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寒武紀光速上市背后的估值焦慮

2020-06-06 12:02
劉曠
關(guān)注

寒武紀光速上市背后的估值焦慮

5億多年前,地球迎來了一次至今依舊讓生物學家困惑的寒武紀生命大爆發(fā)(Cambrian Explosion)。

在地質(zhì)學上被稱作寒武紀的時間內(nèi),門類眾多的無脊椎動物突然在2000多萬年的時間內(nèi)大爆發(fā),而在更古老的地層中卻難以找到祖先化石的跡象。這被稱為古生物學和地質(zhì)學上的一大懸案,自達爾文以來就一直困擾著進化論等學術(shù)界。

如今,又一場大爆發(fā)正在悄然進行。盡管沒有兩千多萬年的跨度,但是在幾十年的時間歷程中,人工智能的大爆發(fā)也為人類社會增添了更多的亮色。

而寒武紀取名如此,同樣也有人工智能大爆發(fā)的意味在其中,同時,寒武紀也在大爆發(fā)中,以光速推進上市進程。

光速推進下的焦慮

68天,寒武紀創(chuàng)下了今年以來科創(chuàng)板過會企業(yè)的最快速度。

從科創(chuàng)板IPO申請,到獲得上交所受理,到如今成功過會,成立僅四年的AI芯片公司寒武紀在面對沖擊科創(chuàng)板“考場”后,即將交出一份很漂亮的答卷。

在2016年,AI芯片在國內(nèi)仍舊是一個比較新奇的概念。而在Alpha Go與諸多世界級棋手進行了“人機大戰(zhàn)”之后,人工智能的關(guān)注度被拉到了最高。同樣在國內(nèi),出現(xiàn)了不少相關(guān)企業(yè),而寒武紀則是其中第一家將AI芯片付諸實踐并且取得了很高成就的公司。

在成立至今的短短四年的時間里,寒武紀一直都充滿了傳奇色彩。不論是兩位“少年天才”創(chuàng)始人、AI芯片獨角獸、一眾明星股東,還是高精尖的技術(shù)團隊、華為的合作伙伴等,都給寒武紀這家年輕的公司抹上了濃重的傳奇色彩。

如今,寒武紀在過會時間上再創(chuàng)紀錄,更是濃墨重彩的一筆。而這些充滿傳奇色彩的標簽,也讓寒武紀的每一個舉動、每一步發(fā)展都受到極高的關(guān)注。與此同時,外界對寒武紀也有了更加全面和嚴格的評判標準。

自然,這種高標準更多體現(xiàn)在市場對寒武紀的估值之上。根據(jù)保薦券商的預測,寒武紀的估值范圍為192億元到342億元之間。這樣起伏的估值,讓寒武紀頭疼不已,而這樣如同過山車一樣忽高忽低的情況,背后的原因則是多樣的。

科技能力:寒武紀沖擊IPO最大底牌

科技能力,是預備沖擊科創(chuàng)板的寒武紀最大的底牌。

對于一家徹頭徹尾的科技公司,本身的科技實力對公司而言十分重要,這也影響到資本市場對科技公司的態(tài)度。而處在萬眾矚目地位的寒武紀,市場對其標準更是嚴苛,而這也影響了寒武紀的估值。

對于外界的高標準,寒武紀只有通過其技術(shù)實力才能打消市場的疑慮。在這一方面,寒武紀的表現(xiàn)并不差。成立之后沒多久,寒武紀就推出的全球首款商用終端智能處理器IP產(chǎn)品寒武紀1A,這款處理器后來被集成到華為海思的麒麟970芯片之中。并且之后推出了升級版寒武紀1H、寒武紀1M。

2018年,寒武紀還推出了第一代云端AI芯片思元MLU100,和搭載MLU100的云端智能處理卡,是中國第一家同時擁有終端和云端智能處理器產(chǎn)品的商業(yè)公司。一年之后的升級產(chǎn)品思元MLU270更是與英偉達(Nvidia)發(fā)布的Tesla T4性能基本持平。

2019年11月,寒武紀發(fā)布了邊緣AI系列產(chǎn)品思元220芯片及加速卡產(chǎn)品,在云、邊、端實現(xiàn)了全方位覆蓋,形成了完整的智能芯片產(chǎn)品群。截至2020年2月29日,寒武紀已獲授權(quán)的專利有65項(境內(nèi)50項,境外15項),正在申請中的專利有1474項。

當然,最能體現(xiàn)寒武紀技術(shù)實力的仍舊是前期與華為的合作,而市場也正是看中了寒武紀的產(chǎn)品可以滿足以質(zhì)量要求嚴苛號稱的華為海思。但是曾經(jīng)的合作伙伴如今也離寒武紀遠去,這也讓寒武紀的估值蒙上了更加撲朔的迷霧。

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