伴隨著美學(xué)經(jīng)濟(jì)的爆發(fā)，近年來，醫(yī)美行業(yè)呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展之勢(shì)。就拿牙齒正畸這一細(xì)分賽道來講，已經(jīng)悄悄地孵化出了一個(gè)千億級(jí)的生意場(chǎng)，也催生了一些玩家對(duì)資本市場(chǎng)的欲望。

6月16日，時(shí)代天使成功在港交所掛牌，成為了國內(nèi)名副其實(shí)的“正畸第一股”。

上市首日延續(xù)了前一日的暗盤漲勢(shì)，高開130％后持續(xù)拉升，截止目前漲幅已高達(dá)249％，報(bào)422港元，市值超過700億港元。用“火爆”來形容投資者的熱情一點(diǎn)也不為過。

事實(shí)上，這也側(cè)面反映了，牙齒正畸賽道未來的投資潛力，隱形矯治器也被賦予了更多的想象力。只是，在目前的國內(nèi)市場(chǎng)上，傳統(tǒng)的牙齒矯治器依然享有不低的市占率。筆者周邊一些正在進(jìn)行牙齒正畸的熟人，大部分選擇的是傳統(tǒng)自鎖的矯治器，隱形矯治器的使用率相對(duì)較低。何況，在牙齒矯治器的選擇上，除了金屬材質(zhì)，還有陶瓷類的托槽，且在價(jià)格上也占有一定優(yōu)勢(shì)，這也意味著大眾的選擇范圍比較廣泛。

即便是在隱形矯治器的選擇上，還有國外的隱適美等品牌來形成市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。不過，可以肯定的是，在未來顏值經(jīng)濟(jì)當(dāng)?shù)赖谋尘跋�，“隱形”二字魅力的繼續(xù)變大是不逆轉(zhuǎn)的。那么，就著這一思考邏輯，在變美的賽道上，時(shí)代天使究竟具備多大的市場(chǎng)想象力？

黃金跑道，先下一城

由于大眾生活水平的提高，食用的食物也過于精細(xì)，事實(shí)上，這并不利于口腔的發(fā)育。從以往暑期學(xué)生就診的情況來看，牙齒不齊以及牙頜發(fā)育異常的發(fā)病率均較以往有所升高，這和現(xiàn)在越來越精細(xì)的飲食結(jié)構(gòu)、遺傳因素以及環(huán)境因素均有關(guān)。

最新權(quán)威統(tǒng)計(jì)顯示，國人錯(cuò)頜畸形發(fā)生率超過50％，如果以專業(yè)上最精確的牙齒咬合標(biāo)準(zhǔn)來衡量的話，牙頜畸形的發(fā)生率甚至高達(dá)91．20％。

據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告顯示，2019年，中國的錯(cuò)頜畸形病例約為1037百萬例，遠(yuǎn)高于美國的約244百萬例。然而，2019年在中國治療的2．9百萬例錯(cuò)頜畸形病例中，僅有10．5％的患者采用隱形矯治器治療，而在美國治療的4．5百萬例錯(cuò)頜畸形病例中，33．1％的患者采用隱形矯治器治療。

如此顯著的對(duì)比，一定程度反映出了中國隱形正畸市場(chǎng)滲透率極低。招股書數(shù)據(jù)顯示，就零售銷售收入而言，全球隱形矯治市場(chǎng)由2015年的40億美元增至2019年的131億美元，復(fù)合年增長率為35％，并有望于2030年達(dá)到509億美元。而國內(nèi)牙科正畸市場(chǎng)有望于2030年達(dá)到296億美元，其中，隱形正畸市場(chǎng)有望在2030年達(dá)到119億美元。這意味著，數(shù)字化正畸市場(chǎng)存在巨大潛力。

正是因?yàn)殡[形矯治器的美觀度更好，更多消費(fèi)者愿意接受隱形矯治器，而時(shí)代天使為用戶帶來舒適、美觀的正畸體驗(yàn)同時(shí)，也在這條潛力巨大的黃金賽道上跑出了一條屬于自己的路徑。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年前三季度，時(shí)代天使分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4．89億元、6．46億元及6．01億元；過去三年凈利潤持續(xù)攀升，分別為5820萬元、6770萬元及1．56億元。

據(jù)招股書顯示，2018—2019年期間，時(shí)代天使毛利分別為3．12億元、4．17億元；2020年前9個(gè)月毛利超過4億元。有了市場(chǎng)前景和自身業(yè)績的加持，時(shí)代天使似乎已經(jīng)具備了沖刺資本市場(chǎng)的底氣。