近期，港交所披露了京東健康招股說明書，信息量很大，不僅披露了京東健康超百億業(yè)績規(guī)模，也詳細描述了其正在打造的綜合在線醫(yī)療健康服務生態(tài)圈和未來發(fā)展方向。不禁讓我們想到規(guī)模超千億美元的美國醫(yī)藥健康行業(yè)巨頭，京東健康這樣的國內互聯(lián)網龍頭與其差距還有多大？中美醫(yī)藥健康企業(yè)發(fā)展策略有何異同？本文將主要從兩者發(fā)展路徑和方向的角度，去探討國內互聯(lián)網巨頭在醫(yī)藥健康領域的布局策略與美國零售藥店巨頭的異同。

美國TOP2醫(yī)藥零售龍頭走了兩種不同的發(fā)展路徑

美國前兩大連鎖藥店巨頭CVS Health（以下簡稱CVS）和沃博聯(lián)（Walgreens Boots Alliance）的發(fā)展路徑截然不同。CVS是垂直產業(yè)鏈發(fā)展的優(yōu)秀代表。而沃博聯(lián)則依靠自身在醫(yī)藥零售行業(yè)絕對龍頭的資源優(yōu)勢，選擇了通過國際化擴大市場規(guī)模的橫向擴展戰(zhàn)略。這樣可以將其已有的自有品牌商品組合資源、供應鏈資源、運營能力等，復制到國際市場，并互相協(xié)同整合，降低集團整體成本，實現(xiàn)效益最大化。

沃博聯(lián)的主營業(yè)務相對聚焦在醫(yī)藥流通，包括零售和批發(fā)業(yè)務。截至2019財年，其近1．4萬家門店分別分布在11個國家，其中美國有9200家左右。其美國零售業(yè)務的收入占到總收入的四分之三，國際業(yè)務占比不到一成。批發(fā)收入占比接近17％。

國內互聯(lián)網巨頭，包括阿里健康、京東健康，其與生俱來的互聯(lián)網基因決定了，其最大的資源和優(yōu)勢，是在線上巨大流量資源，以及互聯(lián)網、大數(shù)據、云計算、人工智能等方面的高新技術能力。而在線下門店渠道和醫(yī)藥零售供應鏈方面還相對欠缺。這決定了他們不可能走沃博聯(lián)這樣老牌醫(yī)藥零售巨頭這樣橫向擴張的發(fā)展道路。

果不其然，阿里健康、京東健康不約而同地選擇按CVS這樣垂直產業(yè)鏈發(fā)展，切入醫(yī)療和醫(yī)藥行業(yè)。因此，這里我們重點分析CVS垂直產業(yè)鏈戰(zhàn)略發(fā)展的路徑。

CVS垂直產業(yè)鏈發(fā)展策略

CVS發(fā)展策略的靈魂在于創(chuàng)新。過去十幾年通過并購產業(yè)鏈上下游的優(yōu)秀企業(yè)，迅速介入產業(yè)鏈上下游醫(yī)療和支付領域，并持續(xù)創(chuàng)新開發(fā)全生命周期醫(yī)療和健康服務項目，致力于打造完整的產業(yè)鏈生態(tài)閉環(huán)。閉環(huán)內各業(yè)務板塊高效協(xié)同，共享客流、數(shù)據等資源，有效提升CVS盈利水平的同時，也增強了顧客消費體驗和品牌忠誠度。

2005年之前，CVS的主要戰(zhàn)略動作是在傳統(tǒng)零售藥店領域跑馬圈地，并購對象是各中小藥店，依靠自開和并購雙輪驅動，大力拓展門店規(guī)模。門店數(shù)量從1994年的1000家左右，迅速增長至2005年的5500家左右，反超沃博聯(lián)，一躍成為美國門店數(shù)量最多的連鎖藥店。

藥店規(guī)模成為全美第一之后，CVS在2005年之后，開始大力突破性地轉而開始垂直產業(yè)鏈發(fā)展。里程碑便是2006年收購MinuteClinic（便民診所），一腳跨進上游醫(yī)療服務行業(yè)。此后的十幾年，更是馬不停蹄地通過并購手段，分別收購了PBM龍頭企業(yè)Caremark（雖然1994年成立Pharmacare已進入PBM領域）、UAM聯(lián)邦醫(yī)療保險處方藥服務部門、特種輸液服務Coram、長期護理藥房Omnicare、零售連鎖Target的1600多家藥房和診所，直至2018年收購了大型保險公司Aetna。至此，CVS的垂直產業(yè)鏈布局算是大致完成，通過并購產業(yè)鏈上下游優(yōu)秀公司甚至龍頭企業(yè)，成功跨入上游醫(yī)療服務、下游支付服務（PBM、保險服務）細分行業(yè)。

