作者丨鉛筆道 阿欣

在疫苗這個(gè)成熟市場(chǎng)，成都一家公司卻融了一大筆錢。

2025年10月，成都邁科康生物科技有限公司（邁科康生物）宣布完成了D輪融資，金額超過(guò)4億元。

IDG、深創(chuàng)投、瑞普醫(yī)藥等知名機(jī)構(gòu)同時(shí)押注——深創(chuàng)投曾在C輪獨(dú)家出資近3億元。

連續(xù)重注說(shuō)明一件事：他們相信邁科康生物的賽道選擇和技術(shù)路線——

基于自主新型佐劑技術(shù)平臺(tái)開發(fā)重組帶狀皰疹疫苗與重組RSV（呼吸道合胞病毒）疫苗。

邁科康生物面對(duì)的，是一個(gè)曾經(jīng)被忽視的巨大群體（中老年帶狀皰疹疫苗接種不足）與正在被重估的市場(chǎng)。

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故事要從邁科康生物的創(chuàng)始人——陳德祥博士說(shuō)起。

他上世紀(jì)60年代生于山東，1987年赴美留學(xué)，1991年獲得密西西比州立大學(xué)免疫學(xué)與微生物學(xué)博士學(xué)位。

此后近三十年，他先后在輝瑞、諾華以及全球疫苗非營(yíng)利組織 PATH 工作，專注于疫苗和佐劑的研發(fā)。

在PATH任職的14年間，陳德祥主持或參與了20多種傳染病疫苗項(xiàng)目，涵蓋瘧疾、肺炎、登革熱、腦膜炎等，其中多款產(chǎn)品最終獲得上市批準(zhǔn)。

這位“技術(shù)型科學(xué)家”幾乎見證了現(xiàn)代疫苗工業(yè)從傳統(tǒng)工藝走向重組與新型佐劑時(shí)代的全過(guò)程。

但他也在一次國(guó)際疫苗峰會(huì)上看到另一個(gè)現(xiàn)實(shí)——中國(guó)雖是疫苗生產(chǎn)大國(guó)，卻幾乎沒有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的新型佐劑。

“那時(shí)候國(guó)內(nèi)企業(yè)連佐劑的原材料都要進(jìn)口，價(jià)格高，供應(yīng)不穩(wěn)。”陳德祥回憶說(shuō)，“國(guó)外藥企對(duì)核心技術(shù)封鎖，中國(guó)只能用傳統(tǒng)的鋁佐劑——有抗原沒佐劑，效果上不去。”

所謂佐劑（adjuvant），是疫苗中激活免疫系統(tǒng)的關(guān)鍵成分。

如果把疫苗比作一道防病的“大餐”，抗原是“主菜”，佐劑就是那包能激發(fā)“味蕾”的“調(diào)料”。傳統(tǒng)鋁佐劑只能提供基礎(chǔ)刺激，而新型復(fù)合佐劑能同時(shí)激發(fā)體液免疫和細(xì)胞免疫反應(yīng)，減少接種次數(shù)、提升保護(hù)效果。

然而，當(dāng)時(shí)全球已獲批的6款新型佐劑全部掌握在海外藥企手中，中國(guó)企業(yè)想用，不僅要付專利費(fèi)，還得看供應(yīng)方的意愿。

2016年，已經(jīng)年過(guò)半百、在跨國(guó)藥企身居高位的陳德祥，決定放棄美國(guó)的職位，回國(guó)創(chuàng)業(yè)。他考察了北京、上海、深圳等地，最終選擇落腳在成都——“科研氛圍濃厚、成本可控、政策友好”，他這樣解釋。

2017年，邁科康生物在成都天府生命科技園的一間600平方米實(shí)驗(yàn)室里起步。

創(chuàng)業(yè)初期，幾乎所有設(shè)備與材料都要從零開始。“最早連基礎(chǔ)原料都買不到，我們只能從合成最簡(jiǎn)單的分子做起。

”陳德祥回憶說(shuō)。實(shí)驗(yàn)室的離心機(jī)常常24小時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)，科研人員抱著睡袋守在儀器旁，只為第一時(shí)間拿到數(shù)據(jù)。

有一次，為驗(yàn)證佐劑的穩(wěn)定性，團(tuán)隊(duì)連續(xù)試驗(yàn)28天，每天只睡四個(gè)小時(shí)。

那次實(shí)驗(yàn)終于產(chǎn)出了一組合格的結(jié)果，也讓邁科康第一次證明：中國(guó)團(tuán)隊(duì)完全有能力獨(dú)立開發(fā)新型佐劑。

