1月14日,沖刺主板的林華醫(yī)療,被發(fā)審委被暫緩表決。

2021年半個月,發(fā)審委共審核了9家公司的IPO申請,除1家被暫緩表決外,其余8家獲通過,過會率88．89%。不幸成為2021年被發(fā)審委暫緩表決的第一家公司,林華醫(yī)療首次沖擊A股資本市場鎩羽受阻。

外界猜測,被發(fā)審委暫緩表決,很可能因為林華醫(yī)療對一些關(guān)鍵信息的披露存在瑕疵。

商業(yè)賄賂案底

蘇州林華醫(yī)療器械,是從事臨床血管給藥工具研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè),主要產(chǎn)品為留置針。于2016年4月在新三板掛牌,2019年12月申請在上交所主板上市。本次計劃發(fā)行不超過4004萬股A股股票,擬募集資金約6億元,將用于留置針自動化生產(chǎn)技改項目、營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目等。

招股書顯示,林華醫(yī)療業(yè)績表現(xiàn)較為穩(wěn)健,但營收主要依賴留置針類產(chǎn)品。2017年-2019年,公司留置針類營業(yè)收入分別為5．18億元、5．80億元及6．77億元,占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為85．85%、84．48%和85．48%;占主營業(yè)務(wù)毛利比例分別為 94．50%、93．88%和 92．76%。

林華醫(yī)療在招股書中稱,公司2018年市場占有率約為12．32%至16．42%,在留置針細分領(lǐng)域有一定的市場地位。但醫(yī)用耗材行業(yè)競爭激烈,公司主要競爭對手包括美國BD公司、德國貝朗醫(yī)療集團等國際巨頭。如果未來競爭對手推出較公司產(chǎn)品更具臨床使用優(yōu)勢或價格優(yōu)勢的同類甚至是升級換代產(chǎn)品,就會對公司現(xiàn)有產(chǎn)品的經(jīng)營造成巨大壓力。

林華醫(yī)療在招股書中多次提及研發(fā)創(chuàng)新保持競爭優(yōu)勢的重要性。但公司近幾年研發(fā)費用長期低于行業(yè)平均值。2017年-2019年,公司研發(fā)費用分別為1444．99萬元、1834．65萬元和2014．25萬元,占營業(yè)收入的比例分別為2．39%、2．67%和2．54%,同期行業(yè)平均值均在3%以上。

與研發(fā)不同的是,2017 年-2019年,公司銷售費用分別為1．76億元、2．03億元、2．42億元,占營業(yè)收入的比重分別達到29．25%、29．56%和30．53%,遠高于同行業(yè)可比公司的平均水平。

林華醫(yī)療的產(chǎn)品主要通過經(jīng)銷方式進行銷售 ,2017年-2019年,公司經(jīng)銷收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別達到90．61%、89．50%及91．80%,同樣高于同行業(yè)可比公司。

過去幾年,林華醫(yī)療的經(jīng)銷商曾多次卷入商業(yè)賄賂案。

2019年12月26日,據(jù)中國裁判網(wǎng)公布的關(guān)于“道布代受賄罪一審刑事判決書”顯示,道布代為原巴州人民醫(yī)院裝備科副主任�！�2009年至2016年,道布代利用職務(wù)便利為江蘇盛韌源醫(yī)療器械有限公司經(jīng)銷商李某在辦理醫(yī)用耗材出入庫手續(xù)及繼續(xù)取得林華留置針在巴州醫(yī)院授權(quán)代理等方面提供幫助,先后收受李某所送現(xiàn)金29萬元�！�

這不是華林醫(yī)療供應(yīng)商第一次深陷商業(yè)賄賂“丑聞旋渦”。

2016年6月21日中國裁判文書網(wǎng)發(fā)布(2015)桂刑初字第00037號關(guān)于“扶某某受賄罪一審刑事判決書”。

根據(jù)披露的裁判書顯示,“桂東縣人民醫(yī)院2012年11月記賬憑證,證實被告人扶某某收受黃某某回扣款后,從黃某某處采購2000支林華牌留置針,并幫助黃某某在醫(yī)院辦理了入庫手續(xù)的事實。

黃某某稱,2011年11月,其為了銷售2000支林華牌留置針至桂東縣人民醫(yī)院,有一次其在郴州市申湘4S店找到扶某某送給他人民幣10000元。事后扶某某在黃某某處采購了2000支林華牌留置針,并幫忙辦理了耗材入庫手續(xù)。