CVS通過并購布局產業(yè)鏈上下游業(yè)務，來源：財務報告，公司官網，公開資料

2019財年CVS營收規(guī)模達到2568億美元，其中，藥房零售業(yè)務的收入占比僅三成，而近50％的收入來源于PBM等服務業(yè)務，其余23％的收入來源于保險業(yè)務。

CVS的服務組合非常豐富，囊括醫(yī)療服務、醫(yī)藥和健康管理、PBM服務、保險支付服務等方方面面，可以說，已經初步做到了面向各種人群的全生命周期健康管理。

CVS全生命周期服務組合，來源：財務報告、公司官網

值得注意的是，CVS的服務業(yè)態(tài)大部分布局在線下，得益于其零售藥店連鎖起家，在全美擁有近1萬家門店網絡，覆蓋全美各地。根據其年報數(shù)據，70％的美國人生活范圍5公里內至少有一家CVS藥店。尤其是對社區(qū)門店的布局，為CVS各種社區(qū)服務、家庭上門服務、便民診所等，提供了線下“場”地，也通過有效協(xié)同各業(yè)態(tài)，降低了費用成本，提升了盈利能力。

這里我們想重點介紹一下CVS的創(chuàng)新業(yè)態(tài)：HealthHUB健康中心。這是CVS如何高效整合、協(xié)同開展它并購來的覆蓋醫(yī)療、醫(yī)藥、支付等產業(yè)鏈一站式服務和商品銷售的優(yōu)秀例子。

HealthHUB是CVS從2019年開始試點的創(chuàng)新業(yè)態(tài)。這個業(yè)態(tài)的本質，是打包CVS目前擁有的各項業(yè)態(tài)和服務能力，建立一個集便民醫(yī)療、慢病管理、健康管理、傳統(tǒng)藥店商品銷售和服務等為一體的多元化商品和服務實體門店。有點類似于零售行業(yè)的購物中心。通過各業(yè)務互相協(xié)同賦能，共享CVS的實體門店資源，尤其是社區(qū)店，為顧客提供優(yōu)化的一站式服務，并大幅降低CVS的運營費用。

HealthHUB主要業(yè)務內容，來源：財務報告

目前HealthHUB的業(yè)務初步是以下這些內容：

1． 便民診所MinuteClinic醫(yī)療服務，包括各種檢驗檢查服務、慢病管理服務（更多慢病病人身體指標的檢測）、還有診所小手術等。

2． 健康服務，門店配有執(zhí)業(yè)藥師，為顧客提供營養(yǎng)咨詢、其他健康和養(yǎng)身的服務，以及相關商品的推薦，使顧客可以在家自己進行健康保養(yǎng)。他們也可以報名參加門店開展的線上膳食養(yǎng)生項目。

3． 門店商品組合，比一般門店增加了數(shù)千種健康和養(yǎng)生相關的商品，以及相關的器械商品。

4． 利用CVS對接醫(yī)療機構的豐富數(shù)據資源，為顧客提供專屬的處方服務和相應的健康服務。

2019財年，CVS在美國個別區(qū)域將50家傳統(tǒng)門店轉變?yōu)镠ealthHUB店進行試點，預計到2020年，HealthHUB門店數(shù)量將達到600－650家，2021年計劃增加到1500家。

通過不間斷的試點，CVS正在摸索什么樣的醫(yī)療、藥事、健康服務和商品是最受需求端歡迎的，未來隨時進行優(yōu)化調整。一旦模式成熟，就能迅速把這種多元化健康服務業(yè)態(tài)推廣至其他門店，實現(xiàn)傳統(tǒng)藥店門店的創(chuàng)新優(yōu)化升級。同時可以把各業(yè)態(tài)的創(chuàng)新服務和商品，迅速在全美范圍鋪開。

京東健康跨界搶灘醫(yī)藥行業(yè)，按CVS模式發(fā)展

阿里健康和京東健康都是從電商業(yè)務起家，背靠國內兩大互聯(lián)網集團阿里和騰訊，因此兩者在醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和路徑也是極其類似。這里我們重點介紹京東健康如何按照CVS模式進行垂直產業(yè)鏈布局，爭奪醫(yī)藥行業(yè)蛋糕。

