前言：

今年AI仍然是當(dāng)前科技投資的主線。隨著Sora、Gemini1.5Pro等大模型的發(fā)布，多模態(tài)能力顯著增強(qiáng)，應(yīng)用場景進(jìn)一步拓寬，這將帶動算力基礎(chǔ)設(shè)施投資。

作者 | 方文三

圖片來源 |  網(wǎng) 絡(luò) 

Sora的三大亮點(diǎn)與技術(shù)突破

①60秒長視頻，保持視頻主體與背景的高度流暢性和穩(wěn)定性；

②在一個(gè)視頻內(nèi)實(shí)現(xiàn)多角度鏡頭，分鏡切換符合邏輯且流暢；

③具備理解真實(shí)世界的能力，對光影反射、運(yùn)動方式、鏡頭移動等細(xì)節(jié)處理得十分優(yōu)秀，極大提升了真實(shí)感。

這個(gè)文生視頻模型在語言理解、多鏡頭生成一致性、畫質(zhì)清晰度、復(fù)雜場景創(chuàng)建以及對物理世界的模擬方面，均實(shí)現(xiàn)了全新代際的提升。

技術(shù)層面，Sora采用了[擴(kuò)散+Transformer]的視頻生成大模型技術(shù)路線，實(shí)現(xiàn)了里程碑式的技術(shù)進(jìn)步。

與以往使用的同為擴(kuò)散模型的U-Net相比，Transformer架構(gòu)的參數(shù)可拓展性強(qiáng)，即參數(shù)量增加，性能加速提升。

同時(shí)，Sora支持任意分辨率、長寬比、時(shí)長的視頻訓(xùn)練數(shù)據(jù)，不會因壓縮導(dǎo)致訓(xùn)練數(shù)據(jù)質(zhì)量下降。

此外，Sora訓(xùn)練了能在時(shí)間和空間上壓縮視頻的自編碼器，從而大幅提升生成視頻時(shí)長。

Sora的發(fā)布預(yù)示著AGI加速到來，成為AGI實(shí)現(xiàn)過程中的重大里程碑事件，而不僅僅只是視頻生成。

近期，微軟預(yù)測了2024年的三個(gè)AI發(fā)展趨勢：小型語言模型（SLM）、多模態(tài)AI、科學(xué)領(lǐng)域的AI。

OpenAI憑借絕對優(yōu)勢在降本增效方面領(lǐng)先，GPT4對多模態(tài)內(nèi)容的簡單分析——生成多模態(tài)內(nèi)容。

Sora的成功證實(shí)，這一步驟是目前技術(shù)產(chǎn)品的最佳解，追本溯源，視頻魔法的基礎(chǔ)仍是GPT4。

Sora使其他文生視頻企業(yè)面臨價(jià)值重估

相較于Pika、Runway等之前的AI文生視頻工具，Sora除了擁有視頻向前擴(kuò)展、視頻拼接等功能；

還可以通過多鏡頭等方式生成相較于其他AI文生視頻工具更加復(fù)雜的視頻；

同時(shí)，在時(shí)長、流暢度以及邏輯性方面表現(xiàn)出了顯著的優(yōu)勢，并且初步具備了理解和模擬真實(shí)物理世界的能力。

Runway此前估值約為15億美元，Pika約為2億美元。除非這兩家公司掌握尚未披露的更先進(jìn)技術(shù)，否則，[我認(rèn)為問題不在于估值下降，而在于誰能繼續(xù)投入，誰能接盤。]

Sora發(fā)布后的股市反應(yīng)中美反差較大

盡管Sora并未在美股市場引發(fā)顯著波動，與OpenAI密切相關(guān)的微軟股價(jià)在美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月16日小幅下跌0.61%，2月20日華盛頓誕辰日后繼續(xù)下跌0.31%。

然而，英偉達(dá)在消息發(fā)布前漲幅較大，市值一度超越亞馬遜，成為美股第三大上市公司，僅次于微軟與蘋果公司。

但在OpenAI消息公布后，英偉達(dá)股價(jià)小幅下跌0.06%，華盛頓誕辰日后，進(jìn)一步下跌4.35%，盤后下跌1.96%。

相較之下，A股市場對Sora的反響較為熱烈。2月19日A股恢復(fù)交易，全天共有270只股票漲停。

其中Sora相關(guān)概念股有24只漲停，與Sora產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的算力、芯片、光模塊、知識產(chǎn)權(quán)等板塊的個(gè)股則有50余只漲停。

2月19日，與文生視頻相關(guān)的二六三、當(dāng)虹科技、蘇州科達(dá)、華揚(yáng)聯(lián)眾、漢王科技、信雅達(dá)開盤后直接漲停，其中漲停封單最大的為信雅達(dá)。

