎng)份額被進(jìn)口品牌GPS占據(jù)。因此,作為國(guó)產(chǎn)龍頭,國(guó)產(chǎn)替代一直是主旋律。
招股書顯示,受益于“千縣工程”即影像器械在基層普及,公司核心產(chǎn)品的裝機(jī)數(shù)自2020年起加速放量。上市成功后,公司繼續(xù)加大研發(fā)。2022年前三季度,公司研發(fā)費(fèi)用為8.68億元,同比增長(zhǎng)18.26%,產(chǎn)品線全方位對(duì)標(biāo)進(jìn)口。
同時(shí),公司的產(chǎn)品還在國(guó)外銷售。2022年前三季度,公司海外收入占比為12.6%,較2021年同期的6.3%有明顯提升。
藥明康德(603259.SH):客戶覆蓋全球,非新冠業(yè)務(wù)保持持續(xù)增長(zhǎng)
2022年前三季度,公司的營(yíng)業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為283.9億元、73.8億元,各自同比上漲71.87%、107.12%。
為全球生物醫(yī)藥行業(yè)提供一體化、端到端的新藥研發(fā)和生產(chǎn)服務(wù),在亞洲、歐洲、北美等地均設(shè)有運(yùn)營(yíng)基地。報(bào)告期內(nèi),公司賦能平臺(tái)正承載著來自全球30多個(gè)國(guó)家的5900多家合作伙伴的研發(fā)創(chuàng)新項(xiàng)目。
根據(jù)業(yè)務(wù)板塊分類,公司五大業(yè)務(wù)共同發(fā)力。而伴隨新冠疫情擾動(dòng)的消退,可驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展的非新冠業(yè)務(wù)成為市場(chǎng)的聚焦點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi),公司化學(xué)業(yè)務(wù)收入超208億元,剔除新冠商業(yè)化生產(chǎn)項(xiàng)目后,同比增長(zhǎng)38%。
未來,公司將持續(xù)不斷的能力和規(guī)模建設(shè),利用自身獨(dú)特的CRDMO和CTDMO業(yè)務(wù)模式持續(xù)賦能全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè),不斷研發(fā)創(chuàng)新藥以滿足病患的需求。
以嶺藥業(yè)(002603.SZ):連花清瘟出海帶動(dòng)海外收入增長(zhǎng)
2022年前三季度,公司的營(yíng)業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為79.5億元、14.1億元,后者同比上漲15.58%。
收入端看,公司連花系列繼續(xù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。西南證券在研報(bào)中預(yù)計(jì),報(bào)告期內(nèi)連花清瘟膠囊收入11-12億元,同比增長(zhǎng)25%到30%;連花清咳受益于醫(yī)保談判,收入同比增長(zhǎng)50%到60%。
值得關(guān)注的是,連花清瘟膠囊已在亞洲、南美洲、非洲等國(guó)家和地區(qū)獲批上市。2022年上半年,公司海外收入3.3億元,同比增長(zhǎng)70.14%。
同時(shí),凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)在于成本管理的提升,但公司依舊加大研發(fā)投入。2022年前三季度,公司研發(fā)費(fèi)用5.5億元,同比增長(zhǎng)2.18%。目前,公司有多款創(chuàng)新中藥在研發(fā),包括柴芩通淋片、養(yǎng)正消積膠囊、芪黃明目膠囊等。
步長(zhǎng)制藥(603858.SH):宣肺敗毒顆粒發(fā)揮抗疫作用
2022年前三季度,公司的營(yíng)業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為113.05億元、12.67億元。除了已有大單品外,宣肺敗毒顆粒被廣泛關(guān)注。
資料顯示,宣肺敗毒顆粒在2021年3月獲批上市。該藥物由中國(guó)工程院院士張伯禮與北京中醫(yī)醫(yī)院劉清泉教授在2020年武漢抗疫期間邊治療、邊總結(jié)而成,是“中醫(yī)藥+科技”的成果轉(zhuǎn)化。
2022年3月,《新型冠狀病毒肺炎診療方案(試行第九版)》出爐。方案的中醫(yī)治療里,宣肺敗毒顆粒被列為臨床治療期(確診病例)普通型推薦用藥。同年4月,世衛(wèi)組織發(fā)布《世界衛(wèi)生組織中醫(yī)藥救治新冠肺炎專家評(píng)估會(huì)報(bào)告》,報(bào)告對(duì)中醫(yī)救治新冠肺炎的安全性、有效性被肯定。此后,該藥物積極走向世界。同年5月,烏茲別克斯坦共和國(guó)衛(wèi)生部核準(zhǔn)簽發(fā)該藥物的注冊(cè)批準(zhǔn)文件。
2022年形勢(shì)不斷變化,公司積極參與并貢獻(xiàn)力量,馳援各地防疫。2021年底,公司將將首批共1000包宣肺敗毒顆粒順利捐贈(zèng)給西安市胸科醫(yī)院;2022年4月,公司向上海市第六人民醫(yī)院捐贈(zèng)“宣肺敗毒顆!13000盒,助力上海疫情防控。(思維財(cái)經(jīng)出品)■
來源:投資者網(wǎng)
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