根據京東健康近期公布的招股說明書描述，京東健康的使命是：成為國民首席健康管家。致力于建設一個完整、全面的“互聯(lián)網＋醫(yī)療健康”產業(yè)生態(tài)，為用戶提供全面完整的健康與醫(yī)療服務，以滿足用戶健康產品及服務領域各個方面的需求。搭建一個以醫(yī)藥及健康產品供應為核心，醫(yī)療服務為抓手，數(shù)字驅動的用戶全生命周期全場景的健康管理平臺。

這清晰描述了京東健康的戰(zhàn)略發(fā)展意圖，不是僅僅止步于目前108億元營收規(guī)模的醫(yī)藥商品零售，而是將積極向上游醫(yī)療健康領域拓展，像CVS那樣，打造醫(yī)療＋醫(yī)藥增值服務生態(tài)圈，包括醫(yī)療服務、慢病特病管理服務、健康服務等一站式全生命周期的健康管理組合。以后甚至會像CVS一樣，跨界至下游支付領域，打造PBM、商業(yè)保險等一系列支付服務業(yè)務。

來看看京東健康目前在醫(yī)療健康服務領域打造的增值服務產品內容。與CVS對比發(fā)現(xiàn)，京東健康正在逐步探索、建立、豐滿各細分服務領域的增值服務項目。雖然目前項目內容遠不及CVS那么豐富，服務方面的營收相比醫(yī)藥零售商品營收還算零頭，但是，藍圖已經構建，路在腳下。

CVS與京東健康服務業(yè)務布局，來源：招股說明書、公司官網、財務報告

值得注意的是，CVS各服務業(yè)態(tài)基本都是在線下開展實現(xiàn)，而京東健康的服務業(yè)態(tài)主要是在線上，依托京東健康App和京東互聯(lián)網醫(yī)院平臺逐步開展。這也是與兩者分別是線下傳統(tǒng)零售藥店巨頭和線上互聯(lián)網巨頭的基因一一對應。

京東互聯(lián)網醫(yī)院平臺提供多種醫(yī)療服務，來源：官網

除了全方位布局醫(yī)療醫(yī)藥和健康服務之外，京東健康還想做CVS在線上做不到的，即利用自身作為互聯(lián)網巨頭的流量和技術核心競爭力，致力于產業(yè)鏈數(shù)字化改造，賦能B端全產業(yè)鏈參與者。

對于醫(yī)療機構和醫(yī)生，京東健康可以利用平臺7250萬年活躍用戶的流量資源，通過構建分級診療的全科和�？漆t(yī)生服務體系，將輕度和慢性病、復診和健康管理線上化，而將重疾和重大醫(yī)療類患者需求引流至線下醫(yī)療機構，優(yōu)化醫(yī)療資源配置。同時，為醫(yī)生打造多點執(zhí)業(yè)的平臺，讓他們可以在線上面向更多患者，利用碎片時間，隨時隨地服務于更多患者，打造個人品牌，同時也增加接觸各種疑難雜癥機會，提升個人專業(yè)能力。

同時，利用人工智能、云計算、大數(shù)據等數(shù)字化技術，京東健康正在開發(fā)如智能輔助問診、智能輔助處方審核和智能健康管理儀器等應用，并將其與云技術基礎設施結合，為醫(yī)療機構提供涵蓋各方面服務的綜合數(shù)字化解決方案。并幫助醫(yī)療體系搭建數(shù)字操作系統(tǒng)，改善運營流程。

此外，利用大數(shù)據能力，京東健康可以為藥企和健康產品供應商提供反向定制，支持其產品研發(fā)。也可以為地方政府提供“健康城市”解決方案，涵蓋基層醫(yī)療、居民健康檔案、醫(yī)保支付等業(yè)務。

而相應地，通過與產業(yè)鏈各方合作，京東健康也能夠得到對方政策扶持、醫(yī)生和患者資源、處方資源、供應鏈商品資源和價格讓利，有助于其全產業(yè)鏈生態(tài)平臺的搭建。從而提升對于C端的商品和服務體驗，形成良性循環(huán)。

而京東健康作為線上互聯(lián)網巨頭，與線下零售藥店龍頭企業(yè)的關系，尚不明朗。兩者分別擁有對方無可替代的線上和線下的資源優(yōu)勢。未來更側重于競爭，或是合作，我們拭目以待。