其中較為市場熟知的個(gè)股有算力類的高新發(fā)展、鴻博股份、真視通、工業(yè)富聯(lián)；

光模塊的中際旭創(chuàng)；芯片類的華天科技、文一科技；

涉知識產(chǎn)權(quán)的中文在線、掌閱科技、因賽集團(tuán)等。

2月20日、21日，這些個(gè)股走勢出現(xiàn)分化，但Sora產(chǎn)業(yè)鏈的股票依然繼續(xù)占據(jù)了漲停榜的大部分。

受Sora概念推動，與人工智能相關(guān)的五大主題ETF（云計(jì)算、AI、大數(shù)據(jù)、5G和通信）以及兩大行業(yè)ETF（游戲動漫和影視傳媒）均呈現(xiàn)不同程度的漲幅。

OpenAI與微軟的強(qiáng)關(guān)系與弱關(guān)系

就在Sora攪動視頻行業(yè)之際，微軟股價(jià)也站上了410美元的高位波動，穩(wěn)坐3萬億美元的全球市值第一寶座。

自2022年11月ChatGPT發(fā)布至今，微軟股價(jià)從當(dāng)時(shí)的240美元一路上漲至2024年2月最高420美元，累計(jì)漲幅達(dá)76.54%。

在站上高位后，2024年初以來，微軟股價(jià)還繼續(xù)上漲了超過10%。

微軟股價(jià)的上漲有多種原因，其中與Sora開發(fā)團(tuán)隊(duì)OpenAI公司之間緊密的關(guān)系是重要原因之一。

事實(shí)上，微軟作為OpenAI團(tuán)隊(duì)背后的主要投資者，為Sora產(chǎn)品的開發(fā)提供了資金和資源支持。

自2019年起，微軟共投資三筆，總額達(dá)130億美元，成為OpenAI最大的LP持股人，持股比例為49%。

微軟股價(jià)的上漲以及公司盈利能力的提升，與OpenAI產(chǎn)品的更新及其推動的人工智能生成內(nèi)容生態(tài)的發(fā)展密切相關(guān)。

然而，盡管微軟盈利豐厚，其與Sora及OpenAI分得的利潤關(guān)系較小。

截至2023年，OpenAI的年化收入僅約為16億美元，且未計(jì)入凈利潤。

事實(shí)上，微軟從OpenAI方面獲得的直接利潤有限，但OpenAI為其帶來的市場空間[想象力]卻不容忽視，這直接推動了公司估值的提升。

得益于OpenAI背后的技術(shù)實(shí)力，微軟得以在人工智能領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位。

作為資源置換，微軟獲得了OpenAI大模型的獨(dú)家授權(quán)，從而在OpenAI技術(shù)發(fā)展的過程中直接受益。

盡管OpenAI對微軟的直接現(xiàn)金支持有限，主要表現(xiàn)為估值提升的故事。

微軟的130億美元投資，盡管在表面上看來并非巨大投入，但事實(shí)上，大部分投資是通過算力支持給予OpenAI的。

自微軟投資OpenAI以來，微軟將其云服務(wù)Azure基本免費(fèi)提供給OpenAI使用。

據(jù)微軟數(shù)據(jù)顯示，在微軟投資OpenAI后的兩年半時(shí)間里，OpenAI給微軟的支出總額不足23萬美元。

高盛近期將微軟的目標(biāo)價(jià)從400美元上調(diào)至450美元，主要原因是[Azure增長再加速，其驅(qū)動力來自于生成式AI工作負(fù)載的增長以及云計(jì)算成本優(yōu)化帶來的更大影響]。

結(jié)尾：

從模型架構(gòu)來看，如果以Transformer為基準(zhǔn)，文生視頻領(lǐng)域依舊由龍頭企業(yè)占據(jù)優(yōu)勢；

但如果生成式視頻架構(gòu)依舊圍繞Diffusion展開，創(chuàng)業(yè)企業(yè)將擁有更多機(jī)會。

部分資料參考：云啟資本：《Sora破局，我們關(guān)注哪4個(gè)關(guān)鍵問題？》，財(cái)經(jīng)雜志：《Sora登場，帶火了誰？》，第一財(cái)經(jīng)：《誰會受到Sora的暴擊？》，澎湃新聞：《Sora概念成新造富機(jī)遇？》，香帥的金融江湖：《Sora最大的受益方是誰？》

       原文標(biāo)題 : AI芯天下丨分析丨Sora的[王炸]革命，最大的受益方是誰？