本文為企業(yè)價值系列之三【營運能力】篇，共選取25家醫(yī)療研發(fā)外包企業(yè)作為研究樣本。

企業(yè)營運能力是指企業(yè)基于外部市場環(huán)境的約束，通過內部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對財務目標實現(xiàn)所產(chǎn)生作用的大小。通過對反映企業(yè)資產(chǎn)營運效率與效益的指標進行計算與分析，為企業(yè)提高經(jīng)濟效益指明方向。

評價指標有總資產(chǎn)周轉率、流動資產(chǎn)周轉率、存貨周轉率以及應收賬款周轉率，并以近五年經(jīng)營數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態(tài)分析，不構成投資建議。

從近五年總資產(chǎn)周轉率來看，普蕊斯、諾思格、泓博醫(yī)藥、畢得醫(yī)藥、陽光諾和等5家企業(yè)在0．8次以上，其中普蕊斯平均總資產(chǎn)周轉率1．41次。普蕊斯將繼續(xù)專注于藥物發(fā)現(xiàn)、藥學研究、藥理藥效、臨床研究和生物分析服務領域，完善試驗服務內容，更新服務技術，拓展新的服務種類，同時，重視對各種疾病領域研究項目的研究與總結，完善化學藥、生物藥、中藥和醫(yī)療器械的開發(fā)體系。

從近五年流動資產(chǎn)周轉率來看，誠達藥業(yè)、睿智醫(yī)藥、泓博醫(yī)藥、普蕊斯等4家企業(yè)在1．5次以上，其中誠達藥業(yè)平均流動資產(chǎn)周轉率1．97次。2022年誠達藥業(yè)將按計劃完成募投項目研發(fā)中心實驗室、中試車間的土建及設備安裝，并投入使用；完成新增CDMO新藥中間體、原料藥生產(chǎn)車間的廠房建設。

從近五年存貨周轉率來看，泰格醫(yī)藥、陽光諾和、美迪西、睿智醫(yī)藥、百誠醫(yī)藥、康龍化成等6家企業(yè)在15次以上，其中泰格醫(yī)藥平均存貨周轉率6752．54次。泰格醫(yī)藥將加強在前沿藥物靶點和RNA療法、基因及細胞治療等治療領域的專業(yè)知識；通過內生擴展及戰(zhàn)略并購，探索新的服務和技術領域；未來還將結合大數(shù)據(jù)、數(shù)字化，繼續(xù)開發(fā)遠程化和智能化臨床試驗服務新模式。

從近五年應收賬款周轉率來看，昭衍新藥、藥石科技、諾思格、和元生物、皓元醫(yī)藥等5家企業(yè)在9次以上，其中昭衍新藥平均應收賬款周轉率12．32次。昭衍新藥將進一步增加非臨床業(yè)務收入、保持收入穩(wěn)定增長，進一步擴大創(chuàng)新業(yè)務的增長幅度。蘇州昭衍計劃 2022 年完成 II 期 2 萬平米的設施建設，并啟動內部裝修，預計 2022 年下半年正式投入使用。

醫(yī)療研發(fā)外包企業(yè)營運能力

注：營運能力榜單中，各項指標按照10／25的比例換算得出，綜合指數(shù)為各項指標的平均值。如某個指標有數(shù)值，但沒有指數(shù)（即表格為空格），則該指標權重會下降。

       原文標題 : 藥明康德、泰格醫(yī)藥、康龍化成……誰是營運能力最強的醫(yī)療研發(fā)外包企業(yè)？