10月26日早間，facebook（FB．US）在盤后公布了2021年Q3業(yè)績。三季度， Facebook實現(xiàn)收入290億美元，同比增長35％，低于市場預估的296億美元；日活用戶和月活用戶數(shù)據分別為19．3億和29．1億，同比增長均為6％；季度每股收益為3．22美元，高于市場預期的3．19美元。

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整體收入環(huán)比微降，其他收入表現(xiàn)亮眼

從營收情況來看，F(xiàn)acebook三季度營業(yè)收入為290．10億美元，較去年同期增長35％，但相較于今年2季度的290．77億美元有所下滑。同時，三季度的營業(yè)收入也低于彭博社295億美元的一致預期，其預期差主要來自于廣告收入。

拆分來看，3季度Facebook廣告收入為282．76億美元，環(huán)比小幅下降，打破了市場的增長預期。考慮到三季度以來Facebook面臨著蘋果隱私政策的新規(guī)，以及近期公司前員工弗朗西絲?豪根（Frances Haugen）在美國國會上的抨擊，預計四季度公司的廣告營收獲將進一步承壓。

而在其他收入方面，facebook在該業(yè)務上一改二季度的低迷，實現(xiàn)了7．34億美元的收入，創(chuàng)造出了同比暴增195％的亮眼提升。其他收入中包括了支付業(yè)務、Oculus銷售業(yè)務等，根據facebook首席財務官在財報中的表述，從四季度開始，facebook將把Facebook Reality Labs作為一個單獨的報告部門，與Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp等軟件收入區(qū)分開來。

根據財報中的表述，預計facebook四季度的收入將在315億美元至340億美元之間，這同樣低于市場的一致預期348億美元，主要原因為蘋果iOS 14隱私政策的變化，導致用戶可以不被應用上的廣告鎖定。。值得注意的是，公司預計四季度非廣告收入方面會出現(xiàn)同比下降，且往年四季度是facebook業(yè)績最好的年份，因此可以推測四季度facebook的廣告業(yè)務將會有較為亮眼的同比增速。

從利潤率來看，三季度facebook的營業(yè)利潤率為37％，相較去年同期增長1％，略微低于市場預期。

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用戶增速放緩，呈現(xiàn)老年化趨勢

截至9月30日，F(xiàn)acebook的每日活躍用戶（DAU）為19．3億，月活躍用戶（MAU）則為29．1億，兩者皆同比增長6％，環(huán)比呈現(xiàn)小幅增長趨勢。但通過對比增速層面來看，自2019年三季度至今，公司用戶的增速呈現(xiàn)出持續(xù)放緩的趨勢，其中月活用戶數(shù)在三季度增速降至0．5％，其用戶增速出現(xiàn)了放緩，這或許是造成公司廣告收入下滑的原因。

同時，通過對比facebook日活躍人數(shù)（DAP）和月活躍人數(shù)（MAP）的比值，會發(fā)現(xiàn)DAP／MAP呈現(xiàn)出持續(xù)下滑的趨勢，這說明facebook生態(tài)平臺的用戶黏性維持著下降的趨勢。從原因上看，有TikTok、YouTube等其他競爭平臺對用戶時長的瓜分影響，但同樣也有公司原生用戶增速出現(xiàn)下滑的原因在內。

根據Facebook2021年7月發(fā)布的《全球統(tǒng)計報告》數(shù)據顯示，F(xiàn)acebook用戶的年齡中樞正在向30歲以后移動，13－17歲的Facebook用戶占比僅為5．8％，而35歲以上的Facebook用戶數(shù)量占比接近40％。這個活躍了數(shù)十年的社交媒體巨頭，似乎已經無法再吸引全球的年輕用戶了。

目前Facebook最大的威脅似乎來自字節(jié)跳動的短視頻分享應用TikTok，后者對年輕用戶的明顯要更大一些。從廣告投放的角度來說，對年輕人的市場滲透的重要性不言而喻，而Facebook正在逐漸失去這一市場。而這，或許就是扎克伯格決定全力押注“元宇宙”的原因。

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燒錢押注“元宇宙”，費用支出增長明顯

自從扎克伯格和“元宇宙”看對眼以來，F(xiàn)acebook就儼然成為美股市場上的元宇宙概念股先鋒。在二季度，F(xiàn)acebook高調宣稱未來將每年投資數(shù)十億美元用于元宇宙發(fā)展業(yè)務，而在三季度的財報中，公司又宣布預計今年將在AR、VR和相關硬件以及元宇宙應用和服務的開發(fā)上投入超過100億美元。在連番的“燒錢”宣言下，F(xiàn)acebook的支出端情況受到了市場的重視。

三季度，F(xiàn)acebook的總費用支出為185．87億美元，較去年同期的134．30億元同比增長超過38．37％。細分來看，收入成本、研究支出、市場營銷成本、行政開支等項目同比環(huán)比都出現(xiàn)了不同程度的提升，這也導致了三季度經營利潤率低于市場預期。根據公司在三季度報中的預計，2021年Facebook的總財政支出將在70－710億美元范圍內，其中資本支出約為190億美元，高于此前公司宣布的19－210億美元。

同時，公司宣布在2022年，F(xiàn)acebook全年的總支出預估將達到91－970億美元期間，高于華爾街給出了860億美元預期。而扎克伯格在公開場合回應稱，預計元宇宙的投資在近期任何時候都不會產生盈利，這意味著Facebook將在營收沒有明顯增長因素的情況下大幅增長投資額度，預計在未來的幾個季度中，F(xiàn)acebook的財報不會好看。

疫情陰影尚未散去、用戶呈現(xiàn)老年化趨勢，而輿論上又因為“吹哨人”工弗朗西絲?豪根持續(xù)的抨擊而陷入監(jiān)管與風評被害的陰霾中，可以說近期的facebook走得并不輕松。而在此時，公司卻又全力燒錢，投入到了一個難有回報的“元宇宙”產業(yè)中逆風輸出，只能感嘆扎克伯格確實心大。

就在昨日，特斯拉以13％的漲幅，超越facebook成為美國第五大上市公司，市值達1．03萬億美元，而facebook則在持續(xù)了一個多月的下跌后企穩(wěn)，市值來到了9300億美元。2021年是facebook沒落的起點？抑或是公司新生的開端？這一切恐怕只能等待時間給我們答案。