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2018年，邁科康拿到了首輪融資。那時(shí)公司沒有產(chǎn)品，只有實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)和一份技術(shù)藍(lán)圖。但陳德祥堅(jiān)持將所有實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)和驗(yàn)證過(guò)程“攤開給投資人看”。

“不藏著掖著，是我們贏得第一筆錢的關(guān)鍵。”他回憶。

同年，邁科康的佐劑研發(fā)平臺(tái)初具雛形，成功合成首個(gè)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的佐劑原材料。

一年后，一個(gè)在業(yè)內(nèi)廣為流傳的故事，讓邁科康的名字開始被更多資本關(guān)注。

2019年底，公司正準(zhǔn)備收官 pre-A輪融資 時(shí)，高瓴創(chuàng)投臨時(shí)“殺入戰(zhàn)場(chǎng)”。

即便知道融資已近尾聲，高瓴仍強(qiáng)烈要求加入，并給出了一個(gè)信號(hào)：“我們想陪你們走到最后。”

這份承諾并非空話——此后，高瓴連續(xù)三輪加碼。

“資本不相信一見鐘情，只相信過(guò)硬的技術(shù)和清晰的路徑。”陳德祥說(shuō)。

2021年被視為邁科康的技術(shù)突破年。

歷經(jīng)三年攻關(guān)，團(tuán)隊(duì)完成了核心產(chǎn)品 MA105新型佐劑 的開發(fā)，并實(shí)現(xiàn)5種佐劑原材料與3種傳送系統(tǒng)的工業(yè)化生產(chǎn)。

這意味著中國(guó)企業(yè)首次在關(guān)鍵佐劑環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)自主可控——擺脫對(duì)進(jìn)口依賴，生產(chǎn)成本降低約40%。

同年，公司遷入占地7000平方米的中試基地，建成三條自主生產(chǎn)線，不僅支撐自身研發(fā)，也對(duì)外開放共享，填補(bǔ)了中西部疫苗產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵空白。

2023年，邁科康的產(chǎn)品管線迎來(lái)爆發(fā)期。

搭載MA105佐劑的重組帶狀皰疹疫苗正式啟動(dòng)臨床試驗(yàn)，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)基于自主復(fù)合佐劑系統(tǒng)的創(chuàng)新疫苗；

同年立項(xiàng)的重組呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗，僅用11個(gè)月即完成臨床申報(bào)，刷新行業(yè)研發(fā)速度紀(jì)錄。

此外，公司還獲得比爾及梅琳達(dá)·蓋茨基金會(huì)對(duì)其HPV治療性疫苗項(xiàng)目的立項(xiàng)支持，為國(guó)際合作鋪開了新通道。

2025年10月，邁科康宣布重組帶狀皰疹疫苗注冊(cè)申請(qǐng)獲國(guó)家藥監(jiān)局受理，RSV疫苗完成III期臨床首批受試者入組。

緊隨其后，公司披露獲得超4億元D輪融資，由IDG資本、深創(chuàng)投和瑞普醫(yī)藥領(lǐng)投。

邁科康的累計(jì)融資額已超過(guò)20億元，成為中國(guó)創(chuàng)新疫苗賽道中融資規(guī)模領(lǐng)先的企業(yè)之一。

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邁科康眾多產(chǎn)品管線中，最受關(guān)注的無(wú)疑是重組帶狀皰疹疫苗。

帶狀皰疹，也就是俗稱的“纏腰龍”，發(fā)病時(shí)常伴劇烈疼痛，嚴(yán)重者甚至徹夜難眠。40歲以上人群都是高危對(duì)象。

長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)市場(chǎng)上只有進(jìn)口帶狀皰疹疫苗，不僅價(jià)格高、接種門檻高，還常常“一針難求”。

邁科康的這款疫苗則藏著“中國(guó)芯”——自主研發(fā)的 MA105 新型佐劑。

“老年人免疫系統(tǒng)衰退，普通疫苗往往‘叫不醒’免疫細(xì)胞。”陳德祥打了個(gè)形象的比方，“MA105 就像在疫苗里裝了‘精準(zhǔn)導(dǎo)航’，能直接找到休眠的免疫細(xì)胞并激活它們。”

這一機(jī)制帶來(lái)了顯著提升：臨床數(shù)據(jù)顯示，該疫苗安全性良好、保護(hù)效力達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。

更重要的是，作為國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品，它未來(lái)在價(jià)格上將更親民——意味著更多普通家庭都能負(fù)擔(dān)得起。