商業(yè)賄賂或許是林華醫(yī)療銷售費用高企的重要因素之一。而中國裁判網(wǎng)在2016年6月披露的經(jīng)銷商商業(yè)賄賂相關(guān)行為,并未出現(xiàn)在林華醫(yī)療招股說明書中。

隱藏的供應(yīng)商關(guān)聯(lián)關(guān)系

林華醫(yī)療在報告期內(nèi)前五大供應(yīng)商為其提供近40%的原料采購供給。常熟市搏益醫(yī)療器械有限公司(下稱“搏益醫(yī)療”)則是林華醫(yī)療最為重要的供應(yīng)商之一,為其提供引流袋相關(guān)產(chǎn)品。

在2016年至2019年期間,搏益醫(yī)療常年盤踞于林華醫(yī)療第二大供應(yīng)商之位,除2016年其以680．82萬元的采購額位居供應(yīng)商第三席之外,其余兩年不僅皆以787．86萬元和941．02萬元的采購金額位列林華醫(yī)療第二大供應(yīng)商,還呈現(xiàn)逐年遞增之勢。

然而,這家對林華醫(yī)療而言舉足輕重的供應(yīng)商,卻疑似與其自身存在諸多關(guān)聯(lián)關(guān)系。

搏益醫(yī)療成立于2012年9月,注冊資本為100萬元,由自然人馬興元和馬平生出資設(shè)立,其中馬興元為法定代表人,持有85%的股份。這家企業(yè)剛剛一設(shè)立,便迅速成為了林華醫(yī)療的主要供應(yīng)商。

在2013年,搏益醫(yī)療便以416．15萬的采購金額位列林華醫(yī)療第二大供應(yīng)商之列。

據(jù)企查查工商信息顯示,搏益醫(yī)療工商注冊資料中留下的聯(lián)系電話為0512-52473522,而同樣在工商資料中采用過這一聯(lián)系電話的還有一家名為常熟市神通塑料制品有限公司的企業(yè)(下稱“神通塑料”),在神通塑料2014年向工商系統(tǒng)申報年檢時,其申報的聯(lián)系方式則正好為0512-52473522。

神通塑料早在搏益醫(yī)療成立之時的五年前便注冊設(shè)立,除了上述聯(lián)系電話外,在神通塑料2013年向工商部門提供的年檢報告中還采用了另一個聯(lián)系電話0512-52479291,而這一個聯(lián)系電話也正好作為搏益醫(yī)療的聯(lián)系方式出現(xiàn)在了搏益醫(yī)療2014年向工商部門提供的年檢報告中。

神通塑料實際上在2013年之前原名為常熟市神通醫(yī)療器械有限公司(下稱“神通醫(yī)療”),其業(yè)務(wù)與搏益醫(yī)療一樣,皆是主營引流袋業(yè)務(wù)。

在搏益醫(yī)療成立之后,神通醫(yī)療更名為神通塑料。但從上述信息細節(jié)顯示,二者之間緊密的關(guān)系不言而喻,疑似受同一控制人下的掛有“兩張皮”的“同一家”企業(yè)。

工商資料顯示,神通塑料成立于2007年11月21日,由自然人俞云龍和俞國權(quán)各占50%出資比例而設(shè)立。

據(jù)林華醫(yī)療此次IPO招股書(申報稿)披露,俞云龍系林華醫(yī)療實際控制人吳林元妻兄的兒子,而俞國權(quán)為俞云龍之父,俞國權(quán)既為吳林元配偶俞國華之兄。

在林華醫(yī)療的歷史沿革中,俞云龍與俞國權(quán)父子還曾作為直接持股人多次出現(xiàn)在林華醫(yī)療的股東名單中。

在2012年、2014年林華醫(yī)療的幾次關(guān)鍵資本運作中,俞氏父子皆扮演了重要角色。

2012年12月,也就是搏益醫(yī)療成立前后,林華醫(yī)療實控人吳林元曾以家族持股安排為由,將自己所持的部分林華醫(yī)療的股份轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)人士,其中俞國權(quán)與俞云龍便在受讓名單之中,其中俞國權(quán)以182．5萬元的價格獲得了林華醫(yī)療斯時2．5%的股權(quán),而俞云龍以91．25萬元的價格也受讓林華醫(yī)療1．25%的股權(quán)。

2014年6月,俞云龍與俞國權(quán)父子又將上述股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)回于吳林元。

在林華醫(yī)療此次IPO申報稿中,其也把神通塑料界定為了關(guān)聯(lián)企業(yè)。

作為林華醫(yī)療的最重要的供應(yīng)商,搏益醫(yī)療是否與林華醫(yī)療存在關(guān)聯(lián)關(guān)系而涉嫌隱瞞?耐人尋味。