另一款重磅產(chǎn)品是重組呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗。

這種病毒對(duì)嬰幼兒和老年人極不友好，每年全球引發(fā)大量重癥甚至死亡病例，而中國(guó)長(zhǎng)期缺乏針對(duì)性疫苗。

邁科康的RSV疫苗搭載自主開發(fā)的 MA103 佐劑，針對(duì)老年群體免疫特性進(jìn)行優(yōu)化。

從 2023 年底立項(xiàng)到 2025 年進(jìn)入 III 期臨床，僅用兩年時(shí)間就跑到行業(yè)前列，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)進(jìn)入臨床試驗(yàn)的重組蛋白路線RSV疫苗。

這不僅驗(yàn)證了平臺(tái)技術(shù)的效率，也體現(xiàn)出中國(guó)企業(yè)在高難度疫苗研發(fā)上的追趕速度。

除了這兩款核心產(chǎn)品，邁科康已搭建 10 余條創(chuàng)新疫苗管線，覆蓋 HPV 治療性疫苗、腫瘤免疫等多個(gè)領(lǐng)域。

公司真正的“底座”并非某一款產(chǎn)品，而是 自主新型佐劑技術(shù)平臺(tái)。這些佐劑就像“萬(wàn)能鑰匙”，能被廣泛應(yīng)用于多種疫苗的設(shè)計(jì)和配方中。

截至目前，邁科康已自主開發(fā)近20 種佐劑原材料，數(shù)量位居全球前列，形成了從原材料、配方到產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的完整鏈條。

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邁科康的崛起，踩準(zhǔn)了中國(guó)疫苗產(chǎn)業(yè)加速創(chuàng)新的時(shí)間點(diǎn)。

據(jù)《2025年生物科技產(chǎn)業(yè)預(yù)測(cè)報(bào)告》，國(guó)內(nèi)疫苗市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá) 8500億元，同比增長(zhǎng) 40%；其中帶狀皰疹和RSV等新品種疫苗將貢獻(xiàn)超 300億元 增量空間。

但黃金期背后，行業(yè)痛點(diǎn)依然突出：關(guān)鍵技術(shù)受制于人、老年疫苗覆蓋率低、研發(fā)周期漫長(zhǎng)。

企業(yè)的突圍路徑大致分三類：

一是引進(jìn)國(guó)外技術(shù)做本土化生產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)低但利潤(rùn)有限；

二是改良傳統(tǒng)疫苗，成本可控卻難以突破療效瓶頸；

三是自研核心技術(shù)，投入最大但壁壘最高——邁科康正是少數(shù)選擇第三條路的公司。

通過(guò)攻克“佐劑”這一卡脖子環(huán)節(jié)，邁科康不僅掌握了疫苗研發(fā)的核心話語(yǔ)權(quán)，也顯著縮短了研發(fā)周期。

帶狀皰疹疫苗僅用八年就進(jìn)入注冊(cè)階段，為國(guó)際同類產(chǎn)品周期的三分之一；RSV疫苗從立項(xiàng)到III期臨床僅兩年，刷新國(guó)內(nèi)紀(jì)錄。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一突破具有示范效應(yīng)。

2025年，中國(guó)疫苗行業(yè)正處于技術(shù)爆發(fā)期。

新型佐劑、mRNA、數(shù)字化研發(fā)、合成生物學(xué)等前沿路線正在重塑格局——新型佐劑技術(shù)成為最核心方向，可顯著提升免疫反應(yīng)并拓展至腫瘤、自身免疫疾病等領(lǐng)域。

預(yù)計(jì)到2027年，搭載新型佐劑的疫苗將占據(jù)市場(chǎng)近半份額；

mRNA技術(shù)因研發(fā)周期短、應(yīng)對(duì)新發(fā)傳染病快而持續(xù)高熱度；

數(shù)字化與AI算法正在加速研發(fā)流程，使平均周期縮短30%、成功率提升約20%；

基因編輯與合成生物學(xué)則在病原體改造與新型抗原設(shè)計(jì)中嶄露頭角。

這些技術(shù)變革也帶來(lái)新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)：

老年疫苗因人口老齡化加速將率先爆發(fā)，帶狀皰疹、RSV、流感等多價(jià)聯(lián)合疫苗需求激增；

寵物疫苗市場(chǎng)年增速已超30%，成為新藍(lán)海；

治療性疫苗（腫瘤、過(guò)敏等）有望打開千億級(jí)新空間。

本文不構(gòu)成任何投資建議。

       原文標(biāo)題 : 罕見！山東60后海歸博士做疫苗：一把融4億